钠电池产(chǎn)能规划从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿拟撬动54亿(yì)乃(nǎi)至94亿(yì)投资，传艺科技是真跨界还(hái)是奢望(wàng)，飙涨后又腰斩的股价似乎已经给出注脚。

　　去年6月以来(lái)，萦绕在键盘生产商传(chuán)艺科技（002866.SZ）身上的最大议题莫(mò)过(guò)于跨界钠(nà)电池。

　　这个热门又令人遐(xiá)想(xiǎng)的题材搭配公司释放钠电池项目进展的“积极主(zhǔ)动(dòng)”，在2022年刺激着传艺(yì)科技股(gǔ)价迅速飙(biāo)涨4倍(bèi)，甚至期间还(hái)祭出“七连(lián)板”和“五连板”妖股走势。然去年末以来，抛“利好(hǎo)消息”催涨股价(jià)的套路完(wán)全失灵，股价又在4个多月时间(jiān)极(jí)速(sù)腰斩。即便是(shì)3月末(mò)扔出(chū)30亿(yì)元定(dìng)增预案投(tóu)建年(nián)产5.5GWh钠电池项目，传艺科技也只(zhǐ)收获了短暂的上涨，而后再未(wèi)掀起波澜。

　　钛(tài)媒体APP注意到，股价过山车(chē)式的(de)涨跌折射的是市场对传艺科技高调(diào)跨(kuà)界钠电(diàn)赛道(dào)故事的(de)怀(huái)疑：从宣布跨界到现在(zài)，时间不过(guò)10多月，规(guī)划产能(néng)已经(jīng)从0到10GWh再到18GWh，年(nián)赚1亿元的传艺(yì)科技(jì)如何撬动54亿元乃(nǎi)至94亿元(yuán)的投(tóu)资(zī)成(chéng)本？巨(jù)头环伺、落地产能骤增、锂价持续下行，在愈加拥(yōng)挤(jǐ)的赛道(dào)上(shàng)，夸下海(hǎi)口的产能又该如何消化？过往投资计(jì)划频频“跳票”、实际效益与(yǔ)预期天差地别等“黑历(lì)史”在前，“大跃(yuè)进”的新项目(mù)如何让人信服？

　　跨界钠电池(chí)，股价(jià)“过山车”

　　早(zǎo)在20世纪70年代，钠离子电池便与锂离子电(diàn)池同时期萌芽，但由于钠电(diàn)负极嵌钠能力(lì)较弱、钠电池能量密度较(jiào)低，导致其研发(fā)进度大大(dà)落(luò)后于了(le)锂电池。直到2020年(nián)后，随着钠电关键技术完成突(tū)破以及锂(lǐ)价不断(duàn)飙升(shēng)，钠电才作为锂(lǐ)电(diàn)“备胎”之(zhī)一重回(huí)人们(men)重(zhòng)视。尤其2021年7月，宁(níng)德时代推出第一代钠(nà)离子电池，掀起钠电(diàn)风潮，并将风口带到了A股市场。

　　时值2022年锂(lǐ)价暴涨，A股钠电炒(chǎo)作如日中天之际，传艺科技于(yú)去(qù)年(nián)6月22日(rì)晚间高(gāo)调宣布入(rù)局(jú)。彼(bǐ)时(shí)的(de)公告显示，公司拟投资3000万元通过全(quán)资子公司(sī)江苏智纬电子科技有限(xiàn)公司（以下简(jiǎn)称“智(zhì)纬电子”） 同(tóng)海盈汇鑫(xīn)企业、自然人杨磊和(hé)杨崇义合作设立控股(gǔ)孙公司江苏传(chuán)艺钠电科技(jì)有限公司（公(gōng)司持股75％，以下简(jiǎn)称“传艺(yì)钠电”）。

　　公(gōng)告出，传艺科技旋(xuán)即涨停，当(dāng)日盘后公司迫不及(jí)待召开(kāi)电话会议，向合计64名分析师和个人投资者(zhě)披(pī)露(lù)跨界钠电的各种细(xì)节。根据规划，传(chuán)艺科技钠电池项(xiàng)目中试线2022年投产，一(yī)期2GWh的(de)产(chǎn)能2023年(nián)投产，二期计(jì)划(huà)新建8GWh的产能。

　　撂下电(diàn)话，股(gǔ)价更加疯涨。加上6月23日的涨停，传艺科技(jì)宣布跨界后一口气(qì)收出7个涨(zhǎng)停板，市值快(kuài)速实(shí)现翻倍(bèi)。

