今年AI波澜壮阔(kuò)的大行情之下，引(yǐn)发了全行业所有基金经理关注，而公募基金2023年一季报揭开了基金经理的观(guān)点(diǎn)和真实持仓(cāng)。

　　一(yī)季报显示，蔡嵩松(sōng)所管理的诺安积极回报基金，一季度主(zhǔ)要(yào)投资(zī)在人工(gōng)智(zhì)能、算法(fǎ)、应用、算力端等领域，因抓住了市场机遇实现了超(chāo)62％的收益，成为今年以来业绩最领先的主动权益基金。同时，较好的业绩(jì)也让这只冠军(jūn)基金(jīn)一季(jì)度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松(sōng)，AI板块在一季度也吸引了多(duō)位明星基金经理的关注目光。

　　兴证全(quán)球谢(xiè)治宇就在一季报表(biǎo)示，一季度在人工(gōng)智能相关产业链进行(xíng)挖(wā)掘，对(duì)有(yǒu)长(zhǎng)期竞争(zhēng)力、应用空间广(guǎng)阔的硬件(jiàn)和软(ruǎn)件公司(sī)进行精选和布局。

　　蔡嵩松：积极(jí)拥抱人(rén)工智能

　　开年(nián)以来(lái)，计(jì)算(suàn)机行业在人工(gōng)智能板块(kuài)的带动下，走(zǒu)出了波澜壮(zhuàng)阔的行情。因抓住市场机遇，业绩一路领跑，诺安基金蔡嵩松(sōng)的(de)知名度更(gèng)上一层(céng)楼。

　　他在一季度积极(jí)拥抱AI，所管理的诺(nuò)安(ān)积(jī)极回(huí)报成为2023年表现最强的主动权(quán)益基金，最新观点(diǎn)备受市(shì)场关注。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)写道(dào)：随着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛(měng)进的发展，将影响几乎我们所有的行业(yè)，或(huò)将成为未来最强的产(chǎn)业趋(qū)势(shì)。

　　他(tā)还提到，海外引领，从算法大模型持续迭代，到各种(zhǒng)应(yīng)用接(jiē)入AI，再到算力芯(xīn)片的(de)突飞猛进，产业(yè)进展迅速(sù)。国内厂商也(yě)纷(fēn)纷开展结合自身业(yè)务的人工智能(néng)领域的研(yán)究，在股价飞涨的背后(hòu)，是相关公司(sī)在产业端的积(jī)极布局，人工智(zhì)能浪潮不可逆。

　　他也直言，诺安(ān)积极回(huí)报基金一季(jì)度主要投资在人工(gōng)智(zhì)能领域，算法、应用、算力端(duān)都有相应(yīng)布局。

　　从(cóng)诺安积极(jí)回报的持(chí)仓(cāng)看，前十大重仓股进行(xíng)了较大幅度的调整。相较去年(nián)底，除(chú)了(le)中(zhōng)微公(gōng)司、沪(hù)硅产(chǎn)业仍出现在(zài)其前十大重仓股之列外(wài)，其他重(zhòng)仓(cāng)股全部换，新进了长川科技、华海清科(kē)、盛美上(shàng)海、拓荆(jīng)科技、韦尔股份、浪(làng)潮信息、中芯国际、江(jiāng)波龙(lóng)。

　　其重仓股不(bù)少在2023年表(biǎo)现神(shén)勇(yǒng)，如诺安(ān)积极回报的头号重仓股中微公司，截至4月21日，今年以来涨幅达(dá)到87.74％。浪潮信(xìn)息更是年(nián)内(nèi)拥有超100％的涨幅，而华(huá)海清科(kē)、拓(tuò)荆(jīng)科技、江波(bō)龙等年内涨幅也超60％，这些表现较好的重仓(cāng)股推动基金净(jìng)值(zhí)大涨。

　　从股票仓位来看，诺安积极回报并(bìng)没有保(bǎo)持(chí)去年(nián)底(dǐ)的(de)高仓位，一季(jì)度末仓位仅(jǐn)84.29％，处于(yú)中性(xìng)水平。去年三、四季度基(jī)本保持在(zài)90％以上的仓位水(shuǐ)平，去年三季末、四季末分别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位(wèi)一度低至0.12％的(de)水平。

　　不过，蔡嵩松管理的另外一只基金诺(nuò)安成长并没有太(tài)大(dà)变化，前十大重(zhòng)仓股(gǔ)相较去(qù)年(nián)底变化很小，仍重(zhòng)点(diǎn)布局卓胜微、中微公司、圣邦股份、北方华(huá)创等。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)在(zài)诺(nuò)安成长的(de)一季报中(zhōng)写道，主(zhǔ)要布局(jú)芯片板(bǎn)块，在当前(qián)的市场位置(zhì)，迎接即将到来(lái)的(de)科技大行情。

