本(běn)周，56只首发(fā)基金中（份额分开计算），博时北证50成(chéng)份指数（A/C）位列其中。目前，第2批4只北(běi)证(zhèng)50指数基金产品已有(yǒu)3只成立，分别为鹏扬(yáng)北(běi)证50成份指数(shù)基金、工银瑞(ruì)信北证50成份指数基金和万家北证50成(chéng)份指数基(jī)金。

　　多位业内(nèi)人士表示，流动性问题(tí)是制(zhì)约(yuē)北交(jiāo)所(suǒ)发展的(de)首(s心情五味杂陈啥意思，打翻了五味杂陈啥意思hǒu)要因素，不过(guò)随着公募基金加(jiā)速布局，增量资金不断(duàn)涌入下，流动性问题(tí)有望持续改善(shàn)；同时，当前北交所优(yōu)质(zhì)公(gōng)司被(bèi)显著低估，正是长线(xiàn)资金布局的良好机遇。

　　第二批北证50指数基金成立过半

　　本周，56只首发基金中（份额分开计算），博时北(běi)证(zhèng)50成份指数（A/C）位列其中，根据招募说明(míng)书，该基(jī)金主(zhǔ)要(yào)跟踪北证50成(chéng)份指数，由于是发起式基金，认购金额满1000万元(yuán)即可成立，认购期为(wèi)5月8日至5月19日。

　　今年(nián)3月7日，第二(èr)批北证50指数(shù)基(jī)金(jīn)产品(pǐn)成功获批，工(gōng)银瑞信基金、万家基金、鹏扬基金、博(bó)时基金四家公募基金公司拿到批文。除(chú)博时基(jī)金(jīn)外(wài)，万家基金的北证50指数产品(pǐn)也(yě)是以发起(qǐ)式的形式设(shè)立。

　　截至目前(qián)，除博时(shí)基金旗下产品正在(zài)发行外(wài)，其余3只产品(pǐn)均(jūn)已成立。其(qí)中，鹏扬北证50成份指数(shù)基金于4月25日成立(lì)，获2225户有效认购，募集规模3.89亿元(yuán)；工银(yín)瑞(ruì)信北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金(jīn)于(yú)4月27日正(zhèng)式成立(lì)，获(huò)1496户有效(xiào)认购，募集(jí)规模(mó)2.39亿元；万(wàn)家北证50成份指(zhǐ)数基金于5月5日正式(shì)成立(lì)，获1717户有效(xiào)认(rèn)购(gòu)，募(mù)集(jí)规(guī)模1.68亿元。

　　对于北证50指(zhǐ)数(shù)的投资价值，万家北证50成份指数基金经(jīng)理杨坤(kūn)曾表示，

　　北交所(suǒ)股票估值普遍显著(zhù)低(dī)于(yú)其他(tā)上(shàng)市板(bǎn)块中(zhōng)业务相(xiāng)关度较高的(de)同类股票(piào)，具有较大估(gū)值提升空间。随(suí)着市场流(liú)动性的增强和创新型中小(xiǎo)企业(yè)的高速成长，有望实现业绩和(hé)估值双升，长期投资价值显著。

　　首(shǒu)批北证50指(zhǐ)数基金月内加(jiā)速“回血”

　　去年12月，首(shǒu)批8只(zhǐ)北(běi)证50成份(fèn)指数基金相(xiāng)继成立。

　　Wind数(shù)据显示，截至5月12日，这8只产品年(nián)内回报、成立以来回报悉数为负，其中年内平均(jūn)收益率为-4.36％，成(chéng)立以来收益率中位数为-4.74％。不(bù)过5月以来，这些(xiē)产品开始加速“回血”，月内产品(pǐn)均(jūn)获正(zhèng)收(shōu)益，平均回报(bào)达2.82％。

