今年AI波澜(lán)壮阔的大(dà)行情之下，引发了(le)全行业所有基金经理关注，而公募基金(jīn)2023年一季(jì)报揭开了(le)基金经理(lǐ)的观点和真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所管理的(de)诺(nuò)安(ān)积极回报(bào)基金，一季度主要投资在人工智能、算法、应用、算力端等领(lǐng)域，因抓(zhuā)住了(le)市场机遇实现了超(chāo)62％的收益，成为今年以来业绩最领先的主动权益(yì)基(jī)金。同时，较好的(de)业绩也让这只冠军基金(jīn)一季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松(sōng)，AI板块在一季度也吸引了多位明(míng)星(xīng)基金(jīn)经理的关(guān)注目光。

　　兴证全球谢治宇就在一季(jì)报(bào)表示，一季度在人工智(zhì)能相关产业(yè)链进行挖(wā)掘，对有长期竞争力、应用空(kōng)间广阔的(de)硬件和软件公(gōng)司进行精选(xuǎn)和(hé)布局(jú)。

　　蔡嵩松：积极拥(yōng)抱人工智能

　　开年以来，计算(suàn)机行业在人工智能板块的带动下，走出了波澜壮阔的行情(qíng)。因抓(zhuā)住(zhù)市场机遇，业绩(jì)一路(lù)领跑，诺安基金蔡嵩松(sōng)的知名度更上一层(céng)楼。

　　他(tā)在一季度积(jī)极(jí)拥抱(bào)AI，所(suǒ)管理的(de)诺安积极(jí)回报(bào)成为2023年表现最强的主动权(quán)益基金，最(zuì)新观点备受市场关(guān)注。

　　蔡嵩(sōng)松写道(dào)：随着chatgpt的问(wèn)世(shì)，人工智能(néng)出(chū)现了突(tū)飞猛进的发展，将(jiāng)影响几乎我们所有的行(xíng)业，或(huò)将成为未来最(zuì)强(qiáng)的产业趋势。

　　他还提到，海外引领，从(cóng)算法大模型(xíng)持续迭代，到各种应用接(jiē)入(rù)AI，再到(dào)算力芯片的突飞(fēi)猛进，产业进展迅(xùn)速(sù)。国内厂商也纷纷开展(zhǎn)结合自身业务的人工智(zhì)能领域的(de)研究，在股价飞涨的背后(hòu)，是相(xiāng)关公司在产业端的积极布局，人工智能浪(làng)潮(cháo)不可(kě)逆。

　　他也直言(yán)，诺安积极回报基金一季(jì)度(dù)主(zhǔ)要投资在人工智(zhì)能领(lǐng)域，算法、应用、算力端都有相应布局(jú)。

　　从(cóng)诺安积极(jí)回报的持(chí)仓看(kàn)，前(qián)十大(dà)重仓(cāng)股进行(xíng)了(le)较大幅度的(de)调整(zhěng)。相较(jiào)去年底，除了中(zhōng)微(wēi)公司、沪硅产业仍出现在其(qí)前(qián)十大重仓(cāng)股之(zhī)列外，其(qí)他重仓股全部换，新进了(le)长(zhǎng)川科技(jì)、华海清科(kē)、盛美上海、拓荆科技、韦尔股份(fèn)、浪(làng)潮(cháo)信(xìn)息、中芯国际、江波(bō)龙(lóng)。

　　其重仓(cāng)股不少在2023年表现神勇，如诺安积极(jí)回报的(de)头号重仓(cāng)股中微公(gōng)司，截至(zhì)4月(yuè)21日，今年以来涨幅(fú)达到87.74％。浪潮信息(xī)更是年内拥有超100％的涨幅，而(ér)华(huá)海清科、拓(tuò)荆科技、江波龙(lóng)等年内(nèi)涨(zhǎng)幅也超60％，这些表现较好的重仓股推动基金净值(zhí)大涨(zhǎng)。

