券(quàn)商今年(nián)一季(jì)度(dù)业绩“妥了(le)”，基于股市良好表现以及去年较低(dī)的(de)基数，行业(yè)业绩全面爆发。券商板(bǎn)块也在周五呈现集体大涨行情。

　　4月28日，又(yòu)有17家券商或上市主(zhǔ)体(tǐ)披露一(yī)季报，至此51家上(shàng)市券商或上市(shì)主体一季报悉数披露，券(quàn)商整体一季度表现较(jiào)好，增速中位数达214.54%。

　　一季度归母净利增速较为显著的有20家(jiā)，净利(lì)增1倍(bèi)乃至数倍之多(duō)，分(fēn)别是长江证(zhèng)券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本(běn)（1260.24%）、长城证(zhèng)券（675.92%）、东兴(xīng)证券（628.25%）、国(guó)元证券（533.05%）、东方(fāng)证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证券(quàn)（424.00%）、东吴证(zhèng)券（412.84%）、华(huá)创阳安（396.97%）、国金(jīn)证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山(shān)西证券（285.14%）、中(zhōng)原(yuán)证(zhèng)券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财(cái)达证券（162.74%）、国信(xìn)证券(quàn)（130.42%）、首创(chuàng)证券（110.73%）

　　依照今年一(yī)季(jì)度归(guī)母净(jìng)利排(pái)名(míng)，新的(de)十大分别是中信证券（54.17亿元）、华(huá)泰证券（32.45亿元(yuán)）、国泰君(jūn)安（30.41亿元）、海通证券（24.34亿元(yuán)）、中(zhōng)信建投（24.33亿元）、招商证券（22.60亿元）、中金公(gōng)司(sī)（22.57亿元）、中国银河（22.49亿元(yuán)）、广发证(zhèng)券（21.57亿(yì)元）、东(dōng)方财富(fù)（20.29亿元）。简单宝马和特斯拉哪个档次高(dān)算数平均计算，中信(xìn)证券(quàn)一(yī)季度“月赚(zhuàn)”超18亿元。

　　股市对券商一季(jì)报的优秀表现给予了(le)正面回应，4月28日(rì)，证券板块指数收涨(zhǎng)2.8%，49只券(quàn)商股收红，其中35只涨(zhǎng)幅超2%；华(huá)西证券(quàn)、中国银河盘一度涨停，二者收盘分(fēn)别上涨(zhǎng)9.81%、9%。证券(quàn)板(bǎn)块连续3个交(jiāo)易日收阳线，累计(jì)涨(zhǎng)幅达3.66%。

　　2家(jiā)券商净利增15倍

　　52家(jiā)上市券商或上市主体中，50家归母净利同比增速为正，其中(zhōng)20家增速达1倍至(zhì)数倍。

　　一(yī)季度(dù)归母净利增(zēng)速超过(guò)10倍(bèi)的有2家券商(shāng)及1家上市主体(tǐ)，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信证(zhèng)券母公(gōng)司国(guó)投资本（1260.24%）；增速超过6倍的有2家，分别是长城(chéng)证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速超过5倍的(de)有2家，分别是国(guó)元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增(zēng)速超过4倍的有3家(jiā)，分别是兴业证券（430.09%）、中泰(tài)证券（424.00%）、东吴证券(quàn)（412.84%）；增(zēng)速超过3倍的(de)有3家，分别是(shì)华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证(zhèng)券（333.19%）；增速超过2倍(bèi)的有4家，分别是山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安(ān)证券(quàn)（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达到(dào)1倍的有(yǒu)3家，分别(bié)是财达证券（162.74%）、国信证券(quàn)（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一季度归母净利扭亏为盈的券商多(duō)达9家，分别是天风证券、华(huá)西证(zhèng)券、东北证券、西部证券(quàn)、西南证券、红塔证券、江(jiāng)海证券、湘财股份、国盛金控。

　　此(cǐ)外，仅2家券商股净(jìng)利润同比增速为负值，分别是东方(fāng)财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证券(quàn)净利(lì)与营收均出现下滑，公司一季报显(xiǎn)示，报告(gào)期内公司实现(xiàn)营业总收(shōu)入为2.43亿元，同比下(xià)滑25.95%；归母净(jìng)利润为0.63亿元，同比(bǐ)下滑57.59%。

　　尽管头部券商的(de)增速不如中小券商“夸张”，但头部券(quàn)商的业绩表现同样(yàng)具有(yǒu)可圈可(kě)点之(zhī)处。

　　同比增速超过五(wǔ)成的(de)头部券商包括海通证券（62.24%）、中(zhōng)信建投(tóu)（57.78%）、招商(shāng)证券（51.50%）、广发证券(quàn)（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他几家头部券(quàn)商及增速为华(huá)泰证(zhèng)券(quàn)（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证券则以54亿的绝对优(yōu)势，保持(chí)着业绩(jì)的(de)稳(wěn)定(dìng)性。

　　此外，上(shàng)市公司指南针在一季(jì)报(bào)中透露(lù)，2023年一季度麦高证券经(jīng)纪业务(wù)开展取(qǔ)得一定成绩，但营业利(lì)润(rùn)仍未实现(xiàn)盈利，一定程(chéng)度上拖宝马和特斯拉哪个档次高(tuō)累了公(gōng)司整体。

