美国(guó)银行(xíng)业危(wēi)机持续(xù)！

　　危机升级，美地区银行大跌

　　美(měi)东时间5月(yuè)4日，媒体称，阿莱恩斯西部银(yín)行（WAL）在(zài)考虑(lǜ)若(ruò)干选项(xiàng)，其中包括资产(chǎn)出售，可(kě)能(néng)出售所有业务或(huò)部(bù)分业务。该行(xíng)已经为(wèi)此聘请多家顾问。

　　这是继(jì)西太平洋(yáng)合众银行（PACW）之后又一家地区银行传出考(kǎo)虑可(kě)能出售的消息。本周三美股盘(pán)后，因媒体(tǐ)称该(gāi)行考(kǎo)虑包括(kuò)出(chū)售在内的战略选择，但鲜有感兴趣的潜在买家，此后收跌逾(yú)4％的该行股价盘后跳(tiào)水，跌幅(fú)接近50％。

　　周四，西太平洋合众银行发布声明确认了周三的媒(méi)体消息，称在(zài)和多位(wèi)潜在的(de)投资者商(shāng)谈，还表示，其核心存款3月以(yǐ)来已经增长，在第一共和银行被(bèi)出售(shòu)后，该行并未(wèi)经历超出正常水(shuǐ)平的存(cún)款(kuǎn)流(liú)失。

　　但(dàn)西太平洋(yáng)合众(zhòng)银(yín)行股价继续暴跌，周四(sì)早盘曾(céng)跌超60％。阿(ā)莱恩斯西部(bù)银行（WAL）也跌(diē)超60％，盘(pán)中至(zhì)少熔(róng)断暂(zàn)停交易九次。

　　阿莱恩斯(sī)西部(bù)银行(xíng)此后表示，关于该行(xíng)磋商(shāng)出售资产(chǎn)等战略(lüè)选项的媒体报道“绝对失实”。此后，该行股(gǔ)价跌幅收窄到(dào)40％以(yǐ)内。西(xī)太平洋合众银行跌幅收窄到50％以内。

　　另一家(jiā)让(ràng)地区(qū)银行危(wēi)机(jī)火上(shàng)浇(jiāo)油(yóu)的第一地平线银行(xíng)（FHN）早盘跌幅(fú)曾超过40％。

　　截至美(měi)股收盘，道琼(qióng)斯指数下跌(diē)286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标普500指数(shù)下跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯达克综(zōng)合指数下跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地区性(xìng)银行股重挫，KBW银行指数收跌3.8％，西太(tài)平洋合众银行收跌50％，阿莱恩(ēn)斯(sī)西(xī)部银行收跌38％，第一(yī)地平线(xiàn)银行收(shōu)跌33％。

　　当地时间(jiān)5月4日(rì)，美国参议院银行委员会(huì)就近期(qī)大型银行倒(dào)闭事件(jiàn)举(jǔ)行听(tīng)证(zhèng)会。会上，银行监管专家表示，管(guǎn)理不善(shàn)是导致破(pò)产的主要(yào)原因。美国(guó)商会副主席托马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天(tiān)在(zài)听证(zhèng)会上表示，硅谷银行、签(qiān)名(míng)银行(xíng)和(hé)第一(yī)共和银行有(yǒu)非常(cháng)独特的商(shāng)业模式(shì)，硅(guī)谷银行(xíng)专注于资本密集型的(de)科技以及生物医学初(chū)创企业；第一共和(hé)银行集中(zhōng)于财(cái)富管理；而签名银行(xíng)则有(yǒu)大量的数字资产风(fēng)险。在听证会上，专家们明确将最(zuì)近银行倒闭(bì)潮归(guī)咎于行政管理不善，同时他们担心银行(xíng)倒闭(bì)会(huì)将美国(guó)经济拖入(rù)衰退。专家和议员们也表示，美联储存(cún)在监管失误。

