金融界5月22日消息 悄(qiāo)然之(zhī)间(jiān)，已(yǐ)经崩盘了33年(nián)的日本股市竟(jìng)然奇迹(jì)般的活过来了，甚至(zhì)还在不(bù)断挑战新高，真是活久见。

　　22日，日本股市主要股指日经(jīng)225指(zhǐ)数收涨(zhǎng)0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年8月以来近(jìn)33年的新高，同时也(yě)是自日本泡沫经济崩(bēng)溃以来的最高收盘价(jià)。今(jīn)年以来日经(jīng)225指数已涨超19%。

　　而(ér)这之前，日本股市几经挣扎但是(shì)最终都黯(àn)淡收(shōu)场，但是似乎这次有点不一样的(de)味道，“股(gǔ)神”巴菲特助阵、“华尔(ěr)街(jiē)大(dà)鳄”高盛摇旗(qí)呐喊以及(jí)

　　地缘政治的变动使得日本股市变得(dé)微妙起来。

　　海外资金是不可或(huò)缺力(lì)量

　　对(duì)于日本股市爆发，海外资金是不可(kě)或缺的(de)力量。数据显示，海外投资(zī)者对(duì)日本股(gǔ)票需求稳健(jiàn)。根据日本交易所集团，4月海外投(tóu)资者净买入价值2.15 万(wàn)亿日元（约合(hé)157亿(yì)美元(yuán)）的日本股票，为(wèi)2017年10月(yuè)以来最大规模(mó)的(de)外国(guó)人净(jìng)购买量。不过，日本企业部门(mén)仍然是日本(běn)股票的最大净(jìng)买家(jiā)，年初至今的(de)买入量为1.1万(wàn)亿日(rì)元。

　　当然(rán)这其中也包括(kuò)在3年前(qián)就“闻到”金(jīn)钱味道的(de)巴菲特，2020年8月，巴菲特掌管(guǎn)的伯克希尔·哈(hā)撒(sā)韦公司（下(xià)称“伯克(kè)希尔”）首次披露，其收购了日本(běn)前五大贸易公司每家(jiā)略(lüè)高于5%的股份。这五(wǔ)大贸易公司(sī)分别是(shì)伊藤忠商事、三菱商事、三井(jǐng)物产、住(zhù)友商事和丸红。自(zì)首(shǒu)次披露之后，巴(bā)菲特(tè)已(yǐ)3次购(gòu)买并扩(kuò)大(dà)了对日本五大商社的股份持(chí)有量。

　　从近期数据(jù)披露可以看(kàn)出，伯克希尔哈撒韦目前在日本持(chí)有的股票比在美国以外(wài)任(rèn)何其他国(guó)家都多。今(jīn)年早些时候，巴菲特(tè)增(zēng)持了日本五(wǔ)大商社(shè)，并暗示将进一步投资日本股票(piào)。现年92岁(suì)高龄的他还在(zài)上个月(yuè)罕(hǎn)见地(dì)亲自访问日(rì)本。

　　对(duì)于为何在这(zhè)个时(shí)点，不断增持(chí)日(rì)本股票？在5月初巴(bā)菲特股东大会上，巴菲特(tè)就这样说(shuō)到：

　　投资日本商社的决定(dìng)其实非常简单，也非(fēi)常容易(yì)理解，我们可(kě)能和(hé)这五家公司(sī)都(dōu)有过(guò)业务来往(wǎng)。从整体来看，这些(xiē)公司能够支付不(bù)错的分红，在某些情况下也会回购股(gǔ)票，我们也(yě)能很好地(dì)理解他们(men)所拥有的一大(dà)堆(duī)业务，同时我(wǒ)们还能通过融资解决(jué)汇率(lǜ)风(fēng)险问题(tí)。所(suǒ)以我们就开始(shǐ)购(gòu)买了，甚至这件事情(qíng)一开始我都空调匹数越大越费电吗，30平米客厅2匹空调够用吗没(méi)有告诉阿贝尔。

　　此(cǐ)外，巴菲特(tè)日(rì)本(běn)之行的部分原因(yīn)是为了向这些(xiē)公(gōng)司介绍阿贝尔（伯克希(xī)尔(ěr)非保险业务副董事长(zhǎng)格雷格·阿贝(bèi)尔，被视为巴(bā)菲特的接班(bān)人），因(yīn)为(wèi)接下来双方可(kě)能(néng)要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三(sān)年布局的巴菲特已经赚麻了，巴菲特再次用(yòng)行动(dòng)告诉大家姜(jiāng)还是老的(de)辣。