　　从股(gǔ)票仓位(wèi)来看，诺安积极回报并没有保持去年底(dǐ)的高仓位，一(yī)季度末(mò)仓位仅84.29％，处(chù)于中性水平。去(qù)年(nián)三、四季度基本保(bǎo)持在90％以上(shàng)的仓(cāng)位水平，去年三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二(èr)季末，股票仓位一度低(dī)至(zhì)0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松(sōng)管(guǎn)理的(de)另(lìng)外一只基(jī)金诺安成长并没(méi)有太大变化，前十大重仓股相较去年底变化很(hěn)小(xiǎo)，仍重点布(bù)局卓胜微(wēi)、中微(wēi)公司、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩松(sōng)在诺安(ān)成长的一季报中(zhōng)写道，主要布局芯(xīn)片板块(kuài)，在当前的(de)市(shì)场位(wèi)置，迎接即将(jiāng)到来(lái)的科技大行情(qíng)。

　　他还谈及(jí)芯片(piàn)板块的两大细分领域(yù)，在(zài)一(yī)季度都(dōu)到了临近拐点的阶段。

　　首先是芯片设计板块，从2021年四季度开启(qǐ)的(de)芯片产业下行周(zhōu)期(qī)，随着疫情(qíng)落下帷幕，在今年一季度拐(guǎi)点将至。产业(yè)端一(yī)季度库存水平(píng)接近正常(cháng)，各厂商二季度毛利率水平见底(dǐ)。伴随着疫后经济恢(huī)复，未来需求端将(jiāng)对设计板块持续(xù)拉动。

　　同时我们应该(gāi)觉察到，随着chatgpt的问世(shì)，人工(gōng)智(zhì)能出现(xiàn)了(le)突(tū)飞(fēi)猛(měng)进的发展，将影响几(jǐ)乎我(wǒ)们所(suǒ)有的行业，或将成为未来(lái)最强的产业趋(qū)势。海外(wài)引(yǐn)领，从算法大模型持续(xù)迭代(dài)，到(dào)各种应用接入AI，再到(dào)算力芯片的(de)突飞猛进，产业进展迅(xùn)速。而算力几(jǐ)何(hé)级的增长和边缘侧硬件(jiàn)的拉(lā)动，都是未(wèi)来芯片需求的(de)重要增长。新需求将让芯片(piàn)周期拐点提前到来。

　　另(lìng)外(wài)一个重要板块是芯片设备材料EDA，美国对中国(guó)半导体的制裁已经到了穷途(tú)末路(lù)的地(dì)步，暨2022年10月7日美国半导体出口新法案对我国晶圆(yuán)厂极(jí)限施压之后，进一步的制裁已(yǐ)经乏(fá)善(shàn)可陈。国内晶圆(yuán)代(dài)工厂一方面加(jiā)速扩产成熟制程(chéng)，另(lìng)一方面在国(guó)内设备厂商的配合(hé)下，继续研发(fā)攻克先进制(zhì)程。虽然美国(guó)的制裁对我国先进(jìn)制程的扩产造成了一定的影响(xiǎng)，但是另外一个角度看(kàn)，芯片设(shè)备的(de)国产(chǎn)化率却取得了突飞猛进的增长。在全(quán)球晶(jīng)圆扩产处(chù)于下(xià)行周期(qī)的(de)大背景下，国产(chǎn)替代(dài)进程加(jiā)速(sù)对(duì)设(shè)备(bèi)材料EDA板块(kuài)的拉动，很可能会超(chāo)预期。

　　冠(guān)军基(jī)金规(guī)模“一口气”增长(zhǎng)913.85％

　　受益于业绩一路(lù)领(lǐng)跑，冠军(jūn)基金的规(guī)模也出现迅猛增长。

　　数(shù)据显示，截至(zhì)4月21日，蔡嵩松管(guǎn)有白头发染什么颜色好，有白头发染什么颜色好看理的诺安积极回报A以62.04％的收(shōu)益(yì)，成为2023年以来业(yè)绩最强的主动权益基(jī)金。这一业绩还是受到4月(yuè)21日AI、半(bàn)导体等领域大跌(diē)影响，若(ruò)截至4月20日，该基金业绩超过72％，一(yī)路涨势如虹。