　　据外媒援(yuán)引知(zhī)情人士周(zhōu)四报道，美国联(lián)邦和州政府官(guān)员正在评估(gū)近(jìn)几(jǐ)天银行股(gǔ)大幅波(bō)动背后存在(zài)“市场操纵”的(de)可能(néng)性，白宫方面也表(biǎo)示将监控“健(jiàn)康银行面临的做空压力(lì)”。美股地区银(yín)行股本周大(dà)幅下(xià)跌，西太平(píng)洋合众银行(xíng)累跌近70％。根据分析公司Ortex的数(shù)据，做空(kōng)者仅在周四就通过做(zuò)空(kōng)某些地(dì)区银行(xíng)获利3.789亿美元。消息人士称，鉴于地区(qū)银行基本(běn)面(miàn)强劲且资本(běn)充足，近几日，做空活动增加和股市波动已引(yǐn)起官(guān)员(yuán)及(jí)监管机构越来越多的(de)关注。

　　据盖洛(luò)普民(mín)调显示，在美国(guó)银行体系动(dòng)荡之际，近(jìn)一半的美(měi)国人担心他们(men)在(zài)银(yín)行或其他金融(róng)机构账户上(shàng)的钱的安全。总共有48％的美国成年人表(biǎo)示他们担心自己(jǐ)的钱，其中19％的人为“非常”担心，29％的人为(wèi)“比(bǐ)较”担心。这些(xiē)最新数据与(yǔ)2008年雷曼兄(xiōng)弟(dì)破产(chǎn)后不(bù)久的(de)数据相似(shì)。当时有45％的美国成(chéng)年人表示，他们非常或中度(dù)担心自(zì)己资金(jīn)的安全。尽(jǐn)管盖(gài)洛(luò)普并未(wèi)在银行业较为平(píng)静的(de)时(shí)期测量过这一数据，但2008年12月的数据显(xiǎn)示，在危(wēi)机(jī)得到(dào)解决(jué)后，人们对(duì)存款安全(quán)的担忧(yōu)略(lüè)有减少，这表明对存(cún)款安(ān)全的高度担忧可能并非美国人(rén)的常(cháng)态。

　　俄罗(luó)斯两处(chù)石油化工厂(chǎng)遭无人机袭(xí)击

　　据塔斯(sī)社报道(dào)，当地时(shí)间5月4日凌晨，位于俄罗斯罗(luó)斯托夫(fū)州(zhōu)的诺沃沙(shā)赫(hè)金斯基石化厂遭到一(yī)架无人(rén)机袭(xí)击(jī)，并(bìng)引发了火灾。据介绍，一架(jià)无人机撞击了该工厂的在(zài)建厂(chǎng)房间连廊，随后发生爆炸并引发火灾。

　　塔斯(sī)社当天还报道(dào)称，另一处位于俄罗(luó)斯(sī)克拉(lā)斯诺达(dá)尔边疆(jiāng)区的伊(yī)里斯基炼油厂也遭无人机袭(xí)击，导致一储油罐发生火(huǒ)灾，总过火(huǒ)面(miàn)积为400平方米(mǐ)。

　　两起事件中均没(méi)有(yǒu)造成人(rén)员伤亡，火灾目(mù)前(qián)都已被扑灭(miè)。

　　欧洲央行宣布加息25个基点(diǎn)

　　当地时间(jiān)5月4日，欧洲央行(xíng)召开货币(bì)政策会(huì)议，决(jué)定(dìng)将欧元区三大关键(jiàn)利率均(jūn)上(shàng)调25个(gè)基点。主要再融资利率、边际借贷利率和存款机(jī)制利率从本月(yuè)10日起分别(bié)上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自去年7月(yuè)以来已连(lián)续7次上调关键利率，以(yǐ)期阻(zǔ)止通胀。不(bù)过专家预计(jì)，要将通(tōng)胀率(lǜ)降至(zhì)2％的目(mù)标(biāo)还需要数(shù)年(nián)时间。

