“非农之夜”不平(píng)静！

　　6月2日，美(měi)国劳工部兰州理工大学是一本还是二本 兰州理工大学是211吗数据显示，美国5月非(fēi)农新增就(jiù)业33.9万(wàn)人，几乎是(shì)估计中值(zhí)19.5万的两(liǎng)倍，为2023年1月以来最大增幅。5月失业率为3.7％，高(gāo)于前值3.4％和预期3.5％，创下2022年10月以(yǐ)来新(xīn)高。

　　非农就(jiù)业数据公布后，美国国债价格盘(pán)中跳水(shuǐ)，收益率(lǜ)拉升，对利率前景更敏感的两年期(qī)美(měi)债收益率(lǜ)日内升幅扩大到(dào)10个基点以上；美(měi)元指数迅速转涨，摆脱两周低位。互换合约定价显示，投(tóu)资者预期的(de)美联(lián)储7月加息几率增加(jiā)，预计未来两次会议期间(jiān)将加息25个基点，6月加息的几率不(bù)到50％。

　　三大美国股指集体高开，早盘(pán)均曾涨超1％，午盘刷新(xīn)日高时，道琼斯工业平(píng)均指数(shù)涨超740点、涨超(chāo)2.2％，标(biāo)普(pǔ)500指数涨近1.7％，纳斯达克综合指数涨近1.2％。 最终，三大指数(shù)连(lián)续两日(rì)集体收涨。

　　道指收涨(zhǎng)701.19点，涨幅(fú)2.12％，创去年11月30日鲍威(wēi)尔(ěr)讲话(huà)暗示12月放缓加息当天以来最(zuì)大收盘涨幅 报33762.76点，创(chuàng)5月1日以来收盘新高。标普收涨1.45％，创5月5日苹果(guǒ)一季报公布次日以来最大涨幅，报4282.37点，纳指收(shōu)涨1.07％，报13240.77点(diǎn)，和标普(pǔ)均创去年4月(yuè)以来收盘新高。

　　国(guó)际原油盘中涨(zhǎng)近3％，美油继续脱离两个月低(dī)谷，但未能抹平(píng)全周跌幅，和(hé)布(bù)油均(jūn)三(sān)周(zhōu)来首次(cì)累跌，市场焦点(diǎn)转向本周(zhōu)末的(de)OPEC+会议。黄(huáng)金在美元和美债收益率反弹的打击下持续下行，创两周多(duō)来最差单日表现。

　　东证(zhèng)衍生品研究院分析师徐颖表示(shì)，就5月新增就业人(rén)数而言，美国劳(láo)动力市场存在韧性。可以看到，5月美国非农新增就业33.9万人，好于市场(chǎng)预(yù)期(qī)的(de)19万人，同时(shí)4月非农从25.3万上修至25.4万，3月非(fēi)农从16.5万上修至21.7万，4月和(hé)3月(yuè)合计上(shàng)修9.3万人，2023年至今(jīn)平均(jūn)每(měi)月新增就(jiù)业31.4万。

　　具体(tǐ)来看，5月新(xīn)增就业主要集中(zhōng)在教育与医疗（+9.7万）、休闲与酒店（+4.8万(wàn)）、专业及商业(yè)服务(wù)（+6.4万(wàn)），以及政府部(bù)门(mén)（+5.6万），信息行业(yè)就业人数减少(shǎo)，私人(rén)服务行业整体(tǐ)表现好于(yú)4月，生(shēng)产部门就业稳定，建筑业表现亮眼，与近期房地产市场(chǎng)的反弹一(yī)致，建筑业新增就业2.5万(wàn)人，制造(zào)业中非耐用品生(shēng)产(chǎn)连续(xù)三个(gè)月就业人数(shù)减少，与(yǔ)制造业目前持(chí)续(xù)收缩的状态吻合。同时她指出，5月非(fēi)农就业报告也(yě)显示出就业市场(chǎng)边(biān)际降(jiàng)温的更多(duō)迹象(xiàng)，5月失业人数增加44万至640万，失业率从(cóng)3.4％回升至3.7％，高(gāo)于市(shì)场(chǎng)预(yù)期的(de)3.5％。后续随着各行(xíng)业(yè)裁员(yuán)人数的(de)增加，失(shī)业(yè)率预计会继续回升，但(dàn)3.5％的失业率水平(píng)基本是(shì)60年代(dài)以(yǐ)来(lái)的最低水平，在失业率回升(shēng)至(zhì)4％之前，预(yù)计还(hái)不会引发市场和官方的(de)明显担忧。