　　传艺(yì)科(kē)技日K线图，来源：wind

　　有了钠电消息(xī)催涨(zhǎng)股(gǔ)价的前车在(zài)前(qián)，传艺(yì)科技开始有意无意地“主动”披露钠电项(xiàng)目(mù)进展，而(ér)公司股价也往往在公告披露后录(lù)得大幅上涨(zhǎng)。去(qù)年12月(yuè)5日盘中，公(gōng)司股价一度(dù)摸高至54.44元/股，相较于跨界钠(nà)电池前10元/股左(zuǒ)右的(de)温吞股价，不到半(bàn)年的时间已翻(fān)了逾5倍。

　　但此后(hòu)，公(gōng)司股(gǔ)价开始掉头向下，无论其(qí)如何发布“利好”消(xiāo)息，股价也(yě)再(zài)难掀大风浪，反而随着时间的推移，迅速回(huí)落。截(jié)至4月20日(rì)收盘，报28.14元(yuán)/股，4个多月时间已(yǐ)经(jīng)较高点腰斩。

　　值得一(yī)提的是，由于在2022年(nián)6月23日盘后，公司迫(pò)切召开电话会并在《投资者关系活动记(jì)录(lù)表》中(zhōng)对外(wài)发布钠电池(chí)业务未(wèi)来规划(huà)、技术水平等涉及(jí)公司经(jīng)营的重大(dà)信息(xī)，但(dàn)直至2022年7月9日才(cái)正式通过《关于对深圳证券交易所关注函回复的(de)公告》补充(chōng)披露相关事项，传艺(yì)科技及公(gōng)司董事(shì)长兼总经(jīng)理邹伟民、时任董秘许小丽还遭深交(jiāo)所通报批(pī)评。

　　产能“大跃进”，钱(qián)从哪里(lǐ)来？

　　回看(kàn)传艺科(kē)技(jì)股价“过山车”式(shì)上下，背后纵有游资推(tuī)波助(zhù)澜，但归根结底还(hái)是(shì)其资金有限与钠电产能规划“大跃进”不匹配无法让市场信服造成的。

　　根据公司定增预案，钠电(diàn)池二期5.5GWh项目建成后，公司产(chǎn)能将达到10GWh。而根据公司此前对(duì)交(jiāo)易所回复(fù)函和(hé)2023年度定增预(yù)案，公司规划的(de)10GWh钠电池(chí)项目的投资(zī)成本约(yuē)54亿元。其中，土地购置及厂房成本(běn)约4亿元，10GWh产能(néng)需投(tóu)入的(de)装修(xiū)及设备成(chéng)本(běn)约50亿(yì)元。

　　实际上，传艺科技规(guī)划的钠电产(chǎn)能远不(bù)止这公告出来的10GWh。据传艺(yì)钠电官微(wēi)消(xiāo)息，公司董事长(zhǎng)邹(zōu)伟民4月16日在公开场合演讲时(shí)提(tí)到，“2022年7月(yuè)，公司(sī)决定，发(fā)挥资(zī)金(jīn)优(yōu)势(shì)，投资50亿元，新征410亩土地，用30个月的时间，新上钠离子电池全供应(yīng)链(liàn)项目，逐步形成年产3万吨(dūn)正极材料、4万吨负(fù)极材料、18GWh钠离子电池、15万吨电(diàn)解液的生(shēng)产能力；2022年10底，中试(shì)线已经竣工投产；目前，4.5GWh量(liàng)产线已经开始(shǐ)试产试销(xiāo)，6月底(dǐ)有望批量生产。”

　　邹伟民公开演讲时(shí)提到的钠电(diàn)产能规划，来源：传艺钠电(diàn)官微

　　若按邹伟民的说法，传(chuán)艺科技在上述的54亿(yì)元资金(jīn)外，还需(xū)要(yào)更多(duō)资金，仅另外8GWh钠电池就需要40亿元的(de)投入。

　　但现实是(shì)，传(chuán)艺科(kē)技(jì)主(zhǔ)营式微，年赚1亿元的盈利水平(píng)显然难以撬动动(dòng)辄几(jǐ)十亿的(de)项目。

