一度被称(chēng)为“机构投(tóu)资者风向(xiàng)标”的(de)股(gǔ)票(piào)ETF市场，迎来重大(dà)变局，个人投资者不仅在新发基金中占据主流，存量产(chǎn)品也(yě)超过了(le)机构投资者占比。

　　多位业内人士对此表示，在基金行(xíng)业ETF投(tóu)教工作成效显著，ETF交(jiāo)易工(gōng)具优势被(bèi)投资者逐渐认知，以及(jí)投(tóu)资热点轮(lún)动加(jiā)快(kuài)、主题和行业ETF跟踪效率较高等背景下，国内资本市场正在经历股民转基民(mín)，由“投个(gè)股”到“投ETF”的转变。长期来看，个人在股票ETF占比抬升，有利于(yú)投资者(zhě)分散(sàn)风(fēng)险，提高市场交易(yì)活跃度(dù)，长远可提(tí)高(gāo)A股(gǔ)市(shì)场稳定性。

　　新发权益ETF个人占比84％独肖有哪几个trong>

　　个人(rén)投(tóu)资者成为“主(zhǔ)力(lì)军”

　　Wind数据显示，截(jié)至5月13日，今年新成(chéng)立的37只(zhǐ)股票(piào)ETF（统计股(gǔ)票ETF和(hé)跨境ETF）上(shàng)市(shì)前一周披(pī)露的个人投资者平均占比83.9％，个人投资(zī)者俨(yǎn)然成为新发权(quán)益ETF的主力军。

　　而从(cóng)全市场(chǎng)数据看(kàn)，2022年个人(rén)投资者比(bǐ)例为50.85％，同比下(xià)降(jiàng)3.67个百分点，但仍然在股票(piào)ETF市场占(zhàn)比超过了(le)机构资金。

　　针对个人(rén)投资者占比的(de)变化(huà)，华泰柏(bǎi)瑞指数投资部总监助理、基金经理(lǐ)李沐阳表示，2018年(nián)以前，权益类ETF的规(guī)模主要集中在几大(dà)宽基ETF，一般都是(shì)机构投资者做配置去买ETF。2019年(nián)以后，行业(yè)ETF如雨(yǔ)后春(chūn)笋(sǔn)般(bān)出现，叠加全(quán)行业指数相关业务同仁(rén)在ETF投教(jiào)工(gōng)作上的共同(tóng)努(nǔ)力(lì)，ETF作为(wèi)交(jiāo)易工具的(de)优势，越来越(yuè)被普通个人投资者认知(zhī)，从而使(shǐ)个人股票占(zhàn)比的(de)大幅提升(shēng)。

　　具(jù)体到今年新发ETF个人占比(bǐ)较高(gāo)的现象(xiàng)，国泰基(jī)金也分析(xī)，今年以来(lái)A股市场持续回暖(nuǎn)，投(tóu)资者情绪比较(jiào)积极，新发产品募(mù)资环境比(bǐ)较好，也越来(lái)越受到个人投资者的青睐(lài)。此外，ETF投资者(zhě)大部分由股民转化而来，这些(xiē)个人投资者(zhě)也认(rèn)识到ETF持有一篮子股票，胜率大(dà)概率更高，相(xiāng)对(duì)于个(gè)股来说，也能(néng)更(gèng)好地分散风险。

　　基(jī)煜研究也补充道，个(gè)人投资者“买新不买旧”的(de)理念扎根(gēn)较深，更倾向于交易新上(shàng)市的ETF，而(ér)机构投资者对于(yú)时间成(chéng)本的把控较严(yán)格(gé)，在看准(zhǔn)投资机会后，更倾向于(yú)去(qù)申购老产(chǎn)品。

　　近(jìn)五(wǔ)年个人(rén)占比呈攀升势头

　　个人增持(chí)宽(kuān)基(jī)ETF，机构增(zēng)持行业或主题ETF

　　从近五年数据看，个人在(zài)股票(piào)ETF占比也呈现明显的震(zhèn)荡攀升势头。

　　在2018年，个人在股票ETF产品(pǐn)中(zhōng)平均(jūn)占比为38％，2019年-2020年个人持有(yǒu)比例平均分别为36％、42％，2021年(nián)一度占比达到54.52％的高点，超过了机构资金(jīn)，股票ETF作为“机构(gòu)投资者风向标”成为过去式。

　　到2022年，个人占(zhàn)比又回落近(jìn)5％，达到50.85％，但仍然超过(guò)了机构占比。

　　分结构来(lái)看，在宽基ETF中，个人占比从38.26％增至39.76％，同(tóng)比上升(shēng)1.5个百分点；而个人投资者占比较高的行业或主题ETF，同(tóng)期则从60.6％的高点(diǎn)回(huí)落(luò)只55.23％，下降5.38个百分点。