　　北证50指数(shù)方(fāng)面(miàn)，自去(qù)年(nián)11月发布(bù)以来(lái)，该指数经历小幅(fú)下滑后，今(jīn)年一季度上(shàng)涨1.76％。二季度以来虽有震(zhèn)荡(dàng)下跌，但5月以(yǐ)来又(yòu)开始持续(xù)上涨(zhǎng)，且市场表现居前。截至5月12日(rì)，该指数(shù)月内(nèi)涨幅达(dá)2.98％，对比沪(hù)深(shēn)市场核心(xīn)指数表现，除红利指数月(yuè)内涨1.91％外，包(bāo)括上(shàng)证指数、沪深300、上证50等在内的30只核心指(zhǐ)数月内均下(xià)跌。

　　“北证50指(zhǐ)数推出后，多个指数基金相继成立，这使得北交(jiāo)所整(zhěng)体流动(dòng)性(xìng)有所改善(shàn)。从中(zhōng)观维度来看，北交所(suǒ)很(hěn)多(duō)优质企业的估值仍然偏低(dī)，预(yù)计随着(zhe)流动性逐步(bù)改(gǎi)善(shàn)，以及(jí)公司(sī)业(yè)绩持续释放(fàng)，北交(jiāo)所板块整体走势有望持续(xù)向好(hǎo)。”北京一大型公(gōng)募基金人士表示。

　　北(běi)交所官网显示，截至5月12日，北交所上市公司193家，总股本258.31亿股，总(zǒng)市值2606.91亿(yì)元。从北交所上市(shì)公司业绩表现来看，2021年北交所上(shàng)市公(gōng)司盈利面达99％，净利(lì)润(rùn)总额增长23.8％，超四成(chéng)的公司净利润(rùn)达5000万元以上；2022年北交所上市公司全年共(gòng)实现净(jìng)利润138.11亿元，平均实现净利润7230.81万元(yuán)，同比(bǐ)增长12.17％，盈利面达92.15％，其中(zhōng)44家公司增幅超过(guò)30％，22家公司净利润(rùn)超过1亿(yì)元，42家(jiā)公(gōng)司连续(xù)三年实(shí)现利润正增长。北交(jiāo)所上市(shì)公司业绩(jì)正持续释放。

　　此外，10只北交所(suǒ)主题权益基金年内表现上，Wind数据显示，截至(zhì)5月12日，除(chú)大(dà)成北交所两年定开年(nián)内收益为负外(wài)，其余9只(zhǐ)北交所(suǒ)主(zhǔ)题权(quán)益基(jī)金(jīn)年(nián)内均斩获正(zhèng)收益。其中，华夏北交所创新中小企(qǐ)业(yè)精选两年定(dìng)开年内回(huí)报最高，达18.46％，万家北(běi)交所(suǒ)慧选两(liǎng)年定(dìng)开、嘉实(shí)北(běi)交所(suǒ)精选两年定开分别以(yǐ)12％、7.54％的回报(bào)排(pái)在二三位。

　　当前(qián)估(gū)值偏低

　　正是(shì)长(zhǎng)线资(zī)金布局(jú)良(liáng)机

　　对(duì)于北交(jiāo)所投资价值，多位业内(nèi)人士(shì)认为，当前北交(jiāo)所(suǒ)优质(zhì)公司被显(xiǎn)著低(dī)估，不过正是长线资金布局的良(liáng)好机遇。

　　万家北交所慧选两年基金经理叶勇直(zhí)言，北交所(suǒ)市场上，制约其发展的依(yī)然是市场本身较差的(de)流动性问(wèn)题，市(shì)场(chǎng)制度性(xìng)差(chà)异导致其与沪深市(shì)场相比，可比公司(sī)估(gū)值(zhí)表现差异较大。除了继续降低投资(zī)者门(mén)槛、扩大优质上市企(qǐ)业数量外，后(hòu)续北交所(suǒ)市场有必要完善转板制度，畅通(tōng)转板通道，从而(ér)活(huó)跃市(shì)场(chǎng)交易，通过沪(hù)深市场的(de)引领(lǐng)，提升流(liú)动性，平抑估值鸿沟(gōu)。不过，从(cóng)另外一个(gè)角度上讲，目前的北交所优质公司被(bèi)显著低(dī)估，也是长线资金布(bù)局的(de)良好机遇。

