本周，沪综指3400点关口之前虚晃一枪(qiāng)，以连(lián)跌(diē)6天的(de)逼空形态洗盘，兔年(nián)收益消(xiāo)耗殆尽。乐观来(lái)看，A股下行更多是(shì)受中概股拖累，后(hòu)市下跌空间不大。

　　中概股下跌拖累(lèi)A股急挫

　　截至周四(sì)，兔年(nián)股市(shì)走过(guò)3个月行程，期间沪指(zhǐ)仅上涨0.65％，似(shì)有“兔子(zi)尾巴长不了”之(zhī)叹。其(qí)实，4月下旬(xún)行情看似疾风骤雨，大盘较(jiào)4月18日峰值仅缩水约3％，上(shàng)行通道仍在。

　　A股缘(yuán)何急(jí)跌？或(huò)是外围股市下跌的(de)风险输(shū)入。作为同股(gǔ)同权的两地上市指(zhǐ)数(shù)，恒生AH股A指数和H指数(shù)兔年涨幅分(fēn)别为1.7％和-0.7％，A股更胜一筹。StockQ全(quán)球(qiú)股(gǔ)市排行榜数据显示，截至周四，香港中企(qǐ)指数和恒生指数过去3个月表现为全球(qiú)垫(diàn)底(dǐ)，分别下跌14.1％和12.6％。纳(nà)斯达克中(zhōng)国金龙指数周二盘中低位较2月峰值缩水24.7％。

　　中概股表现低(dī)迷，主因是(shì)美联储加息在即，市场避险情绪上升(shēng)，国际(jì)资金从新兴市场撤离。瑞士瑞联(lián)银行日(rì)前将中国股票(piào)评级从高配下(xià)调为中性。从(cóng)宏观面(miàn)看，今年首(shǒu)季，美国(guó)GDP年化环(huán)比增长1.1％，较上(shàng)季放(fàng)缓1.5个(gè)百分点。剔除(chú)食品和(hé)能(néng)源的核心PCE物价指数(shù)首季上升4.9％，去年四季(jì)度为4.4％。两大数据(jù)预(yù)示着美(měi)国滞胀隐忧未减，加息势在必行。英为财情的美联储利率观测器最新数据显示，5月4日加(jiā)息25个基点(diǎn)至5％~5.25％的概率是85.3％。

　　当滞胀风险(xiǎn)显现，美国对策(cè)是：以1930年(nián)大萧条以来最(zuì)快速度(dù)紧缩(suō)货币供应。美国3月M2货币(bì)供应量(liàng)（未(wèi)经季节性调整(zhěng)）为20.7万亿美元，同比下(xià)降4.05％，为历史最大降幅，且是连续(xù)第(dì)四个月收缩。美联(lián)储加(ji丬这个偏旁读什么 小说，丬这个偏旁读什么字ā)息导(dǎo)致金融(róng)资(zī)产盈(yíng)利缩水，缩表(biǎo)则令流动性折价效(xiào)应(yīng)加(jiā)剧(jù)，在全(quán)球金融(róng)市场催(cuī)生(shēng)戴维(wéi)斯双杀现(xiàn)象。

　　中特估受(shòu)追(zhuī)捧

　　助涨(zhǎng)中字(zì)头(tóu)个(gè)股丬这个偏旁读什么 小说，丬这个偏旁读什么字

　　美(měi)国银行业又一张(zhāng)骨牌崩塌！第一共和(hé)银行股价周(zhōu)三盘中(zhōng)最(zuì)多下跌41.23％至(zhì)4.76美元(yuán)（对应的总市值为8.86亿(yì)美元），较(jiào)2021年11月的历史峰(fēng)值缩水约97.85％。截至一(yī)季度末(mò)，其(qí)实际(jì)存款(kuǎn)较去年末减少约1020亿美元，缩水(shuǐ)约57.8％。全球银行业(yè)危(wēi)机频现(xiàn)，让A股(gǔ)机构不再抱团(tuán)银(yín)行股(gǔ)，银(yín)行(xíng)部分龙头股招行等承压，相(xiāng)较而言，工商(shāng)银行兔年以来(lái)表现抢(qiǎng)眼，A股(gǔ)股价上涨9.5％。

