在锂(lǐ)价初现企稳态势的微妙时点，头部锂电(diàn)厂商如(rú)何看待？行(xíng)业去库(kù)存(cún)进展(zhǎn)又如何？

　　披露年报(bào)和一季报后，市值近(jìn)500亿元的(de)锂电巨头(tóu)国(guó)轩(xuān)高(gāo)科4月28日举办媒体(tǐ)开放日上(shàng)作出一(yī)系列判(pàn)断。在(zài)交流中，公司管(guǎn)理层(céng)对中国(guó)基金报记者表示，近期“跌跌不休”的(de)碳酸锂价格，或(huò)将在15-20万元/吨之(zhī)间形成震荡(dàng)。

　　同时，该公司一(yī)季报显示，库存“水位”已经显著(zhù)降低，压力已并不明显。这(zhè)也在(zài)一定程度上反映了电(diàn)池厂商(shāng)们近期去库存动作的(de)“一致性”。

　　而且需(xū)要注意的是，在国(guó)轩高(gāo)科方面看来，储能行业今(jīn)年上(shàng)升空间预计将(jiāng)高(gāo)于动力电(diàn)池。换言之(zhī)，从增速方面看，储(chǔ)能有望接棒动力电池，带动电池厂商出货持(chí)续增长。

　　锂价料维(wéi)持(chí)在15-20万之间

　　作为锂电池核(hé)心原(yuán)材料，碳酸锂价格大(dà一个男人打你脸说明什么，如果一个男生打你的脸)起(qǐ)大落在(zài)市场上引起(qǐ)巨大(dà)争议。“就(jiù)为(wèi)了买(mǎi)100吨碳酸锂，我(wǒ)们(men)曾经(jīng)开(kāi)车16个小时经过1600公里路程，” 国轩高科高级副总裁、中国业(yè)务板块总(zǒng)裁王(wáng)启岁笑称。这(zhè)也(yě)在一(yī)定程度(dù)上(shàng)反映了锂价迅(xùn)速上(shàng)涨给下游带来的阵痛。

　　一个男人打你脸说明什么，如果一个男生打你的脸不过，今年(nián)以(yǐ)来锂价又迅(xùn)速(sù)击穿(chuān)20万元关口，在近期(qī)才有明显(xiǎn)企稳趋势。毕竟，在4月12日之前(qián)，电池级碳酸锂价格已经连跌52天。而且在此前(qián)30天(tiān)内，价格共计跌(diē)去19.25万元/吨(dūn)。

　　而据(jù)上海(hǎi)钢联数据最新显示，在(zài)4月27日-28日两天(tiān)内，电池级碳酸锂价格已经(jīng)连续两日上涨，两日内分别(bié)上涨4000元(yuán)/吨和5000元/吨(dūn)，从18万元/吨(dūn)涨(zhǎng)至(zhì)18.9万元(yuán)/吨，反(fǎn)弹趋势(shì)明(míng)显。

　　锂(lǐ)价在什(shén)么区(qū)间较为合(hé)理，国轩高科(kē)方面也(yě)给出自己研判。王(wáng)启岁在会(huì)上表示，碳酸(suān)锂(lǐ)在15-20万/吨(dūn)的区(qū)间可能形成振荡期。“我们通过一(yī)季(jì)度观察来(lái)看，新能源行业处于稳定增(zēng)长阶段，储能行业在一季(jì)度是处于投(tóu)标、招标的阶段，第三(sān)季(jì)度将(jiāng)迎来大(dà)规(guī)模交付，而储能大规模交(jiāo)付(fù)会带来产(chǎn)能复(fù)苏，碳酸锂价格预计会(huì)维持在这个(gè)区间(jiān)之内。”

　　实际上，碳酸锂价格下降，对于电池厂商的毛利率提升已经有(yǒu)了(le)立竿(gān)见影效(xiào)果。

　　从(cóng)毛利率方面来看(kàn)，国轩高科在一季度达到了(le)18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个(gè)百分点。实(shí)际上，同(tóng)样的情况也发生在宁德(dé)时(shí)代与亿(yì)纬锂能身(shēn)上，其中宁(níng)德时代一季度毛利率为(wèi)21.27％，较去年全年(nián)水平提升1.02个百(bǎi)分点。而亿(yì)纬锂能则不如(rú)前两者明显，但(dàn)也提升了(le)0.4％个(gè)百分点。

　　王(wáng)启岁也认为，在(zài)碳酸锂回归理性价格之后(hòu)，新能源汽车(chē)市场会趋于较为合(hé)理增(zēng)长。“去年(nián)是(shì)600万辆，经(jīng)过一季度之(zhī)后，我们依然判断(duàn)今年新能源汽车应该(gāi)在900-950万辆区(qū)间，”他预计。

