券商今年一(yī)季度业绩“妥(tuǒ)了”，基于股市良好(hǎo)表(biǎo)现以及去年较低的基(jī)数，行(xíng)业业(yè)绩(jì)全面爆发。券商板块也(yě)在周五呈现集体(tǐ)大(dà)涨行(xíng)情。

　　4月28日，又有17家券商或上(shàng)市主体(tǐ)披露一季报，至此51家上市券(quàn)商或上市主体一季报悉数披(pī)露(lù)，券商整(zhěng)体(tǐ)一(yī)季度表现(xiàn)较好，增速(sù)中位数达(dá)214.54%。

　　一季度(dù)归母净利增速(sù)较为显著的(de)有20家，净(jìng)利增1倍乃至数(shù)倍(bèi)之多，分别是(shì)长江(jiāng)证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国(guó)投资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国(guó)元证(zhèng)券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰(tài)证券(quàn)（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华(huá)创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证(zhèng)券（333.19%）、山(shān)西证券（285.14%）、中原(yuán)证券（282.45%）、华(huá)安证券（242.38%）、财通证(zhèng)券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照(zhào)今年一季度归(guī)母净利(lì)排名，新的(de)十大分别是中信(xìn)证券（54.17亿元(yuán)）、华泰证券（32.45亿元）、国泰(tài)君安（30.41亿元(yuán)）、海通证券（24.34亿元(yuán)）、中信建投（24.33亿元）、招商证券(quàn)（22.60亿元）、中金公司（22.57亿(yì)元）、中国(guó)银河（22.49亿(yì)元）、广发证券（21.57亿(yì)元）、东(dōng)方财富（20.29亿元）。简单算(suàn)数平(píng)均计算(suàn)，中信证券一季(jì)度“月赚(zhuàn)”超18亿元。

　　股市对券商一季报的(de)优秀表现给予了正面(miàn)回应(yīng)，4月28日(rì)，证券板块指(zhǐ)数(shù)收涨(zhǎng)2.8%，49只券商股(gǔ)收红(hóng)，其中35只(zhǐ)涨幅(fú)超2%；华西证券、中国(guó)银河盘一(yī)度涨停，二者收(shōu)盘分别上(shàng)涨9.81%、9%。证券板块连续3个交(jiāo)易日(rì)收阳(yáng)线，累计涨幅达(dá)3.66%。

　　2家(jiā)券(quàn)商净利增15倍

　　52家上市券商或上市主体中，50家归(guī)母净利(lì)同比增速为正，其中20家增速达1倍至数倍。

　　一季(jì)度归母净(jìng)利增速超过10倍(bèi)的有2家券(quàn)商及(jí)1家上市主体(tǐ)，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%），以及(jí)安信证券母公(gōng)司国投资本（1260.24%）；增速(sù)超(chāo)过6倍的(de)有2家，分别(bié)是长城证(zhèng)券（675.92%）、东(dōng)兴(xīng)证券（628.25%）；增速超过5倍的有2家，分别是国元(yuán)证券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速超过4倍的有3家，分别(bié)是兴(xīng)业(yè)证券（430.09%）、中泰证券(quàn)（424.00%）、东吴证券(quàn)（412.84%）；增速超过(guò)3倍(bèi)的有3家，分别(bié)是(shì)华(huá)创阳安（396.97%）、国金(jīn)证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超过2倍的有(yǒu)4家，分别是山西证券（285.14%）、中(zhōng)原证券（282.45%）、华安证(zhèng)券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速(sù)达(dá)到1倍的有3家，分别是(shì)财达证券（162.74%）、国(guó)信(xìn)证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一季度归(guī)母净利(lì)扭(niǔ)亏(kuī)为盈的券商多(duō)达(dá)9家，分别是天风(fēng)证券、华(huá)西证(zhèng)券、东北证券、西部证券、西(xī)南证(zhèng)券、红塔证券(quàn)、江(jiāng)海(hǎi)证券、湘财股份、国盛金控。

　　此外，仅2家券(quàn)商股净利润(rùn)同比增速为负值，分(fēn)别是东方财富（-6.54%）、华(huá)林(lín)证券（-57.59%）。

　　华林证(zhèng)券净(jìng)利与营收均出(chū)现下(xià)滑，公(gōng)司一季报显示，报告期内公司实现营业总收入为(wèi)2.43亿元，同比下滑25.95%；归(guī)母净利润为0.63亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)下滑57.59%。吴亦凡真的在牢里吗，吴亦凡为什么被关进牢里>

　　尽(jǐn)管头部券商的(de)增速不如中(zhōng)小(xiǎo)券(quàn)商“夸张(zhāng)”，但头部券(quàn)商的业绩表现同(tóng)样(yàng)具(jù)有可圈(quān)可点(diǎn)之处。

　　同比增速超过五成的头(tóu)部(bù)券商包括海通证券（62.24%）、中信建(jiàn)投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广(guǎng)发(fā)证(zhèng)券(quàn)（65.58%）、申万(wàn)宏(hóng)源(yuán)（87.77%）；其他几家头(tóu)部券商及增速为华泰证券（46.49%）、国(guó)泰君安（20.73%）、中金公(gōng)司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证券则以54亿的(de)绝(jué)对优(yōu)势，保持(chí)着业绩的(de)稳定性。