　　招行和宁(níng)波银行(xíng)股价兔年(nián)颓(tuí)势，一是二者虎年最(zuì)后(hòu)3个月股(gǔ)价大(dà)涨，涨幅透支(zhī)了(le)盈(yíng)利增速；二是“中国(guó)特色估值体系”开始风行，市场(chǎng)风格转换。但(dàn)二者市净率(lǜ)远高于(yú)行业(yè)均值，难(nán)以赋予中特估概念中的回购预期(qī)。

　　通达信数据显示，中字头指数年内上涨11％，强于同(tóng)期上(shàng)涨(zhǎng)6.36％的(de)沪综指，年K线已是五连阳。其市盈率和市(shì)净率(lǜ)分别(bié)为11.63倍(bèi)和0.8倍，堪称估值洼地，而(ér)沪深(shēn)京三市A股的市盈(yíng)率和市净率中(zhōng)位数分别为(wèi)49.29倍(bèi)和2.43倍。

　　从政策(cè)面来看，让央企国(guó)企估值回归市场均(jūn)值，已(yǐ)是国家资本(běn)新战略。国家外汇局(jú)日前表(biǎo)示：“无论从市(shì)盈(yíng)率(lǜ)还是市(shì)净率等指标看，当(dāng)前A股的估值相对(duì)偏低(dī)。”类似表态无疑(yí)是为(wèi)中字头(tóu)股(gǔ)票点赞。

　　典型个股是，当(dāng)前总市(shì)值取代贵(guì)州茅台成(chéng)为(wèi)市(shì)值(zhí)“一哥”的中国移(yí)动，流(liú)通小盘+次新+绩优概念让(ràng)其成为中特估(gū)龙头(tóu)。

　　五月(yuè)预期下跌(diē)空间(jiān)不大(dà)

　　股(gǔ)市(shì)“红五月”之说，源自井喷式牛市带来的财(cái)富记忆。1992年5月21日，上交所放开(kāi)15只股票(piào)的(de)涨跌幅(fú)限制，沪指(zhǐ)当(dāng)日大涨105.27％。1999年5月19日，沪指大涨(zhǎng)4.64％，科技股主导的(de)行情拉开序幕。

　　自(zì)从1991年以来的32年(nián)里，沪指(zhǐ)全年和(hé)5月(yuè)份上(shàng)涨的年(nián)份(fèn)分(fēn)别为18次和17次，二者同时上涨的年份有11次。自2008年至去(qù)年的15年里，红五月(yuè)出现7次，占比为46.7％。期(qī)间5月和全年同步飘红4次(cì)，5月份这个风向标已不(bù)太(tài)灵光。相比之(zhī)下，自(zì)从2008年以来，沪综指4月飘红5次，除了2008年当(dāng)年下跌65.4％之外，其余年份皆飘(piāo)红。截至周(zhōu)四(sì)，沪(hù)指4月份上(shàng)涨0.4％，全年飘红概(gài)率不低。

　　以科技股为主(zhǔ)题(tí)的红五月行情能否(fǒu)再现？关键在要看两点：一是(shì)年内上涨(zhǎng)逾53％的(de)互(hù)联网指数能否维持(chí)强势行情。二是作(zuò)为A股(gǔ)第二(èr)大行业指数，电气设(shè)备板(bǎn)块能否企稳。该(gāi)指数年内(nèi)跌幅为4％，总(zǒng)市值跌至5.48万亿元，较历史峰值缩水35.5％，占全市场(chǎng)权重(zhòng)降低6.52％。不过(guò)，龙头宁德时代(dài)首季盈利增长5.58倍，周四收(shōu)盘(pán)较周三低位(wèi)上涨一成(chéng)，或是否极泰来。

　　进(jìn)入4月(yuè)以来(lái)，沪深(shēn)两市(shì)单(dān)日成交(jiāo)始终维持在万(wàn)亿元之上，市场人气并未(wèi)退(tuì)潮，只是风格轮换在加速(sù)。鉴于(yú)大盘重新(xīn)回到W形整理格局，后市(shì)即使考验3200点附近的半年(nián)线和年线关口，下跌(diē)空间亦(yì)不大。

未经允许不得转载：市场调查|社会调查|问卷调查|市场执行|店面验收|神秘客|满意度-提供最专业的市场信息咨询服务-宁波信恒新市场信息咨询有限公司 丬这个偏旁读什么 小说，丬这个偏旁读什么字