衰退(tuì)近(jìn)在咫尺(chǐ)？

　　美国一(yī)季度GDP增速(sù)超预期放缓，通胀意外反弹

　　4月27日周四，美(měi)国商(shāng)务部(bù)经济分析局公布数(shù)据显示(shì)，美(měi)国(guó)一季度实际GDP年化季环比(bǐ)初值(zhí)为1.1％，不仅较(jiào)前值的2.6％大(dà)幅放缓，为(wèi)连(lián)续两个季度(dù)放缓，且远不及预期1.9％。值得一提(tí)的是，疫(yì)情爆发(fā)之前的10年里，美(měi)国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增(zēng)长的项目主要有消费者支出、出口(kǒu)、联(lián)邦政府、州和地方政(zhèng)府(fǔ)支出(chū)以及非住宅(zhái)固定投(tóu)资，拖累项(xiàng)主要包括进口、私人库(kù)存(cún)投资(zī)和住宅固定投资。经济分(fēn)析局(jú)表(biǎo)示，一(yī)季度GDP增速(sù)较去年第四季(jì)度(dù)放缓的主要原因(yīn)是私人库存投资回落(luò)以及(jí)非住宅固定投(tóu)资放缓。

　　具体来(lái)看(kàn)，美国经济最大的(de)组成部分(fēn)——占据GDP约(yuē)68％的(de)个人消费(fèi)支出环(huán)比(bǐ)增速为3.7％，高(gāo)于前一季度的1.0％。

　　从贡献上看，个人消费支出使GDP增长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定投资一季度拖(tuō)累GDP下滑(huá)0.07％，虽较前一(yī)季(jì)度(dù)的0.68％有(yǒu)所放缓，但为(wèi)连续第四个(gè)季度拖(tuō)累GDP，另外，住宅投(tóu)资连续第八(bā)个季(jì)度拖累GDP增长，但程度(dù)较小。最(zuì)大的拖(tuō)累(lèi)项(xiàng)是私人库存的变化(huà)，拖累GDP下滑(huá)2.26％，且为新冠疫情(qíng)以来的最大纪录(lù)。

　　一季度，经济增速大幅(fú)放缓的同时，通胀再次升(shēng)温。美联储高度关(guān)注的(de)通胀指标——美国(guó)个人消费支出（PCE）物(wù)价指数，一季度年化季环比初为(wèi)3.7％，虽然略(lüè)低于预期4.3％，但(dàn)高于前(qián)值(zhí)的(de)1％。

　　剔除食品和能源的核心PCE物价指数环比上升4.9％，高于(yú)前值(zhí)4.4％和(hé)预期4.7％。值(zhí)得一提的(de)是，这(zhè)是核(hé)心(xīn)PCE连续第五次“击败”市场预期。

　　突发！“扣押(yā)一艘美国船只”

　　当地(dì)时间4月27日，伊朗军队(duì)发表声明称，扣押了一(yī)艘(sōu)悬挂马(mǎ)绍尔群岛旗帜的美国船只。

　　声明表(biǎo)示，由于(yú)一艘(sōu)不(bù)明船只与一艘伊(yī)朗船(chuán)只在印度洋北部(bù)发生事故，导致伊朗船只上(shàng)的2人死(sǐ)亡，数(shù)人受伤(shāng)，不明船(chuán)只的行(xíng)为违(wéi)反了国际法。在(zài)伊朗船只向海上监视和救援中心(xīn)发送请求后(hòu)，伊朗海军立即开始(shǐ)拦截(jié)并(bìng)识别该未知船只。在伊朗(lǎng)海军(jūn)驱逐(zhú)舰的拦(lán)截行动中，不(bù)明船(chuán)只的自动全(quán)球定位发送系统被关闭(bì)并频(pín)繁(fán)改变(biàn)航线。在(zài)伊朗司法(fǎ)当(dāng)局的(de)许可下，海(hǎi)军出动直升机扣押了该船只，并将其运至伊朗领海。

