燕京啤酒（000729.SZ）迎来业绩大(dà)爆发。

　　4月(yuè)20日，燕京啤酒发(fā)布(bù)2023年一(yī)季报，实现(xiàn)营收35.26亿元，同比增(zēng)长13.74％；实现净利(lì)润6456.38万元，同比增长7373.28％。另据2022年年报(bào)，去年燕(yàn)京(jīng)啤酒的营收为132.02亿元，同比增长(zhǎng)10.38％；净利润为3.52亿元，同比(bǐ)增长54.51％。

　　国内两(liǎng)大啤酒巨头青岛啤酒（600600.SH）和华润啤酒(jiǔ)（00291.HK）也在过去一年实现营收和净利润的双增长。

　　财报数据显(xiǎn)示，2022年，青岛啤(pí)酒实现(xiàn)营收321.7亿(yì)元，同比增长6.65％，实现净利(lì)润37.1亿元，同(tóng)比增长17.6％；华(huá)润啤(pí)酒实现营收(shōu)352.63亿(yì)元，同比增长5.6％；实(shí)现净利润43.44亿元，同(tóng)比下降5.3％，剔(tī)除一次性(xìng)初始补偿收益影响(xiǎng)后，同比增长(zhǎng)32.8％。

　　这一业绩的(de)料酒可以用白酒替代吗，料酒可以用白酒替代吗取得，是啤酒企业调整产品结(jié)构、上调产(chǎn)品售价的结果。

　　相比于净利(lì)润的(de)高增长，上述三家啤酒上市公司的(de)营(yíng)收增长幅度(dù)并(bìng)不(bù)大，销量增(zēng)长也(yě)不如人(rén)意。不过，其高端产品的(de)表(biǎo)现却非常亮(liàng)眼。当然，业绩数字(zì)增长的背后亦(yì)不(bù)乏(fá)关厂减员、出售土地等降(jiàng)低经营成本(běn)、改善盈利的情况。

　　酒业分析师蔡学飞告诉(sù)时代财经，啤(pí)酒企业关停部分(fēn)工厂是为了提高运行效率，降低(dī)运营成本，同时淘汰低端落后产能，而新增产能(néng)是为了利用(yòng)自身(shēn)品牌、品(pǐn)质(zhì)和区位优势，扩大高端产(chǎn)品的占(zhàn)比，符合整个行(xíng)业(yè)消费(fèi)结构升级的趋势。

　　动辄(zhé)上(shàng)千元，啤酒迎来(lái)高价(jià)潮

　　随(suí)着(zhe)啤酒由增量市场转为存(cún)量市场，啤酒企(qǐ)业想依靠卖更多(duō)的啤(pí)酒来拉动业绩(jì)增(zēng)长变得越来越难。

　　过去一年(nián)，上述三家啤酒上市公司的产品销量(liàng)增长(zhǎng)幅(fú)度均在(zài)个位数。其中，华(huá)润(rùn)啤酒销(xiāo)量1109.6万千升，微增0.4％；青岛啤酒实现产品销量807.2万千升，同比(bǐ)增(zēng)长1.8％，其中主品牌销(xiāo)量444万千(qiān)升(shēng)，同比增(zēng)长2.6％；燕(yàn)京啤酒实现产品(pǐn)销量(liàng)377.02万千升，同比(bǐ)增(zēng)长4.12％。