　　WTI原油盘中(zhōng)暴跌

　　近(jìn)日(rì)，受(shòu)经济衰(shuāi)退担忧压(yā)制，外(wài)盘原油(yóu)大幅下跌。受外盘原油大幅走低带动，内盘原油“五一”假期后(hòu)跳空低(dī)开，较假(jiǎ)期(qī)前低开43.7元/桶。昨日凌(líng)晨(chén)，美联储(chǔ)如期加息25个基(jī)点(diǎn)至5.00％—5.25％区间，为(wèi)连续第10次(cì)加(jiā)息，本轮已(yǐ)累(lèi)计加息(xī)500个基点(diǎn)，这一区间仅略(lüè)低于2008年大衰退前的利(lì)率峰值。

　　截至周四收(shōu)盘(pán)，WTI原(yuán)油期(qī)货6月合约微跌0.04美元/桶(tǒng)，报68.56美元，跌幅0.06％，盘中一度跌(diē)超7％，触(chù)及63.64美元/桶的(de)日低(dī)，为2021年12月(yuè)以来的最低水平；ICE布伦特原油7月合约上(shàng)涨0.17美元/桶，报72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市场人士(shì)纷纷表示，近期原油(yóu)暴跌(diē)主要受到宏观避险情绪的影响，原油市(shì)场(chǎng)自(zì)身基(jī)本面变化(huà)不(bù)大。

　　“近期原油的(de)走势(shì)更多体现的是金(jīn)融属性。一方(fāng)面，美联储如期加(jiā)息25个(gè)基点，市场对连(lián)续加(jiā)息对经济造成影(yǐng)响的担忧加剧(jù)；另一(yī)方(fāng)面，近(jìn)期美国再度(dù)出现破产银行，造成美(měi)国股市下滑(huá)，原油作为大宗(zōng)商品代表受到一定(dìng)冲击(jī)。”齐(qí)盛期货能源化工组(zǔ)组长于芃(péng)森说。

　　齐盛期(qī)货原油分(fēn)析(xī)师高健告诉期(qī)货日报记者，近期海外宏观集(jí)中避险，主要还是(shì)与(yǔ)美国(guó)银行危机事件有关。另外，美国债务上限问题仍未解(jiě)决，市场担心(xīn)该问(wèn)题是另一个(gè)“雷”。美国(guó)白宫(gōng)对此发布的一份(fèn)评(píng)估文件(jiàn)警告(gào)称，如果不提高债(zhài)务上限，美国经济将面(miàn)临严(yán)重(zhòng)后果，在三种预(yù)期情形(xíng)下，美国经(jīng)济都将进入(rù)衰退期。

　　“宏观层面(miàn)再次进入集中避险状态，对股市和商品等风险资产带来短期情绪(xù)冲击。”高健分析称，目前美国(guó)银行问(wèn)题再次出(chū)现，叠加债务(wù)上限临期风险，宏观(guān)层(céng)面(miàn)的不确定性(xìng)较大，主要风险在(zài)于当前的宏观避险情(qíng)绪(xù)是否(fǒu)有可能(néng)演(yǎn)化成趋(qū)势(shì)，即(jí)VIX指(zhǐ)数是否会由日度级别演变成周度级别的拉(lā)升行情。如(rú)果这种情况出现，风险(xiǎn)资产将会出现(xiàn)类似于2008年和2020年(nián)的走势(shì)。近期市(shì)场的关(guān)注点(diǎn)集中在宏观情绪指标的跟踪上，重点观察美股(gǔ)和(hé)VIX指数的进一步动向，侧重留意避险情(qíng)绪蔓延(yán)的(de)风险(xiǎn)。