　　华夏北(běi)交所创新中(zhōng)小企业精选两(liǎng)年定开基金经理顾鑫峰表(biǎo)示，站在当前的位(wèi)置，对于北交所的后续表现充满信心，信心来(lái)源于四个方面。

　　一是北交所公司目(mù)前估值(zhí)已经非常便宜，他们测算(suàn)前几大(dà)重仓股的平均估(gū)值在20倍以内，切换到2023年估(gū)值在15倍(bèi)以内，这(zhè)个估值水平对(duì)于具备专(zhuān)精特新特性(xìng)的中小成长型企业而(ér)言(yán)是非常具有吸引力的(de)。

　　二(èr)是(shì)从(cóng)业绩表现来看，他们发(fā)现很多北交所公司今年以来依(yī)然延(yán)续了较(jiào)快(kuài)的增(zēng)长速度(dù)，发(fā)展(zhǎn)整体是符合预(yù)期(qī)的，业绩(jì)的持(chí)续(xù)增长进(jìn)一步消化了估值。

　　三是从(cóng)政(zhèng)策来看，去年四季度以来北交所出(chū)了不少政策利好(hǎo)，包括(kuò)发布《北京证券(quàn)交易所股(gǔ)票做市交易业务(wù)细则》和《北京证券交(jiāo)易所股(gǔ)票做市交易(yì)业务指引》，下调部分交易费(fèi)率，北交(jiāo)所股票将纳入(rù)中证、国(guó)证(zhèng)跨市场指数(shù)体(tǐ)系，北证50指数11月(yuè)份正式上线等政策的密集发布，可以(yǐ)说对(duì)这个市场(chǎng)是加大了呵护的力度，政策的暖风对整个市场构成中长(zhǎng)期(qī)利(lì)好。

　　四是(shì)北交所目前(qián)新(xīn)挂牌(pái)的公司较多，其中不乏优质的个股，供(gōng)给上来了，给他们增加了筛选的范(fàn)围，尽(jǐn)管短期可(kě)能(néng)由于供给增加(jiā)对整个市场的流动(dòng)性造成一定的扰动(dòng)，但增(zēng)加优质供给(gěi)是(shì)市场长期发展的基(jī)石，这使(shǐ)得他们(men)选择优质中小专精特(tè)新企(qǐ)业(yè)的难度是相对降低的(de)。

　　景顺长城北交所精(jīng)选两年(nián)定开(kāi)基金经(jīng)理张(zhāng)靖表示(shì)，北交所(suǒ)作为新兴的(de)股票交易市场，目前仍处于初创(chuàng)期，上市股(gǔ)票数(shù)量还(hái)不够(gòu)多，市场关注(zhù)度还不高，整(zhěng)体估值水平相较(jiào)于(yú)沪深交易所(suǒ)明显低估。随着宏观(guān)经济(jì)触底回升，和北交所快(kuài)速发展，投资机会应会越来越(yuè)多。

　　开源证券研报表示(shì)，“中特估”下(xià)，北(běi)交所作为A股“中(zhōng)特估”组成部分之一(yī)，或有(yǒu)望随着(zhe)北交(jiāo)所改革的不断推进和(hé)投资(zī)者(zhě)关注度(dù)提升(shēng)逐(zhú)渐(jiàn)得到估值体系(xì)修复。从2023年一季度的公募基金持(chí)仓变化来看，这(zhè)一(yī)趋(qū)势已经初露端倪，部分(fēn)专(zhuān)精(jīng)特新次新(xīn)股及北证50中高权重、低估值公(gōng)司获增(zēng)持较(jiào)多。此(cǐ)外，北证50成分股中(zhōng)尚拥有多(duō)个被低(dī)估(gū)标的，未(wèi)来随着北交所改革的(de)不断推进和投资者关注度提升，北交所流动性随(suí)之(zhī)改(gǎi)善，这些大(dà)市值(zhí)、高权(quán)重、低估值的公司获得重估可能(néng)性较(jiào)大(dà)。

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