　　声明指出(chū)，上述的不明船只(zhǐ)属于美国，挂着马绍尔群岛的旗帜航行。

　　据法新社消息称，美国(guó)海军表示，伊朗(lǎng)伊(yī)斯兰革命卫队(duì)海(hǎi)军(jūn)27日在阿曼(màn)湾(wān)扣押了一艘油轮，美方要(yào)求立即释(shì)放这艘(sōu)油(yóu)轮。报道称(chēng)，美(měi)国海军驻巴林(lín)的(de)第五舰队在一(yī)份(fèn)声明(míng)中称，一艘悬挂马绍尔群(qún)岛旗帜的油轮，在阿曼湾(wān)过境国(guó)际水(shuǐ)域时被伊朗伊斯兰革(gé)命卫队海军扣押(yā)。

　　鲍威(wēi)尔(ěr)受(shòu)骗！俄媒(méi)曝光与冒牌乌(wū)克兰总统“友好”通话，美(měi)联储(chǔ)回应未泄密

　　俄罗斯(sī)媒体曝光的(de)视频显示，美联储(chǔ)主席鲍(bào)威尔被骗了。

　　俄罗斯(sī)国家电视台新近(jìn)发布的视频显示，鲍威尔与(yǔ)两名冒充乌克兰总统泽连斯(sī)基的俄罗斯人(rén)通了电话。鲍威尔误认为对(duì)方(fāng)是泽连斯基，回答了从通胀(zhàng)前景到俄罗(luó)斯央行等主题(tí)的一系列问题。

　　美联储的一名发(fā)言人美东(dōng)时间4月27日周四(sì)确认，鲍威尔有过(guò)通(tōng)话，称此事发生在(zài)今(jīn)年(nián)1月，否认存(cún)在泄密(mì)问题，其(qí)表示：

　　“鲍(bào)威尔(ěr)主席1月(yuè)参(cān)加(jiā)了一次谈话，对方谎报自己是乌克兰总统。这是一次友好的谈话，是(shì)我们(men)在这个充(chōng)满挑(tiāo)战(zhàn)的时刻(kè)支持乌克兰人民的背(bèi)景下进行。没有谈到敏感和机密的信(xìn)息。”

　　美联储认为，曝光的视频似(shì)乎(hū)经(jīng)过编辑，无(wú)法确(què)认准确(què)性。上(shàng)述发言人还说，通(tōng)话(huà)事件已报(bào)交(jiāo)有关执(zhí)法部门，出(chū)于对(duì)他们工(gōng)作的尊重，美联储不会(huì)进一(yī)步置评(píng)。

　　媒体评(píng)论称(chēng)，这(zhè)番言论看似四(sì)平八稳、无伤大雅(yǎ)，但事实就是(shì)，骗子能通过恶作剧的电话(huà)接触(chù)到鲍威(wēi)尔(ěr)，这种(zhǒng)事(shì)实可能(néng)会(huì)导致美(měi)联(lián)储的安全(quán)性遭到质疑。对鲍威(wēi)尔受骗的(de)担(dān)忧主(zhǔ)要是基于美联储作为主要(yào)央行的影(yǐng)响(xiǎng)力。

　　有媒体指出(chū)，鲍威尔等央行高官的言论(lùn)通(tōng)常受到投资者(zhě)和商界人士的密切关注，有时会引(yǐn)发(fā)股市波动。而且，美联储(chǔ)官员同(tóng)他人的私下会面时常引发(fā)争议，因为(wèi)外界(jiè)认为，联储(chǔ)官(guān)员(yuán)的言论可能让在场的人掌握先(xiān)机。