　　据悉(xī)，国轩高(gāo)科也正在(zài)加(jiā)速产能扩张。其南京基地智能制造20GWh动力电池(chí)项目、宜(yí)春基地(dì)10GWh动力(lì)电池项(xiàng)目、庐江基地年产20万(wàn)吨(dūn)高端正极材料项目、桐城基地年产40GWh动力(lì)电池项目(mù)一期、柳州基地年产10GWh电池项目等(děng)多个项目相(xiāng)继(jì)投产。据(jù)规划，国轩高科2025年产(chǎn)能将(jiāng)突破(pò)300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩(xuān)高科的一季报显示，其截(jié)至报告期末(mò)其存货(huò)余额为65.98亿元，较去(qù)年底(dǐ)的75.84亿元(yuán)下(xià)降13％。而其一季度末，存货(huò)占(zhàn)总资产比(bǐ)例为8.38％。在去(qù)年底，这一比例为10.44％。

　　实(shí)际上，从(cóng)行业整体状况(kuàng)看，国轩高科(kē)存货水平(píng)保(bǎo)持了较低位置。国轩高科高级(jí)副总裁蔡毅也表示，由(yóu)于公司在江西宜春碳酸锂原材料(liào)有自产能力，因此(cǐ)其外购仅补充自产不足(zú)，“外购只是(shì)缺多少，补多少，”他表示。

　　国轩(xuān)高科存货(huò)水位(wèi)下降，也反映了(le)行(xíng)业整体状况，不少电池厂(chǎng)商(shāng)存(cún)货余(yú)额(é)均(jūn)在(zài)下降。其(qí)中(zhōng)宁德时代一(yī)季度报告显示，其库存金额已从年初的766.7亿(yì)元(yuán)下降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也显示(shì)，其存货金额从去年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了解，已(yǐ)经(jīng)有库存较低的电池厂商(shāng)提(tí)到，库存已恢复至健康水平，后续将根据规划(huà)，逐步(bù)进行补货。

　　东吴(wú)证券近(jìn)期在(zài)一份研报中指出，在电池环节，厂商从22Q4开始去库存，生产材料均维持极低(dī)库存，电(diàn)池本身库存不足(zú)1个(gè)月(yuè)；另(lìng)外在中游材(cái)料(liào)方面，正极和(hé)电解液(yè)库存(cún)周期大幅下降至7天(tiān)左右，负极因石墨化需要一(yī)个月时间，库(kù)存周期较(jiào)长，而隔膜约为一个月正(zhèng)常库存(cún)。

　　该机构认为，目前库(kù)存(cún)多集(jí)中(zhōng)于上游锂盐(yán)厂，中游材料(liào)库存极低，基本保持7天(tiān)的最低安(ān)全库存(cún)。若下游需求(qiú)恢复，将(jiāng)带(dài)来强(qiáng)烈补库需求(qiú)。

　　值得注(zhù)意(yì)的(de)是，在去库存(cún)的过程中(zhōng)，国轩高科(kē)也在(zài)积极尝(cháng)试“出海”。该公司在2022年加速全球化步伐，收购(gòu)博世集团(tuán)的德国哥(gē)廷(tíng)根工厂(chǎng)，于2022年6月开始改造并已顺(shùn)利投产，开始欧洲(zhōu)本地化(huà)运(yùn)营(yíng)。其年(nián)报显示，2022年该公司(sī)海外销售(shòu)收(shōu)入(rù)达到29.8亿元(yuán)，同比增长464.76％。

　　储能相关产品供(gōng)不应求(qiú)

　　此(cǐ)前市场普遍预计，储(chǔ)能(néng)有望接棒动(dòng)力(lì)电池，带动电池(chí)厂(chǎng)商出(chū)货(huò)增(zēng)长。近日(rì)，宁德时代也作出判断认为(wèi)，储能方面今年预计增速将会(huì)比动力(lì)电池更高(gāo)。

　　王(wáng)启岁(suì)在交流中也认同这一观点。他预计(jì)，储能行业(yè)今年上升空(kōng)间(jiān)预计会高于动力电(diàn)池，其中国外家储市场需求预计会在下半年放量，而(ér)国内(nèi)大(dà)储(chǔ)市场方面，今年一(yī)季度(dù)处于招标阶(jiē)段，自二(èr)季(jì)度开(kāi)始将(jiāng)进入交付阶段，目前相关产品供不应求。

　　从国轩高科披露的年报数据显示，其储能业(yè)务在(zài)2022年实现了35.08亿元(yuán)的营收，同比增(zēng)长幅度达到(dào)186.49％，已(yǐ)经(jīng)高于(yú)其动力电(diàn)池业务116.4％的增速(sù)。按照这一数据(jù)计算，储能业务已经占到其(qí)总(zǒng)营收的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业(yè)的空(kōng)间(jiān)比动(dòng)力电池上升空间更(gèng)大，“这是(shì)一个需(xū)求量(liàng)大于供应量(liàng)的(de)领域，不存在需求疲软或(huò)者是产能过剩(shèng)。”

　　他指出，首(shǒu)先在家储环节，因(yīn)为涉及到用(yòng)电需求，每(měi)年到了第(dì)二季(jì)度开始后才爆发。而在大(dà)储(chǔ)环节，国(guó)内下(xià)游招标、立项(xiàng)都在一(yī)季度，真正(zhèng)出货是在二季度以后(hòu)，目(mù)前订单状况看来是供(gōng)不应求。此外，海外(wài)的客户也正逐渐接受中国的标准化集(jí)装箱产品(pǐn)。

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