财联(lián)社4月21日讯（记者 王宏）财联社记者从业内获悉，近期监管部门正陆续召集相关保险(xiǎn)公司开会，主要内容是进(jìn)行窗口指导，要(yào)求寿险公司调整新(xīn)开发产品的定价利率，控制利差损，要求新开(kāi)发产品的定价利率从3.5％降到(dào)3.0％。主(zhǔ)要(yào)思想是市场(chǎng)有效(xiào)，监(jiān)管有为，主体(tǐ)调(diào)节(jié)在先，控制(zhì)节奏，实现(xiàn)软着陆。

　　新(xīn)开(kāi)发产品定价利率或(huò)从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联(lián)社记者获悉，近日监(jiān)管部(bù)门陆续召集了多家寿险(xiǎn)公司开(kāi)会，以窗口(kǒu)指导的名义，要求(qiú)公(gōng)司调整产品(pǐn)利率，控(kòng)制利差损。

　　据悉(xī)，监(jiān)管要求险(xiǎn)企(qǐ)新开发产(chǎn)品的定价利率从3.5％降到3.0％。此(cǐ)次(cì)调整的主(zhǔ)要思路是市场有效，监(jiān)管有为，主体调节在先，控制(zhì)节奏(zòu)，实(shí)现软着陆(lù)。

　　这(zhè)次调整(zhěng)是不(bù)久前监管召集险企进行调研会的后续。3月21日财联社记者(zhě)曾报道，为引(yǐn)导(dǎo)人身险业(yè)降低负债成本，加强行业负债质量管理，银保监会人身险部组(zǔ)织保(bǎo)险行业(yè)协会以(yǐ)及多家保(bǎo)险公(gōng)司开展调研。将重点调(diào)研普(pǔ)通(tōng)险(xiǎn)预(yù)定利率分布(bù)、分(fēn)红(hóng)险预(yù)定利率和分红水(shuǐ)平(píng)等(děng)公司负债(zhài)成本情况，以及降低(dī)责任准备金评估利率对公司(sī)和行业(yè)的影(yǐng)响，包括对新产品定(dìng)价(jià)、存量(liàng)业务退(tuì)保、销售行为、市场竞争分析变化等的(de)影(yǐng)响(xiǎng)。

　　随后据报道，监管在(z马后炮是什么意思比喻什么人，马后炮是什么意思比喻什么ài)北(běi)京、南(nán)京、武(wǔ)汉三地召开座谈会。其(qí)中，北京参会的(de)保险公(gōng)司包括中国人寿、新(xīn)华人寿、阳光(guāng)人(rén)寿、中邮人寿等；南京参会的保险公司有太保寿险、工银安盛人寿(shòu)、安(ān)联人寿(shòu)、中韩人寿(shòu)等；武汉参(cān)会的(de)保险公司有合众人寿、国富人寿、国(guó)华人寿等。

　　据当时参会的一位(wèi)总(zǒng)精算师(shī)表示，各(gè)险企(qǐ)基(jī)本就降低责任准备金评估利率达成共识(shí)，有(yǒu)公(gōng)司建(jiàn)议(yì)分阶段调整(zhěng)，比(bǐ)如普通型长期(qī)年(nián)金的(de)责任(rèn)准备(bèi)金(jīn)评估利率目前为年复利3.5％，可(kě)以先降到(dào)3％，以(yǐ)后再动态调整。具体的调整方案还有(yǒu)待监(jiān)管研究后(hòu)出台。

　　有保险公司业(yè)内人士对财(cái)联社记者表示：“已经准备好利(lì)率3.0的产品了(le)”。也有业内人士对(duì)财(cái)联社记者表示，此次(cì)主要(yào)涉及(jí)新(xīn)开发产品的定价利率，以往的产品不受(shòu)影(yǐng)响，行业“炒停(tíng)售”难(nán)以避免。

