自4月下旬高点回(huí)调接近13％，科创(chuàng)板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一(yī)个(gè)月(yuè)时间，场内资金在科创板投资(zī)上采取(qǔ)“越跌越买”的操(cāo)作，主要跟踪科创(chuàng)板及其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市场股票ETF资金净流入榜首。

　　除了(le)科创板之外，半导体相关(guān)ETF也持续(xù)吸引场内资金的目光。场内11只跟(gēn)踪半导体及芯(xīn)片指数的(de)ETF合(hé)计资(zī)金净(jìng)流入超过202亿元。3只半导(dǎo)体相关(guān)ETF更是“霸榜”最近一个(gè)月(yuè)全市(shì)场行业ETF资(zī)金(jīn)净流入(rù)榜单前三名。

　　在业内(nèi)人士看(kàn)来，场(chǎng)内资(zī)金不(bù)断借道(dào)ETF基金加速布局科创板(bǎn)、半导体(tǐ)板块，体现出(chū)市场对上述(shù)板块投资(zī)价值的认可。经过前期调整，这(zhè)两(liǎng)大板块性价比也在逐渐提升。

　　科创板ETF最近(jìn)一个月“吸金”超(chāo)256亿元

　　作为场内资(zī)金配置的工具(jù)性产品(pǐn)，ETF市场(chǎng)一直有着逆势投资的特征，最近一个月，随着(zhe)科创(chuàng)板的回(huí)调，相关ETF也成(chéng)为资金(jīn)追逐(zhú)的对(duì)象。

　　据Wind数(shù)据统计(jì)，截止5月23日，最(zuì)近一个月时间，主要跟踪科(kē)创板及其关联指(zhǐ)数的ETF产品合计(jì)“吸金(jīn)”256.43亿元，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位居全(quán)市场ETF资(zī)金净流入榜(bǎng)首，除此之(zhī)外，易方达科创50ETF资(zī)金净流入(rù)也超过(guò)30亿元，嘉实科(kē)创芯片(piàn)ETF、工(gōng)银瑞电动牙刷如何自w到高c，将电动牙刷放在小洞里作文(ruì)信科创ETF两只基金资金净流入也均在10亿元之上。

　　今年(nián)以来，场内资金持续(xù)流(liú)入科创板相(xiāng)关ETF，华夏(xià)科创(chuàng)50ETF规(guī)模从年初仅500亿元出头涨至目前的606.24亿元，规模位(wèi)居股票ETF第(dì)二名，仅(jǐn)次于华泰柏瑞(ruì)沪深(shēn)300ETF。

　　在易方(fāng)达基金看来，电子、计(jì)算机(jī)等科(kē)创板的核心(xīn)权重行业持续获得资金青睐，一方面(miàn)源于一季度以ChatGPT为代表的(de)AI产业(yè)成为市场(chǎng)关注(zhù)焦点(diǎn)，另一方面随着半导(dǎo)体下(xià)行(xíng)周期拐(guǎi)点临近，业绩边(biān)际改善的预期吸引资金切换赛道。

　　从科创(chuàng)板的核心板块业(yè)绩变化来看，电子、计算机和通信板块的2023年盈利和收入预期增速保(bǎo)持(chí)在较高水平，相比过去明显(xiǎn)改善，与此(cǐ)同时(shí)新(xīn)能(néng)源板块的增速依(yī)然稳健，凸显出科创板整体较高的盈利质量。

　　易方达基金进一步分析指出，整体来看，科创50作为(wèi)成长(zhǎng)性(xìng)宽基，今年(nián)一(yī)季度的利润增(zēng)速相(xiāng)对较高，配置吸引力显现。从未来的一致预期净利润增速来看(kàn)，科创50相比其他宽基指数仍有优势，配置性价比较(jiào)高，反(fǎn)映出(chū)较好的基本(běn)面。

　　从估值水平来看(kàn)，科创50仍(réng)处于历史较低水平(píng)，同时(shí)盈利估值匹配度依然较优。截至2023年4月27日(rì)，科创50指数估(gū)值的PE（TTM）为(wèi)44.10，处于(yú)过去三(sān)年(nián)估值分位数32.97％。

　　国泰科创板(bǎn)基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)姜英也(yě)看好(hǎo)今年(nián)以来科创(chuàng)板(bǎn)走势(shì)。“从板块整(zhěng)体(tǐ)估值(zhí)性价比以(yǐ)及对未来产业的反应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科(kē)创板(bǎn)的表现，经(jīng)过了(le)三年的(de)估值回归，很多公司(sī)的(de)估值与(yǔ)成长匹配，买入并持有可(kě)以享受(shòu)行业和公司的长期成长。”华南(nán)一(yī)位基金(jīn)经理更是直言。

