近期交易商协会的监管(guǎn)处罚力度(dù)明显加(jiā)大，虽然债(zhài)券市(shì)场参(cān)与主(zhǔ)体愈发丰(fēng)富(fù)多元，市(shì)场(chǎng)竞争(zhēng)程度更趋激烈，但监(jiān)管底线不(bù)能破戒。

　　5月11日，交(jiāo)易商(shāng)协会对建(jiàn)设银行(xíng)启动自律调查，这是(shì)两(liǎng)天内第(dì)二家被(bèi)要求自律调查(chá)的(de)大行(xíng)。今年以来，交(jiāo)易商协会已(yǐ)对多家金融(róng)机构(gòu)启动自律调查，监管力度在持续加(jiā)大。

　　多家金融(róng)机构(gòu)接连被通(tōng)报

　　5月11日，中国银行间市场交易商协会（下称“交(jiāo)易商协会”）网站显示，基于(yú)监管部(bù)门反馈线索，依据《银行间债券市(shì)场自律(lǜ)处分规(guī)则(zé)》，交易商协(xié)会已对中国(guó)建设银行股份有限公司债务融资工具承销业务涉嫌违规行为开展(zhǎn)自律调(diào)查(chá)。

　　根据(jù)建行2022年年报，去年(nián)建行承销(xiāo)非金融企业债务融(róng)资工(gōng)具744笔，为411家(jiā)实体企(qǐ)业(yè)承(chéng)销(xiāo)发行债券(quàn)4645.17亿元。2022年(nián)，该行支持(chí)优质头部房地产(chǎn)企(qǐ)业债券融资需求，承销房地(dì)产企业323.35亿元(yuán)债务(wù)融资(zī)工具，房地产(chǎn)并(bìng)购票据22.9亿元(yuán)。

　　交易商协会的监管力度在近期持续加(jiā)大。就在5月(yuè)9日，交易商(shāng)协会(huì)官(guān)网(wǎng)发布信息，针对中国进(jìn)出口银行金(jīn)融(róng)债券发行涉嫌违规行为，以及中国民生银行承销业务(wù)涉嫌违规行为已开展自律调查(chá)。

　　而在5月8日，大连银(yín)行(xíng)、郑州银行、江西银行、青岛银行和粤财信托共(gòng)5家(jiā)机构涉及债券业(yè)务违规被点名。具体来(lái)说，交易商协会通过深入(rù)调(diào)查发(fā)现，大(dà)连银行等多家机构存在(zài)债券(quàn)代持交易等违(wéi)规行为。其中，大连银(yín)行通过做市(shì)业务方(fāng)式，每(měi)日滚动(dòng)开展(zhǎn)买卖蘑菇头比较大做起来，女不怕粗短就怕蘑菇头方(fāng)向(xiàng)相(xiāng)反(fǎn)、清算速度不同的现券交易，代持利率债活跃券，且规模较大；郑州银(yín)行、江西银行(xíng)和青岛银行，内控执行不严(yán)或流于形式，未有效评估交易合理性，作为(wèi)中间方以现券买卖或做市(shì)等方式(shì)参与(yǔ)债券代(dài)持交易链蘑菇头比较大做起来，女不怕粗短就怕蘑菇头条，交易笔数和金额较大。

　　今年4月，工商(shāng)银行(xíng)已被(bèi)启动自(zì)律调查。相(xiāng)关公告称，交易商协(xié)会在日常监测(cè)工作(zuò)中(zhōng)发现，工商银行主(zhǔ)承销(xiāo)的多期债(zhài)务(wù)融(róng)资工具(jù)发行定价严重偏离市(shì)场(chǎng)合理水平，干扰了市场(chǎng)秩序，涉嫌(xián)违反银行间债券市场(chǎng)自律管(guǎn)理相关(guān)规(guī)定(dìng)。

