金融(róng)界5月(yuè)12日消(xiāo)息 国(guó)内期货市场收盘，商品期货多数下跌，沪银大(dà)跌超5％，沪锡、液化石油气跌超4％，SC原(yuán)油(yóu)、纯碱跌超(chāo)3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈(lǘ)等跌(diē)超2％。豆(dòu)系(xì)品种大(dà)幅反(fǎn)弹上涨，豆(dòu)一涨超3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光大(dà)期货：白银深跌，贵金属做多逻辑变了(le)？

　　白银跟(gēn)随大宗商品(pǐn)跌势，价格深跌5％以上。根据昨夜公布的(de)数据(jù)，美国4月生产(chǎn)者价格指(zhǐ)数(shù)PPI同比上涨2.3％，环比增0.2％，皆低于预期(qī)，反映(yìng)出生产物资通胀压力进一步趋缓(huǎn)。结合(hé)此前发布的美国(guó)4月CPI数据(jù)，6月美联(lián)储大概率(l长城有什么特点和景观特点 长城是谁修建的ǜ)暂(zàn)停加息。

　　背后逻辑来看，一方面，此前加息结束乃至(zhì)降息已然成为一种共识，因此本周在(zà长城有什么特点和景观特点 长城是谁修建的i)美(měi)联储越来越多官员为鹰派站台的情况下，预(yù)计从(cóng)加息(xī)结束到(dào)降(jiàng)息周期开启，仍有近一(yī)个季度的时间，在此期间(jiān)将面临经济和政策的不确(què)定(dìng)性，贵金属部(bù)分回吐前期超涨的幅(fú)度。另(lìng)一方面，上周初(chū)请失业金人数升至2021年以来的最高水(shuǐ)平，劳动力市场(chǎng)正在降温。同(tóng)时国内社融(róng)超预期下滑，白银因工(gōng)业(yè)属性偏强大幅下跌，在情绪修复之前难言企稳(wěn)，后续还(hái)需(xū)关(guān)注海(hǎi)外衰(shuāi)退预期的发酵情况。

　　方正中(zhōng)期期货：经济(jì)衰(shuāi)退预期与有(yǒu)色金属走势(shì)拖累 白银如(rú)期(qī)大幅调整

　　前期强调从(cóng)宏观经济衰(shuāi)退预期(qī)角度出发，有(yǒu)色金属将会走弱(ruò)，白银连(lián)续(xù)上(shàng)涨(zhǎng)后会面临(lín)调整行情，当前逐(zhú)步兑现；宏观经(jīng)济衰退(tuì)预期将会继续影响有色(sè)金属与贵(guì)金(jīn)属行情。

　　尽管美国经济数(shù)据疲软增(zēng)加美联储政策转向宽松预期(qī)以及长城有什么特点和景观特点 长城是谁修建的经济风险依然(rán)利(lì)好贵金属，但是美元指(zhǐ)数大幅上升使得贵金属承压(yā)回落，而铜铝等(děng)有色金属大(dà)幅下行，拖(tuō)累工(gōng)业(yè)属性较(jiào)强的白银走势(shì)，白(bái)银表现(xiàn)弱于黄金。

　　经济衰退预(yù)期与(yǔ)有色金(jīn)属(shǔ)大(dà)幅回落等因(yīn)素综合影响(xiǎng)下，白(bái)银高位回落，下方仍有一定的(de)空间，首先关注(zhù)24美(měi)元/盎司整数关口（5400元/千克）支撑(chēng)；若有效跌破该(gāi)位置将会测试23美元/盎司（5250元(yuán)/千(qiān)克）关键支撑；上(shàng)方关注继续26美元(yuán)/盎(àng)司(sī)（5800元/千克）阻(zǔ)力(lì)位。当前偏弱(ruò)行情仍(réng)未走完(wán)，建议继续等白银行情企稳(wěn)再低位做多。美欧银行业危机引发避险(xiǎn)需(xū)求(qiú)，美联储政策收紧(jǐn)预期(qī)迅速转(zhuǎn)向，美元美(měi)债(zhài)走势偏弱，贵金属持(chí)续走(zǒu)强，当前继(jì)续关注调(diào)整行情；后续政策宽松(sōng)转向、经济下行风(fēng)险、银行业风(fēng)险(xiǎn)与债务上限(xiàn)风险(xiǎn)、央(yāng)行购(gòu)金持(chí)续等宏观因素(sù)下，黄金将会不断刷新历史(shǐ)新高，贵金属逢低做多(duō)配置依然是核心建议。

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