公募基金(jīn)一季报(bào)募集(jí)披(pī)露。张坤以(yǐ)超880亿元的管理规(guī)模，再(zài)度成为(wèi)主动(dòng)权益类基金“公募一哥”。

　　2023年公(gōng)募基金一季报(bào)进入密集披露期，顶流基金经理(lǐ)调仓路径(jìng)和投资思(sī)路(lù)也随之曝(pù)光。

　　2023年(nián)一季度末，张坤的管理规(guī)模超(chāo)880亿元，再度成为主动权益类基金(jīn)“公募一哥”。一(yī)季度，张坤加(jiā)仓中国海洋石(shí)油、泸州(zhōu)老窖，减持香港交易所、招商银行。

　　700亿级基(jī)金经理刘彦春(chūn)一(yī)季度加仓(cāng)古井贡(gòng)酒、美的集团，减持中国(guó)中免、药明康德。另一位700亿级基金经理谢治宇则加仓了晶晨股(gǔ)份、海康威(wēi)视，减持海尔(ěr)智(zhì)家、韵达股份。

　　张(zhāng)坤：在可(kě)积累(lèi)的长(zhǎng)坡(pō)上“滚雪球(qiú)”

　　近日(rì)，顶流基金经(jīng)理张坤掌舵的易方达蓝筹精选(xuǎn)、易(yì)方达优质企业(yè)三年(nián)持(chí)有、易方达优质精选(xuǎn)混合（QDII）、易方达亚洲精(jīng)选股票（QDII）四(sì)只(zhǐ)基金披露了2023年一(yī)季报。

　　2023年一季度末，张坤的管理规模(mó)为889.42亿元，比2022年末缩水近(jìn)5亿元(yuán)。

　　一季(jì)度末，张(zhāng)坤的基金管理(lǐ)规模(mó)超越葛(gé)兰，再度成(chéng)为主动权益(yì)类基金“公募一哥”。

　　张(zhāng)坤在一季度末保持了高仓位运作(zuò)，4只基(jī)金的权益资产仓位均超过了92％。一季度(dù)张坤所持基金股票(piào)仓位基(jī)本稳定，对结构进行了(le)调(diào)整，增加了消费等行业的配(pèi)置，降低了金(jīn)融等行业的配置。

　　从基金(jīn)收益来看(kàn)，张坤掌管的4只基(jī)金(jīn)在2023年一季(jì)度均(jūn)实(shí)现(xiàn)了(le)正(zhèng)收益，基金净值(zhí)增长率在0.76％到(dào)7.37％不等。

　　张坤所管规模最大的基金——易方达蓝筹精选在一季(jì)度末(mò)的基(jī)金规模为562.09亿元(yuán)，报告期内基(jī)金(jīn)份额净值增长率为(wèi)1.03％，同(tóng)期业绩比较基(jī)准(zhǔn)收益率为(wèi)2.08％。

　　易(yì)方(fāng)达蓝筹精选(xuǎn)前十大重(zhòng)仓股分别为：贵(guì)州茅台(tái)、泸州老窖、腾讯控股、五粮液、洋(yáng)河股份、招(zhāo)商(shāng)银行、香港交易所、伊利股份、美(měi)团(tuán)-W、中国海洋石油。

　　2023年一季度(dù)易方达蓝筹精选前十大重仓股

　　一季度，张坤对中国海洋石油大幅加仓(cāng)，使(shǐ)其进(jìn)入了(le)易(yì)方达蓝(lán)筹精(jīng)选第十(shí)大重(zhòng)仓股。此外，张坤(kūn)对(duì)重(zhòng)仓的(de)4只(zhǐ)白酒股进行了不(bù)同的加减仓操作：加仓泸州老(lǎo)窖、贵州茅台、洋河股份，减持五粮(liáng)液。