　　传(chuán)艺科技主营输入类设(shè)备和(hé)印制电路板（PCB）两大类消费(fèi)电子(zi)零组(zǔ)件，具体(tǐ)包括笔(bǐ)记本/台(tái)式机(jī)电脑键盘、触控模(mó)组和鼠(shǔ)标等输入类(lèi)设备及(jí)通讯(xùn)用板、消费(fèi)电子(zi)、计(jì)算机用(yòng)板等(děng) PCB 产(chǎn)品(pǐn)。

　　2017年上市以来公司(sī)经营(yíng)规模(mó)不(bù)断扩大(dà)，营收从2017年的6.69亿(yì)元起步，逐年递增，到2022年达到19.99亿元(yuán)，翻了近3倍。但(dàn)盈(yíng)利并未同(tóng)步(bù)，上市当年公(gōng)司归母净利润就下滑13.60％，只(zhǐ)有7776.63万(wàn)元。之后随着行(xíng)业式微，公司盈利(lì)水平起起(qǐ)伏伏，到(dào)2022年也仅1.15亿元(yuán)，相较(jiào)于2017年仅增长了47.90％。而早(zǎo)在2016年，公司盈利(lì)就已经(jīng)达(dá)到了9000万(wàn)元，净利润增长乏力可见一(yī)斑。

　　传艺科技业绩变(biàn)动情(qíng)况，来源：wind

　　盈利陷入瓶颈，账上的资金也并不宽裕。2022年，公司(sī)经营活动(dòng)产生的现(xiàn)金流量净额4.46亿(yì)元(yuán)；截至去(qù)年末，公(gōng)司货币(bì)资(zī)金仅2.87亿元(yuán)，短期借款8.41亿元；应收账款5.90亿元，应付账款4.56亿元。

　　那(nà)两年半内要拿出54亿元(yuán)乃至94亿元(yuán)以(yǐ)上的资金(jīn)投资钠电(diàn)，钱(qián)从哪里来？

　　在2022年7月(yuè)9日给深(shēn)交所的回函(hán)中，传艺科技曾详细披露过2GWh项目资(zī)金来源：截(jié)至(zhì)2022年5月(yuè)31日，公司可用于(yú)钠离子电池项目的自有资金仅1.61亿(yì)元，银行授信未(wèi)使(shǐ)用额度(dù)10.27亿元(yuán)，足见其在投(tóu)资钠(nà)电项目时自有资金的“捉襟(jīn)见(jiàn)肘”。

　　来(lái)源(yuán)：传艺科技(jì)给深交所的回函

　　很明显，一开始规划(huà)的一期2GWh产能，传艺科(kē)技就是准备靠(kào)银行贷款(kuǎn)解决(jué)。后一期产能增加到(dào)4.5GWh，投资额增加10亿元左右，同(tóng)样(yàng)仰仗银行贷款。今年(nián)3月30日公司公(gōng)告称(chēng)，传(chuán)艺科技(jì)及子公司拟向工商银行、农业(yè)银行(xíng)等组成的联合银团申请(qǐng)不超过20亿(yì)元的(de)项目贷款，用于公司钠电(diàn)池项(xiàng)目。根(gēn)据最新的(de)调研记录，“截至目(mù)前，牵头(tóu)银行已审批(pī)通过，参团银行处于正常的审批流程(chéng)中。”

　　一(yī)期靠贷款，二(èr)期谋定增。今年3月30日，公司披露(lù)《2023年(nián)度向特定对象发行股票预案》迪奥丝绒和哑光有什么区别，迪奥丝绒和哑光哪种好看，拟募资(zī)不超过30亿元，其中的24亿元拟投(tóu)入钠电(diàn)池制造二期项目，剩余6亿元补流。

　　根(gēn)据(jù)测算，二期(qī)5.5GWh项目(mù)总投(tóu)资额为27.47亿元，除了定增的24亿元外，还有(yǒu)3.47亿元的缺口。而为补这部分缺口，传艺科技甚至将2020年(nián)定(dìng)增募投资金中(zhōng)的(de)1.75亿元变更用于(yú)该项(xiàng)目(mù)。

　　简单加总便知，家(jiā)底不厚，传艺科(kē)技10GWh钠电项(xiàng)目只能依赖融资。至于(yú)上述邹伟民公开演讲时提到的另外8GWh的项目(mù)资(zī)金来(lái)源，钛媒(méi)体APP向公司(sī)求证，但截至发稿，仍未获(huò)回(huí)复。

