全球头号(hào)对冲基金桥水的最(zuì)新(xīn)调仓情况曝光了！

　　根据其向(xiàng)美国证交会提交(jiāo)的(de)13F文(wén)件显示，桥水(shuǐ)基金(jīn)（Bridgewater Associates）在(zài)今年一季度末的美股持仓市值达(dá)到163.88亿美元（约(yuē)合人(rén)民(mín)币1140亿(yì)元），较(jiào)一季度(dù)末(mò)有(yǒu)所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)一季(jì)度获得桥水大(dà)幅加仓，晋升(shēng)为其第一(yī)大重仓(cāng)，但桥(qiáo)水(shuǐ)减持了(le)两只标普500ETF，还(hái)减持了宝洁、百事可乐、可口可乐、沃尔玛等多只消费(fèi)股；另外桥水加仓了谷歌母公司(sī)Alphabet、脸书等(děng)，但是减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是(shì)桥水(shuǐ)最新观点表示，其非常看好黄金，认(rèn)为黄金可(kě)能正处于持续增长期的开端。

　　桥水美股(gǔ)持仓市值近(jìn)164亿美元

　　美国(guó)证(zhèng)券交易委员会（SEC）披露(lù)了最新的(de)13F文件，桥(qiáo)水基(jī)金(jīn)今年一季度末的持(chí)仓曝光。据了(le)解，到今年4月末，桥水管理(lǐ)的全(quán)权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看桥水(shuǐ)在今年一季(jì)度的(de)美(měi)股持仓变(biàn)动情(qíng)况，数据显示(shì)，截止2023年3月末，桥(qiáo)水在美股的(de)持(chí)仓总市值达到(dào)163.88亿美(měi)元，较去年底(dǐ)的(de)183.2亿美元减少了10.55％。作为全球(qiú)宏观策略(lüè)基金，桥(qiáo)水的美股组(zǔ)合仅(jǐn)占总资产很小的一部分。

　　在这个季度，桥水在不断卖(mài)卖卖，清仓了228只证券(quàn)，减(jiǎn)持(chí)了(le)360只证券；同时也(yě)积极买进，新进了118只证券，增持了225只证券。

　　新兴(xīng)市场ETF成头号重仓

　　桥(qiáo)水减持多(duō)只消(xiāo)费股

　　今年一季度末，桥水的前十大(dà)重仓标的的集(jí)中度(dù)为34.71％。

　　其中(zhōng)，安(ān)硕(shuò)核心MSCI新(xīn)兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在今年一(yī)季度末晋升为(wèi)桥水(shuǐ)的第一大重(zhòng)仓，加仓了331万股(gǔ)左(zuǒ)右，持仓增至1786.26万股，期末持(chí)仓市值为(wèi)8.72亿美元，占投资组合(hé)比例的5.32％。

　　第二、第(dì)七大持(chí)仓是两(liǎng)只标(biāo)普500ETF，分别持(chí)有(yǒu)182.87万股、123.31万股(gǔ)，较上(shàng)一季度都(dōu)有所减持，期末(mò)持仓市值分别(bié)为(wèi)7.52亿美元(yuán)、5.05亿美元。

　　值得注意的(de)是(shì)，桥水持有多只消费(fèi)品(pǐn)个(gè)股，但是今年(nián)一季度都进行(xíng)了减(jiǎn)持，比如(rú)其第三(sān)大持仓(cāng)宝洁，减掉了(le)5万股左右，期末持(chí)有494.49万股，持股市值为7.35亿美元；还(hái)有桥水也减持了百事可(kě)乐、可口可乐，持(chí)股数量(liàng)分(fēn)别(bié)降至280.75万股(gǔ)、814.52万股(gǔ)，期末持(chí)股市值为5.12亿(yì)美元、5.05亿(yì)美元，分(fēn)别位列(liè)第五、第六(liù)大重仓股；另外，桥水(shuǐ)还减持了(le)麦当劳、开市客、沃尔玛，其中(zhōng)沃尔玛的减持幅(fú)度(dù)相对(duì)较大。

　　但是(shì)，桥水在一(yī)季度小幅加仓了(le)医疗领域的强生，持股增至358.75万股，期(qī)末持股市值为5.56亿(yì)美元，位列第(dì)四大重仓股。

　　桥水加仓谷歌(gē)、脸书(shū)

　　减持(chí)黄金(jīn)ETF等(děng)

　　基金君梳(shū)理了桥水(shuǐ)基(jī)金美股(gǔ)前30大重仓，其中增持的(de)标(biāo)的还包括谷歌母公(gōng)司Alphabet，增持(chí)了156.46万股(gǔ)，持股数量增至230.83万股，持(chí)有(yǒu)市值为2.39亿美元(yuán)；还增持了脸书Meta，持股增至100.18万股(gǔ)，持有(yǒu)市(shì)值为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等(děng)。

　　但是，基金君(jūn)发现，桥水在(zài)一季度减(jiǎn)持的标的相对(duì)较多(duō)，除去前十大重仓，桥水还(hái)减持了先锋(fēng)领航富时新兴市场ETF，减少535.74万股(gǔ)，持股数量降至847.11万股(gǔ)，减持(chí)幅度(dù)达38％，持有市(shì)值为3.42亿美(měi)元(yuán)。