　　从减持情况来看，易方达蓝筹精(jīng)选在一季度还减持了(le)香(xiāng)港交易所、招商银行、美团-W等股(gǔ)票。

　　张坤(kūn)在一季报中指出(chū)，个股方面，仍然持有商业(yè)模式出色、行业格(gé)局清晰、竞争力强的优质公司。基本面价(jià)值投资(zī)很吸引(yǐn)人的一点是，投(tóu)资者可(kě)以用很(hěn)长(zhǎng)一段时间来充分观察(chá)公(gōng)司的发展，等到它们用事实证(zhèng)明(míng)自(zì)己的成功和巨大的(de)成长潜力之(zhī)后，再买(mǎi)入也不(bù)迟(chí)。基(jī)本面价(jià)值投资的优(yōu)势(shì)之一在于(yú)可积累性(xìng)。如(rú)果只(zhǐ)是针对某(mǒu)一次投资，积累的重要性(xìng)可能并不(bù)显著(zhù)。但(dàn)如果将(jiāng)投(tóu)资贯穿一(yī)生，并将长期复合回报作为终级目标，可积累性就是(shì)这一目标的最重要保障，选择一条可积累的“很长(zhǎng)的(de)坡”并在坡(pō)上“滚(gǔn)雪球(qiú)”是(shì)很(hěn)重要(yào)的(de)。

　　刘彦春：在(zài)顺(shùn)周期行业(yè)中寻找投资机会(huì)

　　一(yī)季度(dù)末，顶流基金经理(lǐ)刘彦春管理规模(mó)达751.63亿元，报告(gào)期(qī)内所管基(jī)金净值(zhí)增长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中(zhōng)，景(jǐng)顺(shùn)长(zhǎng)城(chéng)新(xīn)兴成长是(shì)刘彦春管(guǎn)理的(de)规模最大的基金，一季(jì)度末规模达384.71亿(yì)元。

　　从业(yè)绩来看，景(jǐng)顺(shùn)长(zhǎng)城新兴(xīng)成长一季(jì维他奶出了什么问题，维他奶出了什么下架)度A类和C类份额净值增长率分别为0.71％、0.62％，业绩比较(jiào)基准收益率(lǜ)为3.24％。

　　一季度末(mò)，景顺长城新兴成长(zhǎng)保持高仓位运行(xíng)，股票(piào)仓(cāng)位94％。该基金重仓贵州茅台、泸州(zhōu)老(lǎo)窖、五粮液、中国中免、迈瑞医疗、古(gǔ)井贡酒、海(hǎi)大集团(tuán)、药明(míng)康(kāng)德、山西汾酒、美的集团。

　　2023年一季度景顺长(zhǎng)城新兴成长前十大(dà)重仓股

　　从持仓变动情况来看，景顺长城(chéng)新(xīn)兴成长(zhǎng)一季(jì)度(dù)加仓古井(jǐng)贡(gòng)酒、美(měi)的集团、迈瑞医疗、贵州茅(máo)台等股票，减持中国中免、药明康德、五粮(liáng)液(yè)等股票。

　　刘彦春(chūn)在基金一(yī)季报中指出，我(wǒ)国经济(jì)复(fù)苏(sū)、美(měi)国紧缩后通胀下行仍(réng)将是今年主要宏观背景(jǐng)。经济运(yùn)行(xíng)正常(cháng)化(huà)需要一个(gè)过程，特别是居民和中(zhōng)小企业(yè)，需(xū)要时间修复资产负债表、修(xiū)复信心。随着经济逐步正常化，居民消费信心回升、超额(é)储蓄下(xià)降是必然事(shì)件，消费今年大概率超预期回升。就近期公布(bù)的社(shè)融和地产数据分析，二季度(dù)A股盈(yíng)利增(zēng)速有望进入上行周期。