　　锂价暴跌，钠电(diàn)还有优势吗？

　　“今年销售不低于10亿元(yuán)，整(zhěng)个钠电池全供应(yīng)链项(xiàng)目(mù)计划到2024年末全部竣(jùn)工(gōng)投产，达产(chǎn)达效后，可实现(xiàn)年销售(shòu)250亿元。”若(ruò)传艺科(kē)技的钠电(diàn)项目真如邹(zōu)伟民在近日的演讲中所言照进现实(shí)，几年后(hòu)公司营收将在(zài)当前(qián)基(jī)础(chǔ)上翻(fān)十几倍(bèi)。但近来腰(yāo)斩的股价显示，市场对这个故事并不再买账，除了(le)资金实力有限公司外(wài)，核心还在其大干快上(shàng)后(hòu)产(chǎn)能如(rú)何(hé)消化的问题。

　　毕竟，在钠电池商(shāng)业化元年的2023年，包(bāo)括宁德时代(dài)、中科海纳、亿纬锂能、雅迪(dí)等诸多巨(jù)头在内，已纷纷(fēn)发产品、量产并大建产能，竞争者初露威胁，赛(sài)道已然开始拥挤。

　　尽管就披露(lù)的参数和性能来(lái)看，传艺钠电的钠(nà)电池(chí)与巨头们不相上下，但(dàn)宁德时(shí)代落地奇瑞(ruì)车型、华语新能源配套雅迪(dí)极钠S9等表(biǎo)明(míng)，大佬们已经走在(zài)前(qián)面，率(lǜ)先(xiān)在两轮电动车和低速(sù)电动车领域实现装(zhuāng)车应用。而传艺科(kē)技(jì)除(chú)了在岁末年初公(gōng)告与中祥航业、江苏新(xīn)能源、德博新能源(yuán)签订项(xiàng)目合作或战略合作(zuò)协(xié)议外，并未(wèi)官宣重点客(kè)户(hù)。

　　每每有(yǒu)投资(zī)者(zhě)问及(jí)客户情况时，公司都以“目前订单下游运用覆(fù)盖储(chǔ)能、低速电动车及(jí)电动工具等多个领域”“公司钠离子电池送(sòng)样(yàng)后(hòu)客户的(de)反馈(kuì)普遍(biàn)较为良好，并已与多名客(kè)户(hù)签订了(le)销售订(dìng)单”“公司已与多家知名两(liǎng)轮电动车(chē)品牌开展送(sòng)样和合作意向洽(qià)谈等工作(zuò)”等进(jìn)行回复。至(zhì)于具体的客户(hù)名称和订单金额，一直语(yǔ)焉不详。

　　且2023年，钠电(diàn)池产能落(luò)地(dì)正数(shù)倍级增长。上海钢联新(xīn)能源事业部钠电池(chí)分析师汪(wāng)奇(qí)告(gào)诉钛媒体APP，2022年钠(nà)电(diàn)池项目落地产能有3GWh左右，预计2023年落地产能将(jiāng)达到13-15GWh。ICC鑫椤(luó)资讯(xùn)最(zuì)新发布数据则称，到2023年底，预计钠电池产能(néng)将增加(jiā)至(zhì)21GWh。无论是哪种(zhǒng)预测，今(jīn)年钠电池落地产能大幅增加(jiā)已(yǐ)可预(yù)见。

　　“参考锂(lǐ)电池行(xíng)业(yè)产能利用率，钠电池落地的产能中可以实现(xiàn)装机(jī)的在4-5GWh左右，而铅酸电(diàn)池的市场规模接近40GWh。前期用(yòng)于两轮车的钠电池不到5％，后(hòu)面成(chéng)本降下来(lái)才(cái)会有较大(dà)比例(lì)的替代。”汪奇认为，今年(nián)钠电池只会小(xiǎo)批量应用到多元(yuán)化场(chǎng)景(jǐng)。

　　然传艺(yì)科(kē)技却十分自信，其在调研记(jì)录(lù)中预(yù)测，预计2023年公司(sī)实际(jì)出货量(liàng)在2GWh-3GWh，相当(dāng)于其占去了2023年钠电池市(shì)场的绝大部分份额。

