AI板块(kuài)成为2023年最火爆的板块(kuài)，吸(xī)引(yǐn)人全市场的目光。

　　随之而来的是(shì)，不仅不少上(shàng)市公司(sī)宣布试水人工智能、基金经理开(kāi)始布局AI概念，也有基金公司尝(cháng)试以AI试水(shuǐ)投资者关系管理，更有基金经理尝试(shì)用AI撰写季报！

　　引起市场关注的是，此次公募基(jī)金(jīn)2023年一季度报中(zhōng)，无(wú)论是成长派(pài)、还是价值派，众多基金经理均谈及对AI投资机(jī)遇(yù)。各大派别基金经理均(jūn)认(rèn)可AI所带(dài)来的颠覆性影响，并(bìng)看好其中长期(qī)投资价值，但(dàn)是对于短期人工智能极致行情演(yǎn)绎下，也有基金经(jīng)理对(duì)AI保留了一份清醒(xǐng)。

　　基金经(jīng)理试(shì)水

　　部分(fēn)季报用取AI撰写

　　4月21日，嘉实文体娱乐公布2023年一季报，引人(rén)关注的(de)是，季报(bào)中部(bù)分内容使用了AI撰写(xiě)。

　　季报中明确写道，这段AI生成(chéng)的内(nèi)容阐述了人工智(zhì)能对各个行业的改变，比如医疗、教(jiào)育、工业生产、环境保护和可(kě)持续发展，以及新能源开发和利用等领域(yù)。文中(zhōng)表(biǎo)示，人(rén)工智能(néng)领域的(de)快速发展为全球带来无数机遇和挑战，将极大地影响我们的(de)生活方(fāng)式(shì)和社(shè)会发(fā)展，为确保AI技术的健(jiàn)康、可持续发(fā)展，需要建(jiàn)立完善的法律法规和伦理准则，以保护(hù)个人隐私(sī)、确保数据安全并防止滥用(yòng)。在应(yīng)对挑战的(de)同时，也应抓(zhuā)住人工(gōng)智能带来的机遇，共同推(tuī)动这一(yī)领域的(de)创新(xīn)和发展。

　　嘉实文体娱乐基(jī)金经理王贵重在季报中也(yě)明确表示，产业(yè)方向上(shàng)，我们坚定的看好人工智能对各个(gè)行业的改变(biàn)。他还专门谈及，一(yī)季度进行(xíng)了一定比(bǐ)例的调仓(cāng)，方向上主要是受(shòu)益(yì)于人(rén)工(gōng)智能的计算(suàn)机和传媒(méi)互联网(wǎng)行(xíng)业。数(shù)字化的核(hé)心逻(luó)辑是提高效(xiào)率，而高质量发展的(de)核心在于效率(lǜ)的(de)提升。

　　在谈到(dào)具体TMT行(xíng)业的观点时，他针对(duì)半导体、数字(zì)化、互(hù)联网(wǎng)平(píng)台等提出(chū)自己想法。说到数字化时，表示其本质是利(lì)用(yòng)技术的手段(duàn)，提升组织信息计算、存储、传播(bō)的(de)效率，这是一个长期(qī)向上(shàng)的类(lèi)消费行业(yè)，在美国是一个和互联网行业一样大(dà)规模的产业(yè)。在中国，依然处于产业的早期，但是我们(men)可以看(kàn)到(dào)疫情背(bèi)景下，大家越来越(yuè)意(yì)识(shí)到数字(zì)化(huà)的重要性。而此轮数(shù)字化(huà)将会和人工(gōng)智能深(shēn)度融合，也会给中国公司(sī)带来发展的机会(huì)。目前整个板块(kuài)的估值都到了历史最(zuì)低的水平(píng)。

吹埙为什么不吉利 吹埙是有氧运动吗　　此次是基金经理首次(cì)利用人工智能(néng)完(wán)成季报，也显示出(chū)人工智能确实开始方方面(miàn)面开始影响我们的生活(huó)、工作等(děng)，是一个历史性大(dà)浪潮。此前(qián)，也有基(jī)金公(gōng)司积极拥抱AI，如鹏(péng)华基金投资者教(jiào)育基地(dì)宣布成为百度文心一言首批生态合作伙伴，鹏华基金投(tóu)教基地也(yě)将通过百度智能云接(jiē)入文心(xīn)一言能力(lì)，致(zhì)力于(yú)创新投资者关系(xì)管理新模式，提升客户投资(zī)体验(yàn)感。

　　价值派、成(chéng)长派

　　都积极布局AI领域

　　随着(zhe)人工智能(néng)成为(wèi)一季度市(shì)场热点，不少(shǎo)基金经理选择了积(jī)极参(cān)与(yǔ)布(bù)局，其中，除了科技成长派基金经理(lǐ)，也不乏价值投资派基金经理。