　　此外，劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)稳定(dìng)在62.6％，4月职位(wèi)空缺数量回(huí)升，就业市场供需矛(máo)盾仍(réng)在，但随着需(xū)求降温，已经有所缓解，体现为工资上涨(zhǎng)压力开(kāi)始降(jiàng)温，5月工资增速(sù)环比(bǐ)回(huí)落至0.3％符合市场(chǎng)预期，同比降至(zhì)4.3％，低于市(shì)场预(yù)期(qī)，工资对通胀的助推作用缓解后，核心(xīn)通胀压力减弱，美联储进一步加息的必要性(xìng)降(jiàng)低(dī)。

　　她表示，美(měi)联(lián)储6月利率会议(yì)“按兵不动”是大概率事件，还需要关注后(hòu)续公布(bù)的5月美国通胀数据，当前的就业市(shì)场状(zhuàng)态可以支撑(chēng)在通胀压力较大(dà)时继续(xù)加息。美(měi)联储利率会议落(luò)地前，市场步入(rù)振(zhèn)荡盘整状态(tài)，预计美元指数在105附(fù)近偏(piān)强运行，随(suí)着美国政府债务上限问题落地，美债(zhài)收益(yì)率风险偏向上(shàng)行，预计国际(jì)金价在1950美元(yuán)/盎司附近筑底。

　　又有变数(shù)？欧佩克(kè)+可能会进(jìn)一(yī)步减产

　　据消息(xī)人士声(shēng)称(chēng)，在周日（6月4日）的部长级会议上，欧(ōu)佩克+可能(néng)会(huì)宣布进一(yī)步减产，以提振原(yuán)油价格(gé)。

　　据悉，可能的选项之一是额外减产约100万桶/日。而此前有报道称，欧佩克+不太(tài)可(kě)能(néng)在(zài)会议上决定进一步削减石油产能(néng)。

　　虚虚实实的(de)消息意味着更多的不确定性，结果仍然不(bù)明(míng)朗(lǎng)。眼下欧佩克+面临诸多挑(tiāo)战，不仅成员国之间相互争吵，美国、加(jiā)拿大和巴(bā)西等国家还在蚕食该集团的市场份额(é)，这也(yě)让分析师们左右为难。

　　随着经济前景(jǐng)的(de)恶化，欧佩(pèi)克+成员国在(zài)4月份承诺，从5月份开始自(zì)愿减(jiǎn)产(chǎn)，不过这些行动都(dōu)未(wèi)能止住油价的下跌势头。

　　上周，沙(shā)特(tè)能源大(dà)臣威胁要进一(yī)步减产，他告诫投机者要“当心”。两天后，俄罗斯副总理诺瓦克则(zé)与沙特能源大臣唱(chàng)了反调，这(zhè)位俄(é)罗(luó)斯官员表(biǎo)示(shì)，他认为欧佩克+本周末不可能减产，布伦特油价(jià)可能会在年底前自行(xíng)回升至每(měi)桶80美元(yuán)。

　　数据和分析公司OANDA的高级市场分(fēn)析师(shī)Edward Moya表(biǎo)示(shì)：“没有人(rén)想在欧佩克+会议之前做空(kōng)原油，交易员永远不应该(gāi)低估沙特在欧佩克+会议期间采取行动的可能。”

　　伊拉克石油部长Hayan Abdel-Ghani最新表(biǎo)示，欧佩克+希望维持石油市(shì)场稳定，我(wǒ)们将毫不犹豫(yù)地(dì)做出任何决(jué)定，以使市场更(gèng)加平衡(héng)。他似(shì)乎支持进一步减产。

