金融界5月(yuè)23日 万物皆周(zhōu)期(qī),周期皆供需(xū)！

　　日前，六年一个周期轮回的白糖(táng)期(qī)货正在迎来疯(fēng)狂时刻。五一假期之前的最(zuì)后一个交易日，在郑州商(shāng)品交(jiāo)易所(suǒ)交易的白糖主力期货合(hé)约收(shōu)盘(pán)成功站上7000元/吨关口。

　　让(ràng)人遗憾的是，如(rú)此关键的信(xìn)息(xī)湮没(méi)在五一假期(qī)的(de)兴奋与快乐之中，并未引(yǐn)起(qǐ)市场关注。直至昨日（5月22日），白糖主力合约收盘(pán)站上7100/吨关(guān)口，市场资金(jīn)虎躯一震，恍然(rán)醒悟(wù)。

　　5月23日，白(bái)糖(táng)主力(lì)合约盘中继(jì)续狂(kuáng)飙，盘中(zhōng)一(yī)度(dù)打(dǎ)破(pò)7200元/吨关口，创(chuàng)下7202元/吨的高点(diǎn)。

　　六年一(yī)次(cì)的白糖周(zhōu)期

　　而上一次白(bái)糖(táng)主(zhǔ)力期货合(hé)约打破7000元/吨(dūn)大关(guān)还是(shì)6年(nián)半前。

　　2016年11月(yuè)28日(rì)，彼(bǐ)时的白糖(táng)主力合约正在上演最后的(de)末日疯狂(kuáng)，一天之内(nèi)，白糖主力合约连破7000元/吨、7100元(yuán)/吨、7200元(yuán)/吨三个(gè)关键点位，收盘大涨4%，报7207元(yuán)/吨。

　　随即第二天（11月29日），白糖主(zhǔ)力合约盘中(zhōng)就创下7314元(yuán)/吨的(de)周(zhōu)期高(gāo)点，随即白糖期货(huò)开始一路(lù)狂跌，直至(zhì)2019年年初(chū)才勉强止住颓势。

　　真的(de)注意的是(shì)，从白(bái)糖主力合约价格看，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大约六年一次的(de)白糖周(zhōu)期十分准时，从未缺席过。而形(xíng)成这种(zhǒng)周(zhōu)期的原因与白糖(táng)期货的(de)种植周期有关(guān)，一般甘蔗的每(měi)三年一个种(zh56是什么意思 56是什么尺码ǒng)植(zhí)周期，这从根本决(jué)定了白糖周(zhōu)期到来(lái)。

　　此轮(lún)白糖周期已经渐入高潮

　　目前(qián)，此(cǐ)轮(lún)白糖周期已(yǐ)经渐入高潮，据(jù)生(shēng)意社(shè)显示，截(jié)至5月22日，白糖现(xiàn)货(huò)市场(chǎng)价格报6962元/吨，较去(qù)年底涨幅约20%。与(yǔ)历史对比来(lái)看，白糖价格已经创(chuàng)下2018年以来的新(xīn)高(gāo)。

　　国内白糖供给方面，减产是大概(gài)率事件。

　　中(zhōng)国(guó)糖业协会发布的全国(guó)食糖(táng)产销数(shù)据显(xiǎn)示，2022年/2023年制糖期截至今(jīn)年4月底，甜(tián)菜糖厂已全部停机，甘蔗糖厂(chǎng)除云南(nán)省有3家尚在生产外(wài)，其(qí)他省(区)糖厂已全(quán)部收榨。

　　广发证(zhèng)券认(rèn)为，22/23年白糖生(shēng)产季逐步进入(rù)尾声，除云南地(dì)区外，广(guǎng)西等(děng)主产区陆续(xù)收(shōu)榨。由于广西前期受(shòu)不利天气(qì)影(yǐng)响，甘蔗(zhè)单产降幅高(gāo)于预期，22/23榨季(jì)国内糖产量(liàng)延续下滑趋势(shì)。

　　据农业农村部预测，22/23榨季全(quán)国食(shí)糖产量(liàng)约933万吨，同比(bǐ)下降2.4%，其中广西白糖(táng)产量约530万吨，同比减少(shǎo)约80万吨(dūn)。考(kǎo)虑国(guó)内白(bái)糖(táng)需求量约1450-1500万吨，简(jiǎn)单估算(suàn)供需缺口超过500万吨。

　　短(duǎn)时间增产对白糖(táng)来说(shuō)并不(bù)现实(shí)，由(yóu)于国内糖料作物种(zhǒng)植面积增长有限，国内糖料作物产(chǎn)量也(yě)增(zēng)长(zhǎng)缓慢(màn)且(qiě)有限，我国食糖产量整体保持平(píng)稳(wěn)，年产量(liàng)在1000万吨左右(yòu)。目前国内食糖消费量每(měi)年在1500万(wàn)吨左右，缺口部(bù)分通过(guò)进口糖补(bǔ)充。

　　但(dàn)是，国际(jì)市场(chǎng)供需(xū)情(qíng)况也不容乐观。

　　据消费日报报道，联合(hé)国粮食及农业组织（粮农组(zǔ)织(zhī)）发布的报(bào)告显示，4月(yuè)国际食品价格指数(shù)出现(xiàn)1年以来的首(shǒu)次回(huí)升，食(shí)糖(táng)、肉(ròu)类(lèi)及(jí)大米的世界报(bào)价上涨(zhǎng)。粮农(nóng)组织食糖价格指数(shù)4月环(huán)比上涨17.6%，创2011年10月以来的(de)新高。

　　白糖全球主要(yào)生产国和(hé)地区包(bāo)括巴西、印度、欧(ōu)盟、泰国、中国、美(měi)国、墨(mò)西哥、俄罗斯、巴基(jī)斯坦和澳(ào)大(dà)利(lì)亚等，其(qí)中(zhōng)前十位(wèi)食糖产量约占(zhàn)全球(qiú)总产量的76%；前四大出口国(guó)分(fēn)别是巴西、泰国、澳大利亚和(hé)印度，整(zhěng)体贸易量(liàng)占56是什么意思 56是什么尺码全球比重超过67%。

　　但是作为(wèi)全球主(zhǔ)要产糖国之一，印度正(zhèng)面临甘蔗产量下降(jiàng)危机，加上(shàng)政(zhèng)府实施(shī)的出(chū)口限制(zhì)，世(shì)界(jiè)各地的糖价(jià)可能(néng)会(huì)进一步(bù)飙升。

　　A股市场闻风(fēng)而(ér)动

　　A股市(shì)场(chǎng)也是(shì)闻风而动，5月22日，两大白糖(táng)龙(lóng)头股中粮糖业、南宁糖业双双(shuāng)涨停。5月23日，南(nán)宁糖业继续大涨，收(shōu)盘大(dà)涨超4%。截至(zhì)目(mù)前，今年以来，中粮糖业累计上涨幅度超过30%，南宁糖(táng)业年内(nèi)涨幅超过40%。

　　至于白糖主力合约是否会(huì)重蹈覆辙，还(hái)是继续挑战极限，市场将(jiāng)会(huì)给出(chū)答案。

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