为了让自己的限售股解禁后能(néng)获得(dé)好的回报，上市公司(sī)董事长雇人(rén)拉抬自家的股票价格，然(rán)后高(gāo)位出货。

　　最(zuì)近，中国证监会(huì)网站披露(lù)了一则行(xíng)政处(chù)罚决定书，引(yǐn)发市(shì)场关注。时为新美(měi)星董事(shì)长何德平和其(qí)配偶(ǒu)黄(huáng)坚持做核酸有无必要，有没有必要做核酸秀芳(fāng)提供(gōng)资金，委托蒋维对新美星进(jìn)行(xíng)“市值管理”，维持(chí)、抬高公司股(gǔ)价，以(yǐ)便(biàn)后续自己减持(chí)获利(lì)。蒋维跟毛明土、李传武合谋，控制(zhì)35个证(zhèng)券账(zhàng)户，利(lì)用(yòng)资金(jīn)优势(shì)、持股(gǔ)优势，连续集(jí)中交易(yì)新美星，影响公(gōng)司(sī)股价，合(hé)计盈利4783.56万元。

　　最终(zhōng)，证(zhèng)监(jiān)会对此操(cāo)纵证券(quàn)市场行为，罚没(méi)合计9567.12万元；还对(duì)何德平信(xìn)息披露(lù)违法违规(guī)，给(gěi)予警告，并处以40万元罚款。

　　我们一起来看看，究竟是怎么回(huí)事(shì)。

　　董事(shì)长雇人拉抬自家(jiā)股票(piào)

　　多人合(hé)谋操纵股价

　　根据证监(jiān)会(huì)行(xíng)政处罚决定书披露的信息(xī)，新美星董事(shì)长(zhǎng)、法定代表人、实际控制人何德(dé)平和他的妻子黄(huáng)秀(xiù)芳当时向时(shí)任独墅湖文化传播(bō)有限公司董(dǒng)事长蒋维，提供保证金约3200万元，这些钱部分来自(zì)他们所掌控的上海(hǎi)海得泽广投资(zī)管(guǎn)理中心(xīn)（普通合伙）（简称海得泽广）减持“新美星”所得。

　　他们提供资金的目(mù)的是，委托蒋维对“新美(měi)星”进行“市(shì)值管理(lǐ)”，维持、抬高(gāo)“新美星(xīng)”股(gǔ)价(jià)，以便(biàn)何德平所持“新美星”限售股于2019年4月26日解禁后能够获得好的回报。

　　蒋维(wéi)在收到保证金后，即开始利(lì)用控制的证券(quàn)账户并(bìng)联(lián)合其他市(shì)场资(zī)金在二级市场买入并交易“新美星”，且(qiě)在后续(xù)操(cāo)作(zuò)中向黄秀(xiù)芳反馈其操作情况。

　　据(jù)了解，这场操纵股价(jià)，蒋维还找了(le)两个帮手共同(tóng)合谋。他(tā)经人(rén)介绍认识并(bìng)联合毛明土、李传武(wǔ)共同(tóng)操纵“新美(měi)星”；毛明土(tǔ)、李传武控(kòng)制(zhì)各自筹得的证券(quàn)账户(hù)、资金开(kāi)始与蒋维共(gòng)同交易“新美星”；在此(cǐ)期(qī)间，主要(yào)由蒋维与(yǔ)毛明土联系，传递、沟通(tōng)各自操盘情况，以利于(yú)两方交(jiāo)易决策，更(gèng)好地共同抬(tái)高“新美星”股价。

　　根据(jù)监管披露(lù)的信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维(wéi)联合毛明土、李传武控(kòng)制“俞(yú)某华”等35个证券账户（简称账户组(zǔ)），交易(yì)“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星”股价上(shàng)涨(zhǎng)33.11％，偏离同期创业(yè)板综指26.09个(gè)百分(fēn)点(diǎn)，偏(piān)离同期行业指数(shù)25.95个(gè)百(bǎi)分(fēn)点。账(zhàng)户(hù)组(zǔ)累计(jì)买入4583.44万股(gǔ)，买(mǎi)入成交金(jīn)额5.82亿(yì)元，对应卖出4669.04万(wàn)股，卖出成交(jiāo)金额(é)6.30亿元。