　　来源(yuán)：传艺(yì)科技2023年1月9日投资者关系(xì)活动(dòng)记录表

　　需要注意的(de)是，沉寂多(duō)年的(de)钠电池是在此前(qián)锂价飙涨的背景下作为(wèi)“替代”而被推(tuī)到台前的，去年底以来，碳酸(suān)锂价格持续下行，4月20日电碳(tàn)价格均价(jià)已经跌(diē)至18万元/吨。一时间，锂价持续下(xià)跌会否影(yǐng)响钠电池商业化(huà)进程的讨论甚嚣尘上(shàng)。

　　中科(kē)院院士欧阳明高(gāo)近日就表示：“钠(nà)电池(chí)能够起到对锂电池(chí)的平衡作(zuò)用，平衡锂(lǐ)价，保证(zhèng)锂资源的供应安(ān)全，不太可能成(chéng)为主流。锂(lǐ)价一便宜，就会(huì)让钠离子的发展陷入(rù)被动。”但(dàn)他也强调，“钠离子技术一定要(yào)发(fā)展，因为它是锂离子电池的一个有益的补充。”

　　汪(wāng)奇称，锂电和钠电建设成本接近，目前三(sān)元(yuán)钠电量产(chǎn)的(de)生(shēng)产(chǎn)成(chéng)本在0.45-0.5元/Wh，铁(tiě)锂电(diàn)池在0.5元/Wh左右(yòu)。其进一(yī)步向钛媒体(tǐ)APP分析(xī)，“钠(nà)离子电池性能比较接近磷酸(suān)铁锂电(diàn)池，高能量(liàng)密度(dù)的也接近三元523电池。目(mù)前电(diàn)碳(tàn)价格下跌至16-18万元(yuán)/吨，锂电池成本大幅下降40％以(yǐ)上，所以目前已经和钠电池成本基本相(xiāng)当(dāng)；而由于锂原料价格大幅下降，目前铁锂和锰酸锂等电池成本已经优于(yú)钠电池。今(jīn)年(nián)碳(tàn)酸锂价格在20万以下时，锂电(diàn)池对钠(nà)电池有明显优势。”

　　当然，市(shì)场普遍认为钠电池还有(yǒu)降本的空间。兴储世(shì)纪总(zǒng)裁助理刘继茂就告诉钛媒(méi)体APP，“待(dài)产业(yè)链完(wán)善后，规模量产后钠离子(zi)电池正、负(fù)极(jí)材(cái)料价格(gé)可降至(zhì)5万元/吨甚至以下，钠(nà)离(lí)子(zi)电(diàn)池的(de)理论(lùn)BOM成本将低至(zhì)0.40元/Wh。长期来看(kàn)碳(tàn)酸锂存(cún)在降(jiàng)价可能，但只要(yào)碳酸锂价格高于15万元/吨(dūn)，钠离子电池的成本优势(shì)就依然存(cún)在，并且(qiě)随着技(jì)术不断发展、产业不断成熟，钠(nà)离子电池(chí)的降(jiàng)本空间有(yǒu)望进一步打开(kāi)，该成本临界点(diǎn)仍有进一步下探的可能。”

　　汪奇也称，明年钠电(diàn)产业规(guī)模化完成后，能和锂离子电池的成(chéng)本拉开差(chà)距，接近铅酸电池(chí)的成本(běn)。但能量密度的限(xiàn)制，使得碳(tàn)酸锂价格在15万以上时，成熟后的钠离子电池有一(yī)定优(yōu)势；碳酸(suān)锂价格在10万左右(yòu)及以下时(shí)，钠(nà)离子电池在动力领域优势较小。

　　钛媒(méi)体APP注意(yì)到，包括传艺科技(jì)在内，诸多(duō)入(rù)局钠电池(chí)的企业都(dōu)言锂价(jià)下跌无(wú)碍钠电(diàn)池商业(yè)化进程。但(dàn)随着锂价持续下(xià)降，钠电池(chí)利润率下降或也是(shì)必然的。

　　以(yǐ)传艺科技(jì)为例，其在1月(yuè)9日的调研记录中曾表示，公司钠电池定价主要根据碳酸锂的价格(gé)，一般给到客户的价格比磷(lín)酸铁锂便宜25-30％，且定价会随碳酸(suān)锂价格波动而(ér)波动。

　　缺(quē)乏长(zhǎng)远投资(zī)定力 过往项目频频“跳票”

