踩上AI风(fēng)口的三六零，年内一度大涨超(chāo)200％，市(shì)值(zhí)近1500亿，以致于周鸿祎和胡欢离婚也被市场质疑成为减持铺路。但与暴涨的股(gǔ)价和市值相比，公司(sī)的基(jī)本面较为糟糕，交出了回(huí)A上(shàng)市(shì)后最差(chà)年报和一(yī)季报。

　　4月21日晚，三六零发布2022年财报，公司实现营(yíng)业收(shōu)入95.21亿元，同比下(xià)降12.54％，净利(lì)润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后年报首次亏损。三六零同时发布了2023年(nián)一(yī)季(jì)报，实现营(yíng)业收入19.66亿元，同比减少22.17％，净利(lì)润为亏(kuī)损1.86亿(yì)元，去年同期为(wèi)盈(yíng)利(lì)2.22亿元。

　　上述财报一出，股吧(ba)等平台投资(zī)者炸开(kāi)了锅，不少网友担心公司下周一股价走势，尤其(qí)周(zhōu)五Ai概念显现退潮迹象。一季报显示，三(sān)六零截至3月31日的股东数(shù)达到近33万，而(ér)截(jié)至去(qù)年(nián)底为20万不(bù)到(dào)，也(yě)就是(shì)股价暴涨的一季度股东户数增加约13万，增幅65％。

　　三六零的年报同(tóng)时曝光了其重要投资企业哪吒汽车2022年的(de)财务数据，后者录(lù)得133亿的营(yíng)业收入，净利(lì)润则巨亏69亿(yì)元，为(wèi)此持股10.72％的三六(liù)零新增9亿(yì)多投资损失。

　　回(huí)A六年首次报亏

　　今(jīn)年一季度(dù)继续亏损

　　三六零这份2022年年报显示，截(jié)至报告期末，公司总(zǒng)资产为386.16亿元，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而(ér)公司全年共实现(xiàn)营业收入95.21亿元(yuán)，同比下降12.54％。四大业务板块有(yǒu)三个出现不同(tóng)程度下滑，其(qí)中贡(gòng)献(xiàn)营收半壁江山的互(hù)联网广(guǎng)告及服务收入为47.1亿元，同比下(xià)降25.32％；智能硬(yìng)件(jiàn)业务收入为18.88亿元，同(tóng)比下降8.5％；互联网(wǎng)增值服(fú)务(wù)收入为10.82亿元，同比下(xià)降(jiàng)2.03％。仅安(ān)全及(jí)其他(tā)业务收入增(zēng)长(zhǎng)，收入为(wèi)17.91亿元(yuán)。

　　公司(sī)实现归属于上市公司(sī)股东的净利润(rùn)则为-22.04 亿元，这是公(gōng)司2017年(nián)从(cóng)纳(nà)斯达(dá)克私有化(huà)退市回A后(hòu)首次亏损。

　　回(huí)顾过往财(cái)报，2017年到2022年六个年度(dù)，三六零营业收(shōu)入为122亿元(yuán)、131.3亿元(yuán)、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业收(shōu)入从(cóng)徘(pái)徊到下滑。净利(lì)润(rùn)的表现则(zé)更差，除了(le)2019年靠着(zhe)非(fēi)经常性损益(yì)撑(chēng)到60亿元外，其他年份均在30亿元附近徘徊，但(dàn)到了2021年净利(lì)润直(zhí)接下滑七成，只录得(dé)9亿元（扣非6.1亿），直到2022年转为亏损22亿元。

　　进(jìn)入2023年，三六零延续亏损，首季公司营业收入19.66亿元(yuán)，下滑(huá)22％，净利润则为(wèi)亏损1.86亿元(yuán)，去年(nián)同期(qī)为盈(yíng)利2.22亿元(yuán)。对于亏(kuī)损，公司称主要系(xì)营业收入下(xià)降及对(duì)联(lián)营企业投(tóu)资损失所致。

　　一季度大增13万(wàn)股东

　　十大股东却大幅(fú)减持

　　股价一度下跌9成、市值蒸发(fā)4000多亿(yì)的三六(liù)零进入2023年(nián)突然迎来转(zhuǎn)机，诱(yòu)因是chatGPT的突然爆火。因三六(liù)零(líng)有搜索引(yǐn)擎，被市(shì)场认为在训(xùn)练(liàn)AI大模型上有天(tiān)然优(yōu)势，公司及(jí)创(chuàng)始人周鸿祎也在不同场合(hé)、通过(guò)不(bù)同渠道(dào)表(biǎo)达对大模型的看好(hǎo)，传(chuán)递公司的优势，公司在AI方面曝(pù)光度甚至远超(chāo)百(bǎi)度。