　　“全球经济正在重回正轨(guǐ)的路上。除(chú)了继(jì)续关注整个经济体发(fā)展状况之外，可以将目(mù)光更多放在微(wēi)观企业层面。可以看到很多(duō)公(gōng)司在(zài)过去几年始(shǐ)终做正(zhèng)确的事，经营效率提升(shēng)，逆境中(zhōng)变得更加优秀、更加强大。不必总(zǒng)是关注(zhù)宏观数据，多看(kàn)看微观(guān)企业(yè)变(biàn)化可以让内心(xīn)更(gèng)加(jiā)平静。我(wǒ)们(men)对(duì)全(quán)年股票(piào)市场有(yǒu)信心，未(wèi)来将继续保持合同约(yuē)定较高(gāo)仓位运作，更(gèng)多在顺周期行业中寻找投资(zī)机会。”刘(liú)彦春进一步(bù)指出。

　　谢(xiè)治(zhì)宇：挖掘人工(gōng)智能相关(guān)产业链

　　一季度末(mò)，谢治宇管理(lǐ)规模达700.12亿元(yuán)，所管4只基金在报告(gào)期内均实(shí)现(xiàn)了正收(shōu)益。

　　其中，兴(xīng)全合润基金管理规(guī)模最大，为(wèi)281.3亿(yì)元，一季度基金份额净值增(zēng)长(zhǎng)率为5.5％，跑赢(yíng)了业绩比(bǐ)较(jiào)基准收益率（3.88％）。

　　兴全合(hé)润一季度末(mò)保持(chí)高仓位运行，股票仓位达92.47％，该(gāi)基(jī)金前十大重(zhòng)仓股(gǔ)分别为(wèi)三(sān)安光电、海康(kāng)威视、海尔智家、澜起科(kē)技、韵达(dá)股份、万(wàn)华(huá)化学、中际旭创、晶晨股份、健友股(gǔ)份、梅花(huā)生物。

　　2023年一季(jì)度兴全合润前十大重仓(维他奶出了什么问题，维他奶出了什么下架cāng)股

　　从前十大持仓变动(dòng)情况来看，一季度兴全合润加仓海(hǎi)康威视、晶晨股份(fèn)，使这两只股票进入前十(shí)大持仓。此外，一季度(dù)兴全合润加仓(cāng)三安光电，减持海(hǎi)尔智家、韵达股份、健友股份等(děng)股票。

　　谢治宇在兴全(quán)合润一季报中指出，今年(nián)一季(jì)度(dù)疫情对(duì)经济的影(yǐng)响基本(běn)消(xiāo)除(chú)，整体经济逐步回到复苏(sū)轨道。维他奶出了什么问题，维他奶出了什么下架随着(zhe)中(zhōng)国的稳增长政(zhèng)策落实与(yǔ)全球范围(wéi)内的通胀见(jiàn)顶，内需复苏加(jiā)上预期改善(shàn)推动资本市(shì)场风险偏好(hǎo)回升(shēng)。虽(suī)然海(hǎi)外银(yín)行出现了阶段性危机，但各国(guó)政府较为(wèi)迅速地采取了对应(yīng)措(cuò)施(shī)，接管相(xiāng)关银行，市场情绪得到(dào)稳定。

　　“随着各种风险因素减弱，一季度A股板(bǎn)块分化更明显。随着chatGPT取得了突破性的(de)进展，由AI芯(xīn)片、服务器(qì)、光(guāng)模块等子版块带动的人工(gōng)智能(néng)、中字头的‘中(zhōng)特估(gū)’、半导体等(děng)板块涨(zhǎng)幅较大(dà)，在(zài)GPT应用(yòng)端中(zhōng)游(yóu)戏、影视等(děng)板块(kuài)也实现较大幅度(dù)上(shàng)涨。该基金报告期(qī)内对(duì)人(rén)工智(zhì)能相关(guān)产业链(liàn)进行(xíng)挖掘，对有长(zhǎng)期(qī)竞争力、应用空间广阔的硬件和软件公司(sī)进行精选和布局。未来仍将坚持挖掘公司长(zhǎng)期成长价值，不断寻找具(jù)有良好(hǎo)投(tóu)资性(xìng)价(jià)比(bǐ)的优秀公司。”谢治宇表示。

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