　　4月(yuè)3日(rì)，交易商协会网站披露(lù)，近(jìn)期(qī)在查(chá)处四平市城市发展投资控(kòng)股(gǔ)有限公司案件时，发现吉林银行(xíng)、吉林亿(yì)联(lián)银行因违规收取发行人大额财务(wù)资助，涉(shè)嫌违反(fǎn)银行间债券市场(chǎng)自律管理规则，被交易商协会进(jìn)行自律调查。一同被开展(zhǎn)自律调查的还有(yǒu)光大证券(quàn)、富国资产管理（上海）有(yǒu)限公司两家金融机(jī)构。

　　交(jiāo)易商(shāng)协会监(jiān)管(guǎn)处罚力(lì)度加强

　　根据交易商协会通(tōng)报的数据，2022年全年，交易商协会共对68起(qǐ)涉(shè)嫌违规(guī)案件立案调查，开(kāi)展自律调查和自律问询(xún)103次，作出各(gè)类自律处(chù)分99家（人）次，涉及35家发行人和信用(yòng)增进机构(gòu)、4家(jiā)主承销商、3家会计师(shī)事(shì)务所、1家律师(shī)事务所、2家(jiā)其(qí)他类型机构和54名直接责任人。作出(chū)的(de)处分中，警告及以(yǐ)上占(zhàn)比超过五成，15家机(jī)构被暂停一定期限业务，12位责任人被(bèi)认定不适(shì)当人选。

　　梳理通报来看，被通报的原因(yīn)包括低价包销多(duō)期(qī)债(zhài)务融资(zī)工具，影响了市场正常(cháng)秩序(xù)；部(bù)分债(zhài)务融资工具未按照发行(xíng)文件约定开展余(yú)额包销(xiāo)，个别债务融资工具挤占了其他投资人的正(zhèng)常(cháng)投标，违背(bèi)了公平公正原则(zé)，并影响(xiǎng)了发行利(lì)率，对(duì)市场正常秩序造成了一定不良影响。

　　通(tōng)报(bào)指出(chū)，银行(xíng)间债券市场参与机构在从事相关业务过程中(zhōng)，务(wù)必牢固(gù)树立市场责任意(yì)识，严格遵守(shǒu)相(xiāng)关监管规(guī)定和自(zì)律(lǜ)规(guī)则(zé)要求，合(hé)规展业(yè)，自觉(jué)维护银行间债券市场运行秩序。

　　交(jiāo)易商协会表示，做市商作为银行间市场基石机(jī)构，承担着(zhe)提高(gāo)市(shì)场流动性、促进价格发现的重要作用，应切实提升做(zuò)市(shì)交易能力，加强(qiáng)内(nèi)部(bù)控制和风险管(guǎn)理，确保(bǎo)合规稳(wěn)健展(zhǎn)业，“真(zhēn)做市(shì)、做真市”。

　　可以看到(dào)，近期交易(yì)商(shāng)协会的监管处(chù)罚力度明显(xiǎn)加大(dà)，虽(suī)然债券市场参与主(zhǔ)体愈(yù)发丰(fēng)富(fù)多元，市(shì)场竞争程度更趋激烈(liè)，但监管底线不能破戒(jiè)。

　　资(zī)深金融政策监管专家(jiā)周毅钦对《国际(jì)金融报(bào)》记者表示，可以看到，银行间交易商协会(huì)将继(jì)续贯(guàn)彻落实(shí)监管从严要求，以严格自律惩(chéng)戒向市场传递“零容忍”的清晰信号，引导市场各类主体归位尽(jǐn)责，维护市(shì)场良(liáng)好(hǎo)秩序。债券(quàn)承销机(jī)构作为债券市场的“看门(mén)人”，对于商业(yè)银行特别是国有大(dà)行来说，也需要(yào)肩负起相应的公序(xù)责任，切实维护好(hǎo)行业的良(liáng)性竞争生(shēng)态。

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