　　另(lìng)外桥水减持幅度较大的还有拼多多，减少(shǎo)了(le)150.34万股(gǔ)，持(chí)股数量降至214.24万股，减持幅度41％，持有市值(zhí)为1.63亿美元。桥水还(hái)减(jiǎn)持了亿滋国际22％，持股降(jiàng)至223.41万股，持有市值为1.56亿美元(yuán)；减持了塔吉特(tè)28％，持(chí)股(gǔ)降至66.44万股(gǔ)，持有(yǒu)市值为(wèi)1.10亿美元。

　　值得注(zhù)意的是(shì)，桥水在一季度(dù)还减持了(le)其特别看好的黄金资产，卖出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万(wàn)股(gǔ)，期末持仓降至(zhì)88.68万股，持有市值为1.62亿美元。该基金从(cóng)去年年底(dǐ)以来出现较(jiào)大涨势，表(biǎo)现非常突出。

　　但从最新的观点(diǎn)看，桥(qiáo)水还是非常看好黄金的。

　　近期，桥(qiáo)水基金联席首席投资(zī)官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄金(jīn)可能正处于持(chí)续增长期的开端，因为(wèi)全(quán)球对美(měi)元去(qù)杠杆化的推动仍(réng)是(shì)金价的(de)长期支撑。她表示(shì)，黄金被低(dī)估了(le)，还有很长的路要走。

　　她还说，黄金(jīn)在全球货币市场中日益重要(yào)，这使得它不仅仅是对抗债券市场和利率的工具。另外(wài)，地缘政治动荡不会消失，这是(shì)对(duì)黄金的长期支撑。不仅(jǐn)如此(cǐ)，由于全球(qiú)通(tōng)胀(zhàng)水平(píng)仍相(xiāng)对(duì)较高(gāo)，黄金将继续吸(xī)引投资者，以对(duì)冲(chōng)购买(mǎi)力下(xià)降的风险。

　　桥水最新观点曝光(guāng)

　　4月(yuè)末，桥水联合首席(xí)投资官(guān)鲍勃·普林斯分(fēn)享了他在2023年一季度的(de)最新观察。

　　他指(zhǐ)出，名义支出水(shuǐ)平高于经济体的生产(chǎn)能力，导致(zhì)通(tōng)胀率远高于目标水平，美国和(hé)其他西方经(jīng)济(jì)体(tǐ)处于(yú)看跌失衡中。为了纠(jiū)正这种失衡，缓解需求压(yā)力，欧美各(gè)国央(yāng)行一直在(zài)实施紧缩政策——目(mù)前紧缩政策造成的负面影(yǐng)响初现(xiàn)苗头(tóu)。但一(yī)切才(cái)刚刚(gāng)开始(shǐ)，恢复均衡将会给(gěi)经济和市场带来一定的负面影响(xiǎng)。

　　相比之下，亚洲(zhōu)经济体的经济(jì)更(gèng)加(jiā)接(jiē)近于均衡——支出与(yǔ)劳动力(lì)产出(chū)水平一致(zhì)，通胀可控，政策制定者有足够的空间提振(zhèn)经济和市场。

　　鲍勃·普林斯(sī)也称，在大部分西方国家，货(huò)币政(zhèng)策紧缩(suō)扭转了流动性(xìng)方向，促使人们抛售(shòu)资产持(chí)有现(xiàn)金。紧缩(suō)政策推高了折现率（即现金未(wèi)来实际收(shōu)益(yì)率的预期），但迄(qì)今为止尚未严(yán)重(zhòng)影(yǐng)响风险溢价和经济增(zēng)长，上述情况极有(yǒu)可能(néng)在周期的下一(yī)阶段出(chū)现。与(yǔ)西方国家相比，中国、日本和许多亚洲国家和地区处于(yú)周期(qī)的(de)不(bù)同位置(zhì)，这些(xiē)国家和地区(qū)的政策制定者支(zhī)持货币(bì)和信用流(liú)动，这(zhè)降低了(le)折现率和(hé)风险溢价，促进了(le)经济(jì)增长。

　　5月份，对于近(jìn)期美联储加息，桥(qiáo)水基金在其官微(wēi)发文称，“上周美联储加息25个基点。虽然没有(yǒu)明确声明加息将会暂(zàn)停(tíng1500毫升水等于多少斤 1500毫升水是几瓶矿泉水)，但(dàn)政策(cè)指引的取(qǔ)消和鲍威尔讲(jiǎng)话清楚表明，美(měi)联储希(xī)望持观望态度。这符合我们(men)对当前形势的(de)解读(dú)。”

　　桥水表示，为了应对疫情带来的影响，许(xǔ)多发达经济体都(dōu)推出了大规(guī)模财政刺激政策，引发了通(tōng)胀问题。为了应对高通(tōng)胀，央行不得(dé)不收(shōu)紧(jǐn)政策(cè)。其中(zhōng)美(měi)国采(cǎi)取了最激进(jìn)的应对通胀的(de)举措(cuò)，在(zài)不到18个(gè)月的时间里(lǐ)，美联储加息500个基点，并迅速减持(chí)债(zhài)券。目前，虽然(rán)美(měi)国经济尚未出(chū)现严重问(wèn)题，但名(míng)义支出已经放缓。如(rú)果美(měi)联储进一步收(shōu)紧政策(cè)，银行(xíng)业就会继续(xù)承压，从(cóng)而影响(xiǎng)信贷供应。上周，美国(guó)第一共和银行被接管，再次凸显美国金融体系面临压力，股市和债券收益率出现(xiàn)下跌。美国可能需要(yào)（也可能不需要）进一步(bù)收紧政策。鉴于迄今(jīn)为止的紧缩(suō)举措，美联储(chǔ)可(kě)以评估形(xíng)势再做出决策(cè)。

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