　　3只(zhǐ)半导体ETF位居行业ETF资金净(jìng)流(liú)入前(qián)三名(míng)

　　最近一段(duàn)时间，半导体(tǐ)行业风声不断(duàn)。

　　5月23日，日本经(jīng)济(jì)产(chǎn)业省公布(bù)外汇法法令修正案(àn)，将先进芯片制(zhì)造(zào)设(shè)备等23个(gè)品类追加列入出口管理的管制对象，上述修正案在(zài)经过2个月的公(gōng)告期(qī)后(hòu)，并将于7月开始实(shí)施。受益于国产替代加速的预期，半导体板(bǎn)块(kuài)成为5月24日A股(gǔ)市场少数逆势飘红的板块之一。

　　而在ETF市场上，随着前段时间半导(dǎo)体板块(kuài)回(huí)调，资金也在(zài)加速(sù)抄底这一板块。

　　Wind数据统计显示，场(chǎng)内11只(zhǐ)跟(gēn)踪半导体或是芯片(piàn)指数的ETF合(hé)计资金净流入超过202亿(yì)元。其中，国联安(ān)半导(dǎo)体ETF“吸金(jīn)”72.82亿元(yuán)，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资(zī)金净(jìng)流入也(yě)分别达到46.29亿元、43.28亿元。上述(shù)3只半导体相关(guān)ETF更是“霸榜”最近一个月行(xíng)业(yè)ETF资金净流入前三(sān)名。

　　展(zhǎn)望未来半(bàn)导体行(xíng)业走(zǒu)势，国泰基金认为，存储芯片自(zì)2022年(nián)四季度至2023年(nián)一季度价格持(chí)续下探(tàn)之后，当前(qián)阶段或已(yǐ)接近行业底(dǐ)部。

　　存储(chǔ)芯片行业周期相较于其他半导(dǎo)体产业链环节，具备较强(qiáng)的大(dà)宗商品属性(xìng)，国际龙头(tóu)会在下游新兴(xīng)需求(qiú)诞生时(shí)，提升自身(shēn)产能。而当扩产(chǎn)落地时，行业进(jìn)入供过于求周期(qī)，各厂商则(zé)会通过降价进(jìn)行库存去化。供给与需(xū)求的错配(pèi)使得存(cún)储行业具(jù)有(yǒu)较强(qiáng)的周(zhōu)期性。

　　国(guó)泰基金称(chēng)，回顾历史上存(cún)储芯片的周期走势，结合(hé)2022年四季度行业龙头营收(shōu)数据，营收增(zēng)速为-44％。存储芯片(piàn)当前处于(yú)筑底阶段，下半年有望迎(yíng)来存储芯片行业周期(qī)的反(fǎn)弹(dàn)机遇。

　　随着下游GPT-4大(dà)模型(xíng)为代(dài)表的人工智能新兴(xīng)需(xū)求爆发，对(duì)于(yú)算力以(yǐ)及存储的(de)爆发性需(xū)求由(yóu)产业(yè)链下(xià)游(yóu)传导到上游，促进(jìn)上游芯片厂商提升自身产量。叠加近(jìn)两(liǎng)个季度(dù)量价(jià)持(chí)续下探的周期性磨底，芯片板块(kuài)有望在(zài)今年下半(bàn)年迎来反(fǎn)弹。

　　不过，国泰(tài)基金提醒，投资者需要警惕国际局势以及(jí)通胀带来的(de)负面影响。

　　创金合信芯(xīn)片(piàn)产业基(jī)金(jīn)经理(lǐ)刘扬则表示(shì)，硬科技(jì)的投(tóu)资机会需(xū)要(yào)看(kàn)到(dào)真正的(de)业绩触底、拐点(diǎn)出现，以及一些真(zhēn)正的创新落地。预计半(bà电动牙刷如何自w到高c，将电动牙刷放在小洞里作文n)导体和消(xiāo)费(fèi)电子大(dà)概率(lǜ)在二季(jì)度及二季度以(yǐ)后触(chù)底，当行业周期触底(dǐ)，科(kē)技创新蓄能才(cái)能(néng)真正(zhèng)地(dì)释(shì)放(fàng)出来(lái)，下半年硬科(kē)技的投资机会更多(duō)。

　　鹏(péng)华国证半(bàn)导体芯片ETF基(jī)金经理罗英宇也倾(qīng)向判断，半导体(tǐ)产业链正处于(yú)供给侧收(shōu)缩匹配需求端(duān)，进一步压(yā)缩产业链库存(cún)的时期(qī)，价格(gé)下(xià)行(xíng)压力逐(zhú)步减轻，行业有(yǒu)望迎来库存加速出清(qīng)，营收和利润迎来拐点。

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