　　他还谈及(jí)芯片(piàn)板块的两大细分领域，在一季度都(dōu)到了(le)临近拐(guǎi)点的阶段。

　　首先是(shì)芯片设计(jì)板块(kuài)，从2021年四季(jì)度开启的芯片产业下行(xíng)周期，随着疫情落下帷幕，在今年(nián)一季度(dù)拐点将至。产业端一季度(dù)库存水(shuǐ)平接近正(zhèng)常(cháng)，各厂商二季度毛利(lì)率水平见底。伴随着疫后(hòu)经济恢复，未来需(xū)求(qiú)端将对设(shè)计板块持续拉动。

　　同时我们应(yīng)该觉察到(dào)，随着chatgpt的问(wèn)世(shì)，人(rén)工(gōng)智能出现了突飞(fēi)猛进的(de)发展(zhǎn)，将影响几乎我们所有的行业，或(huò)将(jiāng)成(chéng)为未来最强的产业趋(qū)势。海(hǎi)外(wài)引领，从算法大模(mó)型持(chí)续迭(dié)代，到各种(zhǒng)应用接入AI，再到算力芯片的突(tū)飞猛(měng)进，产业进展迅速。而算力几事竟成的前面一句是什么二年级，成功金句名言短句何级的增长和边缘(yuán)侧硬(yìng)件的拉动，都是未来芯片需(xū)求(qiú)的(de)重(zhòng)要增长。新需(xū)求(qiú)将(jiāng)让芯片周期拐点提前到来。

　　另外一(yī)个(gè)重要板块是芯(xīn)片设备(bèi)材(cái)料EDA，美(měi)国(guó)对(duì)中国半导体的制裁已经到了穷途末路的地步，暨2022年(nián)10月7日美国半导体出口新法(fǎ)案对我国晶圆厂(chǎng)极(jí)限施压之后，进一步(bù)的制(zhì)裁已经乏善可(kě)陈。国内晶圆(yuán)代工(gōng)厂(chǎng)一方面加速扩产成熟制程(chéng)，另一(yī)方面在国内设备厂商(shāng)的配合下(xià)，继续研发攻(gōng)克先进制(zhì)程。虽然美(měi)国(guó)的制裁(cái)对我(wǒ)国先进制程的扩产造成了一定(dìng)的影响，但是另外一个角度看，芯片设备的国(guó)产化(huà)率却取(qǔ)得了突飞(fēi)猛进的增(zēng)长。在全(quán)球晶圆扩产处(chù)于下行周期(qī)的大背景(jǐng)下，国产替(tì)代进(jìn)程加速(sù)对(duì)设备材料EDA板块的拉动，很可能会超预期。

　　冠军基金规模(mó)“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩(jì)一路领跑，冠军基金的规模也出现(xiàn)迅(xùn)猛增长。

　　数据显示(shì)，截至4月21日，蔡嵩松管理的诺(nuò)安(ān)积极回报A以62.04％的收益(yì)，成为2023年以来业(yè)绩最强的主动权益(yì)基金(jīn)。这一业绩还是受(shòu)到4月(yuè)21日AI、半导体等领域(yù)大跌影(yǐng)响，若截(jié)至4月20日，该基金业绩超(chāo)过72％，一路涨势如虹。

　　较(jiào)好的业绩也让这(zhè)只冠军基金一季(jì)度规模暴增(zēng)超900％。数(shù)据显示，诺安积极回(huí)报去年底的(de)规模仅0.7亿元，而(ér)一季度末规模已达到7.11亿元，增(zēng)幅为913.85％。相较其2023年一季度的(de)净值涨幅(fú)，这一规模(mó)暴涨更多来自于投资者申购(gòu)。相关蔡嵩松以及诺(nuò)安积极回报基金的话(huà)题(tí)也屡见报(bào)端(duān)，成为基民热议的(de)话题(tí)。

　　同样，受(shòu)益(yì)于净值大涨以及投资者申购，蔡嵩松(sōng)管理(lǐ)的5只(zhǐ)基(jī)金在一季度规模均出现(xiàn)上(shàng)涨，除了诺安(ān)积极回(huí)报之外，2023年(nián)业(yè)绩超40％的诺安优(yōu)化配置同(tóng)样规(guī)模暴增(zēng)，从(cóng)去年底的0.77亿元增加到1.48亿(yì)元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总(zǒng)规(guī)模也从(cóng)去年底(dǐ)的293.25亿元增(zēng)长到一季度末的331.33亿元，幅(fú)度为12.95％，成为一季度末“300亿基金经理(lǐ)俱(jù)乐部”中的一员。

　　谢治宇：对人工智能相关产业(yè)链进行挖掘(jué)

　　作为兴证全(quán)球基金分(fēn)管投研的副总，市场上管理(lǐ)规模(mó)超(chāo)过700亿的基金经理，谢治宇一季度(dù)调仓换股方向也受(shòu)到市场关注。