　　4月，美国Markit制造业PMI终值(zhí)50.2，预期50.4，前(qián)值(zhí)50.4；服务业PMI终值53.6，预期53.7，前值53.7；综合PMI终值53.4，预(yù)期(qī)53.5，前值53.5。海(hǎi)证期货能化分析师郑梦琦表(biǎo)示，美国制造业、服务业以(yǐ)及综合PMI均低于预期，显示在利率上(shàng)升和(hé)通胀居高不下的情况下，美国经济难(nán)以获得动能。叠加美(měi)国(guó)就业市场招聘步伐放缓(huǎn)，劳动力市场逐渐降温，经(jīng)济面临(lín)的风险正在上(shàng)升。而在此次(cì)美联储议息(xī)会议(yì)上，鲍威尔发言偏鹰派，称(chēng)美联储(chǔ)致力于实现2％的通胀(zhàng)目(mù)标，是(shì)否停止(zhǐ)加息取决于数(shù)据。美联储(chǔ)将从通(tōng)胀(zhàng)、就业、市场风险三方面探索(suǒ)货币政策路径，如果6月初(chū)之前(qián)高利(lì)率带来的风险事(shì)件进一步扩大(dà)，美联储或将终止当前紧缩(suō)政策，回归宽松。目前市场的(de)关注(zhù)点在于美联储是否会在(zài)接下来的(de)议息会议中暂(zàn)停加(jiā)息，以及降息开启的时(shí)间和节奏(zòu)。

　　值得注意的是，近(jìn)期原油(yóu)盘面(miàn)连续大跌的情(qíng)况与(yǔ)3月中旬的走(zǒu)势类似，甚至驱动上也有较高的相似性。高健表示，共同(tóng)点是在银行业危机(jī)的背景下，宏观(guān)避险(xiǎn)情绪(xù)升(shēng)温引发盘(pán)面(miàn)快速下跌。不同点(diǎn)有两个：一(yī)是(shì)此次宏观(guān)避(bì)险还(hái)有一部分债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)的(de)加成；二(èr)是当前原油基本面状态要(yào)好于3月。综合(hé)来(lái)看(kàn)，3月中(zhōng)旬(xún)原油盘(pán)面的走势，对此轮原油大跌(diē)有较高的参考性。3月下旬原油止跌回(huí)升，驱动因素是(shì)VIX指数短线高位筑顶后回落，盘面上的表现是连续(xù)收出(chū)长(zhǎng)下影线(xiàn)。因此，近(jìn)期原油盘(pán)面也要重点留(liú)意(yì)是否会重(zhòng)现以(yǐ)上(shàng)两点变(biàn)化。

　　于芃森(sēn)分析称(chēng)，从基(jī)本面(miàn)看，短期原油尚不具备持续大(dà)幅(fú)下滑的基础。本周美国EIA原油库存(cún)减少(shǎo)约505万(wàn)桶，已经连(lián)续五(wǔ)周出现大(dà)幅减(jiǎn)少，而美国即将进入夏季(jì)用油(yóu)高峰，市(shì)场预期需求将(jiāng)会逐步增加。OPEC+自5月1日起进(jìn)入“自愿(yuàn)减产”状态，以(yǐ)沙(shā)特为首的中东产油国为(wèi)稳定油价进行着各种努力，虽然实际落地情况(kuàng)仍需(xū)观(guān)察(chá)，但整(zhěng)体(tǐ)上(shàng)市(shì)场再度进入供(gōng)小于需(xū)状(zhuàng)态。

　　展望后市，郑梦琦表示，随着超卖情绪的逐步释放，原油供给端尤(yóu)其(qí)是OPEC+或(huò)将挺价(jià)，短期油(yóu)价(jià)仍(réng)以弱(ruò)势振荡为主，价格的(de)突破上行仍需其他利多因素(sù)指引。

　　高(gāo)健也认为，目前原油还是振荡格(gé)局，价格(gé)向下逼近(jìn)年内低点，短线观察前低(dī)的支撑(chēng)力(lì)度。未(wèi)来能否驱(qū)动原油(yóu)破位向下，主(zhǔ)要看避险(xiǎn)情绪的持续蔓延情况(kuàng)，特(tè)别(bié)是(shì)VIX指数能否出现(xiàn)周线级别(bié)的行情。除此之外，原油(yóu)暂时看不到实质(zhì)性大(dà)利空(kōng)。