　　较好(hǎo)的业绩也让(ràng)这只冠有白头发染什么颜色好，有白头发染什么颜色好看(guān)军基金(jīn)一季(jì)度(dù)规模暴(bào)增(zēng)超900％。数(shù)据显示，诺安(ān)积极回报去(qù)年底的规模仅0.7亿元(yuán)，而一季度(dù)末规模(mó)已达到7.11亿(yì)元，增幅为913.85％。相较其2023年一季(jì)度的净值涨幅，这一(yī)规模暴涨更多来自于投资者申购。相(xiāng)关蔡嵩松以及诺安(ān)积极回报基金的(de)话题也屡(lǚ)见(jiàn)报端，成为(wèi)基民热议的话题。

　　同样，受(shòu)益于净值大(dà)涨以及(jí)投资者申购，蔡(cài)嵩松管理的5只基(jī)金(jīn)在一季度规模均出现上涨(zhǎng)，除(chú)了(le)诺安积极回报之(zhī)外，2023年业绩超40％的诺安优化配置(zhì)同样规模(mó)暴增，从去年底的0.77亿元(yuán)增(zēng)加到1.48亿元，幅度(dù)达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总规模也从(cóng)去年底(dǐ)的293.25亿元增(zēng)长(zhǎng)到(dào)一季度末的331.33亿元，幅度为(wèi)12.95％，成(chéng)为一季度末“300亿基金经理俱乐部(bù)”中(zhōng)的(de)一(yī)员。

　　谢治(zhì)宇：对人工(gōng)智能相(xiāng)关产业(yè)链(liàn)进行(xíng)挖掘

　　作为兴证全球(qiú)基金分管投研的副总，市场上(shàng)管理规模(mó)超过700亿的基金经理，谢治宇一季度调仓换股方向也受到市场关注。

　　从(cóng)最(zuì)新一(yī)季(jì)报(bào)披露情况看，谢治(zhì)宇(yǔ)主要加仓半导(dǎo)体及光(guāng)模块相关板块，他也(yě)坦言在(zài)一季度主要(yào)对对(duì)人(rén)工智能相关(guān)产业链(liàn)进行了挖掘。

　　他管(guǎn)理的兴全合润基金一季度新进了(le)海康威视、澜起科技(jì)、中际旭创、晶晨股(gǔ)份四只个股(gǔ)，几(jǐ)乎全(quán)部是(shì)与(yǔ)AI、半导体(tǐ)、光模块方(fāng)向相关(guān)。

　　其中(zhōng)，安防龙头——海康威视在2022年已将(jiāng)AI技术应用(yòng)于设备检测、产(chǎn)品盘点、安检等多(duō)类产品。在4月15日发布的《投资者关系活动(dòng)记录表》中(zhōng)，海康威(wēi)视表示，AI技(jì)术对海康威视的(de)营(yíng)收(shōu)增长起了很大的作用(yòng)。

　　澜起科技主营业务是(shì)为云计算和人(rén)工智能领域提提供以芯片(piàn)为基础的解决方(fāng)案，目前主(zhǔ)要产品包(bāo)括内存接口等。晶晨股份也是全球布局、国(guó)内领先的无(wú)晶(jīng)圆半导体系统设计厂商。

　　作为数(shù)据中(zhōng)心(xīn)光(guāng)模块(kuài)供应商(shāng)。截止4月(yuè)21日，中际旭创今(jīn)年(nián)以来暴涨189.27％，谢治宇也在积极加(jiā)仓(cāng)，仅一(yī)个(gè)季(jì)度的(de)时间就(jiù)狂买8个多亿，直接买进(jìn)第七大重仓(cāng)股。

　　而(ér)包括(kuò)立讯精密、鹏鼎控股、芒(máng)果(guǒ)超媒、普洛(luò)药业在内的四只(zhǐ)个股在一季度退出(chū)兴全合润前十大重仓股。

　　除了(le)兴(xīng)全(quán)合润，谢治(zhì)宇管理的另外(wài)一只可投港(gǎng)股(gǔ)的(de)兴全合宜基金在一季度除(chú)了加仓半导(dǎo)体等板块之(zhī)外，互联网(wǎng)板块中的腾讯(xùn)控股也是其主要加仓方向。