　　借着这一风(fēng)口，三六(liù)零股(gǔ)价2月7号(hào)涨停，此(cǐ)后一(yī)发(fā)不可收拾，短短(duǎn)不到两个月(yuè)涨幅接(jiē)近两(liǎng)倍。如(rú)果(guǒ)从年(nián)初算起，涨幅则达到了218％，市(shì)值一(yī)度从400多(duō)亿飙涨到近(jìn)1500亿(yì)，增加超千亿市值。尽管(guǎn)近期股价(jià)有所回(huí)调(diào)，公司股(gǔ)价年内涨幅仍近150％，市值(zhí)超过1100亿。

　　此背景下，三六(liù)零年报和一季(jì)报出炉后(hòu)，股吧直(zhí)接炸开了锅，多数投资者表示(shì)大跌眼镜，开始担(dān)心下周一(yī)股价表(biǎo)现。

　　中国基(jī)金报记者注意到，随着(zhe)今年以来(lái)股价的暴涨(zhǎng)，三六零的投资(zī)者人(rén)数(shù)大幅增加。截至到(dào)去年底，公司有股东户数19.92万户，几乎(hū)连续六个季度保持基本不变，但到(dào)了(le)今年(nián)一季度末股东数来到(dào)32.88万(wàn)，净(jìng)增约13万(wàn)户(hù)，增幅高达(dá)65％。

　　与(yǔ)大(dà)量投(tóu)资(zī)者涌(yǒng)入相反，一季度以股权投(tóu)资机构为代表的十大股东却在逢高大幅(fú)减持。十大股东名单显示(shì)，一季度“北京中关村资本基金管理有(yǒu)限(xiàn)公司(sī)-北京中发助力(lì)壹号投(tóu)资基金（有(yǒu)限(xiàn)合伙(huǒ)）”减(jiǎn)持3009万股，减幅近(jìn)40％；金砖丝路(lù)（银川）股权投资合伙企业（有(yǒu)限合伙）减持2750万(wàn)股(gǔ)，减幅44％；天(tiān)津信心奇缘股权投资合伙(huǒ)企(qǐ)业（有限合伙）减持2742万股，减幅49％。上(shàng)述三(sān)大股东合计减持超约8500万(wàn)股(gǔ)，即便按一季(jì)度均(jūn)价计套(tào)现金(jīn)额也在10亿元以上(shàng)。

　　哪吒汽(qì)车巨亏69亿(yì)

　　三六零新增9亿投(tóu)资损失(shī)

　　此(cǐ)次三六零的2022年财报，也首次把其投资企业、造车新势力之一(yī)的哪吒汽车去年财务(wù)数据曝(pù)光。

　　2022年度，哪吒汽车（经(jīng)营(yíng)实体为“合纵汽车”）营(yíng)业收入133亿(yì)元，净利润(rùn)-69.19亿(yì)元(yuán)。根据三(sān)六零此前公(gōng)告披露的(de)数据，2020年哪吒汽车(chē)营收(shōu)12.97亿元，净亏损13.21亿元(yuán)；2021年哪吒汽车实现营收57.35亿(yì)元，净亏损29亿元。这(zhè)意味着，哪吒汽车(chē)2022年亏(kuī)损进(jìn)一步(bù)扩大，而三年(nián)累计(jì)亏损已经(jīng)超过百亿，达(dá)到超112亿元。

　　去(qù)年6月26日(rì)，三六零曾公告，放(fàng)弃对哪吒汽车的增资权。具体来看，三(sān)六(liù)零(líng)全资子公司三六零私募基金拟将其持有的对(duì)应哪(nǎ)吒(zhā)汽车3.53％股权(quán)的出资(zī)权转让(ràng)给两家有限合(hé)伙(huǒ)企业，对(duì)应的(de)增资额(é)为10亿元。据此估算，哪吒汽车(chē)估值(zhí)为282亿元。放弃上述(shù)增资(zī)权后，三(sān)六零持(chí)有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到(dào)了2022年12月28日，三六零(líng)又(yòu)发布对外投资进展公告称，已(yǐ)与(yǔ)哪吒汽车各股东方签署有关协议，以支持哪吒汽车(chē)股份制改造。2023年(nián)1月，三六(liù)零发布(bù)《关(guān)于对外投资进展》公告显示(shì)，为了配合哪吒汽(qì)车(chē)股改(gǎi)，三六(liù)零(líng)的持股比(bǐ)例降(jiàng)至10.72％，对应账面价(jià)值为11.53亿(yì)元。此时(shí)，半年多一点(diǎn)哪吒汽(qì)车的估值已经缩水为(wèi)107.56亿元，跌了一(yī)半(bàn)不止。

　　此次2022年财(cái)务数据出炉后，哪吒汽车估值(zhí)会否进(jìn)一步下(xià)调不得而知。

　　由于哪吒汽(qì)车的亏损，三六零持(chí)有股权的(de)账面(miàn)值出(chū)现较大投资损失。2022年公司的投资收益为亏损(sǔn)12.93亿元，变动金额14.47亿元(yuán)，剔除出售欧朋浏(liú)览器确认的投资亏损5.14亿(yì)元，意味着哪吒(zhā)汽(qì)车带(dài)来(lái)的投资亏损约(yuē)9.4亿(yì)元。

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