随着一季报披露完毕，有(yǒu)着“专业买(mǎi)手”之称(chēng)的(de)公募FOF最新(xīn)持仓随之出炉。

　　Wind数据(jù)统计显示(shì)，华商新(xīn)趋势优选(xuǎn)、易方(fāng)达科瑞、易方达供给改革三只(zhǐ)基金是全市场公募(mù)FOF一(yī)季度持有(yǒu)只(zhǐ)数最多的权益基(jī)金，相比去年(nián)四季度(dù)，易方达供给改革(gé)取代融(róng)通健康产业，新进(jìn)FOF“最爱”权益(yì)基金前三名。

　　从调仓(cāng)变动上看，部分公募FOF继续超配(pèi)权益资(zī)产，并偏向成长风格基金(jīn)，有(yǒu)的对阶(jiē)段性涨幅过快(kuài)的行业(yè)做了减(jiǎn)仓，增加了部(bù)分业绩和估值(zhí)匹配合(hé)理(lǐ)的(de)行(xíng)业。

　　谈及后市(shì)，多位FOF基金经理(lǐ)认(rèn)为，中期(qī)维(wéi)持对权益(yì)资产的乐观，国内宏观经(jīng)济处于底部向上修复的状(zhuàng)态(tài)，且(qiě)市场估值(zhí)压力仍较小，战略上将推(tuī)动 A 股的上涨。结构(gòu)上(shàng)主要关(guān)注以(yǐ)下条潜在盈利主线(xiàn)：TMT、复苏（消(xiāo)费(fèi)、投资）以及美债(zhài)利(lì)率定价资产(chǎn)估值修复等。

　　华商新趋(qū)势优选、易方(fāng)达科瑞、易方(fāng)达供给改革(gé)

　　最(zuì)受公募FOF青睐

　　随(suí)着(zhe)公募基金旗下一季报披露，FOF基金经理新一季的基金(jīn)配置清单(dān)也重磅(bàng)出炉。

　　Wind数据显示，华商新(xīn)趋(qū)势优(yōu)选(xuǎn)在一季度(dù)末获26只公募(mù)FOF重(zhòng)仓买入，从数量上看，是目(mù)前公募FOF买入数量最多(duō)的(de)权(quán)益基金(jīn)，这也是华商(shāng)新趋势(shì)优选第二个(gè)季度坐上公募基金“团(tuán)购”榜首，去年末是与融通健康产(chǎn)业(yè)并列首位。在此之前，则由海富通改革(gé)驱动连续第五个季度霸榜。

　　具体来(lái)看，平安盈禧均衡配(pèi)置1年持有、平安养老2035、富国(guó)智优(yōu)精选3个月持(chí)有等基金在一(yī)季度均重点配置华(huá)商新趋(qū)势优选基金(jīn)，其(qí)中更有(yǒu)包括(kuò)平安盈禧(xǐ)均衡配置1年持有(yǒu)、平安养老2035、富(fù)国智优精选3个月持有、嘉(jiā)实(shí)养老2050五年、嘉(jiā)实养老2040五年等基金将华商新(xīn)趋势优选作为(wèi)前(qián)三大(dà)重仓基金。

　　不过(guò)，从持仓数量上看，一季(jì)度末公募(mù)FOF合计(jì)持有华商(shāng)新(xīn)趋势优(yōu)选(xuǎn)基金(jīn)份额4995.19万(wàn)份，相比去(qù)年末增(zēng)持了17.62万份，持有华商新趋(qū)势优选(xuǎn)的FOF基金数量则(zé)相比去年末(mò)增(zēng)加了5只。

　　据相关资料(liào)介绍，华商新趋(qū)势优选基(jī)金成立于2015年5月14日，基金经理(lǐ)周海栋(dòng)过往长期以成长风格著称，截止今年一季度末，成立以来收益率达到355.53％，过(guò)去五年收(shōu)益308.35％，业绩排名(míng)同类基金第一。

