近日，笑(xiào)果文化HOUSE事玩梗过火事(shì)件(jiàn)，引(yǐn)发舆论地(dì)震。曝光的网友称，使用(yòng)大家广泛知晓的“强军口号”来进(jìn)行(xíng)调(diào)侃(kǎn)式的比喻，让其感到不适(shì)。

　　北京文旅局5月(yuè)17日(rì)发布通(tōng)报(bào)，决定没收笑果文化违法所得1325381.6元(yuán)、罚款13353816元(yuán)。

　　在(zài)这一由不恰当言论(lùn)引发的风波中(zhōng)，《科创板(bǎn)日报》记者发现(xiàn)，随(suí)着(zhe)脱口秀不断破圈，笑果文化也(yě)成为(wèi)了备受资本青(qīng)睐的(de)宠儿，在6年中获(huò)得众(zhòng)多资本8轮融资(zī)，并于2021腾讯入股后(hòu)，估值超(chāo)过40亿元。

　　资(zī)本(běn)宠儿笑果6年8轮融资(zī)，对外投资9家企业

　　201西安市城六区是哪几个4年(nián)，叶烽等人成立笑果文化(huà)，注册资本为208.13万元，经营范围包括文(wén)化艺(yì)术交流策划、演出经纪、文艺创(chuàng)作与表(biǎo)演等。

　　脱口秀近几年的发展可(kě)谓“风生水起”。《脱口秀大会》《吐(tǔ)槽大会》等节目的火(huǒ)爆，让脱口秀演员和脱口(kǒu)秀俱乐部成为了炙手可热的行业(yè)，笑果文化(huà)也成为中国最成功的脱(tuō)口秀(xiù)俱乐部(bù)之一。

　　由此(cǐ)，资本敏锐察觉到(dào)商机并(bìng)押宝(bǎo)这一(yī)赛道，《科创板日报》记(jì)者整理公开(kāi)信息发(fā)现，笑果文(wén)化(huà)于2016年至2021年共完成8轮融资(zī)。2021年3月，腾讯关(guān)联公司入(rù)股笑(xiào)果文化后(hòu)，估值(zhí)超过40亿元。

　　财联(lián)社创(chuàng)投(tóu)通(tōng)数据显示，2016年6月(yuè)，笑果文化得到(dào)游族(zú)网络天使轮(lún)投资。同年9月，得到(dào)游族网络、普思资(zī)本数千万的pre-A轮(lún)投资。

　　2017年4月，得到南山资本(běn)、游族网络、CMC资(zī)本、普思资本(běn)1.2亿元的A轮投(tóu)资。

　　同年5月，得到南山(shān)资(zī)本(běn)、游族网络、CMC资本、天图投资近亿(yì)元A+轮投资(zī)。

　　同年(nián)12月，得到CMC资本(běn)、华(huá)人文化集团(tuán)、泽时投(tóu)资的(de)战(zhàn)略投(tóu)资，此轮未披露具体金额。

　　2019年04月(yuè)，得到南山(shān)资本、天图投(tóu)资的B轮投(tóu)资。

　　2020年12月，得到南山资本(běn)的战略(lüè)投资。

　　2021年3月，得(dé)到腾讯的战略(lüè)投(tóu)资。

　　可以看出，南山资本和游族网(wǎng)络对笑(xiào)果文化(huà)最(zuì)为青睐，8轮(lún)融资中(zhōng)一共投了4次，游(yóu)族网络更是笑果文化(huà)的(de)天使投(tóu)资人。

　　与此(cǐ)同时，线下是笑果文化走向(xiàng)扩张的关键(jiàn)一子，今(jīn)年4月，位于北京东城(chéng)区隆福寺的笑果文(wén)化线下喜剧空(kōng)间“笑果(guǒ)工(gōng)厂”开(kāi)业(yè)，这是笑果工厂继上海、南京(jīng)、苏州之后的第四个(gè)演(yǎn)艺空间(jiān)。此外，近年来(lái)对(duì)外投资也在扩张(zhāng)。