　　在于芃森看来，美联储年(nián)内(nèi)加息基本全(quán)部落地，后期将(jiāng)不再存在加(jiā)息对大宗商品(pǐn)压制的预(yù)期，情绪(xù)上将有一定缓(huǎn)和(hé)。但美联储连续大幅加息后对市场的影响仍(réng)需一段时间观察，情绪的底部可能已经出现(xiàn)，但市(shì)场的底部(bù)仍需要观察。基本面(miàn)上，市场对经(jīng)济衰退的担忧仍未(wèi)结束，需求(qiú)会下(xià)降多少也尚未有(yǒu)明确的定论，但用(yòng)油(yóu)旺(wàng)季即将到来，短期(qī)内(nèi)将会支撑油价。“综合来(lái)看，目前原油阶(jiē)段性底部或已出现，将进入一段时间(jiān)的振荡。”

　　成本(běn)端拖累沥青大幅下(xià)行

　　受原油(yóu)下跌拖累(lèi)，沥青期货假(jiǎ)期后首个交(jiāo)易日(rì)大幅下行，BU2307合(hé)约最大(dà)跌幅超4％。

　　据郑梦琦介(jiè)绍，相较原油(yóu)而言，沥(lì)青(qīng)走势(shì)偏强。美国将与委(wěi)内(nèi)瑞拉(lā)石油有(yǒu)关的交(jiāo)易许可证延长至7月20日(rì)，稀释沥青分(fēn)流至欧洲和(hé)美国的问(wèn)题依然存在，沥青原料供应减少，稀(xī)释沥青贴水上(shàng)涨，从而减缓了成本端(duān)原(yuán)油价格下(xià)跌带来的冲击(jī)。

　　“4月沥青(qīng)供应持续高位，对比往年同期数据(jù)，供应提前发力(lì)，叠加终(zhōng)端需求未(wèi)有(yǒu)明显回暖，沥(lì)青基本(běn)面(miàn)有所走弱(ruò)。”中信(xìn)建(jiàn)投期货能化(huà)分析(xī)师董(dǒng)丹丹表(biǎo)示，进入5月，沥青(qīng)供应端(duān)总计划排产量为(wèi)285.0万(wàn)吨，环比下降(jiàng)3.19％，同比增加57.5％，同比增幅明显，但(dàn)原料通关情(qíng)况对沥青生产供(gōng)应造(zào)成阶段性扰动，部(bù)分无配额炼厂沥青(qīng)生产或受影响。

　　截(jié)至5月4日当(dāng)周，国内(nèi)沥(lì)青产能利用率为32.1％，环比下降3.4个百分点；样本(běn)装置检修量为77.71万(wàn)吨，环(huán)比(bǐ)增加(jiā)11.33万吨，增幅(fú)48.56％；宁波科元和广西东油恢复沥青生产，华(huá)北(běi)部(bù)分(fēn)地炼维持停产(chǎn)状态。

　　“整(zhěng)体来(lái)看，现在女性多少岁可以领养老金 领养老金的年龄是多少一季度受沥青(qīng)生产利润较好影响，国内沥青(qīng)装置(zhì)开工(gōng)率持(chí)续回升，尽(jǐn)管近期随着利润的压缩(suō)，沥青装置(zhì)检修(xiū)增加(jiā)，但当(dāng)前沥青供应仍处(chù)于(yú)相(xiāng)对偏(piān)高水平(píng)。”金信期(qī)货能(néng)化(huà)分析师汤(tāng)剑林称，由于沥青利润压(yā)缩限(xiàn)制生产积极性(xìng)，叠加原料(liào)稀释沥青短缺的问题持续，5月份国内沥青供(gōng)应存在收缩预期，后续关注国内(nèi)炼(liàn)厂排(pái)产(chǎn)计划(huà)。