　　Wind数据(jù)显示，共有25只公募(mù)FOF三季度重仓持有易方达科瑞(ruì)，合计持有份(fèn)额(é)1.74亿(yì)份，相比去年末持有的(de)FOF基(jī)金(jīn)只数增(zēng)加了6只(zhǐ)，环比减(jiǎn)持8437.61万份。据悉，易方(fāng)达(dá)科瑞基(jī)金经理杨嘉文擅长逆势(shì)投资，关注估值被错杀的(de)个股，对于基本面坚固或出(chū)现(xiàn)好转信(xìn)号(hào)的公司(sī)敢于重仓买入(rù)。

　　易方达(dá)供(gōng)给改革在一季度新进公募FOF买(mǎi)入只数榜前三。Wind数据显示，共有20只公募FOF三(sān)季度重(zhòng)仓持(chí)有(yǒu)易方达供给改革，合计持(chí)有份额1.90亿份，相(xiāng)比去年底(dǐ)持有(yǒu)的(de)FOF基金(jīn)只数增加了13只，环比增(zēng)持了1.29亿份。据悉(xī)，易方达供给改革基金经理(lǐ)杨宗昌是化学博(bó)士(shì)，有过多(duō)年化工(gōng)研(yán)究经验，他(tā)坚持(chí)在熟悉(xī)的行业内把(bǎ)握投(tóu)资机会，并通过(guò)努(nǔ)力不断扩大能力圈，目前行(xíng)业配置更趋均衡。

　　从增持榜(bǎng)单来看，据Wind数据(jù)统(tǒng)计，被(bèi)动指数基(jī)金增持前三“花落华(huá)泰柏瑞中证光伏产业ETF、广(guǎng)发中证(zhèng)全指信息(xī)技术ETF、华夏恒生科(kē)技(jì)ETF；灵活配置混(hùn)合基(jī)金中，汇添(tiān)富科技创新、易(yì)方(fāng)达供给(gěi)改(gǎi)革、易方达(dá)新(xīn)兴成长(zhǎng)位(wèi)列增持份额前三；偏股混合(hé)基金增持前三(sān)则被易方达(dá)信息产业、财通资管健康产业(yè)、中欧(ōu)碳中和占据；股票(piào)基金增持前三分(fēn)别(bié)为中欧(ōu)信息产业(yè)、汇添富外延增长主题、华(huá)夏智胜先锋；平衡(héng)基金增持前三则是(shì)交银定期支付双息平(píng)衡、摩根(gēn)双核平(píng)衡(héng)、易方达(dá)平稳增长；偏债(zhài)混合基金增(zēng)持(chí)前(qián)三(sān)依次为易(yì)方达安盈回报、安信民稳增(zēng)长、创金合(hé)信鑫祺。

　　权益仓位偏向(xiàng)成长(zhǎng)风(fēng)格(gé)

　　减(jiǎn)持(chí)涨(zhǎng)幅过(guò)高行(xíng)业配置(zhì)比例

　　一季(jì)度A股(gǔ)市场整体表(biǎo)现相(xiāng)对较好，但行业(yè)分化较大。受益于数(shù)字经济政策的提振与人工智能主题的不(bù)断发酵，科技板块涨幅较大；而地产和新(xīn)能源(yuán)等(děng)板块表现(xiàn)较弱。从一季度披露的情(qíng)况(kuàng)上看(kàn)，部分(fēn)FOF基金经理继续超配权(quán)益仓位，并(bìng)向成(chéng)长风格(gé)偏移，也有部(bù)分(fēn)FOF基金经理(lǐ)在一(yī)季(jì)度末对涨幅过高行业基金进行(xíng)了减仓， 增加(jiā)了部(bù)分业绩和估值匹配合理(lǐ)的行业。

　　长期业绩(jì)领(lǐng)先的兴全(quán)安泰平衡养老FOF基(jī)金经理林(lín)国怀在一(yī)季报中表(biǎo)示(shì)，本季度(dù)基金主要进行以下操作：1、持续(xù)维持权益资(zī)产的仓位略高于权(quán)益配置(zhì)中枢；2、逐步提(tí)升组合中(zhōng)成长(zhǎng)型基金的配置比例，同(tóng)时(shí)适(shì)度降低价(jià)值型(xíng)基金的配置比例；3、逢(féng)高减持部分转债品种，增加其他确定性较高的绝对收益或相对(duì)收益基金品种；4、继(jì)续(xù)根据既(jì)定的(de)策略参与股(gǔ)票定增(zēng)、大宗交(jiāo)易等(děng)投(tóu)资机(jī)会，减持解禁的股票。