　　《科创(chuàng)板日报》记者发现，笑(xiào)果文化对外投资的(de)企(qǐ)业(yè)共有(yǒu)9家，其(qí)中有(yǒu)6家(jiā)已经注销。如(rú)今存续的(de)企(qǐ)业有：笑果挺(tǐng)棒文化传媒（上(shàng)海）有限公(gōng)司(sī)、上海青豆结(jié)冰文(wén)化传播有限公司、上(shàng)海(hǎi)笑欢(huān)悦(yuè)信息(xī)技术有限公(gōng)司。

　　笑果(guǒ)文化(huà)此前控股(gǔ)的笑果演艺股(gǔ)权也发生了变更。2021年11月(yuè)，笑果(guǒ)演(yǎn)艺原股东笑果文(wén)化、郭凌虹(hóng)退(tuì)出，新增股(gǔ)东Fun factory（HK）Limited全资(zī)持股，同(tóng)时企业(yè)类型变更为有限责任公司(sī)（港澳台法人独资）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中国香港注册。

　　此前曾有(yǒu)业内人(rén)士猜测，笑果文化或许是(shì)在悄悄开启上市(shì)的前奏。

　　作为普思(sī)资本(běn)的(de)前高管，Charles（化名）参(cān)与了对笑果文化(huà)的A轮(lún)投资过(guò)程，他(tā)对《科(kē)创板日(rì)报》记(jì)者表示，他也是(shì)刚从网上看到本次出事，此前脱口(kǒu)秀行业在国内处于快速(sù)发展阶(jiē)段(duàn)，表现形(xíng)式丰富多样，而在(zài)该领域笑果文化做(zuò)的很早，成绩也很突出，其《吐(tǔ)槽大会》在年轻人圈子里很(hěn)火爆，出于这些原因进行了投资。

　　脱口秀又(yòu)被称为“冒犯的艺术”，追求的就是(shì)一种针砭时弊、刺中痛(tòng)点，让观众一(yī)边大(dà)笑一边反思的感觉。对本次“翻(fān)车(chē)”事件，他个人认(rèn)为(wèi)，出于节目效果可能(néng)需要(yào)张狂和(hé)外(wài)向(xiàng)一些，但公众场合下脱(tuō)口秀中的开玩笑也(yě)要注意把(bǎ)握分寸(cùn)，尤其涉及到(dào)国家政(zhèng)治和解放军形(xíng)象等严肃话题，确实不该(gāi)口无遮拦，“踩红(hóng)线的事肯定是(shì)不能干的”。

　　他(tā)还提醒(xǐng)，笑果(guǒ)在风(fēng)控方(fāng)面，可能没有进行非(fēi)常严格的把控(kòng)。

　　此外，《科创板日报》记(jì)者(zhě)注(zhù)意(yì)到(dào)，笑果文(wén)化的业务和腾讯(xùn)关(guān)联(lián)颇深，资料(liào)显示(shì)，目前(qián)大股东叶(yè)烽持(chí)有31.57％的股份，宁(níng)波梅山保税港(gǎng)区(qū)泽禧(xǐ)股权投(tóu)资(zī)合伙(huǒ)企业持股13.58％，广西腾讯创业投资有(yǒu)限公司为第三大股东(dōng)，持股比例为(wèi)12.55％。

　　2017年1月，腾讯视频联合笑果文化打造了《吐槽大会》，该(gāi)节目让担任吐槽团(tuán)成员、策划人及编剧(jù)的李诞迅速走红。

　　2017年8月，由腾讯视频出品，企鹅影(yǐng)视和(hé)笑(xiào)果文化联合出品(pǐn)的《脱口秀大会》在腾(téng)讯视(shì)频首播。

　　笑果(guǒ)文化相(xiāng)关人士去年称(chēng)，受(shòu)众面最广(guǎng)的是线上长(zhǎng)视频业务，如《脱口秀大会(huì)》、《吐槽大会》和《脱口秀(xiù)反(fǎn)跨年》等(děng)以跟(gēn)腾讯合作的长视频节目(mù)，可(kě)以占(zhàn)到公司百分(fēn)之四(sì)十的业务营(yíng)收。

