美国债务违约(yuē)的风险比以往任何时候都要大，并有(yǒu)可能将全球市场推入一个全(quán)新的痛苦深渊。而在(zài)此背景下，投资者应如何保护自身(shēn)的财富呢(ne)？对此，一份业内机构的最新(xīn)调(diào)查(chá)揭露出了业(yè)内人士(shì)眼下的真实心态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对全球637名(míng)受访者进(jìn)行的调查，对于那(nà)些寻求避风(fēng)港的人来说(shuō)，贵金(jīn)属仍是(shì)迄今为止的首选(xuǎn)，以防(fáng)华盛顿在债务(wù)上限问题(tí)上的“懦夫博弈”最终以崩溃告(gào)终(zhōng)。

　　超(chāo)过一半的金融专业人士(shì)表示(shì)，如果美国(guó)政府(fǔ)未能履(lǚ)行其义务，他们将购买黄金。

　　而更引人注目(mù)的，或许(xǔ)是其(qí)他替代(dài)对冲工具的稀缺(quē)。根(gēn)据这份最新(xīn)业内(nèi)调查，在美国债务违约(yuē)情况下，第二大受(shòu)欢迎的资产(chǎn)仍然(rán)是美国国债。这毫(háo)无疑问有(yǒu)点讽刺——因为(wèi)这正是美国政府(fǔ)可能拖欠支(zhī)付的重灾区(qū)。

　　但值得留(liú)意的是(shì)，即(jí)使是那(nà)些(xiē)相对悲观的分(fēn)析师(shī)也认为，债券持有者最(zuì)终会得(dé)到偿付——只是(shì)要晚(wǎn)一些。事实上，即便在上一(yī)次最为令(lìng)人担(dān)忧的2011年(nián)债务上(shàng)限危(wēi)机(jī)中，当时标准普尔(ěr)三角函数中cscx等于什么，三角函数中cscx等于什么意思取消了美国最(zuì)高的AAA信用评级，美(měi)国长期(qī)国债也依然出(chū)现了上涨。

　　此外，日元和瑞郎等传(chuán)统避险货币也有一些拥趸，但它(tā)们都(dōu)不如(rú)美元。或者说，更受欢(huān)迎的是比(bǐ)特币——被(bèi)一(yī)些投资者视(shì)为一种数字黄(huáng)金。

　　（专业(yè)投资(zī)者和散户投资者在美国债务(wù)违约下的投资选择分布）

　　近几(jǐ)周(zhōu)来，美国政界和金融界(jiè)的大佬(lǎo)们(men)已经纷纷(fēn)发出警告，如果债务上(shàng)限僵局在大限前(qián)得不到(dào)解(jiě)决，可能(néng)会(huì)发生什么(me)。美国总统(tǒng)拜登提醒称，“整个世界(jiè)都将面临(lín)麻烦”，而摩根大(dà)通首席执行官(guān)杰米·戴蒙则疾呼，“其后果可(kě)能是灾难性(xìng)的。”

　　这一次(cì)债(zhài)务上限危机(jī)风(fēng)险更大

　　大约60％的(de)MLIV Pulse受访者表示，这(zhè)一次的风(fēng)险比2011年更大，2011年是(shì)过去美国(guó)所经历的最严重的债务上限危机。

　　目前，一(yī)年期美(měi)国主权信(xìn)用违约互换（CDS）反映的违约保险成本已飙升(shēng)至了远超之(zhī)前几(jǐ)次债限(xiàn)危机(jī)时的水平(píng)，尽管这仍表(biǎo)明实际违约的(de)可能性相对较(jiào)小。

　　景顺固定收(shōu)益、另类投(tóu)资和(hé)ETF策略主管Jason Bloom表(biǎo)示，“考虑到选民和国会(huì)的两极(jí)分化，风(fēng)险比以前更高。双方都(dōu)如此顽固且不愿妥协，意味着他们(men)有可能无(wú)法及时(shí)采(cǎi)取行动。”

　　毫无疑问的是，买入黄金进(jìn)行对冲并不便宜(yí)，因为今(jīn)年(nián)迄(qì)今为止，黄金的(de)表现非常好——先是受(shòu)到中国买家(jiā)不断增长(zhǎng)的需(xū)求的提(tí)振，然后是银行业危机和美国(guó)债务(wù)违约引发的避险需求，目前现货黄金仅略低于本月(yuè)早些时候触及的历史(shǐ)高点(diǎn)。

　　MLIV调查(chá)中的大多数投资者都认为，如果债务上限之争僵持到最(zuì)后(hòu)关头，但美国(guó)政府最终侥幸(xìng)没(méi)有违(wéi)约，10年(nián)期美(měi)国国债将上涨。然(rán)而(ér)，对(duì)于如果美国政府真的跌落债(zhài)务悬崖会发生什么，专(zhuān)业人(rén)士(shì)意见不(bù)一。约60％的散户投资者(zhě)预计，如果发生违约，10年期美国国债(zhài)将(jiāng)走(zǒu)软。基(jī)准美(měi)国国债收益率上周收于3.46％，较今年高点低63个基点左右。

　　与此同时，债务(wù)上限僵(jiāng)局推高了一些期(qī)限非常短的国(guó)库券收(shōu)益率(lǜ)，这些短期国(guó)库券被认为最(zuì)有可能(néng)被(bèi)延期支付，这加剧了国库券收益率曲线的(de)扭曲(qū)。收(shōu)益(yì)率最高的是6月初左右到期的国库券(quàn)，因为这(zhè)批票据最为接(jiē)近美国(guó)财(cái)政(zhèng)部长耶伦(lún)所(suǒ)警告的最早在6月1日触发的(de)违约“X日”。

　　而如果(guǒ)美国财政部能(néng)撑过(guò)6月中旬(xún)，其可能会从预期的纳税和其他(tā)收入措(cuò)施中获得一点的喘息空间，从而(ér)能够继续“苟延(yán)残(cán)喘”到7月(yuè)底。目前，7月底到期(qī)国库(kù)券的市场(chǎng)定价也表明了一定程(chéng)度(dù)的压力(lì)和担忧。

　　在2011年(nián)的债务上限僵(jiāng)局中，美国(guó)长期国债购(gòu)买量曾激增(zēng)，将10年期国债收益率推至(zhì)了当时(shí)的创纪录(lù)低点，与此同时，金(jīn)价上涨，数万亿(yì)美元的全球股(gǔ)票市值蒸发。

　　不过，这一次专业投资者对标普500指数的前景预测，没(méi)有散(sàn)户交易员那么悲观。道(dào)明证券利率(三角函数中cscx等于什么，三角函数中cscx等于什么意思lǜ)策略主管Priya Misra表示，“如果我们确(què)实(shí)看到(dào)短期违约，市场(chǎng)反应将(jiāng)给国(guó)会(huì)带来提(tí)高(gāo)债务上(shàng)限的(de)压力。”

　　不少受访(fǎng)者还(hái)认为(wèi)，债务(wù)上限闹剧已(yǐ)经对(duì)美元(yuán)造成了一些(xiē)伤(shāng)害，41％的人表示(shì)，如果美(měi)国政府违约，美元作为全球主要储备货(huò)币(bì)的地位将面临风险。

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