金(jīn)融(róng)界5月18日(rì)消息 “农化巨(jù)头”先正(zhèng)达的A股上市之路可谓是一波(bō)三折(zhé)，犹如(rú)坐过山车一般(bān)，跌宕起伏。

　　在3月(yuè)底IPO临门一(yī)脚之际被取消上(shàng)会后，先正达的上市(shì)之路再添(tiān)一段(duàn)新(xīn)的历程。先正达(dá)将作别科创板，将目光转向(xiàng)沪市主板。

　　据上(shàng)交(jiāo)所网站显示(shì)，上交所日前做出决定终止对先正达集团股份有(yǒu)限公(gōng)司首次(cì)公开发行股票并在科创板(bǎn)上市，先正达集科(kē)创板IPO审核状(zhuàng)态变更为“终止”。

　　就在市场错愕不已，唏嘘感叹之际。上交所发布(bù)答记(jì)者(zhě)问对(duì)先正达是上市予以了回应。上(shàng)交所相(xiāng)关负责人表示，已收到先正达集团提交(jiāo)的撤回在科创板(bǎn)首发(fā)上市的申请，并已按(àn)照(zhào)规则完(wán)成相关流程(chéng)。

　　上交所相关负责人(rén)在(zài)回应中透(tòu)露，先正达集团表示将转申报沪市主板，对此，上交所(suǒ)尊重企业对上市板(bǎn)块的自主选择，支持大型(元首制的实质是什么，元首制的内容xíng)农业(yè)科技企业上市(shì)，推进相(xiāng)关(guān)工(gōng)作平(píng)稳有序进行。

　　不过，上交所对于为何科创(chuàng)板向(xiàng)先正(zhèng)达关闭上市(shì)大门，并未做出明(míng)确(què)解释，至于(yú)外界关心(xīn)的“农(nóng)化巨头”先(xiān)正(zhèng)达属性(xìng)与(yǔ)科创板(bǎn)定(dìng)位是否一致问题，也未作明确(què)答复。

　　只是时间(jiān)证明，出于市场稳(wěn)定考(kǎo)虑并不是科创板将先正达拒之(zhī)门外的原因。

　　3月(yuè)28日，先正达突然被取(qǔ)消上会。对(duì)于审(shěn)议会(huì)议取消原因，市场人士分析(xī)不排除是(shì)出于(yú)市场稳定考虑(lǜ)，“目前国际国内形势复杂，又(yòu)正处于全面实行注册制改革关键期(qī)，主(zhǔ)板首批注(zhù)册企业正在发行、缴款过程中(zhōng)。先正达集团自身规模和募(mù)集资金量较大，市场关注度也比较高。”

　　农(nóng)化巨头先正达集团

　　先(xiān)正达集(jí)团成立于(yú)2020年，由中国(guó)中化集团与中国(guó)化工(gōng)集团旗下农(nóng)化板块(kuài)业务整合而成，主要由(yóu)瑞士(shì)先(xiān)正达(dá)、安道麦及中化集团农业业务组成，直到2022年才运(yùn)行满三年。

　　先正达集团控股股东为农化公司，农化公司(sī)由中国(guó)中化通(tōng)过其全资子(zi)公司中国(guó)化工间接全资持有，实际控(kòng)制人系(xì)国务院国资委。集团旗下(xià)现分(fēn)四个(gè)业(yè)务单(dān)元：总部(bù)位于(yú)瑞(ruì)士巴(bā)塞尔的先正达植保、总部(bù)位于美国芝加哥的先正达种子、总部位于以色列的安(ān)道麦以及先正达集(jí)团中国。业务主要(yào)分(fēn)布在(zài)北美洲、拉丁(dīng)美洲(zhōu)、欧洲(zhōu)非洲及中(zhōng)东地区、中国及除(chú)中国以(yǐ)外(wài)的亚(yà)太地区。

