衰退(tuì)近在咫(zhǐ)尺？

　　美国一季(jì)度GDP增(zēng)速超预期放缓(huǎn)，通(tōng)胀意外反弹

　　4月27日周四，美国商务部经(jīng)济分析局公布数据显示，美国(guó)一季度实际GDP年化季环比初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大(dà)幅放(fàng)缓(huǎn)，为连续两个(gè)季度放缓(huǎn)，且远不(bù)及预(yù)期1.9％。值得(dé)一提的(de)是，疫情(qíng)爆发之前的10年里，美国每年的(de)GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增(zēng)长的项目主要有消费者支出、出口、联邦政府、州和地方(fāng)政府支出以及非住宅(zhái)固定投(tóu)资，拖(tuō)累项主要包括进口、私人(rén)库(kù)存投(tóu)资(zī)和住宅固定(dìng)投资。经济(jì)分析(xī)局表示，一季度GDP增速(sù)较去年(nián)第四季度放缓的主要(yào)原因是私人库存投资回落以及(jí)非住(zhù)宅固定投资放缓。

　　具体来看，美国经济最大的组(zǔ)成部(bù)分——占据GDP约(yuē)68％的个(gè)人消费支出环(huán)比(bǐ)增速为3.7％，高于(yú)前一季度(dù)的1.0％。

　　从(cóng)贡献上看，个人消费支出使GDP增长了2.48％，高于前一季(jì)度的0.7％；

　　固定投(tóu)资一季(jì)度(dù)拖累GDP下(xià)滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所(suǒ)放缓，但为(wèi)连续第四个季度拖累GDP，另外，住宅投资连续第八个(gè)季度拖累GDP增长，但(dàn)程(chéng)度较小(xiǎo)。最大(dà)的拖累项(xiàng)是私人库存的变化，拖累GDP下滑(huá)2.26％，且为新冠疫情以来的最(zuì)大(dà)纪录。

　　一(yī)季度，经济增速大幅放(fàng)缓的同时(shí)，通胀再次升温。美联储高(gāo)度关注的通胀(zhàng)指标(biāo)——美国个人消费支出（PCE）物价指数(shù)，一季度年化季环比(bǐ)初为3.7％，虽然略(lüè)低于预(yù)期4.3％，但高(gāo)于前(qián)值的1％。

　　剔除食(shí)品和能(néng)源的(de)核心PCE物价(jià)指数环比上(shàng)升4.9％，高于前(qián)值(zhí)4.4％和预(yù)期4.7％。值(zhí)得(dé)一提的是，这(zhè)是(shì)核心PCE连续第(dì)五次“击败”市场预期(qī)。

　　突(tū)发！“扣(kòu)押一艘(sōu)美国船只(zhǐ)”

　　当地时(shí)间4月(yuè)27日(rì)，伊朗军队发表(biǎo)声明称，扣押了(le)一艘悬(xuán)挂马绍尔群岛旗帜的美国船只。

　　声明表示(shì)，由于一艘不明(míng)船(chuán)只(zhǐ)与一艘伊朗船(chuán)只在印度(dù)洋北部(bù)发生事故，导致伊朗船只上(shàng)的2人(rén)死亡，数人受伤，不明船只的行为违反了国际(jì)法(fǎ)。在(zài)伊朗船只向(xiàng)海上(shàng)监视和救援(yuán)中心发送请(qǐng)求后，伊朗海(hǎi)军立即开始拦截并(bìng)识别该(gāi)未知船(chuán)只。在伊朗海军驱(qū)逐舰的拦(lán)截行动中(zhōng)，不明船(chuán)只的(de)自动全球定位发送(sòng)系统被(bèi)关闭并频繁改(gǎi)变(biàn)航(háng)线。在伊(yī)朗司法当局的许(xǔ)可(kě)下，海军出动直(zhí)升(shēng)机扣押了该船只(zhǐ)，并将(jiāng)其运(yùn)至伊中国飞机事故率是多少朗领海。

　　声明(míng)指出，上述(shù)的不明船只(zhǐ)属于美(měi)国，挂着马(mǎ)绍尔(ěr)群(qún)岛的(de)旗(qí)帜航(háng)行。

　　据(jù)法(fǎ)新(xīn)社消息称，美(měi)国海军(jūn)表示，伊朗伊斯兰革命卫队海军27日在(zài)阿曼(màn)湾扣押了一艘油轮，美方(fāng)要求立即(jí)释(shì)放(fàng)这艘(sōu)油(yóu)轮。报道(dào)称，美(měi)国海军(jūn)驻巴(bā)林的(de)第(dì)五舰队在一份声(shēng)明中(zhōng)称，一艘悬挂马绍(shào)尔群岛(dǎo)旗帜的(de)油轮(lún)，在阿曼湾(wān)过境国际水域时(shí)被伊朗伊斯(sī)兰革中国飞机事故率是多少(gé)命(mìng)卫队海(hǎi)军扣押。

