金融界5月11日消息 央行(xíng)今日发(fā)布2023年4月份金融数据。4月末(mò)，广(guǎng)义货(huò)币（M2）余额280.85万亿元，同比增长12.4%，增速比上月末低(dī)0.3个百分点，比上年同期高(gāo)1.9个百分点。初步统(tǒng)计，2023年(nián)4月社会融资规(guī)模(mó)增量为1.22万亿(yì)元，比上年(nián)同期(qī)多2729亿元(yuán)。其中，对实体经济发放(fàng)的人民币(bì)贷款增加4431亿(yì)元，同比多增(zēng)729亿元；对实体经(jīng)济发放的(de)外币贷款折合人民(mín)币减(jiǎn)少319亿(yì)元(yuán)，同比少减(jiǎn)441亿元。

　　此外(wài)，4月(yuè)份人民(mín)币存款减少4609亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)多减5524亿(yì)元。其(qí)中(zhōng)，住户存款减少1.2万亿元，非(fēi)金融企业(yè)存(cún)款减少1408亿元，财政性存款增加(jiā)5028亿(yì)元(yuán)，非(fēi)银行业金融机(jī)构(gòu)存(cún)款增加(jiā)2912亿元。4月末，外币存款余额8819亿(yì)美元(yuán)，同比下降11.6％。4月份外币(bì)存款减少296亿美元(yuán)，同比(bǐ)少减192亿美元。

　　申万宏(hóng)源速评认为(wèi)，M2同比回落，主因居民(mín)存款(kuǎn)13个月以来同比首次转为(wèi)减少，但更可能重回表(biǎo)外资产，而(ér)非用于消费，消费在二季度同样处于“N型”第二步(bù)中。4月M2同比回落0.3个百分(fēn)点至12.4%，核心在于居(jū)民贷款13个月以(yǐ)来首次转(zhuǎn)负。4月居民(mín)存款减少1.2万亿，同比(bǐ)减(jiǎn)少5000亿，拖累(lèi)M2同比(bǐ)0.2个(gè)百分点。

　　对(duì)此(cǐ)，中信(xìn)证券点评(píng)如下(xià)：在经历(lì)了一季度的爆发式增长后(hòu)，信贷在4月明显回落。从结构(gòu)上(shàng)来看，居民部门再次“缩表(biǎo)”，不过企业(yè)中(zhōng)长期(qī)贷款有较强韧(rèn)性(xìng)。信贷回落可能是因为一季度透(tòu)支了部分银行信(xìn)贷额(é)度和企业信贷需求，而且(qiě)4月地产(chǎn)销售也边(biān)际走(zǒu)弱。社融增速与上月持(chí)平，非标融资持续好转。M2增速在高(gāo)基数(shù)下回落。

　　申万宏源(yuán)申万宏源(yuán)认(rèn)为，M2同(tóng)比(bǐ)回落主因居民存(cún)款13个(gè)月以来同比首次转为减少，但更可能重回表(biǎo)外资产(chǎn)，而非用(yòng)于消费，消费在二季度(dù)同样处于(yú)“N型”第(dì)二步中。4月M2同比回落0.3个(gè)百(bǎi)分点至12.4%，核心在于居民贷(dài)款13个月以(yǐ)来(lái)首次转负。4月(yuè)居民存款减(jiǎn)少1.2万亿(yì)，同比减(jiǎn)少5000亿，拖累M2同比(bǐ)0.2个百分点(diǎn)。4月M1同比回(huí)升0.2个百(bǎi)分点至5.3%，M2和M1增速(sù)差收敛0.5个百分点(diǎn)至7.6%，主要源于个(gè)人(rén)存款的流出而非企(qǐ)业(yè)活期存款大(dà)幅(fú)改善，和(hé)地产销售的(de)再度转(zhuǎn)冷(lěng)有关。

　　4月(yuè)份人民(mín)币存款大幅减少的问题，中信(xìn)证券认为是季节性波动。因为银行倾(qīng)向于让理财产品(pǐn)在(zài)季末到期，使资金(jīn)回流成存(cún)款，以应对(duì)考核，然后在下(xià)季初(chū)发(fā)行新的理财产品承接。因此居民存款在季末季初常出现波动。4月M1增(zēng)速为5.3%，比上月提高0.2个(gè)百分点，或许反映(yìng)了企(qǐ)业(yè)经营(yíng)活跃度有所提升(shēng)。

　　招(zhāo)商宏观与(yǔ)中信(xìn)证(zhèng)券(quàn)看(kàn)法(fǎ)较为(wèi)一(yī)致，招(zhāo)商宏观表示居民存款(kuǎn)减(jiǎn)少符合(hé)季节性规律(lǜ)。在本月数据(jù)中(zhōng)，居民端出现了新(xīn)增存(cún)款，新增贷款同时收缩的(de)情况(kuàng)。从历史规律来看，4月及7月一(yī)般是居民(mín)存款减少的时点。以4月(yuè)为例(lì)，今年1.2万亿居民存(cún)款(kuǎn)的减少(shǎo)量少于(yú)2017（减少1.22万亿），2018（减少(shǎo)1.32万亿）及2021（减少1.57万亿(yì)）。目(mù)前无法辍学是什么意思？拼音，缀学和辍学是什么意思(fǎ)从4月数据(jù)得出(chū)类似(shì)居民加速偿(cháng)还房贷等结论。

　　对于居民存(cún)款的(de)去向问题，申万宏源(yuán)分(fēn)析认(rèn)为4月居民(mín)存(cún)款减少更可能去向表外(wài)资产，而非消费领域。

　　对于4月(yuè)的信贷结构(gòu)问(wèn)题，招商宏观表示在放(fàng)缓的信贷投放中(zhōng)，结构(gòu)特征依(yī)然明显。企业中(zhōng)长期贷款贡(gòng)献了新增信(xìn)贷的绝大部分，居民端中长期信贷出现收缩。这(zhè)种结构(gòu)特(tè)征反(fǎn)映了居(jū)民端在前期购房需求脉冲式释放后信心仍然不足(zú)的情(qíng)况。如果(guǒ)没有进一步的政策支撑(chēng)，不排除居(jū)民辍学是什么意思？拼音，缀学和辍学是什么意思端新增信(xìn)贷量会(huì)持续(xù)维持在低位。

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