　　十余家券商(shāng)营收增一倍以上

　　一季度营收规模增速方面，51家券商中(zhōng)44家同比增(zēng)速(sù)为正、7家(jiā)增速为负，同比增速中位数为(wèi)40.93%。

　　西南(nán)证券增速领衔，其今(jīn)年(nián)一季度同比(bǐ)增速为1795.85%，这与(yǔ)其去年同期营收不足(zú)亿元的低(dī)基数有关，其今年一季度营(yíng)收(shōu)规模为(wèi)7.38亿(yì)元，去年(nián)同期营收为0.39亿元。

　　今年一季度营收增速超过2倍(bèi)的(de)有2家券商，分别(bié)是天风证(zhèng)券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在1到2倍的有10家，分(fēn)别是财通(tōng)证券（174.23%）、红塔(tǎ)证券（172.78%）、国元(yuán)证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证(zhèng)券（147.02%）、山(shān)西证券（140.67%）、东北证券(quàn)（130.73%）、国(guó)金证券（106.59%）、海通(tōng)证券（106.25%）；另有2家券商营收增幅接近1倍(bèi)，分别是华(huá)安证券（97.73%）、中(zhōng)泰证券（92.77%）。

　　3家券商一(yī)季度营收同比下(xià)滑幅度较大，分别是国盛金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股(gǔ)份（-56.61%）；另外4家营收下滑的券商或(huò)上市主(zhǔ)体分别是中银(yín)证券（-2.18%）、国投资(zī)本(běn)（-5.68%）、东(dōng)方财富（-12.09%）、华鑫股(gǔ)份（-17.40%）。

　　一(yī)季度营收(shōu)排名前十(shí)券(quàn)商分别是中信证(zhèng)券（153.48亿元）、国泰(tài)君安（92.88亿元）、华(huá)泰证(zhèng)券(quàn)（89.93亿元(yuán)）、中国银河（86.97亿(yì)元）、海通证券（85.20亿(yì)元(yuán)）、中信建投（67.00亿元）、广(guǎng)发证券（64.77亿元(yuán)）、中(zhōng)金公司（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿元）、浙(zhè)商证券(quàn)（49.31亿元）。

　　头部(bù)券(quàn)商(shāng)中，海(hǎi)通证券营(yíng)收同比(bǐ)增幅最大，为(wèi)106.25%；浙商证(zhèng)券(quàn)以较高的增速杀入营(yíng)收排名前十，其一季度营收(shōu)同比增57.37%，招商证券反而被挤出前(qián)十，招商(shāng)证券一(yī)季(jì)度(dù)营收增速(sù)为28.74%；中信证(zhèng)券与中信建(jiàn)投营收增(zēng)幅显著较小，同(tóng)比(bǐ)增幅分(fēn)别为0.87%、5.81%。

　　自(zì)营(yíng)驱动(dòng)一季(jì)报高增(zēng)

　　自营业务驱动行业业绩高增，这一观点被卖方研究(jiū)普遍认(rèn)可。

　　开源证券在解读东方证券一(yī)季(jì)报(bào)时(shí)称，东方证券(quàn)自营投资收益11.5亿元，去年同期(qī)亏(kuī)损(sǔn)6.4亿元(yuán)，改善明显，期末金融资产规模为902亿，同比(bǐ)增8%，环比(bǐ)增2%。自营(yíng)驱动(dòng)一季报(bào)高增，全年盈利增(zēng)速有(yǒu)望领跑。

　　兴业(yè)证券(quàn)认为，中信证券加(jiā)大杠杆经营投资致使利息支出有所增(zēng)长，市场回暖下投资(zī)业(yè)务表现亮(liàng)眼，收入同比增长(zhǎng)96.5%至67.28亿(yì)元。凭借(jiè)卓越的创新业务(wù)能力，看好公司在政策(cè)放松(sōng)预期下(xià)实(shí)现估值提(tí)升。

　　西(xī)部证(zhèng)券在关(guān)于(yú)国金证券的(de)研(yán)报中称，自营投资成为影响国金证券业绩核心(xīn)因(yīn)素，一季度自营业务收入提(tí)升(shēng)至7.16亿(yì)元(yuán)，自公司完成再融资后，公司金融投资(zī)规模稳步提升(shēng)420亿元较(jiào)去(qù)年底增加11%。

　　西(xī)部证券认为，自营投资成为影响券(quàn)商业绩的核心，预期将在一季(jì)度迎来反(fǎn)转。投资业(yè)务方(fāng)面，下(xià)半年重点关注差(chà)异(yì)化监(jiān)管的措施(shī)落(luò)地，或将打(dǎ)开头部券商的ROE上限。

　　西部(bù)证券(quàn)表示，2023年(nián)预期(qī)将是券商业绩(jì)大(dà)幅修复(fù)的一年，尤其是受(shòu)到自营业务冲击大的(de)公司(sī)预(yù)期将在(zài)年内(nèi)实现较(jiào)大幅(fú)度的改善。

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