　　鲍威尔受(shòu)骗(piàn)！俄媒曝光与(yǔ)冒牌乌克兰总(zǒng)统“友好”通话，美联(lián)储回应未泄密

　　俄罗(luó)斯(sī)媒体曝(pù)光的视频(pín)显示，美联储主席(xí)鲍威尔被骗了。

　　俄(é)罗斯国(guó)家(jiā)电(diàn)视(shì)台新(xīn)近发布的视(shì)频显示，鲍威尔与两名冒充(chōng)乌克兰总统泽连斯基的俄罗斯人通了(le)电话。鲍威尔误认为对(duì)方(fāng)是泽连斯基(jī)，回答了(le)从通胀(zhàng)前(qián)景到(dào)俄(é)罗斯央(yāng)行(xíng)等主题的一系(xì)列问题。

　　美联储的一名发言人(rén)美东(dōng)时间4月27日周四确认，鲍威尔有过通(tōng)话，称此(cǐ)事发生在今年1月，否认存在泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参加了一次谈话(huà)，对方谎(huǎng)报自己是乌克(kè)兰总(zǒng)统。这(zhè)是一次友好的谈话，是我们在这个充满挑战的时刻支(zhī)持乌克兰人民的背景下进行。没(méi)有谈到(dào)敏感和机密的信息。”

　　美联储认(rèn)为，曝光(guāng)的视(shì)频似乎经过(guò)编辑(jí)，无(wú)法确认准确性(xìng)。上述发言人还说，通话事件已报交(jiāo)有关执法(fǎ)部门(mén)，出于对他(tā)们工作的尊(zūn)重(zhòng)，美(měi)联储不(bù)会进一(yī)步置评(píng)。

　　媒体评论称，这番言论看似四平八稳(wěn)、无伤大雅，但事实(shí)就是(shì)，骗子能(néng)通过恶作剧的电话接触到鲍(bào)威尔，这种事实(shí)可能会(huì)导(dǎo)致美联(lián)储的(de)安全性遭到(dào)质疑。对鲍威(wēi)尔受骗的担忧主要是基于美联储作为(wèi)主要央行(xíng)的影响力(lì)。

　　有媒(méi)体指(zhǐ)出，鲍(bào)威尔等(děng)央行高官的言论通常受到投资者(zhě)和商界人士(shì)的(de)密切关注(zhù)，有时(shí)会引(yǐn)发股市波动。而且，美联储官员同(tóng)他人的私下会(huì)面时常(cháng)引发争(zhēng)议，因(yīn)为外界(jiè)认为，联(lián)储官员的言论(lùn)可能(néng)让在场的人掌握先机。

　　外界注意到，这次让(ràng)鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非无名之辈。有媒体指出(chū)，两人这些年不止一(yī)次(cì)成功骗取(qǔ)国外政客和他们通话(huà)，而且通(tōng)常将将通话视(shì)频(pín)公之于众，就是(shì)为了恶搞西方国家的决(jué)策者。

　　据两人公布(bù)的视频，两人曾假扮乌克兰前总统波罗申(shēn)科和德国前总(zǒng)理默(mò)克(kè)尔通话，默克尔当时觉得可(kě)疑，但没有在对话中直接(jiē)问他们是不(bù)是冒牌(pái)货。今(jīn)年早(zǎo)些时候，他们还曾假冒泽连斯(sī)基(jī)，和欧(ōu)洲(zhōu)央行行长拉(lā)加德通话。

　　原油(yóu)基(jī)本(běn)面未变 关注宏观层面不确定性

　　近日(rì)来，在(zài)宏(hóng)观(guān)风险蔓延下，国内外油价(jià)出(chū)现大幅回落。4月(yuè)26日晚间，国际油价出现(xiàn)大跌，基本跌回OPEC减产前的(de)价格。周四，内(nèi)盘SC原(yuán)油主力(lì)合约大跌5.26％，截至下午收(shōu)盘报(bào)收(shōu)526.1元(yuán)/桶；外盘油价则(zé)出现小幅上(shàng)涨，布伦特原(yuán)油(yóu)交投(tóu)在78.3美元(yuán)/桶附近，WTI原油交投在74.7美元(yuán)/桶附近，涨(zhǎng)幅(fú)均不到1％。

　　光大期货能源化(huà)工分(fēn)析师杜冰沁在接受期货(huò)日报记者采访时表示，昨天(tiān)白(bái)天，内(nèi)盘SC原油基本跟随昨晚外(wài)盘出现大幅(fú)下(xià)挫，但外盘原油有所企(qǐ)稳，或为(wèi)超(chāo)跌后(hòu)的(de)情绪(xù)修复。