　　从上述(shù)嘉实文体娱乐一季(jì)报可以看出(chū)，该基(jī)金一季度进(jìn)行(xíng)了一定比例的(de)调仓，方向上主要是受益(yì)于人工(gōng)智能的计算(suàn)机和传媒互(hù)联网行业(yè)。前十大(dà)重仓股中，除(chú)了海康威视、金山办(bàn)公(gōng)，其余(yú)神州(zhōu)泰岳、吉比特等8只个股均(jūn)为(wèi)一季度(dù)新进。

　　嘉实文体娱乐一(yī)季报前十(shí)大重仓(cāng)股

　　嘉实大科技研究总监、嘉(jiā)实文体娱乐基金经理王贵重(zhòng)表(biǎo)示，产业方向(xiàng)上(shàng)，坚(jiān)定看(kàn)好人(rén)工智能对(duì)各个行业的改变。

　　“我们(men)长期(qī)聚焦的三大需求就是能源、信(xìn)息、生(shēng)命。从而衍生出看好的5大方向，半导体(tǐ)、数(shù)字化、新能源、互联网平(píng)台、创新药。我们认(rèn)为，各(gè)个细分行(xíng)业的(de)beta收敛(liǎn)之后，竞争(zhēng)力会(huì)重(zhòng)新(xīn)成为(wèi)最重要的增长要素。另外(wài)，我(wǒ)们(men)依然(rán)旗帜(zhì)鲜(xiān)明(míng)的看好港(gǎng)股的(de)机会，特(tè)别(bié)是软件和互联(lián)网领域的(de)机会。”王贵重表示。

　　实(shí)际(jì)上，除了王贵(guì)重，在嘉实基金科技成长(zhǎng)团队中(zhōng)，有不(bù)少(shǎo)基金经(jīng)理明确看(kàn)好人工智能带(dài)来的投(tóu)资(zī)机(jī)遇。

　　比如(rú)，嘉实成长增强基金经理陈涛在去年下半年(nián)开始增持软件，当时(shí)基本处于估值、机(jī)构持仓的历(lì)史底部的位置。他(tā)认为，行业在信创、数字(zì)化、智(zhì)能化等长(zhǎng)期需求刺激下(xià)将迎(yíng)来3年以上的景(jǐng)气周(zhōu)期，也是为数(shù)不多(duō)处于成长前(qián)期、对标国际也还(hái)有(yǒu)巨(jù)大成长空间的(de)板块，长期坚(jiān)定(dìng)看好。

　　“这一轮AI浪(làng)潮将拉开新(xīn)一轮科技创新(xīn)周期的序幕，带来(lái)以十年为维度(dù)的产业变革机会(huì)，同时配合2023年一季(jì)度的复(fù)苏和业绩(jì)修复，以软件计算(suàn)机为(wèi)代(dài)表(biǎo)的(de)科技板块内(nèi)会持续有(yǒu)个股投资(zī)机会(huì)。”李(lǐ)涛表示(shì)。

　　此外，嘉实股(gǔ)票投(tóu)研CIO、嘉实新能源(yuán)新材料(liào)基金经理姚志鹏等也(yě)表示，未来，毫无(wú)疑问人工(gōng)智能(néng)和(hé)可再生(shēng)能源(yuán)将构成未来社会的基石。在(zài)当(dāng)下，随着经济的(de)企(qǐ)稳和新人工智(zhì)能浪(làng)潮的进入(rù)，未来新的(de)产业机会将进入(rù)新一轮的爆发期。

　　谢治宇也是积极(jí)的一派(pài)。他在(zài)一(yī)季报(bào)中表(biǎo)示，随着(zhe)ChatGPT取得(dé)突(tū)破(pò)性的(de)进展，由AI芯(xīn)片、服务器(qì)、光模块等子版(bǎn)块带动(dòng)的人工智能、中字头的“中(zhōng)特估”、半导体等板块涨幅(fú)较大，在(zài)GPT应用端(duān)中游戏、影视等板块也实现较大幅度上(shàng)涨。

　　一季度，他(tā)所管理的基金(jīn)维持(chí)了较高(gāo)仓(cāng)位，对人工智能相关(guān)产(chǎn)业链进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬件和(hé)软件公司进行精选和布局。海康(kāng)威视、澜(lán)起科技、中际旭创、晶晨(chén)股份新(xīn)入兴全(quán)合润前十大重仓股名单，立讯精(jīng)密(mì)、鹏(péng)鼎控股(gǔ)、芒果超媒、普洛药业退出。其中(zhōng)，澜起科技、中(zhōng)际(jì)旭(xù)创，是2022年年末的0持仓，直(zhí)接(jiē)买到了十(shí)大(dà)重仓股(gǔ)。兴(xīng)全(quán)合宜的重仓股上，也体现了对人工智能(néng)相关产业(yè)链的挖掘。澜起(qǐ)科技、晶晨(chén)股份进(jìn)入十(shí)大重仓股。