　　下调预(yù)定利率(lǜ)避免利差损风险

　　平安非银团队表示(shì)，我国险企(qǐ)资产配(pèi)置(zhì)风格稳健，债(zhài)券投资比例(lì)稳步提升，其他资产(chǎn)以非标资产(chǎn)为主、投资比例持续回落，股(gǔ)票和基(jī)金投(tóu)资比例基(jī)本稳定。2018年以来，主(zhǔ)要券种长(zhǎng)端(duān)利率中枢下行，长久(jiǔ)期债券和(hé)优质非标资产供(gōng)给有限，保险固收(shōu)类(lèi)资(zī)产(chǎn)配置面(miàn)临挑(tiāo)战(zhàn)。同(tóng)时，权益市场波(bō)动(dòng)率(lǜ)较大、对投资收益(yì)率影响较大。近年(nián)监管(guǎn)按产品(pǐn)类(lèi)型调(diào)整评估利率、防范化(huà)解利差损(sǔn)风险(xiǎn)。2023年(nián)3月银保(bǎo)监(jiān)会(huì)召开(kāi)座谈会(huì)，各(gè)险(xiǎn)企已就降低责任准备金评估(gū)利率达成共识。

　　东吴证(zhèng)券非银团队(duì)此前曾(céng)表示(shì)，短期(qī)来看，引导降低负债(zhài)成本将大幅(fú)刺激(jī)产(chǎn)品销(xiāo)售，老产品停售炒作难以避免。中期来看，预定利率跟随评估利率(lǜ)下行(xíng)，保险(xiǎn)公司分红(hóng)险占比提升，有望缓解人身险公(gōng)司刚(gāng)性负债成本压力(lì)，寿险产品本身保本属(shǔ)性(xìng)有望进一(yī)步(bù)强化。

　　实际上，监管历史上有过多次调整评估利(lì)率(lǜ)的行动。据悉，1992年到1996年间(jiān)，保险(xiǎn)公司为了和(hé)银(yín)行竞争，长期保险(xiǎn)的预定利率(lǜ)均(jūn)在8％以上。考虑(lǜ)到利(lì)差损风险，1999年，原保监会下发《关于(yú)调整寿险保单预定利率(lǜ)的紧(jǐn)急通(tōng)知》，全面叫停高预定利率产(chǎn)品，强制寿险公司将寿险保单的预定利率调(diào)整为不超过(guò)年复利2.5％。

　　此外，从全球市(shì)场(chǎng)来(lái)看，美国在20世纪(jì)80年代，日本在20世纪90年代末都曾面临利差(chà)损风险(xiǎn)。1970年左右，美国寿险业竞马后炮是什么意思比喻什么人，马后炮是什么意思比喻什么争激(jī)烈，为提(tí)高竞(jìng)争力，险企(qǐ)销(xiāo)售大(dà)量高负(fù)债成本、低(dī)利(lì)润产品。1980年左右，利率下行，投资承压，据美国审计(jì)总(zǒng)署统计，1975年-1990年间共有176家人寿和健康(kāng)保险公司(sī)破产，其中80％发生在1982年以后，主(zhǔ)要系险(xiǎn)企销售大量对利率(lǜ)敏感的低利(lì)润(rùn)产品；同(tóng)时市(shì)场压力(lì)致(zhì)使投资(zī)端面临(lín)亏损。

　　平安非(fēi)银(yín)团队表示，参考海外，低利率环境下(xià)，负债端主(zhǔ)要通过调整(zhěng)寿(shòu)险产(chǎn)品结构、下调预(yù)定利率的(de)方(fāng)式来避免(miǎn)利差损风(马后炮是什么意思比喻什么人，马后炮是什么意思比喻什么fēng)险。近年来，我国长端(duān)利率地位震荡(dàng)、权益市场波动加剧(jù)，寿险行业面临着潜(qián)在的利差损风险、险(xiǎn)企利(lì)润承压。保(bǎo)险监管趋严(yán)，通过发(fā)布产品负(fù)面清(qīng)单、下调(diào)演示利率(lǜ)、分产品调整评估利率等降(jiàng)低负(fù)债端成本。

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