　　资金(jīn)和产能(néng)消(xiāo)化之(zhī)外，市场还担忧传艺(yì)科(kē)技项目投资的定(dìng)力。

　　尽管公司对进军钠电领域雄心(xīn)勃勃，然而钛媒体APP梳理其过往投资(zī)履历发现，传(chuán)艺科技在投资上缺(quē)乏(fá)长远定力，临时“跳(tiào)票”甚至终(zhōng)止募投(tóu)计划(huà)可谓“家常(迪奥丝绒和哑光有什么区别，迪奥丝绒和哑光哪种好看cháng)便饭”。

　　2017年4月，传艺(yì)科技IPO募资4.81亿元(yuán)，其(qí)中(zhōng)将2.98亿元投向FPC生产项目，9418.08万(wàn)元投(tóu)向薄膜线路板生产线技(jì)改并扩产项目。然(rán)2018年4月公司就(jiù)变(biàn)更募资用(yòng)途，将(jiāng)FPC生产项目(mù)未用的资金1.20亿元(yuán)和1.04亿元分别用于(yú)3D玻璃面板生产(chǎn)项目(mù)、轻薄型键盘生产(chǎn)项目，已经使用了(le)7737.67万(wàn)元募资(zī)的FPC生产项目则(zé)被终止。

　　2019年(nián)8月，又将(jiāng)薄(báo)膜线路(lù)板生产线技(jì)改并扩产项目的实施地(dì)点从一(yī)厂搬迁(qiān)至二厂；2021年6月，再将(jiāng)该(gāi)项(xiàng)目的实施地点(diǎn)变更为重庆市(shì)合川(chuān)区工业(yè)园区核心区高阳路(lù)30号，实施主体则(zé)从传艺(yì)科技变为全资子(zi)公司重庆营(yíng)志。

　　2020年12月，IPO募投(tóu)项(xiàng)目则(zé)再(zài)生变。公司(sī)终止(zhǐ)实施3D玻璃面板生(shēng)产(chǎn)项目（已(yǐ)投入募资7445.13万元(yuán)），并将该(gāi)项目剩余资金全部投入轻薄型键盘生产项目(mù)的(de)建(jiàn)设，并将后(hòu)者的产能从1600万台提(tí)升至(zhì)2240万台。

　　2020年8月，传艺(yì)科技再融资，定增(zēng)募资(zī)6亿元，其中(zhōng)的4.20亿元(yuán)用于年产18万平方(fāng)米中高(gāo)端印制(zhì)电路板建设项目。但次年6月，公司将该项(xiàng)目(mù)中(zhōng)的SMT工序实施(shī)地点由江苏省高邮(yóu)市经开区凌波路33号改建至江苏省高邮市经开(kāi)区凌波路49号的闲(xián)置厂(chǎng)房(fáng)；2023年3月，传艺科技再“变卦”，又将该(gāi)项目剩余(yú)募资（已投入募(mù)资(zī)2.41亿(yì)元）1.75亿(yì)元(yuán)变(biàn)更(gèng)用(yòng)于投(tóu)入“钠离(lí)子电池制造(zào)二期5.5GWh项(xiàng)目(mù)”。

　　频频变更(gèng)募投(tóu)计划的地点、资(zī)金乃至项(xiàng)目，直接(jiē)的(de)后果(guǒ)就是(shì)原有(yǒu)的投入打(dǎ)水飘、投资效率(lǜ)低下以及建(jiàn)成项目实际效益(yì)与(yǔ)预计天差地别。

　　根据招股书，薄膜线(xiàn)路板生产线技改(gǎi)并(bìng)扩产项目建(jiàn)设期(qī)仅12个月，达产年(nián)可实现销售收入(rù)2.24亿元。定(dìng)期(qī)报告显(xiǎn)示，2018年6月(yuè)30日，该项目就已经建成。但2019年-2022年，该项目的效益(yì)分(fēn)别仅(jǐn)283.41万元(yuán)、447.55万元、948.94万元和2599.93万元。

　　而根据(jù)定增方案，年产18万平方米中(zhōng)高端印(yìn)制(zhì)电迪奥丝绒和哑光有什么区别，迪奥丝绒和哑光哪种好看路(lù)板建设(shè)项(xiàng)目建设期也仅12个(gè)月(yuè)，预(yù)计达产年(nián)实现营收7.48亿元，项目净利润1.31亿元。然两年多(duō)时间过去了，截(jié)至2022年12月31日，该项目投资进度也仅57.26％。2021年、2022年该项目效益分(fēn)别(bié)为-1091.61万元、2300.17万元，与当初的(de)预期(qī)相去甚远。

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