5月迎(yíng)来(lái)开门红(hóng)，A股(gǔ)成交额连续20日(rì)保持(chí)在1万亿(yì)以上，市(shì)场对于(yú)人(rén)工智(zhì)能、消费、新能(néng)源等板块看(kàn)法(fǎ)分歧较大，截至(zhì)5月4日，已有多家(jiā)券商发布了5月金(jīn)股和策略。

　　一、5月(yuè)金股出炉，传媒(méi)、银行(xíng)关注(zhù)度提升最大

　　截至5月4日，15家券(quàn)商共计推荐了154只(zhǐ)金股，从行业来看，机械(xiè)设备(bèi)行业板块暂时是5月机构人气最高(gāo)的板块，占比接(jiē)近1成，银行(xíng)板块罕见出(chū)现多只金股，两者一定程度(dù)与中特估概念有所重叠。

　　而人工智能(néng)/TMT产业出现分(fēn)化，传(chuán)媒板(bǎn)块(kuài)关(guān)注(zhù)度提升最为明(míng)显，计算(suàn)机(jī)板块(kuài)关注(zhù)度则快速下降，这也(yě)与4月(yuè)份行情走势相互印证，传媒板块率先突破，可(kě)能(néng)会成为(wèi)AI概(gài)念笑到(dào)最后的那个。

　　此(cǐ)外，食品饮料、商贸零售的关(guān)注度也(yě)小幅回暖，可能与淄博烧烤和五(wǔ)一(yī)旅(lǚ)游市场的火爆有关。

　　从各(gè)家券商推荐的(de)金股标的集中度来看，150多只金(jīn)股(gǔ)中，有22只金股同时被2家及以上的(de)机构共同(tóng)推荐。其中三只传媒股同时获得3家以上机(jī)构推荐，分别是三七互娱、腾讯控股和、恺英网络。

　　传媒板(bǎn)块受关注(zhù)的(de)逻辑也主要是两点：1.底(dǐ)部复(fù)苏，2.版号放(fàng)开后，新产品(pǐn)（游戏(xì)）有望放量(liàng)（出现爆款）。

　　二、4月金股(gǔ)成(chéng)绩回顾(gù)，小(xiǎo)商品(pǐn)城67%涨幅登(dēng)顶

　　回(huí)看4月金股策略(lüè)表现，东吴证券(quàn)以12.58%收益名列前茅，精测(cè)电子贡献其中绝大(dà)多(duō)数收益，海(hǎi)通证券以(yǐ)12.42%的(de)收益紧随其后(hòu)。总体来看，34家(jiā)券商中仅11家券商金(jīn)股策(cè)略盈利，收益中位数(shù)为-1.65%，各项(xiàng)成(chéng)绩均不如近几期，主要(yào)与大盘行情(qíng)的(de)撕裂有关。

　　这(zhè)种极端行情的(de)演绎体现在(zài)热门金股上(shàng)则表现为“全军覆没”，8只(zhǐ)同时获得4家机构(gòu)的(de)金股中仅宁(níng)德时代涨(zhǎng)幅为(wèi)正，腾(téng)讯控股、泸州(zhōu)老窖(jiào)则出现了10%以上(shàng)的(de)回撤。

　　而(ér)小商品城、精测电子涨幅超过60%，为4月涨幅(fú)最(zuì)高的(de)金股(gǔ)。

　　三、5月行情(qíng)怎么走？机构多(duō)数持保守看(kàn)法

　　各大券商对五月份的投资方(fāng)向(xiàng)做了预判，综(zōng)合多家观(guān)点，券商(shāng)们(men)对五(wǔ)月的大盘(pán)的看法比(bǐ)较保守(shǒu)，建议多看少动，推荐较多的行业是(shì)电(diàn)气设(shè)备、消费、医药、军工，对(duì)地产(chǎn)股的走势机构有分歧，区域规划、券(quàn)商(shāng)、沪港(gǎng)通(tōng)、个股期权(quán)则因有(yǒu)事件(jiàn)驱(qū)动所以有短期的机会。

　　安信策略阐述了(le)美国股票投资的一(yī)个(gè)习(xí)语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到10月股(gǔ)票市(shì)场的相(xiāng)对弱势。这有悖(b青岛农业大学专科在哪个校区，青岛农业大学专科在哪里？èi)于现代投资(zī)理论，但又屡见不(bù)鲜。在2010年(nián)-2013年(nián)的A股市场(chǎng)中，我(wǒ)们也发现了明(míng)显的“Sell in May”现象。四年中(zhōng)仅(jǐn)2013年全A指数在5月(yuè)出现上涨(zhǎng)，其他年份(fèn)均现下跌。如果统计5、6两(liǎng)个月的市场(chǎng)表现，则四年均报下跌，平(píng)均跌幅达7.8%。