　　先正达集团(tuán)主(zhǔ)营(yíng)业务涵盖植(zhí)物保护、种子、作物营养(yǎng)产品的研发、生产与销售，并(bìng)从事现代农业服务。招股书称，2021年先正(zhèng)达集团在全球植保行业排名第一、种子行业排名第三；在中国植保(bǎo)行业排(pái)名第一、种子(zi)行(xíng)业(yè)排名第(dì)一、作物(wù)营养行业排(pái)名第一。2019年(nián)至(zhì)2022年，先正达分别实现营(yíng)业收入1587.79亿(yì)元、1817.51亿元与2248.45亿元，同期归(guī)母净利(lì)润分别为45.39亿元(yuán)、42.84亿元与78.64亿元。2022年(nián)底，先正达集团(tuán)资(zī)产(chǎn)总额为5731.02亿(yì)元(yuán)，资产负债率（合并）为52.99%。

　　先正(zhèng)达自身质(zhì)地也有忧(yōu)虑之(zhī)处

　　虽然先(xiān)正(zhèng)达(dá)背景雄(xióng)厚(hòu)，但是先正达(dá)自身质地也有(yǒu)让人(rén)忧(yōu)虑(lǜ)之处。

　　先正(zhèng)达(dá)的(de)上(shàng)会稿显示其(qí)商誉账面价值惊人。2020年末、2021年末和2022年末，公司商誉账面价值(zhí)分(fēn)别为1664.13亿元、1632.06亿(yì)元(yuán)及1781.59亿元，与(yǔ)此同时(shí)公司(sī)归属于母公(gōng)司(sī)股东权益合计(jì)的(de)金(jīn)额分(fēn)别为1899.27亿元、1861.73亿元及2139.97亿元，公司扣除商誉后的归(guī)属于母公司股东(dōng)权益(yì)合计的金额仅为235.14亿元、229.67亿(yì)元和358.38亿元。

　　上(shàng)交所在问询函中要求先正达就可能面(miàn)临的商誉减(jiǎn)值风险对公司财(cái)务(wù)状况(kuàng)的(de)进一(yī)步影响进行风险提示。

　　对此(cǐ)，先正达回复称，尽管报告期内公司未(wèi)对商誉计提(tí)减(jiǎn)值，但如果被收购公司未来运营状况未(wèi)能达到预期，公司可(kě)能面临商誉(yù)减(jiǎn)值(zhí)的(de)风险，建议投资者(zhě)充分(fēn)关注商誉(yù)减值的风(fēng)险。

　　先正达之前计划募资650亿元

　　先正达在被科创板终止前(qián)，是科创板(bǎn)现存排队企业(yè)中(zhōng)最为“老资(zī)格”的企业。先正达集团于(yú)2021年6月宣(xuān)布拟申请科(kē)创板上(shàng)市。当年9月(yuè)，因发行(xíng)上(shàng)市(shì)申请文件中记载的(de)财务资(zī)料已(yǐ)过有效期，需要补充(chōng)提(tí)交，上交所中止其发行上市审核；随后的10月，上交所恢复其发(fā)行上市审(shěn)核(hé)。

　　值(zhí)得注意的是，先(xiān)正达之(zhī)前(qián)计划募资650亿元(yuán)，若能成功上(shàng)市(shì)，将(jiāng)是近13年A股(gǔ)最(zuì)大IPO，排进A股市场前四。前三名分(fēn)别是，农业(yè)银行募资685.29亿元，中国石油(yóu)668亿元，中国神华(huá)665.82亿元。

　　对于如此规(guī)模(mó)的募资规(guī)模，先(xiān)正(zhèng)达表示，130亿元将用(yòng)于(yú)尖端农(nón元首制的实质是什么，元首制的内容g)业科技研(yán)发(fā)的费用(yòng)和储备，39亿元用于生产资产的扩(kuò)展、升级(jí)和维护以(yǐ)及其他资本支出，78亿元用于扩展现代农业技术服务平台（MAP），208亿元用(yòng)于全球并购项目(mù)，剩余(yú)195亿元用于偿(cháng)还集团(tuán)的长(zhǎng)期债务。

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