金(jīn)融界(jiè)4月20日消(xiāo)息 中(zhōng)国人民银(yín)行调查统计司司长、新闻发言人(rén)阮健(jiàn)弘在(zài)发布(bù)会上表示，初步测算，今年(nián)一季度(dù)宏观杠(gāng)杆率是(shì)289.6％，比(bǐ)上年(nián)末高8个百分点。当前宏观(guān)杠杆率的回升(shēng)，有一定的季节(jié)性原因。

　　近年来，在(zài)非(fēi)金融部门的新增债务(wù)中，新增(zēng)贷款(kuǎn)占比基本上都保持在70％以(yǐ)上，因此贷款的(de)投放节奏对宏观(guān)杠(gāng)杆率的变化影响是比较明显(xiǎn)的。一季度(dù)是信贷投放的高峰，前面我也提到(dào)2021—2022年一季度(dù)的新增贷款占全年(nián)贷款的比重是40％左右(yòu)，同期受春节因素的影(yǐng)响，一季度GDP的规(guī)模往往居全年各季(jì)度的(de)低(dī)位。也就是说(shuō)，信贷圆与直线相切公式，圆的面积公式和周长公式(dài)投放(fàng)的季度(dù)高位和GDP增长的季度低位这两个季节性的(de)特征相互叠加，导(dǎo)致一季度的宏观杠杆率会出现上升比较多的(de)情况。

　　另外(wài)，今年一(yī)季度，经济(jì)仍处于恢复的过(guò)程(chéng)当中(zhōng)，金融体系加大(dà)对实体经济的支(zhī)持力度(dù)，政府债(zhài)券发行前置等因素也强化了宏(hóng)观杠杆率的季节特征。应当看到，目(mù)前我国经济恢复(fù)发展势头良好，这将有(yǒu)助于全年宏观杠杆率保持(chí)基(jī)本稳定。

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