　　兴全(quán)合润一季报前十大重(zhòng)仓(cāng)股

　　莫海(hǎi)波(bō)的万家品质生(shēng)活在一季度也进行了(le)调仓换股，提(tí)高TMT行(xíng)业结(jié)构占(zhàn)比，减持地产、军工比(bǐ)例，目前主(zhǔ)要持仓TMT、农林(lín)牧渔、军工为(wèi)前三大持仓(cāng)，产品总仓(cāng)位90％以上。

　　具体来看，科大讯飞、三(sān)六零、金山办(bàn)公、中科曙光等4个(gè)TMT股(gǔ)票进入前十大重仓股(gǔ)之列，招商蛇口、保(bǎo)利(lì)发展退出(chū)十大重仓股。

　　兴全合润一季(jì)报(bào)前十大重仓股

　　对于调仓TMT行(xíng)业(yè)的原因，莫海波表(biǎo)示，主要(yào)是(shì)基(jī)于对未来2年数字经济的看(kàn)好。随着人(rén)口老龄(líng)化(huà)与经济发展(zhǎn)模式转变，数据成为(wèi)新的生产要素，高质量(liàng)发展的核(hé)心在于(yú)全要素(sù)生产率的提升，充分(fēn)利用好云计算、大(dà)数据、人工(gōng)智能等(děng)底层技术(shù)，2023、2024年是(shì)AI+元年(nián)，AI具有较好的产业逻辑，通(tōng)过信(xìn)息(xī)技(jì)术全方位(wèi)赋能(néng)传统行业(yè)，从生产和(hé)服务(wù)端(duān)全面(miàn)提升效率。

　　“数(shù)字经济涵盖(gài)底层(céng)的通(tōng)信网络、算(suàn)力、算法，以及(jí)多样化的行业(yè)应用(yòng)等，这(zhè)是一(yī)个系统(tǒng)性工程(chéng)，产业(yè)空间较(jiào)大(dà)、持(chí)续时间较长，是(shì)未来具(jù)有成长性的行业之一。”莫海波表示。

　　此外(wài)，建信基金权益投资部总经理陶(táo)灿管理的基金也重(zhòng)点布局(jú)了TMT或人工智能相关(guān)板块。比如，建信智能生(shēng)活在一(yī)季度继续调整了(le)行业配置，降低了制造(zào)业、大金融地(dì)产行业的配置(zhì)，增加了消费、TMT 板块的(de)配(pèi)置，特别是重点布局(jú)了(le)人工(gōng)智能技术创新带来的(de)相(xiāng)关产(chǎn)业趋势机会。

　　保(bǎo)留一份清醒

　　分歧声(shēng)音开始显现

　　不过，在人(rén)工智能极致行情演(yǎn)绎(yì)下，也有基金(jīn)经理对AI保留了一份(fèn)清醒。

　　泓德臻远(yuǎn)回(huí)报基金经理(lǐ)秦毅虽(suī)然在(zài)一季报中(zhōng)表达了(le)对人(rén)工智能(néng)的(de)重(zhòng)视，但(dàn)一季度并未加入对于AI领域的布局(jú)阵营(yíng)。

　　他表示，过去(qù)一(yī)个季(jì)度中，以TMT为(wèi)代表的科技板块走(zǒu)出了轰轰烈烈的行情，以ChatGPT为代表(biǎo)的人工(gōng)智能成为了主线。ChatGPT3.0的发布代表着大模型路(lù)线的(de)成功(gōng)，这一成功(gōng)比之前几次的如AlphaGo等更具现实(shí)意(yì)义(yì)，因为本次(cì)的人工智能(n吹埙为什么不吉利 吹埙是有氧运动吗éng)的应用(yòng)领(lǐng)域得到(dào)了极大(dà)的拓展，模型具(jù)备(bèi)了强大(dà)的通用性(xìng)。这属(shǔ)于科技(jì)史上的一次重大创新，未来多个(gè)行(xíng)业将极大(dà)受益于这一技术的应(yīng)用和普及。未来我们应该更加重视这一领域的(de)研究和投资(zī)。