　　市场迅(xùn)猛上升，资本(běn)却(què)后(hòu)劲不足(zú)？

　　相(xiāng)较于西方脱(tuō)口秀(xiù)百年以上(shàng)的(de)发(fā)展历(lì)史，脱口秀(xiù)这(zhè)个舶来品在国内(nèi)的发展历程要(yào)短(duǎn)得多也快得(dé)多(duō)。近10年内(nèi)，《今(jīn)晚80后》《金星秀》《吐槽大会》《脱口秀大会》等热门综艺频频(pín)占(zhàn)据(jù)收视榜与(yǔ)网络热议(yì)话题(tí)榜首，由(yóu)此带来(lái)一波迅猛发展的脱口秀风潮。

　　热度席卷而来，资本也(yě)闻风而至。财(cái)联社创(chuàng)投通数(shù)据显示，自2015年以来，有超(chāo)过9家(jiā)脱口秀企业获(huò)得融资。其中(zhōng)，不乏明星投资机构。

　　如红杉中国(guó)、腾讯投(tóu)资投了罗永浩旗下的思维(wéi)造(zào)物，乐游资(zī)本投了(le)鲜榨(zhà)喜剧，原子创投、合(hé)一集团投(tóu)了单立人(rén)。

　　值得注(zhù)意的是，资本(běn)对脱(tuō)口秀行业也明(míng)显(xiǎn)呈(chéng)现出“一家独大(dà)”的(de)趋(qū)势(shì)，除斩获8轮融资的笑果文化外，其他(tā)脱口(kǒu)秀厂(chǎng)牌(pái)融资轮次(cì)都仅有一(yī)两轮，且(qiě)集中(zhōng)在2018年及以前。同时(shí)，资本对脱口秀的(de)倾(qīng)注也有些后劲不足，2021年之后，市场上暂无新的脱口秀(xiù)企业(yè)获得融(róng)资(zī)。

　　资本市场的反应与(yǔ)高速增长的市场似乎并不匹配。据《中国脱口秀(xiù)行业发展趋(qū)势分(fēn)析(xī)与未来投资预测报告(gào)（2022-2029年(nián)）》显示，2021年脱口(kǒu)秀市场全年商业演出场次1.85万场，比(bǐ)2019年增长50％以(yǐ)上，预(yù)计2021年至(zhì)2029年，行业年均复合增速将保持20.18％的高速度。

　　市场仍(réng)在(zài)上(shàng)升期，资(zī)本为何却逐(zhú)渐(jiàn)远(yuǎn)离了这一赛道(dào)？眺远营销(xiāo)咨询创始人高承远对《科创(chuàng)板日报》记者表示，脱口秀行业虽然发(fā)展迅猛，深受观众喜爱，但在资本市场(chǎng)并(bìng)不吃香。其核心原因在于(yú)，资本的投资逻辑天然是确定性(xìng)和可复制性(xìng)，而(ér)脱口秀行业却具有巨大的不确定(dìng)性(xìng)和不(bù)可(kě)复(fù)制性。演员的(de)不确(què)定(dìng)性、创作的(de)不确定性、观众(zhòng)审(shěn)美的(de)不确(què)定(dìng)性，以(yǐ)及踩红线等(děng)重(zhòng)要舆(yú)情事件(jiàn)等(děng)，都可能让(ràng)经营面临巨大的风(fēng)险。

　　因此，有投资人(rén)指出，“脱口秀(xiù)行业未(wèi)来想要可持续(xù)发展(zhǎn)，就需(xū)要拥抱监管，在合法合规的底线之(zhī)上，不断运营(yíng)爆款，激(jī)活创作，带动(dòng)整西安市城六区是哪几个(zhěng)个行(xíng)业的(de)上线，这(zhè)才是这个行业可持续、良性(xìng)发展的可靠路径。”

　　学者张竹(zhú)然亦对《科创板日报》记者(zhě)表示，脱口秀行(xíng)业(yè)作为大文娱(yú)行业(yè)中的一(yī)员，和(hé)这(zhè)个行(xíng)业中的(de)其余行业一样（如影视剧作、游戏等(děng)等），都严重依赖IP本身而非平(píng)台，行业本(běn)身的“护城河”相对浅，而脱口秀(xiù)本身(shēn)是靠故(gù)事起家的，但这个行业的“故事”却很难讲述，这也是备受资本市场冷遇的原因(yīn)。

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