　　外界注意到(dào)，这次让鲍威尔上当(dāng)的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈(bèi)。有(yǒu)媒体(tǐ)指(zhǐ)出(chū)，两人这(zhè)些(xiē)年不止一次成(chéng)功骗取国(guó)外政客和他们通话，而且通常(cháng)将(jiāng)将通话视频公之于众，就是为了恶搞西(xī)方国家的决策者。

　　据(jù)两人公布的视频，两人曾假扮(bàn)乌克兰前总统波罗(luó)申科和德国前总(zǒng)理默克(kè)尔通话，默克尔当时觉得可疑，但(dàn)没有在(zài)对话中直接(jiē)问他们(men)是不是冒牌货。今年早(zǎo)些时候，他们(men)还(hái)曾假冒泽连(lián)斯(sī)基，和欧洲央行行长拉加德通(tōng)话。

　　原油基本面未变 关注宏(hóng)观层面不确(què)定(dìng)性

　　近日(rì)来，在宏观风(fēng)险蔓(màn)延下，国内外油价出现大幅回(huí)落。4月(yuè)26日(rì)晚间，国际油(yóu)价出(chū)现大跌，基本跌回OPEC减产前的(de)价格。周四，内盘(pán)SC原油(yóu)主力合约(yuē)大跌5.26％，截至下午收(shōu)盘报(bào)收526.1元(yuán)/桶；外(wài)盘油价(jià)则出(chū)现小幅上涨，布伦(lún)特原油交(jiāo)投在(zài)78.3美元(yuán)/桶附(fù)近，WTI原油交投在74.7美元/桶附(fù)近，涨(zhǎng)幅均不到1％。

　　光(guāng)大期货能源化工分析师杜冰沁在接(jiē)受期货日报记者(zhě)采访时表(biǎo)示，昨(zuó)天白天，内(nèi)盘SC原油基本跟随昨晚(wǎn)外盘出(chū)现大幅下挫，但(dàn)外盘原(yuán)油(yóu)有所企稳，或为(wèi)超跌后的(de)情绪(xù)修复。

　　谈及为何内盘表(biǎo)现(xiàn)弱于外(wài)盘(pán)，海通期货能源化工研究中心(xīn)负责人(rén)杨安表(biǎo)示，一方面是由于近期油轮(lún)运费(fèi)回落(luò)，运输成本下降，让内外盘价差有(yǒu)所走弱。另一方面是当前国内即(jí)将迎(yíng)来五一假期(qī)，而(ér)目(mù)前国际市场宏观风险具有很大不确(què)定性，恰逢油价(jià)大幅回调之际，市场避险情绪高涨(zhǎng)，国内投资者担忧情绪更为明显，也使得内盘原油跌幅超(chāo)过外(wài)盘。

　　从(cóng)近期(qī)来看，杨(yáng)安告诉记(jì)者(zhě)，美(měi)国银行(xíng)业危机风(fēng)波再(zài)起，叠加美国债务(wù)压力及经济衰退风(fēng)险可能削(xuē)弱欧美能(néng)源需(xū)求，风险(xiǎn)资产面(miàn)临较大压(yā)力，从而推(tuī)动本周油价油价下跌。而原油(yóu)作为金融(róng)属性最强的大宗(zōng)商品，在此前3月(yuè)份就曾因(yīn)银行(xíng)业危机出现暴跌，此次(cì)美国银(yín)行业(yè)风险再次升温继续引发市场恐慌，原油的下跌带有明显(xiǎn)的(de)情绪化(huà)特征。

　　光大(dà)期货能源化工分析师(shī)杜冰沁也表(biǎo)示，近日宏观情绪导(dǎo)致油价再度承压。随着美联储加(jiā)息(xī)会议的临近，美(měi)国第一共(gòng)和银行的财报(bào)和股价表现或(huò)显示银行业危机仍未(wèi)结(jié)束，叠加欧美经济数据表现仍然欠佳，美国消费(fèi)者信心本(běn)月降(jiàng)至(zhì)去(qù)年7月以来(lái)的最低水(shuǐ)平(píng)，市场对于美联储加息和海外(wài)经济衰退的担忧(yōu)持(chí)续升温，