　　泓德臻(zhēn)远回报一季(jì)度前(qián)十大重仓股

　　坚持低(dī)估值(zhí)价值投(tóu)资理念(niàn)的丘栋荣在一季(jì)报(bào)中也提(tí)到了对AI的看好，但(dàn)他的基金持仓(cāng)中也鲜少(shǎo)见到对相关板块的布局(jú)。他表示，除复合国家安全(quán)自主可控和(hé)产业趋(qū)势外，今年市场高度关注的以ChatGPT为代表的大模(mó)型(xíng)技术，有(yǒu)望开启新一轮(lún)的科技创新周期，深入和广(guǎng)泛应用，将对IT产业产生更大、更持久的需(xū)求拉(lā)动，因此，计算机、电子(zi)等偏(piān)成长(zhǎng)行业的部分成长股是未(wèi)来关(guān)注的方(fāng)向之(zhī)一。

　　中庚价值领航一季度(dù)前(qián)十大重仓股:

　　嘉实品质发现基(jī)金经理蔡丞(chéng)丰表示，他注意到市(shì)场在追逐ChatGPT热点资产时(shí)抛(pāo)弃了新能源板块的非(fēi)理性行为，就如(rú)同去(qù)年(nián)三季度半(bàn)导体(tǐ)及(jí)医(yī)药板块的抛售(shòu)，反而造就(jiù)了(le)难得的(de)机会。“我们这(zhè)时反而应该加大(dà)对能源板(bǎn)块(kuài)机会的挖掘。”

　　嘉实优势成长(zhǎng)基金(jīn)经理孟夏(xià)虽然也(yě)认为，AI是不亚于互联网级(jí)别的(de)技术要(yào)素革命，或许我们(men)已经站在新一轮科技浪潮带(dài)来的全球繁荣的开(kāi)端。作为成长投资者，会(huì)积极学习和(hé)拥抱(bào)，非常庆(qìng)幸有生之年能看到AGI通(tōng)用人(rén)工智能的雏形。但她同时表示，也会努力(lì)在火热的(de)行情面前保留一份清醒，大(dà)胆(dǎn)假设、小心求证，仔细(xì)甄别(bié)真正能够兑现长期(qī)业绩的(de)投资(zī)机会(huì)。

　　李晓星的看法也颇为谨慎，他表示，AI产业的(de)发展不会一蹴而就，中间(jiān)也必(bì)然会有曲折，包括数据隐(yǐn)私、伦理等潜在风险(xiǎn)，可能造成板(bǎn)块后续波(bō)动。正(zhèng)因为此，他(tā)在去年三四季度布(bù)局了不少人(rén)工(gōng)智能相关的(de)标的，在一季度(dù)对(duì)TMT板(bǎn)块(kuài)有所减仓，现在的配置大(dà)概率少于(yú)市(shì)场平均水平。

　　“目(mù)前TMT板块的交(jiāo)易占比已经超(chāo)过了40％。当(dāng)然(rán)市场中有不少(shǎo)声音说这次不(bù)一样，交易(yì)占比创新高代表了主线(xiàn)行情的确立(lì)，但我(wǒ)们(men)还是(shì)认为太阳底(dǐ)下(xià)没有新鲜事，过度的(de)热(rè)情(qíng)在某个阶(jiē)段总(zǒng)会消退(tuì)。”李晓星在银华心(xīn)怡一季报中(zhōng)表示。

　　“一季度(dù)的市(shì)场走势再次佐证了一个道理，即市场是难以预测的。迄今为止，表(biǎo)现(xiàn)最好的是AI相关板块，这在今年初(chū)是想象不到的。就好比(bǐ)去年初我(wǒ)们想象不到(dào)俄(é)乌冲突，和后来的疫情。”中泰(tài)资管(guǎn)基金(jīn)经(jīng)理姜(jiāng)诚也在一季报(bào)中表(biǎo)示(shì)。

　　姜诚认为，AI或许是科技发展进程中最重要的事件之一，但要搞(gǎo)清楚它(tā)对投资有(yǒu)哪些影响却很难(nán)。利润在产业链(liàn)不同环节之间将如何分配？市场(chǎng)当前认(rèn)为(wèi)的受益(yì)环节(jié)是否(fǒu)能如愿受益？它的“智能”水(shuǐ)平达到了什(shén)么(me)程度，以及(jí)渗透率将多(duō)快(kuài)提升？都是很容易让人(rén)兴(xīng)奋、可细(xì)说起来又让人不明就里的(de)难(nán)题。谈资和投资之间，隔着一(yī)道鸿沟。

　　在姜诚看来，人工(gōng)智能的发(fā)展是一个(gè)长期因素(sù)，我(wǒ)们还没有足(zú)够的把握(wò)去(qù)捕捉到它带来的投资机会，但可以尽量(liàng)回避(bì)它带来的伤(shāng)害。以尽可能(néng)低的价格买尽可(kě)能好(hǎo)的资产(chǎn)，是我们的投资(zī)目标(biāo)。

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