　　民(mín)生策略(lüè)表示经(jīng)济的微刺激(jī)(包括重(zhòng)大项(xiàng)目的陆(lù)续推(tuī)出和(hé)开工)不会停止;同时，管理(lǐ)层对信用(yòng)风险及资产价格风(fēng)险的(de)容忍度(dù)正在降(jiàng)低(dī)，但在投(tóu)资缺口重回下行(xíng)通道、通胀继续(xù)低位徘徊的经(jīng)济周期(qī)格(gé)局下，只托(tuō)不举(jǔ)、定点(diǎn)发力(lì)的“微刺激”难以扭(niǔ)转市场有底(dǐ)无高度的现状。

　　申(shēn)万策略认为市场依然维(wéi)持震荡格局，长期看二级市场估值体系国(guó)际化是趋(qū)势，优质成长有望迎来深蹲起跳的(de)机会，可(kě)以做一把反弹，国企改(gǎi)革红利(lì)释(shì)放非常值得期待(dài)。

　　招商(shāng)策略判断(duàn)在去杠杆的背(bèi)景下，要(yào)么减少负债，要么增加资(zī)本，减负(fù)债会带来经济收缩压力，增资本会带来股票供给压力，市(shì)场尚未走出(chū)这(zhè)种被动局面的影响。PMI数据显示(shì)经济下(xià)行压(yā)力暂(zàn)时有所缓和，但尚(shàng)无法期(qī)望经(jīng)济会出现持续或者(zhě)大(dà)幅改善;资金利(lì)率的回落是衰(shuāi)退性(xìng)的，不意味(wèi)着流(liú)动性出现主动式(shì)改善;风(fēng)险偏好受刚性兑付打破预期影响(xiǎng)仍难以出现改善;IPO开闸预期增加股票供(gōng)给担忧。总(zǒng)体上(shàng)仍维持二季(jì)度投资策略观点，谨慎(shèn)为(wèi)上，保持低仓位;相对来说，中盘股如医药、家电(diàn)、汽(qì)车、食品(pǐn)饮料(liào)等一线(xiàn)白马等业绩增长确定性高、估(gū)值不(bù)高，可以(yǐ)有相(xiāng)对收(shōu)益。(关(guān)键(jiàn)词：医药、食品饮料(liào)等白马(mǎ)股(gǔ))

　　海通策(cè)略展望5月市场(chǎng)环境，一(yī)些(xiē)积极因素正出现(xiàn)，将给(gěi)市场带来(lái)一些阳光：(1)宏观面，政(zhèng)策(cè)底限思维仍在，悲观预期或修正。(2)微观面，部分(fēn)龙(lóng)头(tóu)成长(zhǎng)股(gǔ)业绩仍靓(jìng)丽。(3)市场面(miàn)，政策性、事(shì)件性亮点望提振市(shì)场情绪。从管理层(céng)的政策取向来看，短期打破概率偏低，震荡市特征(zhēng)没(méi)变。短期市场(chǎng)下跌后5月(yuè)有(yǒu)些积极因(yīn)素(sù)出现，建议备战(zhàn)回调后的反弹。

　　中信(xìn)策(cè)略分析(xī)称，首先，A股(gǔ)盈利(lì)增(zēng)速下(xià)行(xíng)确立，并将继续;其次，前期小(xiǎo)批多次(cì)的微刺激下，市场对短期经济预期偏乐观，而实际(jì)政策效果难以青岛农业大学专科在哪个校区，青岛农业大学专科在哪里？对冲来自房(fáng)地产等领域带来(lái)的经济下行(xíng)动(dòng)能(néng)，基本面预期(qī)很有可能下修;再次，改革和结构调整依然是政策(cè)主(zhǔ)要目标，政府不托底，政策不(bù)全面放松的(de)情况下，房地产(chǎn)风险发酵，IPO重启(qǐ)对风险偏(piān)好都有不利影响。监管部门的(de)维稳措施亦(yì)难以改变基本面弱平衡向下(xià)打破的趋势，5月份市场仍将继续维持(chí)弱势(shì)下跌格局。

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