   多位大(dà)佬抄(chāo)底日(rì)本

　　除了巴菲特(tè)，还有其他大佬也(yě)在紧(jǐn)锣密鼓的行动中(zhōng)。3月(yuè)31日，黑石集团主席苏世民拜(bài)访(fǎng)了日本首(shǒu)相岸田文雄。黑石集(jí)团(tuán)两年前(qián)在日本(běn)一举收购8家(jiā)酒店，此行(xíng)被外界普遍认为空调匹数越大越费电吗，30平米客厅2匹空调够用吗日本还蕴(yùn)藏着更(gèng)多投资(zī)机会。

　　同一时(shí)期，黑(hēi)石集团(tuán)最主(zhǔ)要的(de)竞(jìng)争对手——KKR创始人亨利·克拉维斯也在日本(běn)与投资对象展(zhǎn)开交流。

　　4月初造访(fǎng)日本东京的还有美国(guó)对(duì)冲基(jī)金(jīn)Point72创始人史蒂夫(fū)·科(kē)恩；对冲基金Citadel在今年早些时候决(jué)定重新在东京开(kāi)设(shè)办事处，据(jù)《金融时(shí)报》报道，Citadel正在申请在日本市(shì)场的运营牌照。

    日本(běn)受益于地缘(yuán)政治格(gé)局变化(huà)

　　自1989年日本(běn)泡沫经济崩溃以来，日本股(gǔ)市一(yī)直都(dōu)在苦苦的填坑(kēng)之中，如今(jīn)似乎局面发生了变化(huà)。

　　虽然巴(bā)菲特在股东大会上解释了(le)抄底(dǐ)日本股市(shì)，但是“狡猾”的(de)巴(bā)老爷子也有所保留。站(zhàn)在事后(hòu)马后炮的角度看，对股(gǔ)市拥有独(dú)特(tè)理解的巴菲(fēi)特对国际地缘政治的变(biàn)化也(yě)颇(pǒ)有研究。

　　自2018年中美贸易争(zhēng)端以(yǐ)来，国际地缘政治格(gé)局巨变。在新(xīn)的地缘(yuán)政治格局下(xià)，日本在亚太(tài)格局中扮(bàn)演了更加重要的角(jiǎo)色，同时日本(běn)在芯(xīn)片等产业(yè)发展中野心(xīn)勃(bó)勃，这都成为(wèi)了边际(jì)上的重要变量(liàng)。仔(zǎi)细观察日本(běn)的经济脉络，我们(men)也会(huì)发(fā)现(xiàn)日本(běn)的设备投资开始进入加速期，这背后有产业(yè)自身发(fā)展的(de)原因，也暗合地缘变迁的逻辑。

　　值得一提的是，日本相对(duì)稳定甚至略显(xiǎn)僵化的政治格局，在全球动(dòng)荡的大背景下反而成为了“避风港”。

　　“嗅到了”日本敏感变化的(de)巴(bā)菲(fēi)特(tè)，一直在等待出手的时机。直到新冠危机爆发，日本股市出现急(jí)搓，巴菲特终于等到(dào)了被(bèi)低估的日本资产，自此疯狂抄底日本股市。

　　而日本5大商社也(yě)用业绩证明自己(jǐ)的确被低估了。据日(rì)经中文网，日本综合商社(shè)的2022财年（截至(zhì)2023年3月）合并财报(bào)于5月(yuè)9日全部(bù)出(chū)炉。5大商(shāng)社(shè)的(de)合计净(jìng)利润超(chāo)过约4.2万(wàn)亿(yì)日元，在短短2年时间里增加到了4.3倍。

　　除了日(rì)本基(jī)本面发生的变化，日本监管层的助推也(yě)是一股不容忽视的力量。日本监(jiān)管(guǎn)层持续推动企(qǐ)业经营能(néng)力的改善和(hé)价值的修复，其中敦促企业对投资者提高回报、鼓励企业公开(kāi)回(huí)购(gòu)成为改革重(zhòng)要抓手。

　　尤其是在今年(nián)3月底，东(dōng)京证券交(jiāo)易(yì)所为了改变大量个股(gǔ)股(gǔ)价跌破净值的情况(kuàng)，发布《关于实现关注资(zī)金成本和股(gǔ)价经(jīng)营要求(qiú)》要求上市(shì)公(gōng)司提高(gāo)企业价值和(hé)资本效率从而提升股价(jià)后，日本(běn)股市开(kāi)始掀起一波(bō)回购热(rè)潮。

　　一(yī)向(xiàng)被(bèi)韭菜(cài)讥讽为(wèi)“反向指标”的(de)高盛也出来高喊日本可能正接近十(shí)年一遇(yù)的牛市(shì)。至于日本股市(shì)未(wèi)来将走向何方，一切将由时间(jiān)给出答(dá)案吧。

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