　　经测(cè)算，在此(cǐ)期间，何(hé)德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武合(hé)谋，利用资金优势、持股(gǔ)优势，连续(xù)集中(zhōng)交(jiāo)易“新美星”，影响股票交(jiāo)易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵(zòng)35个账(zhàng)户拉抬股(gǔ)价、集中出货

　　违(wéi)法获利近4800万元(yuán)

　　我们(men)具(jù)体来看看，蒋维联合毛明(míng)土、李传武(wǔ)，控制35个证券账户（简称账户组(zǔ)），是怎么拉(lā)高(gāo)“新美星”股价，然后出货，违(wéi)法获利的。

　　总体来(lái)看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组连(lián)续集(jí)中(zhōng)交(jiāo)易“新美(měi)星”，申买量占市(shì)场申买量比例超20％的交易日有(yǒu)19天，峰值(zhí)达到42.61％；申(shēn)卖量占市场申卖量比例超20％的交易日有11天，峰值(zhí)达到37.66％。账户(hù)组持股总数占总股(gǔ)本比例自2019年(nián)3月5日开始超(chāo)过5％，持(chí)续至2019年4月8日，2019年(nián)3月29日持流通(tōng)股坚持做核酸有无必要，有没有必要做核酸(gǔ)达到峰值，占流通股本的比例(lì)24.74％，持股(gǔ)占总股本的比例8.13％。账户组具备资金优势和持股(gǔ)优势(shì)。

　　具体来说(shuō)，第(dì)一阶段(duàn)，2018年(nián)9月26日开(kāi)始，账(zhàng)户(hù)组持续大量买入“新美星”，当日(rì)申(shēn)买排名第一，竞价买入成(chéng)交排名第一，至2019年2月28日期末(mò)持股量(liàng)为期初(chū)持(chí)股量(liàng)38.71倍，持股量(liàng)显著增(zēng)加。在此期(qī)间，“新(xīn)美星”股价累计上涨(zhǎng)12.57％，偏离同期创业板综指3.33个(gè)百分(fēn)点，偏离(lí)同(tóng)期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组集中拉(lā)抬“新美(měi)星”，期末持股量较(jiào)期(qī)初增(zēng)加124.23％，持股(gǔ)量(liàng)涨幅较大。

　　其中(zhōng)，账户(hù)组有两段典型的拉抬(tái)期(qī)间：2019年3月1日至3月(yuè)6日，以不低于卖一价或市价申买3,729,100股(gǔ)，占账户组同期申买(mǎi)量68.11％，对应成交(jiāo)股(gǔ)数（不含对(duì)倒）3,555,817股，占(zhàn)同期市场成(chéng)交量22.78％；2019年(nián)3月(yuè)18日至3月22日，以不低于卖一价(jià)或市(shì)价(jià)申(shēn)买2,950,300股(gǔ)，占账户组同期(qī)申买量41.33％，对应成交股数（不(bù)含对(duì)倒）为2,803,665股，占(zhàn)同期市场成交量22.20％。2019年(nián)3月(yuè)1日至4月3日(rì)期间，“新美星”股(gǔ)价(jià)累计上涨(zhǎng)36.46％，偏离(lí)同期创业(yè)板综指21.32个百分点(diǎn)，偏(piān)离同期行(xíng)业指数22.28个(gè)百分点。

　　第三阶段，2019年(nián)4月4日至6月26日，账户组集中卖出“新(xīn)美星”。在此(cǐ)期间，“新美星”股价下(xià)跌(diē)13.36％，偏离同期创(chuàng)业(yè)板综指1.55个百分点，偏离同期行业指数(shù)1.03个百分点。

　　此外，操(cāo)纵(zòng)期间(jiān)，涉(shè)案账户(hù)组(zǔ)还多次(cì)实施盘(pán)中拉抬和对(duì)倒，并反向卖出获利的行为。经测算，扣除佣金和相关(guān)税费，账户组盈利4783.56万(wàn)元。