　　需(xū)求方面，汤剑(jiàn)林表示(shì)，目前刚(gāng)需仍(réng)处于(yú)季节(jié)性淡(dàn)季，南方开始进入雨(yǔ)季，需(xū)求回升偏慢，北(běi)方需(xū)求仍没有较好(hǎo)的(de)表现(xiàn)。从下游行业的开(kāi)工(gōng)率看，道路(lù)需(xū)求表现偏弱(ruò)，防水需(xū)求(qiú)表现(xiàn)稍好但占(zhàn)比较小，整体需求(qiú)一般。5月份基建(jiàn)乐观(guān)预期仍(réng)在，且(qiě)随着(zhe)气(qì)温的(de)回升，道路施工项目(mù)逐渐启动(dòng)，预计(jì)需求会继(jì)续回升(shēng)。

　　展望后市，他认(rèn)为，近期(qī)沥青价(jià)格波动的主(zhǔ)要逻辑在于(yú)成本(běn)端原油(yóu)，短期供(gōng)需端矛(máo)盾(dùn)并不突(tū)出。OPEC+挺价难抵海外风险(xiǎn)事(shì)件(jiàn)以(yǐ)及衰退预期的压力，预(yù)计原油仍维持弱势运行。在此背景下，沥(lì)青价格也难有较强的表现，短期(qī)仍跟(gēn)随原(yuán)油偏弱运(yùn)行。

　　董(dǒng)丹丹认为，当下沥青估(gū)值处(chù)于偏低位，炼厂生产成(chéng)本下移，沥青综合(hé)加工利润或将有(yǒu)所增长。另外，沥青总(zǒng)体库存持(chí)续(xù)累积，但仍处历史偏低水平，加之天气转暖(nuǎn)，下游终端具备施工条件，刚需逐渐回暖。短期沥青期(qī)价弱势(shì)振荡，建(jiàn)议逢低做多裂(liè)解价(jià)差，中长(zhǎng)期(qī)需(xū)关注(zhù)沥青原料供应政(zhèng)策问题。

　　PTA偏弱格(gé)局(jú)难(nán)改

　　节后首个(gè)交易日，聚(jù)酯(zhǐ)链跌(diē)幅也很明显，PTA盘(pán)面大幅下挫，主力合(hé)约收盘(pán)大幅下(xià)跌4.54％。PX跌(diē)至(zhì)1011美元/吨，较(jiào)假期前(qián)降(jiàng)5.2％。PTA现货(huò)跌至5950元(yuán)/吨，较假期前降3.3％。成本端让利下，PTA加工差突破670元(yuán)/吨，处于高位。

　　“假期前PTA价格下跌是(shì)PX调(diào)油(yóu)需求(qiú)不及(jí)预期、PX海外开工(gōng)率上升以及聚酯开工率(lǜ)下降(jiàng)对PTA的负反馈(kuì)造(zào)成的。而假期期间宏观事件的扰动加大了成本端的跌幅(fú)，从而拖(tuō)累PTA价(jià)格。”物(wù)产中(zhōng)大(dà)期货研究院(yuàn)能化组组(zǔ)长谢雯告诉记者(zhě)，由于(yú)PTA期货跌(diē)幅扩(kuò)大，现货市场基(jī)差偏(piān)强，聚酯工厂买(mǎi)盘增加。而且，因PX价(jià)格下(xià)跌，PTA加工费改(gǎi)善(shàn)；PTA价格下跌，长丝、短纤现金(jīn)流明(míng)显回(huí)升，聚酯开工率改(gǎi)善，需求负反馈有(yǒu)所缓解(jiě)。