　　展望后(hòu)市(shì)，近期主导原(yuán)油市场走势的(de)宏观风(fēng)险何时(shí)会消(xiāo)散？在杨安看来，目前来看，美国(guó)银行业危机风险在(zài)未(wèi)来(lái)一段时间内仍将不时困扰市(shì)场。另外，5月4日美(měi)联储(chǔ)议(yì)息会议将再迎来(lái)加息窗口，对此投资者也(yě)高度(dù)关(guān)注美联(lián)储利率政策的变(biàn)化，宏(hóng)观层面的不确定(dìng)性(xìng)成为影响整个金融(róng)市场(chǎng)的主(zhǔ)要(yào)因素，这是投资者(zhě)需要(yào)注意(yì)的风险所(suǒ)在。

　　“进入5月，美联储即将公布加息决议，市(shì)场对美联储加息25个BP的概率预测在(zài)80％以上，并(bìng)且由于近期(qī)美联储官(guān)员表态偏鹰，对于后续何(hé)时停止加息仍有分歧。欧洲(zhōu)央行将于(yú)5月4日举行货币(bì)政策会议，基于当(dāng)前(qián)欧元区的(de)高通胀水平，预计(jì)欧洲央行(xíng)和英国央(yāng)行也将维持加息政策，因此市场对于海外经济(jì)衰护舒宝液体卫生巾是什么黑科技，液体卫生巾的弊端退带来需求下行的(de)担(dān)忧加剧。”杜冰沁说(shuō)。

　　不过，从当(dāng)前来看原油市场基本面表现尚(shàng)可(kě)，整体供需局势(shì)并(bìng)未大幅恶(è)化。杜冰沁(qìn)分析认为，即将到来的(de)五一长(zhǎng)假和美国(guó)夏季出行旺季预计对(duì)于需求会(huì)有一定(dìng)支(zhī)撑，预计近(jìn)期国际油价仍将(jiāng)面临宏观情绪(xù)和基(jī)本(běn)面(miàn)的博(bó)弈。

　　申万(wàn)期货能化分析师董超也表示(shì)，后市原油(yóu)供(gōng)需逻辑(jí)不(bù)会(huì)改变，5月OPEC+的减产会对油价尤其是亚(yà)洲地区的(de)油价带来极(jí)大(dà)影响；此外美国(guó)原(yuán)油活跃钻井平台已经(jīng)连续半(bàn)年维持低位，1230万桶/日的产量将越来越(yuè)难以(yǐ)持(chí)续，后续的减(jiǎn)产(chǎn)将很快到来(lái)；此外在5月美联储加息后，宏(hóng)观面的悲观(guān)情绪或将逐步消退，后(hòu)期(qī)原(yuán)油市场将转(zhuǎn)入对供(gōng)应面的(de)减产逻辑中。

　　“我们认为(wèi)，5月(yuè)份油价上下(xià)区间(jiān)将更为模糊，在美国储(chǔ)备政(zhèng)策难以(yǐ)改(gǎi)动的情况下，底(dǐ)部(bù)支撑(chēng)力(lì)度变弱。但从供求关系(xì)上，OPEC+的减(jiǎn)产以及美国产量(liàng)的下滑将(jiāng)有助(zhù)于油价的稳定。”董超表示，预计5月油价整体即将(jiāng)维持区间振(zhèn)荡，振荡幅(fú)度预(yù)计将更宽，受宏观及基本面风(fēng)险波动的(de)影响也会更大。

