五(wǔ)一长假期间，全球市场并不平静(jìng)，一场大风暴即将到来。

　　美(měi)国加州(zhōu)金融(róng)保(bǎo)护与创(chuàng)新部(bù)（DFPI）周一(yī)表示，监(jiān)管机构已(yǐ)接(jiē)管了(le)第一共和银(yín)行，这是本(běn)轮美国银(yín)行业(yè)危机中(zhōng)第四家倒下的(de)银行，同时也是美国历(lì)史上第(dì)二大(dà)的(de)破产银行。此前我(wǒ)们多次强调，美国银行业危机远未结束(shù)，只(zhǐ)是(shì)暂时止血而已。现(xiàn)在来看(kàn)，第一共和银行(xíng)又倒下了。随着经济(jì)的衰退，银行的资产将持续(xù)减值，高息(xī)又会令(lìng)其成本抬升(shēng)，银行(xíng)的经(jīng)营(yíng)将持续恶(è)化，新一轮银(yín)行业危机将再(zài)度(dù)爆(bào)发。

　　美国债务(wù)上限(xiàn)问题再度(dù)成为焦点，美国政(zhèng)府债务规模将于19日触及31.4万亿美元的法定限额，财长耶伦呼吁国会尽快采取行动，再(zài)次提高债(zhài)务上限，避免政府部门(mén)停(tíng)摆及可(kě)能出现的债务违约(yuē)。当(dāng)地时间(jiān)4月(yuè)26日(rì)，美(měi)国国会(huì)众议(yì)院(yuàn)投票通过债(zhài)务上限法案。这项法案提议提(tí)高美国31.4万亿美元的债务上限，以换取大幅削减政府支出(chū)。该法案规定，联邦政(zhèng)府债务(wù)上限将提高1.5万亿美元；联邦政府预(yù)算年均(jūn)增长需控制在1％。不(bù)过拜登将(jiāng)否(fǒu)决(jué)众议院议长、共和党领袖麦卡锡提出的债(zhài)务(wù)上(shàng)限方案(àn)。白宫称众议(yì)院(yuàn)共和党人(rén)必须在没(méi)有任何要求和条件(jiàn)的情(qíng)况下打消违约的(de)可能性，并(bìng)解决债务上限(im医学上是什么意思xiàn)问题。两党在提高债务上限问题上分歧很大，陷入(rùim医学上是什么意思)僵局，这加剧了美债违约的风(fēng)险。

　　美国财政部长耶伦当地(dì)时间(jiān)5月1日致(zhì)函众议院议长麦(mài)卡锡和其他高级议员(yuán)，她(tā)在信中(zhōng)表示，美国政(zhèng)府(fǔ)可能“最早在6月1日”发生债务(wù)违(wéi)约(yuē)，这将是美国历史上的首次(cì)债务违约。高盛(shèng)认为，政府这回(huí)付不起(qǐ)“账单”的(de)风险恐怕是2011年以来(lái)最高的一次。美(měi)国政(zhèng)府债务已逼近31.4万亿美元，而(ér)美国去年国内生产(chǎn)总值约23万亿美元(yuán)，这意味着负债率约达130％。美国(guó)一直在(zài)玩儿这种借新还旧(jiù)的(de)把戏，债(zhài)务雪球(qiú)越滚(gǔn)越(yuè)大。如果美(měi)元霸权(quán)仍在，美国(guó)可以(yǐ)一(yī)直这(zhè)样玩儿下去。但当前美元出现信用危机，全球(qiú)掀起去美元化浪潮，游戏很可(kě)能即(jí)将结束了。想(xiǎng)借新来还旧，但新债没(méi)人买了，也就玩儿不转了，最(zuì)终债务违(wéi)约就只(zhǐ)是(shì)时间(jiān)问题(tí)了。

　　全球经(jīng)济衰(shuāi)退(tuì)正在路(lù)上，有全(quán)球(qiú)经济“金(jīn)丝雀”之称的韩国(guó)，2022年(nián)贸易逆差不(bù)仅创(chuàng)下472亿美元的历史新高(gāo)，而(ér)且(qiě)是自2008年全(quán)球金融危机以来，时隔(gé)14年，再度出(chū)现贸易逆差(chà)。今年(nián)第一季度韩国出口(kǒu)同(tóng)比下降12.6％，至1515亿美元(yuán)。主要由(yóu)于(yú)芯片出口疲软(ruǎn)。3月份韩国出(chū)口较去年同(tóng)期减少13.6％至 551.2亿(yì)美元，降幅较2月的7.5％明显扩大，且为连(lián)续第六个月下降。其中(zhōng)，占韩国出(chū)口五分之一的半(bàn)导体(tǐ)项目(mù)暴(bào)减35％，反映(yìng)存储器芯片(piàn)价格(gé)下跌，且需求疲乏。此外，3月份韩国对(duì)中国的出口(kǒu)骤降33％。马斯克称(chēng)自己在特斯(sī)拉、Starlink和推特之(zhī)间(jiān)，一个(gè)人掌(zhǎng)握的(de)实(shí)时(shí)全球经济数据(jù)可能比任何(hé)人都(dōu)多，他称温和的衰退已经出(chū)现。