　　谈(tán)及为何(hé)内(nèi)盘表现弱(ruò)于外盘，海(hǎi)通期货能源化(huà)工研(yán)究中心负责人(rén)杨安表示，一方(fāng)面是(shì)由(yóu)于近期(qī)油轮运(yùn)费回落(luò)，运输成本下降(jiàng)，让内外盘价差有所走弱。另一方面是当前国(guó)内(nèi)即将(jiāng)迎来五(wǔ)一假期，而目前国际(jì)市场(chǎng)宏观风险(xiǎn)具有很(hěn)大不确定性，恰逢油价大幅(fú)回(huí)调之际(jì)，市场避险情绪高涨(zhǎng)，国内投(tóu)资者担忧(yōu)情绪更为明显，也(yě)使(shǐ)得内盘原油跌(diē)幅超过(guò)外盘(pán)。

　　从(cóng)近期来看，杨(yáng)安告诉记者，美国(guó)银行业危机风波再起，叠加美国(guó)债务压(yā)力及经济衰退风险可能削弱欧美能源需求，风险(xiǎn)资(zī)产(chǎn)面临较大压力，从而(ér)推动本(běn)周(zhōu)油(yóu)价油价下(xià)跌。而原油作为金(jīn)融属(shǔ)性最强的大宗商(shāng)品，在(zài)此前(qián)3月份就(jiù)曾因银(yín)行业危机(jī)出现暴(bào)跌，此次(cì)美(měi)国银(yín)行业风险再(zài)次升温(wēn)继(jì)续引发市(shì)场恐慌，原(yuán)油的下跌带有(yǒu)明显的情绪(xù)化特征。

　　光大期(qī)货(huò)能源化工分(fēn)析师杜冰沁也表(biǎo)示(shì)，近日(rì)宏(hóng)观情绪导致油价(jià)再度(dù)承压。随着美联储加息(xī)会议的临近，美国第一共和银行的(de)财(cái)报(bào)和股价表现或显示银行业危机仍(réng)未结束(shù)，叠加欧美(měi)经济数(shù)据表现仍然欠佳，美国消费者信心本(běn)月降(jiàng)至去年7月以(yǐ)来的最(zuì)低水平，市(shì)场对(duì)于美联储(chǔ)加息和(hé)海外经(jīng)济衰退的担忧持续(xù)升温，

　　展(zhǎn)望后(hòu)市(shì)，近期主(zhǔ)导原油市场走势的(de)宏观风险何时会消散？在杨安看来，目前(qián)来看，美(měi)国银行(xíng)业危机风险在未来一(yī)段时间内仍将不时(shí)困(kùn)扰市场。另外，5月4日美(měi)联储议息会议将再迎来加息窗口(kǒu)，对此投资者也高度关注(zhù)美联储(chǔ)利率政策的变化，宏观层面(miàn)的不确(què)定性成(chéng)为影响(xiǎng)整个金(jīn)融市场(chǎng)的主要因素，这是投资(zī)者需要注(zhù)意的风险所在。

　　“进入5月，美联储(chǔ)即将(jiāng)公(gōng)布加息决(jué)议，市(shì)场对美联储加息25个BP的概率预测在80％以上，并(bìng)且由于近期美联储官员表态偏鹰，对于后(hòu)续何时(shí)停(tíng)止(zhǐ)加息仍(réng)有分歧。欧洲(zhōu)央行将于5月4日举行货(huò)币政策会议，基于当前欧元区的高通胀水平，预计欧洲(zhōu)央行(xíng)和英国央行也(yě)将维持加(jiā)息(xī)政策，因(yīn)此市场对于(yú)海外经(jīng)济(jì)衰退带来需(xū)求下(xià)行的(de)担忧加(jiā)剧。”杜冰沁说。

　　不过(guò)，从当前来看原油市(shì)场基本面(miàn)表现尚可，整体供需局势并未大幅(fú)恶化。杜冰沁分析认为，即将到来的五一(yī)长假和(hé)美国夏季出行(xíng)旺季(jì)预(yù)计(jì)对(duì)于(yú)需(xū)求会(huì)有一定支(zhī)撑，预计近期国际油价仍将面临宏观情绪和基本面的(de)博弈。

　　申万期(qī)货能化分析师董超也表示，后市原油供(gōng)需逻(luó)辑(jí)不(bù)会改变，5月OPEC+的减产会对(duì)油价尤其(qí)是亚洲地区的油(yóu)价带来极(jí)大影响；此外美(měi)国原油活跃钻井平台(tái)已经连续(xù)半年维持(chí)低位，1230万桶(tǒng)/日(rì)的(de)产量将越来(lái)越(yuè)难以持(chí)续(xù)，后续(xù)的减(jiǎn)产将很快到来；此外在5月美联储加息(xī)后(hòu)，宏观(guān)面的悲观情(qíng)绪(xù)或将(jiāng)逐(zhú)步消退，后期原油市(shì)场将转入(rù)对供(gōng)应面的减产(chǎn)逻辑中。