　　Rapidan Energy Group的分析师认(rèn)为(wèi)，进一步减产的可能(néng)性(xìng)为40％。他们(men)写道：“各国石油部长们决心(xīn)避免重蹈2008年的覆辙，当时全球经济和金融稳定突(tū)然崩溃，导致(zhì)兰州理工大学是一本还是二本 兰州理工大学是211吗原油价格在六个月(yuè)内从逾140美元跌至(zhì)35美元。”

　　泽连斯基：俄(é)乌冲突期间，乌(wū)克兰不会成为北约成员！

　　当地兰州理工大学是一本还是二本 兰州理工大学是211吗时间6月2日，乌克兰(lán)总统泽连斯基在与爱沙尼亚(yà)总(zǒng)统的联合新闻(wén)发布会上表示，在(zài)俄(é)乌冲(chōng)突进行期间，乌(wū)克兰不(bù)会(huì)成为北约成员。泽(zé)连斯基说，不是因为不想，而(ér)是因(yīn)为目前很难。乌克兰(lán)只(zhǐ)是希望北约合作伙伴听到(dào)声音，这一点非常(cháng)重要。

　　同时，他指出，乌克兰在成为北约成员国之前需要更多安全(quán)保障，乌(wū)克兰(lán)需要把这些(xiē)保障都(dōu)写在纸上(shàng)，直到(dào)乌克(kè)兰能真正(zhèng)获得(dé)安全保证，有资(zī)格成为北约成员。

　　据参考(kǎo)消息援引俄(é)新(xīn)社莫斯科(kē)5月31日报道，英国《金(jīn)融时报》援(yuán)引知情人士的话报道称，乌克(kè)兰总(zǒng)统泽连斯基向北约各国领导人明确(què)表(biǎo)示，除非向(xiàng)基辅提供加入(rù)北约的路线图，否则他(tā)将(jiāng)不会出席7月举行的(de)维尔纽斯峰会。此外，泽连斯基6月(yuè)1日在访问摩(mó)尔多瓦时(shí)表示，乌克兰已经做好了加入(rù)北约的(de)准备，基辅正在等待北约接纳(nà)乌(wū)克兰。

　　对乌克(kè)兰近期加入北约一(yī)事，法(fǎ)国、德国(guó)等北约国家(jiā)持反对意(yì)见。

　　德(dé)国(guó)国外长贝(bèi)尔伯克当地(dì)时间6月1日(rì)在奥斯陆参加北约外长会期(qī)间(jiān)表示，德国不认为北约应该在近(jìn)期内接纳乌克兰。此外，包括法国在内的(de)其他一些北约成员国也不(bù)希望乌(wū)克兰迅速成为北约(yuē)成员(yuán)国(guó)，而只(zhǐ)是希望为乌克兰提(tí)供安(ān)全(quán)保障。

　　进入6月(yuè)，在宏观市(shì)场(chǎng)情绪回暖影响下，大宗商(shāng)品市场出现普涨行情。从海外宏观层(céng)面(miàn)来看(kàn)，美(měi)国债务上限危机“闹剧”落幕(mù)，美国参议院通(tōng)过债务上(shàng)限法案，暂时(shí)取(qǔ)消了政府31.4万亿美元的债务上限，避(bì)免了可能(néng)出现的美国(guó)有史以来首(shǒu)次违约，使得(dé)市场避险情绪消(xiāo)退(tuì)。同时在美联储本月会议或(huò)暂停(tíng)加息的预(yù)期推动(dòng)下，美元指数回落至一周低(dī)点(diǎn)，对风(fēng)险资产的压制减弱。

　　国内方面，中国5月财新(xīn)PMI重(zhòng)返50上方，好(hǎo)于预期的(de)数据(jù)改善(shàn)了市场情绪，同时市场也在翘首(shǒu)等待新一轮(lún)稳增长(zhǎng)政策(cè)的出台。

　　天胶价(jià)格重(zhòng)返万二关口

　　周五(wǔ)，在市场情绪(xù)回暖(nuǎn)的(de)带动(dòng)下，天(tiān)然(rán)橡胶期货价(jià)格回(huí)升。截(jié)至收盘，天然(rán)橡胶期货主(zhǔ)力合约站上12000元/吨(dūn)的(de)整数关(guān)口。纵观(guān)本周，沪胶期货主力价格表现振荡微升，周度(dù)收涨1.05％。整体来看，本周国内(nèi)天胶市场(chǎng)利(lì)好支撑疲软(ruǎn)，胶(jiāo)价维持宽幅(fú)振荡(dàng)格(gé)局。