　　事实上，PX供需(xū)偏紧的格局将慢慢(màn)发生(shēng)改变，PX与石脑(nǎo)油价差进入压缩阶段。董丹丹(dān)表示，3—4月PX处于(yú)检修高峰，开(kāi)工率大(dà)幅(fú)下滑(huá)，5月(yuè)PX检(jiǎn)修(xiū)装置(zhì)将逐步重启，全亚洲PX的开工(gōng)率将从4月中下旬的低(dī)点65％升至73％，国内开工率将(jiāng)提升10个(gè)百分(fēn)点。同时，全球汽(qì)油裂解价差开(kāi)始回(huí)落，芳烃调油(yóu)需求(qiú)也不再有(yǒu)增量。PX与石脑(nǎo)油价差(chà)在4月时高达470美元/吨，盈亏平衡线为250美元(yuán)/吨，考虑到年内有三(sān)套共计820万吨新装置（产(chǎn)能占国内比重为20％）投产，PX估值将有一个(gè)向(xiàng)下(xià)压缩的过程。

　　“值得(dé)注意的是，虽(suī)然5月新(xīn)疆(jiāng)中泰、恒力石化等有检(jiǎn)修计划，但(dàn)由于高加工(gōng)差下装置(zhì)开(kāi)工(gōng)较为积极，实际检修(xiū)力度有待观察。而且，亚东石化和英力士重启提负(fù)，桐昆(kūn)新产能释放，供应有小(xiǎo)幅增加预期，叠加聚酯负荷降(jiàng)至84.3％附近(jìn)，PTA社会库存从(cóng)180万吨(dūn)回升至198万吨附近，预计5月供需依(yī)然(rán)偏松。”福能期货能化分析师(shī)唐咏琦说。

　　唐咏琦还表示(shì)，目前来(lái)看(kàn)调油驱(qū)动稍显不足，美国汽(qì)油库存进入4月后去化(huà)力度放缓，甚至(zhì)出现小幅(fú)累积，而且从年(nián)初开始，韩国就有甲(jiǎ)苯、二甲苯、PX运往美国，存在提前备(bèi)货行(xíng)为。同时(shí)，PXN维(wéi)持(chí)在440美元/吨的偏高水平，有助于带动部分装置开工(gōng)，且(qiě)随着(zhe)集中检修将进入尾声，预计5月底负(fù)荷或升至(zhì)74％附近，PX供应将有(yǒu)所恢(huī)复。

　　展(zhǎn)望后市，谢雯分(fēn)析(xī)称，由于亚洲多套PX装置(zhì)检(jiǎn)修期结束(shù)，PX开工率回升明(míng)显，而国内部分PX装置负荷处于上升状态，5月PX货源可能(néng)趋于宽松。同时，调油需(xū)求不及预期，当(dāng)前美湾芳烃(tīng)库存较高，需求饱和，抑(yì)制芳烃美亚价差进(jìn)一步扩大，PX价格或有(yǒu)所承压。PTA在成本拖累下价(jià)格走势偏弱(ruò)。后续需关注原油价格企稳情(qíng)况(kuàng)及调油逻辑在(zài)汽油需求旺季是否实质(zhì)发生。若原(yuán)油价格企稳、调油需求再(zài)起，在(zài)聚(jù)酯(zhǐ)开工(gōng)率有改善预(yù)期的前(qián)提下，PTA有望出现(xiàn)阶段性(xìng)反弹(dàn)。

　　董丹(dān)丹认为，原油下(xià)跌和聚(jù)酯端(duān)开工下滑的利空可能会慢慢发(fā)生(shēng)改变(biàn)，例如5月(yuè)4日国内(nèi)开盘后油价已(yǐ)经企稳，5月4日当(dāng)周聚酯下游的织造、加弹开工率也出现(xiàn)了周(zhōu)度(dù)回升(现在女性多少岁可以领养老金 领养老金的年龄是多少shēng)的态势。最大的(de)利空因(yīn)素在于PX与(yǔ)石(shí)脑油价差的压缩，目前两(liǎng)者价(jià)差仍高达435美元(yuán)/吨，PX供应增(zēng)加将导致趋势延(yán)续。从价格走势看，也很可能演绎出PX、PTA近月合约跌(diē)势开始(shǐ)加(jiā)快，PTA2309合(hé)约跌势减缓的(de)走势(shì)。

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