　　为了改变啤酒销量增长乏力的局(jú)面，啤(pí)酒企业都把目(mù)光锁定在高端化上，啤(pí)酒(jiǔ)圈因此迎来一波“高(gāo)价潮”。

　　过去一年(nián)，华润啤酒推行多(duō)元品(pǐn)牌组合建设，并(bìng)推出(chū)多款新品，其(qí)中(zhōng)，在“醴”的基(jī)础上推出(chū)首款超(chāo)高端(duān)烈(liè)性啤(pí)酒“醲醴”。另(lìng)外(wài)，华润(rùn)啤酒高端产品黑狮果啤(pí)、雪(xuě)花全麦纯(chún)生及(jí)碳酸(suān)饮料雪花小(xiǎo)啤(pí)等产品也相继(jì)上市；青岛啤酒在保持“青岛啤酒主(zhǔ)品牌+崂(láo)山啤酒第二品牌”战略的同时(shí)，也加快布局高端(duān)和超高端(duān)市场；燕京啤酒则持续实施大单品战略，形(xíng)成以燕京 U8、燕京(jīng) V10等产品为代表的大单品与(yǔ)特色产(chǎn)品(pǐn)组合的(de)产品矩(jǔ)阵。

　　你追我赶之下，啤酒(jiǔ)的售(shòu)价也不断(duàn)上(shàng)涨。2022年年初，青(qīng)岛(dǎo)啤酒(jiǔ)推出了一(yī)款名为(wèi)“一(yī)世传奇(qí)”的高端啤酒，这款一瓶(píng)1.5升装的啤酒，每瓶售价(jià)高(gāo)达1199元，而此前华润(rùn)雪(xuě)花啤(pí)酒最(zuì)高端的(de)啤酒“醴”，两瓶装礼盒的售价(jià)也(yě)只售(shòu)999元(yuán)。

　　高端化路线对(duì)业绩的提振(zhèn)效应明显(xiǎn)。华(huá)润(rùn)啤酒表示，2022年(nián)，高档及以上啤(pí)酒销(xiāo)量约210.2万千升，较2021年增长(zhǎng)约12.6％，产品(pǐn)结构得到优化；青岛啤酒中高端以上产(chǎn)品(pǐn)实现销量293万千升，约占全年(nián)总销量807.2万千升(shēng)的36％，中(zhōng)高端(duān)以(yǐ)上(shàng)产品销量(liàng)同比增长4.99％；燕京啤酒的(de)核心大单品“燕(yàn)京U8”的销(xiāo)量达39万千升，同比增长超(chāo)50％。从吨价看，中(zhōng)信证券研报显示，燕京(jīng)啤酒的(de)吨价(jià)超(chāo)3500元/千升，同比(bǐ)增长约6％。

　　但(dàn)受俄乌关(guān)系等影响，全球啤酒(jiǔ)原材料及包装物成本上升，燕京啤酒(jiǔ)和华润啤酒的整体毛利率均有所下滑。

　　在此情(qíng)况下，部分啤酒企(qǐ)业开始筹划拓(tuò)展非啤(pí)酒业务，寻找新的(de)增长(zhǎng)点。

　　2021年10月，华(huá)润啤酒(jiǔ)通过(guò)其(qí)全资(zī)子公司向山东(dōng)景芝白酒注(zhù)资13亿元(yuán)，收购其40％股权(quán)。2022年(nián)，华润(rùn)啤酒又相继(jì)收购金种(zhǒng)子酒（600199.SH）和贵州金沙(shā)酒业股权，成为这(zhè)两家白酒企业的实控方。

　　业内普遍认为，华润啤(pí)酒(jiǔ)跨入白酒行业的目(mù)的是希望借助白(bái)酒来实现高端化发(fā)展。

　　一边关厂卖地，一边扩建产(chǎn)能

　　过(guò)去一年，众(zhòng)多啤酒企业的营收增速放缓(huǎn)，但净利润大(dà)多(duō)实(shí)现了可观(guān)的(de)增(zēng)长，除了高端化(huà)战(zhàn)略(lüè)带来的拉(lā)动效(xiào)应外(wài)，也与其关厂裁员、变卖资产以缩减成本的策略有关。