　　可以看到，近两(liǎng)个(gè)月以(yǐ)来，天然(rán)橡胶(jiāo)市场消息比较热闹，前有云(yún)南旱灾消息发(fā)酵，后(hòu)有收储(chǔ)传(chuán)闻，然而天然橡胶期(qī)价终究支撑不力，逐步归(guī)于平(píng)静。从整个5月行情来看(kàn)，生意社指出，5月天然橡胶行情上半月上行，下半月回(huí)调，全月呈(chéng)倒“V形”走势。生(shēng)意社商(shāng)品行情分析系统监测显(xiǎn)示，5月沪胶持续(xù)小幅波动，12000元/吨(dūn)点位轻易被破，行情维持偏(piān)弱振荡。综合来看(kàn)，5月天然橡(xiàng)胶盘面(miàn)微(wēi)涨1.04％，行(xíng)情短(duǎn)期受消息提振有小幅上行，但(dàn)市场供多需(xū)少，终究无力支(zhī)撑，上行态势转而向下。

　　五一假期归来，市场传(chuán)言称(chēng)国储今(jīn)年将收(shōu)储10万(wàn)吨天然橡胶新胶(jiāo)，天胶价(jià)格应声(shēng)上涨，影响持(chí)续多日。直至5月月中，收储传闻(wén)叠加产区降雨，市场氛围再次提升，沪胶突破12300元/吨(dūn)，国(guó)产全乳现(xiàn)货胶主流(liú)报价至11880元/吨。而后该消息始终未得到证实，市场影响逐步(bù)消失匿迹(jì)。

　　可以看(kàn)到，继此(cǐ)前云南(nán)干旱传闻(wén)发酵(jiào)后，5月以收储为(wèi)核心展开的新一(yī)季交割品博(bó)弈(yì)仍(réng)然(rán)激烈(liè)。中(zhōng)信建投期货能化分(fēn)析师(shī)童长征表示(shì)，天然橡胶此(cǐ)轮的(de)上(shàng)涨与下跌，与收储这一传闻息(xī)息相关(guān)。他指出，国储收储(chǔ)的(de)政(zhèng)治、战略意义大于(yú)经(jīng)济意义，橡胶与石(shí)油(yóu)、钢(gāng)铁、煤炭并(bìng)称为四大(dà)工业原料，是关系国计民生、国(guó)防安全的(de)重要战略(lüè)物资。毫无疑问的是，对于(yú)全球来(lái)说(shuō)，天(tiān)然橡胶(jiāo)是严重过剩的。但要考(kǎo)虑到(dào)一个事(shì)实：中国(guó)的天然橡胶的自给(gěi)率不(bù)足20％，高度依赖进口。从中国本身的天(tiān)然橡(xiàng)胶来说(shuō)，是供不应求的。因此(cǐ)，在当前诡谲多(duō)变的国际政治格局中，对天然橡胶的储备其实是有很(hěn)高(gāo)的必要性。

　　“此前橡胶收储传闻的收(shōu)储量为10万吨，收储的对象是(shì)国产全(quán)乳胶（即期货交割品）。10万吨的量相(xiāng)对于(yú)整(zhěng)个天然橡(xiàng)胶的年(nián)产量来(lái)说非常小，不过才占(zhàn)0.7％，即便对中国全年的(de)消费量来说也只占1.7％。从这个(gè)角(jiǎo)度来(lái)说，对天然(rán)橡胶整体的供求几(jǐ)无影响。但是如(rú)果收储的对(duì)象(xiàng)是(shì)交(jiāo)割品的话，性(xìng)质就不(bù)同了。因为目前全年国产全乳的最大(dà)产(chǎn)量不过(guò)30万吨（去年(nián)仅(jǐn)17万吨(dūn)，今年估计在(zài)20万—25万吨），那么收(shōu)储的量其实(shí)占到相(xiāng)当全(quán)年交割品产量的1/3—1/2，这是非(fēi)常大的一个比例。”在(zài)童长征看来(lái)，如果国储(chǔ)轮储橡胶事件成立，根据交割品的供求(qiú)判断影响，再结合历史上(shàng)收储的影响，RU的(de)价格有可能(néng)会更上一层楼(lóu)。但(dàn)是，由于整个事件的进程会非常缓慢，价格的(de)反应不会即刻见效。