　　辩称是委托理财、而非操纵(zòng)股价

　　证监会不予采(cǎi)纳，罚没近亿(yì)元

　　关于操(cāo)纵(zòng)股价，何德平、黄秀芳及其(qí)代(dài)理人提出(chū)多点申(shēn)诉意见，请求不(bù)予处罚：

　　第一(yī)，没(méi)有操纵(zòng)动机(jī)。

　　第二，在案证据不足以证(zhèng)明蒋维受何(hé)德平或黄秀芳委托，联合他人(rén)操(cāo)纵股价，一(yī)是“市值管理”不等同于“操纵证券市场(chǎng)”；二是黄秀芳与(yǔ)蒋维系委托理财关系，而非(fēi)操纵(zòng)股(gǔ)价；三是蒋(jiǎng)维没(méi)有(yǒu)将其与毛明土(tǔ)、李传武等人讨论交易新(xīn)美(měi)星(xīng)的(de)情(qíng)况告知(zhī)黄秀芳或何德平(píng)，涉案股东名册并(bìng)非黄秀芳向蒋维(wéi)提供(gōng)，蒋维也没(méi)有向黄秀芳反馈过股东(dōng)名册(cè)；四是(shì)蒋维(wéi)没有与毛明土(tǔ)、李传武就各(gè)自账户交易新美星(xīng)的盈亏(kuī)分配进(jìn)行约定；五是蒋维账户组利益(yì)与(yǔ)何德平(píng)、黄(huáng)秀芳利益(yì)并不(bù)一(yī)致，何德(dé)平、黄秀芳(fāng)不能控(kòng)制蒋(jiǎng)维账户组，蒋(jiǎng)维获得黄秀(xiù)芳(fāng)资金后部(bù)分用(yòng)于偿(cháng)还债(zhài)务，部分用于(yú)非法活动(dòng)，属于欺诈或(huò)诈骗。

　　第三(sān)，黄秀芳不应对(duì)毛明土账户组、李传武账户(hù)组交易行为(wèi)承担责任。

　　第四，部(bù)分账(zhàng)户不受蒋维(wéi)、毛(máo)明土、李传武(wǔ)控制。

　　第(dì)五，不认(rèn)可黄秀芳2020年11月25日(rì)询问笔(bǐ)录(lù)的合法(fǎ)性及(jí)真实性。

　　第六(liù)，何德平对黄秀芳(fāng)向蒋维(wéi)提供款项不知情、未参与(yǔ)，且何德平(píng)与黄秀芳(fāng)系独立法律主体，即便夫妻或一致行动人中一方(fāng)存在不当(dāng)行为，不应推(tuī)定或认定(dìng)另一方承担责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武，及他们(men)的代(dài)理人也(yě)就是否(fǒu)合谋(móu)、部分账户的控制关系、委托理财关系(xì)等提出了(le)申诉意见。

　　对此，证监(jiān)会回应，经复(fù)核，对当事人及(jí)其代理人的主要陈述意(yì)见不予采(cǎi)纳。

　　证监会表(biǎo)示，本案为多个主(zhǔ)体参与、多(duō)个环节实施、环环相扣、锁链式(shì)的上下游衔接、合作，共同(tóng)完(wán)成的操纵行为。在案证据可(kě)以证明(míng)，何(hé)德平、黄秀(xiù)芳向蒋维(wéi)提供资金(jīn)作为保证金，委托其通过二级市场交(jiāo)易影响(xiǎng)新美星股价，蒋维会向黄(huáng)秀芳反馈交易情(qíng)况；何德平知悉并参与了(le)本案行为；上述行为(wèi)的实质是操纵股价，并(bìng)非合(hé)法理财。在案证据(jù)可(kě)以证明(míng)，蒋维、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武有共(gòng)同影响“新美星”股(gǔ)价(jià)的(de)意图(tú)和(hé)目标，共同商议、谋划操盘、拉抬(tái)股价(jià)，并且采取了联合影响股价的行动(dòng)，属于共同操纵行为。

　　关于(yú)违法期间和责(zé)任承担，证监会表(biǎo)示(shì)，由于2018年(nián)9月26日至2019年2月14日期间蒋维控制的账户(hù)交易“新美星”客观(guān)上为后(hòu)续的合(hé)谋操纵起到一定(dìng)程度(dù)锁仓(cāng)的作(zuò)用，并且(qiě)根据蒋维笔(bǐ)录，毛明土(tǔ)知道蒋维(wéi)和(hé)上(shàng)市(shì)公(gōng)司的(de)合作(zuò)，知道(dào)蒋(jiǎng)维已经有(yǒu)一定底仓(cāng)，才愿意买入“新(xīn)美星(xīng)”，因此毛明土和(hé)李传武的违法期(qī)间与(yǔ)蒋维(wéi)、黄秀芳、何德平一致。在此基(jī)础上，在认(rèn)定及处(chù)罚(fá)时(shí)将合谋各方视为一个整体，不(bù)区别对(duì)待各方(fāng)账户组。