　　华润啤酒(jiǔ)在年报中透露，截至2022年年底，公(gōng)司在中(zhōng)国内地24个(gè)省、市、区营(yíng)运63间啤酒厂，目前正持续推动(dòng)优化产能(néng)布局，已停止营运(yùn)两间啤(pí)酒厂。财报显(xiǎn)示，2022年，华润(rùn)啤酒于2022年一(yī)次性(xìng)确认员(yuán)工补偿及安置费用和关(guān)厂相关的固定资产减(jiǎn)值(zhí)亏(kuī)损合共约(yuē)2.35亿元。

　　近年(nián)来(lái)，“关厂”已经成为国内啤酒企(qǐ)业优化经营的常用手段。燕京啤(pí)酒在近(jìn)期的投资者(zhě)交流会上就透露，已(yǐ)着手开始进行(xíng)关厂动作，同时调整和(hé)精简总部和工厂员(yuán)工架(jià)构，压(yā)缩管理层级，未(wèi)来公司销售、管理费用率有望持续收(shōu)缩。

　　伴随着关厂“瘦身”，啤酒企业也出现较大规模的减员。

　　财报(bào)数(shù)据(jù)显示，2022年(nián)，华润啤酒人员减少的趋势仍(réng)在延续，全年共聘用约(yuē)2.4万人，较2021年减少(shǎo)1千人；2022年，青岛啤酒在职员(yuán)工数合计(jì)为(wèi)31707人，较2021年减少1240人；燕京啤酒2022年在(zài)职员(yuán)工数合计为23708人，相比2021年的(de)26145人减少2437人。

　　出售(shòu)空置的土地也为啤酒上市公司增厚(hòu)了利润。

　　今年3月2日，青岛(dǎo)啤酒发布公告称，董事会同(tóng)意政(zhèng)府对公司所(suǒ)属杨家(jiā)群货场土地(dì)进(jìn)行收储。今年(nián)3月1日，公司收(shōu)到上述目标土地的征收补偿总价款5.81亿元(yuán)。

　　2021年，青岛啤酒(jiǔ)也曾通过资产处置的(de)方式(shì)获得4.81亿(yì)元的(de)收益，较(jiào)上一(yī)年(nián)增加4.86亿元。青岛(dǎo)啤酒(jiǔ)表示，这部分收益主要系公(gōng)司(sī)取得处置土地使用(yòng)权等长期资产(chǎn)的(de)收(shōu)益同(tóng)比(bǐ)增加(jiā)所致。

　　2021年1月22日，深圳市润投咨询有限公司、华润雪(xuě)花啤酒（中国(guó)）投资有(yǒu)限公司及本公司(sī)间接(jiē)全资附属(shǔ)公司华润雪花(huā)啤(pí)酒（中(zhōng)国(guó)）有限公(gōng)司签订搬迁补偿协议(yì)，华润啤酒就(jiù)出让其拥有的地块收取初始补(bǔ)偿收(shōu)益约17.55亿元，对应(yīng)税(shuì)后收益13.16亿元(yuán)。仅此一项，就为华润啤酒带(dài)来(lái)了当年约三成的利润。

　　而在关厂(chǎng)裁员的同时，啤酒企业也(yě)在筹划新增产能。

　　根(gēn)据官方资料，2022年，华润啤酒共有7个(gè)搬迁新建项目(mù)启料酒可以用白酒替代吗，料酒可以用白酒替代吗动，包括蚌(bàng)埠(bù)80万(wàn)千升/年搬(bān)迁新建(jiàn)项目、喜力厦(shà)门40万千升/年新建项目(mù)等(děng)，同时还有8个(gè)项目正式投产运营，包(bāo)括杭州(zhōu)工厂20万(wàn)千升/年喜力(lì)啤酒升级改造(zào)项目(mù)、黔南工厂新增12万(wàn)罐(guàn)/小(xiǎo)时罐装生产线项目(mù)等。此外，燕(yàn)京啤酒(jiǔ)与青岛啤酒也在(zài)年度报告中披露了(le)多项新建(jiàn)、搬迁和(hé)改造(zào)工程。

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