自4月(yuè)下旬高点回调(diào)接近13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截止(zhǐ)5月(yuè)23日，最近一(yī)个月时间，场内资(zī)金(jīn)在科创板投资(zī)上(shàng)采(cǎi)取“越跌(diē)越买”的操作，主要跟踪(zōng)科创板(bǎn)及(jí)其(qí)关联指(zhǐ)数(shù)的ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿元，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸金”高达(dá)169亿元，位居全市场股票ETF资金净流(liú)入榜(bǎng)首。

　　除了科(kē)创板之外，半导体(tǐ)相关ETF也持续吸(xī)引场内资金的目(mù)光。场内11只跟踪半导体(tǐ)及芯片指(zhǐ)数的ETF合计资金净流入超过202亿元。3只半导体相(xiāng)关ETF更是“霸(bà)榜”最近(jìn)一个月全市场行业ETF资金净流入榜单前三名。

　　在业内人士看来，场内资金不断借(jiè)道ETF基金加速(sù)布局科创板、半导体(tǐ)板块，体现(xiàn)出市(shì)场对(duì)上述板块(kuài)投资(zī)价(jià)值的认可(kě)。经过前期调(diào)整，这两大(dà)板块性价比也在(zài)逐渐提升。

　　科创板ETF最近(jìn)一(yī)个(gè)月“吸金”超256亿元

　　作为场内资金(jīn)配置(zhì)的工具性产品，ETF市(shì)场一直有着逆势投(tóu)资的特(tè)征，最近一个月，随着科创板的(de)回调，相关ETF也成为资金追逐的对象。

　　据(jù)Wind数据统计，截止5月23日(rì)，最(zuì)近(jìn)一(yī)个(gè)月时(shí)间，主要(yào)跟(gēn)踪(zōng)科创板及其(qí)关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其(qí)中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”更是高达169亿元，位(wèi)居全(quán)市场(chǎng)ETF资金净流(liú)入榜首(shǒu)，除此之外，易方达科创50ETF资金净流入也超过(guò)30亿元，嘉(jiā)实科(kē)创芯片(piàn)ETF、工银瑞信科创ETF两只基金资金净流(liú)入也均在10亿元之(zhī)上。

　　今年(nián)以(yǐ)来，场内资金持续流(liú)入科创板相关ETF，华夏科(kē)创50ETF规模从年初仅500亿(yì)元出(chū)头涨至目(mù)前(qián)的606.24亿元，规(guī)模位居股票(piào)ETF第二名，仅次于华泰(tài)柏瑞沪(hù)深300ETF。

　　在易方达基金(jīn)看来，电子、计算机等科创(chuàng)板的核(hé)心权重行业持续获得资金青睐，一方(fāng)面源于一季度以ChatGPT为(wèi)代(dài)表的AI产业(yè)成(chéng)为市场(chǎng)关注焦(jiāo)点，另一方(fāng)面(miàn)随着半导体下行周期拐点临近，业绩边际改善的预期吸引资金切(qiè)换赛道。

　　从科创板(bǎn)的核心板块业(yè)绩变(biàn)化来(lái)看，电子、计算(suàn)机和通信板(bǎn)块的(de)2023年盈利和收入预(yù)期增速保持在较高水(shuǐ)平，相比过去明显改善，与此同时(shí)新能源板块的增速依然稳(wěn)健(jiàn)，凸显出科创(chuàng)板(bǎn)整体较高的(de)盈利质量。

　　易(yì)方(fāng)达基金(jīn)进一步分析指出，整体来看(kàn)，科创50作为成长(zhǎng)性宽基，今年(nián)一季(jì)度(dù)的(de)利润增速相对较高，配置吸引力显现。从未(wèi)来的一致预期净利润增速来看，科创50相比其他宽(kuān)基指数仍有(yǒu)优势，配(pèi)置性(xìng)价比较(jiào)高，反映出较好的(de)基本面。

　　从估值(zhí)水平来看，科创50仍(réng)处于历史较(jiào)低水平，同时盈利估值匹配度依然较(jiào)优。截至(zhì)2023年4月27日，科创50指数估值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分(fēn)位(wèi)数32.97％。

　　国泰(tài)科创板基(jī)金经理姜英(yīng)也(yě)看好(hǎo)今(jīn)年(nián)以(yǐ)来科创板(bǎn)走势(shì)。“从(cóng)板块整体(tǐ)估(gū)值性(xìng)价比(bǐ)以(yǐ)及(jí)对未(wèi)来(lái)产业(yè)的反应程度，都是优于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板(bǎn)的表(biǎo)现，经(jīng)过了(le)三年的估值(zhí)回归，很(hěn)多公司(sī)的估值(zhí)与成长匹(pǐ)配(pèi)，买入并持有(yǒu)可以享受行业(yè)和公司(sī)的(de)长(zhǎng)期成长。”华(huá)南一位基金经理更是(shì)直言。