　　组合(hé)风(fēng)格上，目前权益部分依然保持略超配价值(zhí)风格，但偏离幅度(dù)已(yǐ)显(xiǎn)著下降，保(bǎo)持一(yī)贯的“略偏左侧”和“适(shì)度均衡(héng)”的(de)配置策略，通过积极挖掘市(shì)场(chǎng)上(shàng)相(xiāng)对(duì)收(shōu)益和绝对(duì)收益的投资机会不断增厚组(zǔ)合收益，通过“多(duō)资(zī)产、多策略”的方式来平滑组合(hé)波(bō)动，努力将该基金呈(chéng)现为“相对(duì)稳定的‘贝塔(tǎ)’和相(xiāng)对确(què)定的‘阿尔法’特征”。

　　从一季度持(chí)仓上看，富国城镇发展、博时标普500ETF新(xīn)进兴(xīng)全安泰前十大重(zhòng)仓(cāng)基(jī)金，富(fù)国(guó)信用债、万家安弘淡出前(qián)十大之列。

　　“在(zài)年(nián)初的(de)时候(hòu)，基金经理对(duì)全(quán)年市场的主线判(pàn)断不是很清晰，因此组合整体上除(chú)了向(xiàng)小市(shì)值成长(zhǎng)风格有一定偏离(lí)外，其他方面没有明显的(de)偏离，整体上比(bǐ)较均衡。随着近期(qī)政策方向的明朗，基(jī)金经理对今年(nián)全(quán)年股票市场的主要方向逐(zhú)渐有了较明确的判断，在操作(zuò)上，本基(jī)金在 1 季度，逐渐增加了低估值价值(zhí)风格基金和股票，以及与数字经济相关(guān)的基金和股票，未来(lái)计划视相关板块的估值水(shuǐ)平变化做动态(tài)调整。”华夏养(yǎng)老2045三年基金经理(lǐ)许利明表示。

　　中欧(ōu)预见养老2035三年今年(nián)一季度的主要持仓仍(réng)然坚持长期资产配置(zhì)策略，但继续对部分主动(dòng)权益(yì)基(jī)金(jīn)进行了分散和优化(huà)，在一季(jì)度股票(piào)市场整体(tǐ)小幅上涨但(dàn)行业之间分(fēn)化巨大的市场中，基于(yú)对长期基(jī)本面、行业(yè)景气(qì)度、估值、性(xìng)价比等的判断(duàn)，对行(xíng)业风格的(de)持仓结构进行了小幅调整，减持部分涨(zhǎng)幅较高的行(xíng)业基金，增持部分短期表现较差的行业基金。

　　年内表现(xiàn)领(lǐng)先的平安养(yǎng)老(lǎo)2045一季(jì)报中表(biǎo)示，报告(gào)期(qī)内，基金整体保持中枢附(fù)近的权益(yì)仓位(wèi)，但内部结构有(yǒu)所调整。债券方面，适当增加固(gù)收仓位的(de)弹(dàn)性，其他以(yǐ)现金(jīn)管理为主(zhǔ)；权益方面(miàn)，基于不同板块(kuài)的(de)基本面和(hé)估值性价比(bǐ)，略加仓港股基金(jīn)，减仓美股基(jī)金，A 股减仓(cāng) TMT 持仓兑现(xiàn)部(bù)分收益。整体而言，通过动(dòng)态再平衡，保持组(zǔ)合处于稳(wěn)健(jiàn)均主动买单的女孩的性格，主动买单的女孩子是什么样的人衡状态，重(zhòng)点关注一季报超预期的方(fāng)向。