　　此外(wài)，上市公司指南针(zhēn)在(zài)一季报中透露，2023年一季度麦高证(zhèng)券经纪业(yè)务(wù)开展取得一定成(chéng)绩，但营(yíng)业利润仍(réng)未实(shí)现盈利，一定程度上拖累了(le)公司(sī)整体。

　　十(shí)余家券商(shāng)营收增一倍以上(shàng)

　　一(yī)季(jì)度营收规模增(zēng)速(sù)方面(miàn)，51家券商中44家同比(bǐ)增(zēng)速(sù)为正、7家增速为负(fù)，同比增速中位数为40.93%。

　　西南证券(quàn)增速领(lǐng)衔，其(qí)今年一季度同比增速为1795.85%，这与其去年同(tóng)期营收不足亿(yì)元的低基数有关，其今年一季(jì)度营(yíng)收(shōu)规模为7.38亿元，去年同期营收为0.39亿元。

　　今年(nián)一季度营收增速(sù)超过2倍的有(yǒu)2家(jiā)券(quàn)商(shāng)，分别是天风(fēng)证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在1到2倍(bèi)的有10家(jiā)，分(fēn)别(bié)是财通证券(quàn)（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证(zhèng)券（147.02%）、山西证券(quàn)（140.67%）、东(dōng)北(běi)证券(quàn)（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另(lìng)有2家券商营收增幅接近(jìn)1倍，吴亦凡真的在牢里吗，吴亦凡为什么被关进牢里分别是华(huá)安(ān)证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商(shāng)一季度营收同比下滑幅度较大，分(fēn)别是国盛金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘(xiāng)财(cái)股份(fèn)（-56.61%）；另外4家(jiā)营收下滑的券商(shāng)或上市主体分别是中银证券（-2.18%）、国投(tóu)资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华(huá)鑫股(gǔ)份（-17.40%）。

　　一季度营(yíng)收排名(míng)前(qián)十(shí)券商分别是中信证券(quàn)（153.48亿元）、国(guó)泰君安（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿元）、中国银河（86.97亿(yì)元(yuán)）、海通(tōng)证券（85.20亿元）、中信建投（67.00亿元）、广发证券(quàn)（64.77亿元）、中(zhōng)金公(gōng)司（62.09亿元）、申万宏(hóng)源(yuán)（57.65亿元）、浙(zhè)商(shāng)证券(quàn)（49.31亿元）。

　　头部(bù)券(quàn)商中，海通证券营收同比增幅最(zuì)大(dà)，为(wèi)106.25%；浙商证(zhèng)券(quàn)以较高的增速杀(shā)入营收排名前十，其一(yī)季(jì)度营收(shōu)同比(bǐ)增57.37%，招商证券反(fǎn)而(ér)被(bèi)挤出前十(shí)，招商证(zhèng)券一季度营收(shōu)增(zēng)速为28.74%；中信证券与中信(xìn)建投营收增幅显著较小(xiǎo)，同比增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季报高(gāo)增

　　自营业务驱动行(xíng)业业绩(jì)高增，这一观点被卖方研究普遍认可。

　　开(kāi)源证券在解读(dú)东(dōng)方证券一季报(bào)时(shí)称(chēng)，东(dōng)方证券自营投资收益11.5亿元，去年同期亏(kuī)损6.4亿(yì)元(yuán)，改善(shàn)明显，期末金(jīn)融资产规模为902亿，同比增8%，环比增2%。自(zì)营驱动(dòng)一季报高增，全年盈利增速有望领跑。

　　兴业证券认为，中(zhōng)信证券(quàn)加大杠(gāng)杆经营投资致使利息支出有所增长，市场回(huí)暖下投(tóu)资(zī)业务表(biǎo)现(xiàn)亮眼，收入同比增长(zhǎng)96.5%至67.28亿(yì)元。凭(píng)借卓越的创新业务能力(lì)，看好公司在政策放松预期下实(shí)现(xiàn)估值提(tí)升。

　　西部证(zhèng)券在关于国(guó)金证券的研报中称，自(zì)营投资成为影(yǐng)响国金证券业绩(jì)核心因素，一季度自营业务收(shōu)入提升(shēng)至7.16亿元，自(zì)公司完成再融(róng)资后，公司(sī)金(jīn)融(róng)投资规模稳(wěn)步提升420亿元较(jiào)去年底增(zēng)加11%。

　　西部证券认为，自(zì)营投(tóu)资(zī)成为影(yǐng)响券商业绩的核心(xīn)，预期将在一季(jì)度迎来(lái)反转。投资(zī)业务方面(miàn)，下半(bàn)年重点关注差异(yì)化监管的(de)措施落(luò)地，或(huò)将打开(kāi)头部券商的ROE上限。

　　西部证券表示，2023年预(yù)期(qī)将是券商业绩大(dà)幅修复的一年，尤其是受到自营业务冲击大的公司预期将在年内实现(xiàn)较大幅度的改(gǎi)善(shàn)。

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