　　供应旺季来袭 基本面难言乐(lè)观

　　进入6月，伴随着物候(hòu)条(tiáo)件(jiàn)的改变，产(chǎn)区全(quán)面开割上量，橡胶供应旺季(jì)到来，然而天胶下游(yóu)需(xū)求(qiú)并未(wèi)有趋势性改善，胶(jiāo)价上涨(zhǎng)动能驱动依旧(jiù)缺乏。

　　国投安(ān)信期货(huò)能化分析(xī)师胡华钎(qiān)告诉记者，目前全球(qiú)天然橡胶供应进入季节性的增产期，中国云(yún)南天然橡胶产区加速恢复开割(gē)，预计6月中旬(xún)全面开割，海(hǎi)南(nán)产区已经全(quán)面开(kāi)割，海外(wài)越南天然橡胶产(chǎn)区(qū)也全面开割(gē)，目前主要(yào)产胶国(guó)产(chǎn)区逐渐进入雨季，物(wù)候条件已经(jīng)由差变好。但是由于目前(qián)天然(rán)橡胶上游原料(liào)价格相对(duì)偏低，胶农割(gē)胶(jiāo)积极(jí)性不高，加工厂利润也偏低(dī)，工厂加工积极性也(yě)不高(gāo)。

　　大(dà)地期货(huò)橡胶研究员唐逸(yì)表示，后续橡(xiàng)胶供应端将逐步恢复正常，产量逐渐增加。目前云南产区(qū)大面(miàn)积开割，预计后市仍有较多(duō)降雨，干旱情况已得到(dào)缓解。海(hǎi)南日(rì)收(shōu)胶量在3500—4000吨/天，供应相对正常(cháng)。泰国东北(běi)部产(chǎn)区逐(zhú)步上量，南(nán)部产出仍在低位(wèi)，本(běn)周以及下周(zhōu)预计雨(yǔ)水(shuǐ)较多。越南(nán)、柬埔(pǔ)寨产(chǎn)区已大(dà)面积开割，原料(liào)数量(liàng)逐步(bù)增(zēng)加。同时(shí)根(gēn)据历(lì)史降雨数据来看，厄尔尼诺现象下橡胶产区(qū)降雨(yǔ)量虽然(rán)处于历史均值(zhí)以下的(de)概率较(jiào)高，但由(yóu)于季节性的因(yīn)素，降雨绝对数量仍然能够保(bǎo)证。因此(cǐ)，他预计后(hòu)市“厄尔(ěr)尼诺(nuò)”现象不会是引发行情(qíng)上(shàng)涨的主(zhǔ)要因素(sù)。

　　从需求端来看，东证衍生(shēng)品研究院能化高级分析(xī)师曹璐表(biǎo)示，目前轮(lún)胎厂家外贸订单量较为充足，对(duì)开工率形成(chéng)一定(dìng)支(zhī)撑，加上轮胎用原料价(jià)格处于低位，轮胎厂家(jiā)开工积极性(xìng)尚可。而内销市场需求表(biǎo)现依然偏弱(ruò)，各(gè)层(céng)级经销商仍以消耗(hào)前期库存为主，对后市较为悲观、谨慎补(bǔ)货。

　　隆(lóng)众资讯最新数(shù)据显示(shì)，目前下游外贸(mào)订单(dān)充足，加之内(nèi)销订单(dān)缺(quē)货现象(xiàng)仍存(cún)，企业排产积极(jí)性不(bù)减。半钢(gāng)胎样(yàng)本企业产能利用(yòng)率为77.43％，环比0.12％，同比(bǐ) 15.41％。不过全(quán)钢胎厂开工小降，个别(bié)企业(yè)因(yīn)内销出货压(yā)力(lì)加大(dà)，为(wèi)控制成品库(kù)存压力，存适度降(jiàng)负(fù)现象(xiàng)，全钢胎样本企(qǐ)业产能利用率(lǜ)为66.34％，环比-0.34％，同比(bǐ) 8.48％。