　　易(yì)方达(dá)汇诚养(yǎng)老1季度(dù)适度降低(dī)了深度价值和价值质(zhì)量(liàng)等偏价值策略(lüè)的(de)基金(jīn)的超配比例(lì)，继续超配偏小盘风格的基金(jīn)，适度增加了偏成长(zhǎng)策略(lüè)的(de)基(jī)金的配置比例(lì)。在行业(yè)方(fāng)面(miàn)，TMT等科(kē)技行业经(jīng)历过去几年(nián)的大幅(fú)调整(zhěng)，处于“三低”类资产（景气周(zhōu)期低位、低估值(zhí)、低拥挤度）的范畴，1季度逐步加仓了偏科技成长策略基金的配置比例(lì)。不过仍然选择那些能够(gòu)长期拿得(dé)住的基金，很(hěn)少去追逐那些短期(qī)大幅度上涨(zhǎng)的、最亮眼的科技基金。在不同地(dì)域(yù)的投(tóu)资(zī)方面(miàn)，在市(shì)场大幅反弹后，小(xiǎo)幅降(jiàng)低(dī)了港股基金的配(pèi)置比例。

　　2023年，嘉实2040五年权(quán)益类资产(chǎn)年度目标配置比例为70％。截至一(yī)季度末，基金的权益类资产实(shí)际配置比例为71％，相对年度目标配置比(bǐ)例(lì)战术(shù)型(xíng)标配，对阶段性涨幅过快的行业做了(le)减仓(cāng)，增加了部分业绩(jì)和估值匹配合理的(de)行业(yè)。

　　富国智优精选3个月持有一季度操(cāo)作(zuò)上围绕经济(jì)增长和政策(cè)支持(chí)方向(xiàng)作(zuò)为(wèi)调(diào)整配(pèi)置(zhì)主要方向，组合主要提高了中(zhōng)小盘暴露、加大对于业绩预期增速较高板块的(de)配(pèi)置，并(bìng)通过优选选(xuǎn)股(gǔ)alpha较高、稳定(dìng)性较好的标(biāo)的实现(xiàn)配置。

　　基于对(duì)PMI、中长(zhǎng)期信贷和消费者信心等方(fāng)面的观察(chá)，鹏(péng)华养老(lǎo)2045将组合权益资产维持超配状态，结构上均衡配置于：受益(yì)于(yú)顺(shùn)周(zhōu)期低估值的金融周(zhōu)期(qī)板(bǎn)块(kuài)、受益于社(shè)会经济活动趋于(yú)正常的消费医药板块，以及受益于(yú)产业周期见(jiàn)底(dǐ)及国产替代的科技制造板(bǎn)块上(shàng)。

　　权益市场仍将有(yǒu)所作为

　　关注确定性和未来发(fā)展方向的机会(huì)

　　目(mù)前A股市场行至3300点附近，未来市场存在哪些风险和(hé)机会？如何寻找投资主(zhǔ)线(xià主动买单的女孩的性格，主动买单的女孩子是什么样的人n)？FOF基金经理们也在(zài)一季报中提(tí)到了对当下(xià)的思考。

　　南方(fāng)基金鲁炳(bǐng)良(liáng)认(rèn)为，展望后市，随着经济(jì)数(shù)据真(zhēn)空期的(de)度过，国(guó)内大类(lèi)资产(chǎn)复苏预期进(jìn)入验证阶段。中(zhōng)期维持对权益资产的乐观(guān)，国内宏观经济(jì)处(chù)于底(dǐ)部(bù)向(xiàng)上修复(fù)的(de)状态，且市场(chǎng)估值压力仍较(jiào)小，战(zhàn)略上(shàng)将推动 A 股的上涨。结(jié)构上(shàng)主要关注(zhù)以下条潜在盈利(lì)主线：TMT、复苏（消费、投资）以及美债利率定(dìng)价资产估值修复。从确(què)定性(xìng)和(hé)未来(lái)发展方向角度出(chū)发(fā)，关注(zhù) TMT 中信息安全、数字经济和(hé)新技术领(lǐng)域。大复苏(sū)中在大消费板块内重点关注航空(kōng)出(chū)行供需(xū)格局和票价弹性带来(lái)的潜在(zài)超(chāo)预期机会。投(tóu)资(zī)端关注地产(chǎn)链以及一(yī)带一路带动(dòng)下的部(bù)分(fēn)细(xì)分领域配置机(jī)会。