　　“我们(men)认(rèn)为，5月份油价(jià)上下(xià)区间将更为模(mó)糊，在(zài)美国储备政策难(nán)以改动的(de)情况(kuàng)下，底部支(zhī)撑力度(dù)变弱。但从供求关系上(shàng)，OPEC+的减产以及(jí)美国产量的下滑将(jiāng)有助于油价的稳(wěn)定。”董超表示，预(yù)计5月油(yóu)价整体即将维持区(qū)间振荡，振荡幅度预计将更宽，受宏观及(jí)基(jī)本面风(fēng)险(xiǎn)波动的影(yǐng)响也(yě)会(huì)更大。

　　在杨安(ān)看来，周三公布(bù)的(de)EIA报告显示原油超(chāo)预(yù)期(qī)降库，且美国汽(qì)油需求较上期大幅增长，在OPEC+减产的主动(dòng)预期管理下，预计(jì)今(jīn)年(nián)年内剩余时(shí)段供应紧张将是原油市场主基调，当然(rán)全球(qiú)经济面(miàn)临(lín)衰(shuāi)退(tuì)风险及(jí)欧美市场(chǎng)需求疲弱也会(huì)在一定(dìng)程度上抵(dǐ)消(xiāo)供(gōng)应紧(jǐn)张给市(shì)场(chǎng)带来的担忧。总体来看，当前油价处在宏(hóng)观利空与(yǔ)供应紧张(zhāng)局面形成对峙的复杂局(jú)面下，短(duǎn)期内担忧情绪主导(dǎo)油价回落，中长期来看油价或继续大区间振荡。

　　高硫燃料(liào)油(yóu)供需偏(piān)紧

　　昨日(rì)，因原(yuán)油大幅下挫，成(chéng)本(běn)下降(jiàng)导(dǎo)致相关(guān)性较强(qiáng)的高硫燃(rán)料油、低硫(liú)燃料油、沥青等品(pǐn)种(zhǒng)也出(chū)现较大跌幅。截至昨天下午收盘，燃料油(yóu)、低硫(liú)燃(rán)料(liào)油和沥青分(fēn)别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰沁告诉记者(zhě)，近期高、低硫燃料油(yóu)的下挫主(zhǔ)要还(hái)是受到油价影响，自身基本面表(biǎo)现尚可(kě)，其中(zhōng)高(gāo)硫燃料(liào)油供(gōng)需偏紧，低(dī)硫燃料(liào)油(yóu)供需相对偏弱(ruò)。

　　“具体来看，高硫燃料油市场(chǎng)整体供应(yīng)持续偏紧(jǐn)。供给端方面，随着(zhe)发电旺(wàng)季(jì)的临近，本(běn)月(yuè)从中东进口(kǒu)到新加坡的高(gāo)硫燃料油降至历史低点，环(huán)比下降三分之(zhī)二，但同时本月俄罗斯高硫燃料油流入量有所上升，抵消了一部(bù)分(fēn)中东(dōng)出口(kǒu)的下滑(huá)；需求端方面(miàn)，中东南亚公用(yòng)事(shì)业发(fā)电(diàn)需求的增长以(yǐ)及稳定的船(chuán)燃加注(zhù)活(huó)动都将对亚洲高硫燃料油市场形成良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低(dī)硫燃料油方面，杜冰(bīng)沁表示(shì)，此(cǐ)前科威特炼厂计划外检修导致部分(fēn)船(chuán)货延期，目前5月的装船(chuán)已(yǐ)经延迟(chí)至(zhì)6月，虽然检修的装置正在(zài)逐渐重(zhòng)启(qǐ)，但由(yóu)于开斋节整体进程较慢，预计原定本月底恢复的(de)时间会有所(suǒ)推(tuī)后(hòu)，对于亚(yà)洲低硫燃料油市场供应(yīng)的收紧也(yě)将延长，但同时低硫需求端表(biǎo)现也较为平(píng)淡。

　　“总体来看，高、低燃料油(yóu)在基本面的支(zhī)撑下，预计(jì)后市走势或较原(yuán)油更为(wèi)抗跌(diē)，如(rú)若原油企(qǐ)稳反弹，燃料油整体回升空间或(huò)更显(xiǎn)著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期内原油系品(pǐn)种波动将主要受到(dào)原油价(jià)格的影(yǐng)响，不(bù)过基(jī)本(běn)面差异还是会让各品种(zhǒng)表现有强弱(ruò)之(zhī)分(fēn)，具体来看，需求(qiú)即将(jiāng)迎来旺季的(de)高硫燃料油整体表(biǎo)现将强于低硫燃料油。

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