　　金融危机(jī)的本质是债务(wù)危机，因为信贷会产(chǎn)生周期。有借就要有还，借钱的时候扩大支出(chū)刺激经(jīng)济增长(zhǎng)，而还钱的时候(hòu)要缩减支出又使得(dé)经济下滑。在高(gāo)息背景下，偿债成(chéng)本上升，资产价(jià)格下跌(diē)，违约率就将激增，债(zhài)务危机就(jiù)将(jiāng)引爆。2008年，全球债务总量(liàng)约为83万亿美元，全球GDP总量为64万亿美元，约为GDP的(de)1.3倍；而2022年，全球债务总(zǒng)量达到300万(wàn)亿(yì)美元(yuán)，GDP总(zǒng)量为101万亿(yì)美元，大约是(shì)全球GDP的3倍。也就(jiù)是(shì)说，当前全球债(zhài)务规模是2008年的3.6倍，债务/GDP比值是2008年(nián)的(de)2.3倍。因此，本轮金融危机(jī)一(yī)旦(dàn)爆发，将超越(yuè)08年。

　　从(cóng)美(měi)股走势(shì)来看，标(biāo)普指(zhǐ)数(shù)期货(huò)虽然在(zài)5月(yuè)1日再创新高，但次日即大幅回落，反弹(dàn)大概率已经结束了。从月线(xiàn)来看，标普指(zhǐ)数是大级(jí)别的B浪平台型反弹，B-c已(yǐ)经走(zǒu)完5浪(làng)，即(jí)新一轮C下跌将展开。这将是(shì)月线级(jí)别的下跌，幅度会很(hěn)大。

　　从欧(ōu)股来(lái)看，欧洲(zhōu)50指(zhǐ)数局部出(chū)现(xiàn)破位反抽，5月2日再度中阴创新低，预示见顶的可(kě)能性(xìng)已经非常大。欧(ōu)股目前仍处于高位(wèi)，这(zhè)一次见顶很可能是历史(shǐ)性的大顶(dǐng)，未来下跌空间巨大(dà)。此前我们已经强烈建议有(yǒu)权限的投资者做空欧股。

　　从大宗商品(pǐn)来看，原油在欧佩克减产后出现大幅反弹，但(dàn)目前已经(jīng)再(zài)度掉(diào)头(tóu)向下。截至发文，WTI原油主(zhǔ)力合约已经触及70美元(yuán)，预(yù)计(jì)3月低点必将不保，年内恐将跌破60美元，而最终(zhōng)则(zé)很可(kě)能跌破40美元。

　　从国(guó)内(nèi)期货的文华商品指数来看，去(qù)年11月低点(diǎn)已经被跌破。该指数自去年7月以(yǐ)来(lái)已经盘整9个月，一(yī)旦下跌则(zé)杀(shā)伤(shāng)力巨大。本轮(lún)下跌(diē)可看作是C3浪，目(mù)标将(jiāng)指向2020年4月低点，或许年内到不了(le)，但(dàn)也不会距离太远(yuǎn)，最终极目标则是将(jiāng)跌至2008年的低点附近。

　　对于全(quán)球空头而言，等这个机会(huì)已经很(hěn)久(jiǔ)了(le)，金融危机本轮早就该(gāi)爆发的，但(dàn)由于美联储的无限(xiàn)量QE，危机被(bèi)一再推(tuī)后。但该来的总会来，大放水是一剂(jì)毒药，迟到(dào)的危机将(jiāng)更加猛烈(liè)！本轮(lún)危机(jī)将是对全球的一次暴(bào)力去杠杆(gān)，将重建世界经济新(xīn)秩(zhì)序。百年大(dà)变(biàn)局不(bù)是(shì)说着玩儿的(de)，我们将(jiāng)再度(dù)见证历史！

　　你(nǐ)说的金(jīn)融(róng)危机(jī)在哪(nǎ)里(lǐ)？怎么还不出现？哪(nǎ)里有什么金融(róng)危机？空头(tóu)一直(zhí)都活在被质疑(yí)和嘲(cháo)笑的阴(yīn)影下。虽然多年以来，金融危机一直没有出现(xiàn)，每当你认为它要出现的时候，最(zuì)终(zhōng)却发现(xiàn)它(tā)还是没有来，总是在(zài)希(xī)望与失望(wàng)中(zhōng)不断轮(lún)回。但无(wú)论如何，我一直都相(xiāng)信超(chāo)越08年的世纪(jì)金融危机一定会爆发，我(wǒ)会(huì)像等初恋一样去等待它的到来。

　　你(nǐ)忘了，划过(guò)伤(shāng)口的冷(lěng)风，在(zài)放手(shǒu)时刻眼泪会掉落。你(nǐ)睡了，可时间它依然走着；你怕了，恍然(rán)抬头梦却(què)醒了。你会(huì)静默，手握着星火等在(zài)至暗时刻；你被击破(pò)，当熟悉呢喃(nán)又(yòu)穿(chuān)透耳朵(duǒ)。一个一个走(zǒu)过，一个一个错过(guò)，一遍(biàn)一遍来过，一次(cì)一次放过(guò)，一声一声笑着，一声一声吼着，一(yī)幕(mù)一幕闪(shǎn)着刺痛我。因为(wèi)享受着它的灿烂，因为(wèi)忍(rěn)受着它的腐(fǔ)烂(làn)。你说别爱啊，又依依不舍。所以生命啊，它苦涩如歌。想不想看花海盛开？想不(bù)想看燕子归来？如果都(dōu)回不(bù)来，那么我该为(wèi)了谁而存(cún)在？

　　胜利(lì)终将属于(yú)永不言弃，对真理执着(zhe)追求的人。雪崩将至，这一次，大空头必将(jiāng)一战封神！

　　一定(dìng)要看到(dào)花开，你一(yī)定等燕子归来，想着他们都(dōu)会回来，你誓死为了这些而存在……（公 号“中(zhōng)产(chǎn)投资”）

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