　　在杨安看来，周(zhōu)三(sān)公布的(de)EIA报告(gào)显示原油超预期降库，且美国汽油需求较(jiào)上(shàng)期大幅(fú)增长(zhǎng)，在OPEC+减产的主(zhǔ)动(dòng)预期管理下，预计今年年内剩余时段供应(yīng)紧张将是原油市场主基调，当然全球经济(jì)面临衰(shuāi)退风(fēng)险及(jí)欧美(měi)市(shì)场需(xū)求疲(pí)弱(ruò)也会在一(yī)定程度上抵消供应(yīng)紧张(zhāng)给市场带来的(de)担忧。总体(tǐ)来看，当前油价(jià)处在宏观利(lì)空与供应(yīng)紧张局面形成(chéng)对峙的复(fù)杂局面下，短(duǎ护舒宝液体卫生巾是什么黑科技，液体卫生巾的弊端n)期内担忧情绪主导油(yóu)价回落，中长(zhǎng)期来看油价或继续大区(qū)间振荡。

　　高硫(liú)燃料油供(gōng)需偏紧

　　昨日，因原油(yóu)大幅下挫(cuò)，成本下降导致(zhì)相(xiāng)关性较强的高硫燃料(liào)油(yóu)、低硫燃料(liào)油、沥(lì)青等品种也(yě)出现(xiàn)较大跌(diē)幅(fú)。截至昨(zuó)天(tiān)下午(wǔ)收盘，燃料油、低硫燃料(liào)油和沥青分别收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁(qìn)告诉记者，近期(qī)高(gāo)、低硫燃(rán)料油的下挫主要还是受(shòu)到油价影响，自身基本(běn)面(miàn)表现尚可，其中高硫燃料油(yóu)供需偏紧，低硫燃料油供需(xū)相对偏弱(ruò)。

　　“具体(tǐ)来看，高硫(liú)燃料油市场(chǎng)整体供应持(chí)续偏紧。供(gōng)给端(duān)方面，随着发(fā)电(diàn)旺(wàng)季(jì)的临近，本(běn)月从(cóng)中东进口到新加坡(pō)的高(gāo)硫燃料油降至历史(shǐ)低(dī)点，环比下降三分之(zhī)二，但同时本月俄罗斯(sī)高硫燃料油流入(rù)量有所上升，抵(dǐ)消了(le)一部(bù)分中(zhōng)东出口的下滑；需求端(duān)方面，中东南亚公用事(shì)业发(fā)电需求的增长(zhǎng)以及稳定的船燃(rán)加注活动都将对亚洲高硫燃料油市场形成良好的(de)支撑(chēng)。”杜冰沁说。

　　低硫燃(rán)料油方面，杜冰沁表示，此前科威(wēi)特炼厂计划外检修导(dǎo)致部(bù)分船货(huò)延(yán)期，目前5月的(de)装(zhuāng)船已经延迟至6月，虽然检修的装置正在逐渐重(zhòng)启，但由于开斋节(jié)整体进(jìn)程较慢，预计原定本月(yuè)底恢复的护舒宝液体卫生巾是什么黑科技，液体卫生巾的弊端时间(jiān)会有所推后，对于亚洲低(dī)硫(liú)燃料(liào)油市场(chǎng)供应(yīng)的收紧也(yě)将延长，但同时(shí)低硫(liú)需(xū)求端表现(xiàn)也(yě)较为平淡。

　　“总体来看，高、低燃料油在基本面的(de)支撑下(xià)，预计后市(shì)走势(shì)或较原油更(gèng)为抗(kàng)跌，如(rú)若原油企(qǐ)稳反弹，燃(rán)料油整体回升(shēng)空间或更显著。”杜(dù)冰沁说(shuō)。

　　杨安表示，短期内原油系品种波(bō)动将主要(yào)受到(dào)原油价格(gé)的(de)影响，不过基(jī)本面(miàn)差异还是会让(ràng)各品(pǐn)种表现(xiàn)有强弱之分(fēn)，具体来看，需求即将(jiāng)迎来旺季的高硫(liú)燃(rán)料(liào)油整体表现将强于低硫(liú)燃料(liào)油。

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