　　谢治宇在一季报(bào)中表(biǎo)示，随着各(gè)种风险因素减(jiǎn)弱，一季(jì)度A股市场上(shàng)证指数上(shàng)涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指(zhǐ)数上涨3.13％。港(gǎng)股电讯、能源板块(kuài)指数(shù)上涨较多，A股(gǔ)板块分化(huà)更明显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取得了突破性的进(jìn)展，由AI芯片、服务器、光模块等子版块(kuài)带动的人工智能(néng)、中字头(tóu)的“中特估”、半导体(tǐ)等板块涨(zhǎng)幅较大(dà)，在GPT应用端中游戏(xì)、影视(shì)等板(bǎn)块也实现较大(dà)幅度上(shàng)涨。

　　基金报告(gào)期内维持了较高仓位，对(duì)人工智能相关产(chǎn)业链进行挖掘(jué)，对有长期竞(jìng)争力(lì)、应用空间广阔的硬件和(hé)软件(jiàn)公司(sī)进行精选和布局(jú)。未(wèi)来仍将坚持挖掘公司(sī)长期(qī)成长价值，不断(duàn)寻找具(jù)有良好(hǎo)投资性价(jià)比的优秀(xiù)公(gōng)司。

　　朱红欲：增持了(le)计算机、大众(zhòng)消费(fèi)品

　　2022年4月13日成立，招商核心竞争(zhēng)力(lì)在(zài)当年弱(ruò)市(shì)环境下斩获超47％的收益，让招商基金朱红裕成为市场备(bèi)受关注(zhù)的基金(jīn)经理。

　　招商(shāng)核(hé)心竞(jìng)争力一季报(bào)的披露揭开了朱红裕(yù)的投资思路(lù)和路径。从股(gǔ)票持(chí)仓来看(kàn)，一季度(dù)末该基金股票市值(zhí)占基金(jīn)总资产(chǎn)比例(lì)为93.84％，处于该基金(jīn)成立以(yǐ)来(lái)的最高值，显示出一种积极的(de)态度。从该基金2022年(nián)中报、三季报、年报来看，其仓(cāng)位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年(nián)底(dǐ)，一季(jì)度朱红裕配置(zhì)A股比例有(yǒu)所降低，配(pèi)置港股比例(lì)有所(suǒ)提升。数据显示，招(zhāo)商核心(xīn)竞争力配置中国大(dà)陆、中(zhōng)国香(xiāng)港股票市值占基金净值(zhí)比例分别达到56.01％、38.59％，而去(qù)年底这(zhè)两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核(hé)心竞争力配置来看，重(zhòng)点布局了信息技(jì)术、可选消费等(děng)。前十大重仓股来看(kàn)，重仓(cāng)卫宁健康、振华科技、美的集团、金(jīn)蝶(dié)国(guó)际等。其中(zhōng)卫宁健(jiàn)康持有比(bǐ)例(lì)达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体做了一些持仓调整，绿城服务、中国(guó)民航信息网(wǎng)络、安(ān)琪酵母新进(jìn)前十大(dà)重仓股(gǔ)之列，通威股份、希(xī)望(wàng)教育、中航光电则退出前(qián)十大。

　　朱红裕也在季报中写道(dào)，一季度初(chū)期，我(wǒ)们基于对经济复苏预期大概率偏弱的判断，主要(yào)减持了(le)经济复苏敏(mǐn)感(gǎn)度相对较高的部分制造业(yè)，增持了计算(suàn)机、大众消费品等行业，同时，我们亦在一季度末(mò)期逐步逢低增(zēng)持(chí)了港股中可(kě)能面临业(yè)绩拐点(diǎn)的(de)物业及计算机等公司。

　　他也坦言，虽(suī)然创(chuàng)造了(le)一定的超额收益，但市场的博弈程(chéng)度超出了我(wǒ)们的(de)预期，导致对部分行业的定(dìng)价出现了较(jiào)为显著的偏离。我们将基(jī)于中长期的行业(yè)研究视野，逆(nì)势而行。

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