　　整体来看，胡(hú)华钎认为，目前(qián)天然橡胶基本面(miàn)处于供(gōng)需两(liǎng)弱(ruò)的格局中，尤其是下游需(xū)求分歧较(jiào)大。“主要是不同的(de)市场主体预(yù)期(qī)不(bù)同(tóng)，但是整体来(lái)说此前市(shì)场对今(jīn)年的预期(qī)过高。从下游轮胎行业来看，今年以来国内轮胎开工、产量(liàng)和出口同比(bǐ)数据(jù)还(hái)是不错(cuò)的，反映(yìng)国内实际需求并不差。但是从汽车行业来看，由于汽车(chē)刺(cì)激政策退(tuì)出，今年(nián)国内(nèi)汽车(chē)市场相对疲软，价(jià)格(gé)战等(děng)负面消息较多(duō)，市场总体上偏悲观。此外，青(qīng)岛地区天然橡胶(jiāo)现货库存持续攀(pān)升，有些人(rén)认为是(shì)国内需求不行，但是其实(shí)是(shì)进口(kǒu)过多导致的(de)。”

　　在(zài)胡(hú)华钎(qiān)看来，目前主要还是宏观面主导胶价走势(shì)，一方面中国经济复苏(sū)进程、人民(mín)币汇率波(bō)动；另(lìng)一方面美联储加(jiā)息进程，以及美国银行危机和(hé)美债上(shàng)限问题等。看(kàn)向下半年，他(tā)认为天然(rán)橡胶(jiāo)基本(běn)面(miàn)仍然缺乏指引，只有天气和轮储仍有可能(néng)“掀(xiān)起波澜“，而(ér)宏观面(miàn)预计(jì)比上半年好，比如美(měi)联(lián)储(chǔ)加息(xī)步伐暂缓(huǎn)、国内经济(jì)回暖(nuǎn)等，因此对天然橡(xiàng)胶市场不宜过度悲观。

　　“短期(qī)市场没有(yǒu)明确方向，主(zhǔ)要跟随宏观因素(sù)波动。”唐逸认(rèn)为(wèi)，“供应端仍然是主导后市胶价(jià)走(zǒu)势的主要因素，随着(zhe)各产区(qū)开割(gē)后产量逐渐(jiàn)增加，海外恢(huī)复速度仍然偏慢(màn)，预计干(gàn)胶的数(shù)量并不会少，包括今年(nián)交割(gē)品的(de)数量。我们中期(qī)观点仍然(rán)偏空，后市(shì)预计存在下跌的空间。”

　　曹(cáo)璐则(zé)表示，在供给端没有天气影响的情况下，后(hòu)续主(zhǔ)导胶(jiāo)价的(de)因(yīn)素主要在需求(qiú)端。从(cóng)下半年(nián)来看，外(wài)需受海外经济衰(shuāi)退(tuì)和汽车半导体短缺影响，预计难有起色。外需走弱也(yě)导致海(hǎi)外货源涌入(rù)国(guó)内，对(duì)国内现货端构成压力。内需方面，春节(jié)前(qián)市场基于内需复苏的(de)逻辑(jí)，已(yǐ)经出现一波反弹行情(qíng)，但节后市(shì)场从交易预期开始转(zhuǎn)向交易(yì)现实，由于(yú)国内需求复(fù)苏不及(jí)预期，胶价因此持续承压(yā)运行(xíng)。整体来看，她表示短期(qī)胶(jiāo)价(jià)基本面缺(quē)乏(fá)向(xiàng)上驱动(dòng)，只有价(jià)格的绝对低位(wèi)才能刺激有效的去库(kù)和资(zī)金再(zài)次做多的意愿。后(hòu)续还需继续关注天气端是否(fǒu)有扰动因素，一旦天(tiān)气出现异常状(zhuàng)况，或将带(dài)来新(xīn)的(de)阶(jiē)段性行情(qíng)。（有删减）

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