　　摩(mó)根(gēn)锦程积极成长(zhǎng)养老目标(biāo)五年基金经理杜习杰(jié)、吴春杰表示，对(duì)于国内权益(yì)来讲，当前(qián)历(lì)史(shǐ)估值分(fēn)位、相(xiāng)对债(zhài)券资(zī)产(chǎn)的估值处均在(zài)具备吸(xī)引力的水平(píng)，为(wèi)长期投(tóu)资提主动买单的女孩的性格，主动买单的女孩子是什么样的人供一定安全边(biān)际。年内(nèi)经济修(xiū)复是确定(dìng)性的，节奏与幅(fú)度上虽有分歧，但政策仍有相(xiāng)机抉(jué)择加(jiā)码托底的空(kōng)间。结(jié)构(gòu)上，维持(chí)此前判断，关(guān)注受益于稳内需政策加码的领域，包括(kuò)地产链(liàn)、政府支出或补贴可能增加(jiā)的基建、信创、自主可控等领(lǐng)域，TMT相(xiāng)关板块(kuài)涨幅超预期，有ChatGPT主题(tí)催化的成份，对交易情绪的过热持谨(jǐn)慎的(de)态度，后续会持续关注新(xīn)技术(shù)对经济各个领域的影响；对消费服务业来讲，去年博弈情绪已(yǐ)较浓，二季度市场对其(qí)关注度有望(wàng)随着节日出行、消费数据(jù)改善(shàn)而(ér)增加。

　　景(jǐng)顺(shùn)长(zhǎng)城养老目标2035三年(nián)持(chí)有基(jī)金经理薛(xuē)显志(zhì)、江虹表示，权(quán)益市场(chǎng)来看，当(dāng)前中国(guó)经济处(chù)于复苏早期，2月(yuè)以来市场的下(xià)跌属(shǔ)于“放开交易”、春季躁动后的正(zhèng)常回调。复盘历(lì)史上的复苏周期，权益方面均能有所作(zuò)为，基本面的总体改(gǎi)善(shàn)能激活市场(chǎng)的生态，市场会不断寻找基本面改(gǎi)善的诸(zhū)多细分方向。结构方面，市场一(yī)季度(dù)已(yǐ)找出(chū)“中特+”、数字经(jīng)济两条(tiáo)主(zhǔ)线。4月份开始，估计市场会围(wéi)绕(rào)各行业受(shòu)益改善幅度，不(bù)断挖(wā)掘一季(jì)报超预期(qī)、全年指引较好(hǎo)的细分方(fāng)向。同时，因处(chù)于复苏阶段，顺周期方向也会存在机会。

　　鹏华基金孙博(bó)斐表示，未来持(chí)续关注(zhù)以下三个方向(xiàng)：一是顺周(zhōu)期低估值板块具备长期投资价(jià)值，此外，关注央国企改(gǎi)革能否带来相关(guān)行业、企业(yè)基本面的改(gǎi)善，并打开(kāi)估值(zhí)提升的空间(jiān)。

　　二是消费医药板(bǎn)块的场景(jǐng)复(fù)苏(sū)逻(luó)辑较为确定，比(bǐ)较(jiào)而言，医(yī)药板块的估值性价(jià)比更(gèng)高。三(sān)是科技制造板(bǎn)块，特别是(shì)国(guó)产替代的关键(jiàn)环(huán)节，是(shì)长期关(guān)注的方向。短周(zhōu)期来看，半导体行业可能在下半(bàn)年周(zhōu)期见底，计(jì)算机行业的景气度相较于去年(nián)也是大幅改善。而人工智能等技术的突破，有(yǒu)可能打(dǎ)开科技板块(kuài)的成长空间(jiān)。

未经允许不得转载：市场调查|社会调查|问卷调查|市场执行|店面验收|神秘客|满意度-提供最专业的市场信息咨询服务-宁波信恒新市场信息咨询有限公司 主动买单的女孩的性格，主动买单的女孩子是什么样的人