美国债务(wù)违约(yuē)的风险(xiǎn)比以往任(rèn)何时候都要大，并有可(kě)能将全(quán)球市场推入一个全新的痛苦深渊。而在此背景下，投资者应如何(hé)保护(hù)自身的财(cái)富呢(ne)？对(duì)此，一份业内(nèi)机构的最(zuì)新调查揭露(lù)出了业(yè)内人士(shì)眼下(xià)的真实心态。

　　根(gēn)据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对全球637名受访(fǎng)者进行(xíng)的调(diào)查，对于那些(xiē)寻求(qiú)避风港的人来说，贵(guì)金属仍是迄今为(wèi)止的(de)首选，以(yǐ)防华盛顿(dùn)在债务上限(xiàn)问题上的“懦夫博弈”最终以(yǐ)崩溃(kuì)告终(zhōng)。

　　超过一半的(de)金融专业(yè)人士表示，如果美国政(zhèng)府未能履行(xíng)其(qí)义务，他(tā)们将购买黄金。

　　而(ér)更引人注目的，或许是其他(tā)替代(dài)对(duì)冲工具的稀缺。根据这份最新业内调查，在美国(guó)债务违约情况下，第(dì)二大受欢迎(yíng)的资产仍然是美国国债(zhài)。这毫无疑问(wèn)有点(diǎn)讽刺——因(yīn)为(wèi)这(zhè)正(zhèng)是美国政府可能拖欠支付的重(zhòng)灾区(qū)。

　　但值得留意的(de)是，即使是那(nà)些相对(duì)悲观的分析师也认为，债券持有(yǒu)者最终会得到偿付(fù)——只(zhǐ)是要晚一些。事实上(shàng)，即便在上一次最(zuì)为令人(rén)担(dān)忧的2011年债务(wù)上限危机中，当时标(biāo)准普尔取消了美国最高的AAA信用评级，美国长期国(guó)债(zhài)也(yě)依然出现(xiàn)了(le)上(shàng)涨(zhǎng)。

　　此外(wài)，日元(yuán)和瑞郎(láng)等传统避险货币也有一些拥趸，但(dàn)它们都不如美元(yuán)。或者说，更受欢迎(yíng)的(de)是比特币(bì)——被一(yī)些投资者(zhě)视为一种数(shù)字黄金(jīn)。

　　（专业(yè)投资者和(hé)散户投资者(zhě)在(zài)美(měi)国债务违约下(xià)的投资选择分(fēn)布）

　　近几周来(lái)，美国政界(jiè)和金融界(jiè)的大佬们已经纷纷发出警告，如果(guǒ)债务上限僵局(jú)在大限前得不到解决，可能会发生什么。美国总统拜登提醒称，“整个(gè)世界(jiè)都(dōu)将面临麻烦”，而摩根大通首(shǒu)席(xí)执行官杰米·戴蒙则(zé)疾呼，“其(qí)后(hòu)果可(kě)能是灾难性的(de)。”

　　这一次债务上限危机风险更大

　　大约60％的(de)MLIV Pulse受访者表示，这一次的风(fēng)险比2011年更大，2011年是过去(qù)美国所经历的最严(yán)重的债务上限(xiàn)危机。

　　目前，一年期美高宽深用什么字母表示什么，高宽深用什么字母表示出来(měi)国(guó)主权信(xìn)用违(wéi)约(yuē)互换（CDS）反映的违约(yuē)保(bǎo)险成本已飙(biāo)升至了远超之前(qián)几次(cì)债限危机时的水平(píng)，尽管这仍表明实际违约的可能性(xìng)相对较小。

　　景顺固定收(shōu)益、另(lìng)类投资和ETF策略主管Jason Bloom表示，“考(kǎo)虑到选(xuǎn)民(mín)和国会(huì)的两(liǎng)极分化，风(fēng)险比以前更(gèng)高。双方都如(rú)此顽固且不愿妥协，意味着他们有可能无法及时(shí)采取(qǔ)行动。”

　　毫(háo)无疑问的(de)是，买入黄金进行(xíng)对冲并不便(biàn)宜，因为今(jīn)年迄(qì)今为止，黄(huáng)金的表(biǎo)现非常好——先(xiān)是受到中(zhōng)国买家不断增长的需求(qiú)的提振，然(rán)后是银行业危机和美国债(zhài)务违约引发的避险需求，目前现货黄金仅略(lüè)低于(yú)本月(yuè)早(zǎo)些时候触及(jí)的(de)历史高点。

　　MLIV调查中的大多数投资(zī)者都(dōu)认(rèn)为，如果债务上限(xiàn)之争僵持到最后(hòu)关头，但美(měi)国政(zhèng)府最终侥幸没有违(wéi)约，10年期美国国债将上(shàng)涨(zhǎng)。然而(ér)，对于如果美国政府真的跌落(luò)债务悬(xuán)崖会发生什么，专(zhuān)业(yè)人士意见不(bù)一。约60％的散户投资者预计，如果发生违(wéi)约，10年期美国国债将走软。基准美国国(guó)债收益率(lǜ)上周收(shōu)于3.46％，较今年(nián)高(gāo)点(diǎn)低63个基点左右。

　　与(yǔ)此同时，债务(wù)上限僵局推(tuī)高了一些期限非常(cháng)短的(de)国库券收益率，这些短(duǎn)期国库券被认为最有可能被延期支付，这加剧了(le)国库券收益率曲线(xiàn)的扭曲。收(shōu)益(yì)率最高(gāo)的是6月初(chū)左(zuǒ)右(yòu)到期的国(guó)库券，因为(wèi)这批(pī)票(piào)据最为接近美国财政部(bù)长(zhǎng)耶伦所(suǒ)警告的(de)最早在6月1日触(chù)发的违约(yuē)“X日”。

　　而如果美国(guó)财政部能(néng)撑过6月中旬，其可能会(huì)从预期的(de)纳(nà)税和其他收入措(cuò)施中获得一点(diǎn)的喘息(xī)空间，从而能够继续“苟延残喘”到(dào)7月底。目前，7月底到期国库(kù)券的市场定价也表(biǎo)明了一(yī)定程度的压力和(hé)担忧。

　　在2011年的债务上限(xiàn)僵局中，美国长期国债购(gòu)买量(liàng)曾(céng)激增，将10年期国债收(shōu)益(yì)率(lǜ)推至(zhì)了当时的(de)创纪录低点，与此同时(shí)，金(jīn)价上(shàng)涨，数万亿美元的全(quán)球(qiú)股票(piào)市值蒸发。

　　不过，这(zhè)一高宽深用什么字母表示什么，高宽深用什么字母表示出来次专(zhuān)业(yè)投资者(zhě)对(duì)标普500指(zhǐ)数的前景(jǐng)预测，没有(yǒu)散户交易员那么悲观。道(dào)明证券利率策略(lüè)主管Priya Misra表(biǎo)示，“如(rú)果我们确实看到短期违约，市场反应将给国会带(dài)来(lái)提高(gāo)债(zhài)务上限的压力(lì)。”

　　不(bù)少受访者(zhě)还认为，债务上限闹剧已经对美元造(zào)成了(le)一些伤(shāng)害，41％的人表示，如(rú)果美国政府违约，美元(yuán)作(zuò)为全球主要储备货币(bì)的地位将面临风险。

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