　　证监会认为，何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土、李传武上(shàng)述(shù)行(xíng)为违(wéi)反了2005年《证券法》第七十(shí)七(qī)条第一项规(guī)定，构成2005年《证券法》第二百(bǎi)零(líng)三条所述的(de)操纵证券(quàn)市(shì)场行为。

　　根据(jù)2005年《证券(quàn)法》规(guī)定，证监(jiān)会决定：就操(cāo)纵(zòng)证券(quàn)市场行(xíng)为(wèi)，对(duì)何(hé)德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李传武没收违法所(suǒ)得4783.56万(wàn)元，并处以4783.56万元罚(fá)款，其中，对何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)罚款2391.78万元，对(duì)蒋维罚款1195.89万元(yuán)，对毛明土、李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)分(fēn)别(bié)罚款597.94万元。

　　董事长信息披(pī)露违法

　　被(bèi)予以警告并罚(fá)款

　　另外(wài)，关(guān)于何(hé)德(dé)平信息披露违法的相关情况(kuàng)，行(xíng)政处罚(fá)决(jué)定(dìng)书披(pī)露，在新美(měi)星2016年4月上(shàng)市(shì)前，海(hǎi)得泽(zé)广代何德平、黄秀芳夫妇(fù)持有公司80万股股份，占新美星上市时总股本的1％。上市后(hòu)，该部(bù)分股票(piào)继续由海得泽广代持，海得泽广自2017年(nián)12月19日开始减(jiǎn)持“新美星”股票，至2018年12月(yuè)27日减(jiǎn)持完毕。

　　关于何(hé)德平信息披露(lù)违法，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳(fāng)及(jí)其代(dài)理人提出：第一，海得泽广与何德平、黄(huáng)秀芳二(èr)人不存在代持，涉(shè)案(àn)股份系海得泽(zé)广为兰某代(dài)持，股份减持决策(cè)由海得泽广和(hé)兰(lán)某作(zuò)出(chū)，海(hǎi)得泽广将(jiāng)减持所(suǒ)得汇(huì)入黄秀(xiù)芳(fāng)指定(dìng)账户的原因系兰某向黄(huáng)秀芳归还(hái)借款本息。第(dì)二，涉案股份仅为1％，不具有(yǒu)重大性，不对(duì)投资者决策产生重大影响，情节轻微。第三，即便认定代持成立，何德平对借款、还(hái)款(kuǎn)等事项，不参与、不知情(qíng)，没有主观过错，不(bù)应(yīng)受到(dào)处罚。综上，请(qǐng)求(qiú)不(bù)予处罚。

　　对此，证监会回应(yīng)，根据黄秀芳、兰某等(děng)询问笔录、海得(dé)泽广交易流水(shuǐ)、资金(jīn)流水及相关银行账户流水，结合何(hé)德平、黄(huáng)秀芳(fāng)的配偶关(guān)系，代持资(zī)金和减持所得系家庭共同财产，可以认定(dìng)海(hǎi)得泽广代何德平、黄秀芳持有新美星股票。当事人所提相关(guān)理由不具有(yǒu)事实和法律依据，不(bù)予采纳。

　　证监会表示(shì)，何(hé)德平(píng)作为(wèi)上(shàng)市公(gōng)司实际控制人，未如实告知上(shàng)市公司上(shàng)述持股情况，导致新美星(xīng)在相(xiāng)关公告中均未披露相关情况，导致新美星违(wéi)反(fǎn)2005年《证(zhèng)券法》第六(liù)十三条规定，何德平的行为构(gòu)成2005年《证券(quàn)法》第一百九十三条第三款规定的情形。

　　根据2005年《证券法》规定，证(zhèng)监会决(jué)定：就信息披(pī)露违(wéi)法行为，对(duì)何德平给(gěi)予警告，并处以40万元罚款(kuǎn)。

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