　　3只(zhǐ)半导(dǎo)体ETF位居(jū)行业ETF资金(jīn)净流入前三名

　　最近一段时(shí)间，半导(dǎo)体行业风(fēng)声不(bù)断。

　　5月23日(rì)，日(rì)本经济产(chǎn)业省公(gōng)布外汇(huì)法法令修正案，将先进芯片制造设备等23个(gè)品类(lèi)追加列入出(chū)口管(guǎn)理的管制对象(xiàng)，上述修正案在经过2个月的(de)公告期后，并将(jiāng)于7月开始实施。受(shòu)益于国产替(tì)代加速的(de)预期，半导(dǎo)体板块成为5月24日A股(gǔ)市场少数逆势飘红的板块之一。

　　而(ér)在ETF市场上，随着前段时间半导体板块回调，资金(jīn)也在加速抄底这一板块。

　　Wind数据统计显示，场内(nèi)11只(zhǐ)跟踪半导(dǎo)体(tǐ)或是芯片指数的(de)ETF合计资金净(jìng)流(liú)入(rù)超过202亿元。其(qí)中，国联安(ān)半导体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿(yì)元(yuán)，华夏芯片ETF、国泰(tài)芯片(piàn)ETF资金净流入也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半(bàn)导体相关(guān)ETF更是“霸榜(bǎng)”最(zuì)近一个月(yuè)行(xíng)业ETF资金净流入前三名。

　　展望未(wèi)来(lái)半导体行业走势，国泰基金(jīn)认为，存储芯片自2022年四(sì)季度至2023年一季度价格持续下探之后，当前阶段或已接(jiē)近行业底部。

　　存储芯片行业周(zhōu)期相较(jiào)于其他半(bàn)导体产业链环节，具(jù)备(bèi)较强的大宗商品(pǐn)属性(xìng)，国(guó)际龙头会在下游新兴需(xū)求诞生(shēng)时(shí)，提(tí)升自身产(chǎn)能。而(ér)当扩产落地时(shí)，行业进入供过于求周(zhōu)期，各(gè)厂商则(zé)会通过降价进行(xíng)库存去化。供(gōng)给与需求(qiú)的错配(pèi)使(shǐ)得存储行业具有较强的周期性。

　　国泰基金称，回顾(gù)历史上存(cún)储芯片的(de)周期(qī)走(zǒu)势，结(jié)合(hé)2022年四季度行业龙头营收数(shù)据，营收(shōu)增速为-44％。存储(chǔ)芯片当前处于筑底阶段，下半年有(yǒu)望迎来(lái)存储芯片行(xíng)业(yè)周期(qī)的反(fǎn)弹(dàn)机遇。

　　随着下游GPT-4大模(mó)型为(wèi)代表的(de)人工智能(néng)新兴需求(qiú)爆发，对于算力以及存储的爆发性需求由产业(yè)链下游传(chuán)导到上游，促进上游芯片厂商提升自身产(chǎn)量。叠(dié)加近两个季度量价持续下探的周期(qī)性磨底，芯片(piàn)板块有望在今年下(xià)半年迎来(lái)反(fǎn)弹。

　　不过，国泰基金提醒，投资者(zhě)需要(yào)警惕国际局势(shì)以(yǐ)及通胀带来的(de)负面影响。

　　创金合信芯片产业基金经理刘扬则表示(shì)，硬(yìng)科(kē)技(jì)的投(tóu)资机(jī)会需(xū)要看(kàn)到真正(zhèng)的(de)业绩触底、拐点出现，以及一些(xiē)真正(zhèng)的创新落(luò)地。预(yù)计半导体(tǐ)和消费电子大概率在二季(jì)度及二季度(dù)以后触底(dǐ)，当行业周期触底，科(kē)技创新蓄能(néng)才能真正(zhèng)地释(shì)放出来，下半年(nián)硬科技的投(tóu)资机会(huì)更多。

　　鹏华国证半导(dǎo)体芯片ETF基(jī)金经理罗英宇(yǔ)也倾(qīng)向判断，半导体产业链正处于(yú)供给侧收(shōu)缩匹配(pèi)需求端，进一步压(yā)缩产业链库存的时期，价格下(xià)行压力逐(zhú)步减轻，行业有望迎来(lái)库存(cún)加速出清，营收和利润(rùn古巴人口和面积是多少，古巴多大面积和人口)迎来拐点。

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