大型(xíng)股推(tuī)动了2023年的(de)美股市场(chǎng)的(de)反弹(dàn)，但这种情况可能(néng)不(bù)会持续太(tài)久(jiǔ)。

　　摩根大通策略(lüè)师Jason Hunter认(rèn)为，随着经济(jì)衰退逼近，这些市场领军(jūn)股现在(zài)面临的抛售风险要比其他股票更大。

　　Hunter周四（5月(yuè)1日）在接受(shòu)采(cǎi)访(fǎng)时表示，“到目前为止，股(gǔ)市一直保持稳(wěn)定，更多的(de)是向优质资产和现金转移，这(zhè)种情况比我们想象的(de)春有约,花不误,年年岁岁不相负，年年岁岁花相似的全诗句要持续(xù)得长(zhǎng)一些(xiē)，但我(wǒ)们仍然认为，最终股价将更全面地反映经济衰退的可能性(xìng)。”

　　他(tā)解释道，看涨(zhǎng)势头(tóu)集中在一个领(lǐng)域，因此只有少数几只大型公司的股票引领市场走高。他同(tóng)时(shí)也(yě)补充道，市(shì)场行(xíng)为通常与(yǔ)增长放缓的经(jīng)济环境(jìng)有关。

　　“这是典型的(de)周(zhōu)期后期行为，即(jí)随着经(jīng)济(jì)增长开(kāi)始减速，但并(bìng)未进(jìn)入负增长区间(jiān)，资金(jīn)就会流(liú)向更(gèng)优质的股票，并且越来越集中(zhōng)，”Hunter指出(chū)。

　　如今，随(suí)着(zhe)美国(guó)经(jīng)济数据(jù)开(kāi)始向收缩的方(fāng)向(xiàng)恶化(huà)，投资(zī)者将越来越看空(kōng)股(gǔ)市，并开始(shǐ)转向(xiàng)现金。

　　Hunter指出，“在某(mǒu)个时候，当增长数据(jù)开始进一步减(jiǎn)速，向负增长(zhǎng)方(fāng)向(xiàng)滑去(qù)春有约,花不误,年年岁岁不相负，年年岁岁花相似的全诗句时，你往(wǎng)往会看到对高(gāo)质量(liàng)资产(chǎn)的(de)投资转向对现金的投资。”

　　这(zhè)就意(yì)味着，这些大(dà)型(xíng)公司股(gǔ)价的稳定可能是暂(zàn)时的，Hunter称，“它们可能比周期性公司面临更(gèng)大(dà)的风险。”

　　上月(yuè)，美国券商BTIG首席市场(chǎng)技术人员Jonathan Krinsky就曾指出，“我们的观点是，大型科技股一直(zhí)受益于其他行业(yè)的抛(pāo)售，但(dàn)最终一(yī)旦这种(zhǒng)轮转结束，这些(xiē)指数将相当脆弱。这种分散通常发生在市场反弹的后(hòu)期(qī)。”

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