　　但由于国(guó)内ETF整体仍在扩张态势中(zhōng)，个人投资(zī)者在行业或(huò)主题ETF产品中占比下(xià)降，但绝(jué)对份额也是在(zài)增长的，这一数据更代表了(le)机构投资(zī)者对行业(yè)或(huò)主题ETF的认(rèn)可(kě)度也在不断抬(tái)升。

　　“我个(gè)人认为是(shì)ETF投教工作在发挥作用。”李(lǐ)沐阳表示，在(zài)下沉(chén)调研的过(guò)程(chéng)中，我们发现大部分投资者(zhě)都会将较为(wèi)低风(fēng)险的宽基ETF，比如沪深300ETF等产品作为尝(cháng)试。潜(qián)移默化中(zhōng)，宽(kuān)基ETF扮(bàn)演了资产组合配置中的一(yī)个重要的台(tái)阶。

　　国泰基金也补充(chōng)道(dào)，由于近年来行业轮动加快，而宽基ETF可以(yǐ)帮助投资者(zhě)把握比(bǐ)较均衡的投资机会，受到资金关注。早(zǎo)在2018年(nián)和2022年，市场震荡下(xià)行，投资者的风(fēng)险偏好有所降(jiàng)低，宽基ETF会比较受(shòu)欢迎；而在(zài)市(shì)场(chǎng)上行时，行业和主题(tí)异彩纷(fēn)呈，机会(huì)又多上涨空间(jiān)又大(dà)，风险(xiǎn)偏好也(yě)随之上(shàng)升，所以(yǐ)行(xíng)业和(hé)主题ETF占比则会提(tí)升。

　　基煜研究也表(biǎo)示，近五年市场成(chéng)交(jiāo)热情的(de)提升带来了(le)A股市场的大幅发展，个(gè)人(rén)投资者入市(shì)规模激(jī)增，而在经历了多种(zhǒng)行情风(fēng)格的锤炼后，尤其是操作难度较高的2022年之后，投资者们对于(yú)跑赢基准的难度有(yǒu)了更清晰的认知，而ETF能够有效(xiào)的(de)跟上基准的步伐(fá)；另一方(fāng)面，近(jìn)几年投(tóu)资(zī)热点轮动较(jiào)快，新的(de)投资(zī)领域(yù)带来了大(dà)量(liàng)的学(xué)习成本，而ETF的投(tóu)资(zī)门槛(kǎn)较低，运作透(tòu)明度(dù)较高，因而(ér)逐步获(huò)得个人(rén)投资者的认可。

　　具体来看，基煜研究分(fēn)析(xī)，一是随(suí)着A股市场(chǎng)愈(yù)发成熟(shú)、有效(xiào)性提升，个人(rén)投资(zī)者对于(yú)β收益的认知将越来越深(shēn)入，近(jìn)几年可(kě)以(yǐ)看到更(gèng)多投资者会基于大(dà)势选择宽基(jī)投资工具(jù)；另一方(fāng)面(miàn)，2019年至2021年，市场的投资(zī)主线(xiàn)较为清晰，如(rú)消费、新能源、医药等，因(yīn)此(cǐ)行业主题基金ETF更容易(yì)受(shòu)到追捧。

　　提(tí)升交易活跃(yuè)度

　　长远可提高A股市场的稳定性

　　随着个人占比的抬(tái)升(shēng)，股票(piào)ETF市场(chǎng)的交投活(huó)跃度也(yě)呈现明显的提升。

　　Wind数据显示，2022年股票ETF市场总成交额12.67万亿元(yuán)，同比增长43％；年平均(jūn)换手率也从7.3％增至8.64％，增(zēng)长18％。

　　多位(wèi)业(yè)内(nèi)人士表示，长期(qī)来看，股票ETF市场个人占比超过机构，有(yǒu)利于股民(mín)转(zhuǎn)为(wèi)基(jī)民，为投资者分散风险，提升交易活跃度，长远可提高A股市场的(de)稳定性。

　　国(guó)泰基(jī)金(jīn)表示，ETF的个人(rén)投资者大都由股民(mín)转(zhuǎn)化而来，个人投(tóu)资(zī)者(zhě)发(fā)现ETF快(kuài)捷、透明、成本低廉(lián)且相比(bǐ)个股可以更好地(dì)平滑风险，也能够获得交易的参与感，于是更多(duō)选择通过ETF来参与市场。相比个股(gǔ)来说，ETF的风险更分散(sàn)波动也(yě)更小，因此个(gè)人投资者选择ETF而(ér)非股票，长(zhǎng)远来看可提(tí)高A股市(shì)场的稳定性。

　　“个人投资者(zhě)在ETF投(tóu)资上可能交易频(pín)率更高，也更容易受到市场消息的影(yǐng)响，这对于我们(men)基金(jīn)管理(lǐ)人(rén)的(de)持续运营和投资者陪(péi)伴都提出了更高的要(yào)求。”国泰基金相关人士(shì)称。

　　“更高的个(gè)人占(zhàn)比可能会带来更活跃的(de)交易，并(bìng)带来更有吸(xī)引力的市场(chǎng)。”李(lǐ)沐阳也(yě)称。