　　从最新一季报披露情况看，谢治宇主要(yào)加仓半导体及光模块(kuài)相关板块，他也坦言在一季(jì)度(dù)主(zhǔ)要对(duì)对(duì)人工智能(néng)相关产业链(liàn)进(jìn)行了挖掘。

　　他(tā)管理的兴全(quán)合润基金一季度(dù)新进了海康威(wēi)视、澜起(qǐ)科(kē)技、中际旭(xù)创、晶晨股份四只(zhǐ)个股，几(jǐ)乎全部(bù)是(shì)与(yǔ)AI、半导体、光(guāng)模块方向(xiàng)相(xiāng)关。

　　其中，安防龙头——海康(kāng)威(wēi)视在2022年(nián)已将AI技(jì)术应用于设备(bèi)检(jiǎn)测(cè)、产(chǎn)品盘点、安检(jiǎn)等多(duō)类产品。在4月15日发布的《投资者关(guān)系活(huó)动记录表》中(zhōng)，海康威视(shì)表(biǎo)示，AI技术对海康威视的(de)营收增长起了很(hěn)大的作(zuò)用(yòng)。

　　澜起科(kē)技主营业务是为(wèi)云计(jì)算和人工智能领域提(tí)提供以(yǐ)芯片为基础(chǔ)的(de)解决方案，目前主(zhǔ)要(yào)产品包括内存接口等。晶晨股份(fèn)也是全(quán)球布局(jú)、国(guó)内领(lǐng)先(xiān)的(de)无晶圆半导体系(xì)统设计厂商(shāng)。

　　作为数据中心(xīn)光模块(kuài)供应(yīng)商(shāng)。截(jié)止4月21日，中际旭创今年以来(lái)暴(bào)涨(zhǎng)189.27％，谢治宇也在积(jī)极加仓，仅一个(gè)季度的时间就狂买8个(gè)多亿(yì)，直接买进第七大重仓股。

　　而包括立讯(xùn)精密、鹏鼎控股、芒果超(chāo)媒、普洛药(yào)业在内的四只(zhǐ)个股在一季度退出兴全合(hé)润前(qián)十(shí)大重仓股(gǔ)。

　　除了兴全合(hé)润，谢治宇(yǔ)管理的另外一(yī)只可投港股的兴全合宜基金(jīn)在一季度除了加仓(cāng)半导体等板(bǎn)块(kuài)之外，互联网板块中的腾讯控股(gǔ)也是其主要加仓方向。

　　谢治宇(yǔ)在(zài)一季报中表示，随着各(gè)种风险因素减弱，一(yī)季度A股市场(chǎng)上证指数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股(gǔ)电讯、能源板块指数上涨较多，A股板块分化更明(míng)显。

　　随着chatGPT取得(dé)了突(tū)破性(xìng)的进展，由AI芯片、服务器、光(guāng)模块(kuài)等子版块带动的人(rén)工智(zhì)能、中字头的“中特估”、半导(dǎo)体(tǐ)等(děng)板块(kuài)涨幅(fú)较大，在(zài)GPT应(yīng)用端中游戏、影视等板块(kuài)也(yě)实现较大幅度(dù)上涨。

　　基金报告期内(nèi)维(wéi)持了(le)较高(gāo)仓位，对(duì)人工智(zhì)能(néng)相关产业(yè)链进行挖(wā)掘，对有长期竞(jìng)争力、应用空间广阔的硬件和软件(jiàn)公司进行精选和(hé)布局(jú)。未来仍将坚持挖掘公(gōng)司长期成长价值，不断寻找具有(yǒu)良好投资性价比的(de)优秀公司。

　　朱红欲(yù)：增持(chí)了计算机、大众(zhòng)消费(fèi)品

　　2022年4月13日成立，招(zhāo)商(shāng)核心竞争力在当年弱(ruò)市环境下斩获超47％的收(shōu)益，让(ràng)招(zhāo)商基(jī)金(jīn)朱红裕成为市场(chǎng)备受关注的基(jī)金经(jīng)理。

　　招商核(hé)心竞争力一季报的披露(lù)揭开了朱红裕的(de)投(tóu)资思路和路径。从股票(piào)持(chí)仓来看，一季度末该(gāi)基金(jīn)股票市值占基金总资产比例为93.84％，处(chù)于该基金成立以(yǐ)来的(de)最高(gāo)值，显示出一种积极的(de)态(tài)度。从该基金2022年(nián)中报、三季报(bào)、年报来(lái)看，其仓事竟成的前面一句是什么二年级，成功金句名言短句位(wèi)分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度(dù)朱红裕配置(zhì)A股(gǔ)比(bǐ)例(lì)有所降(jiàng)低，配(pèi)置港股(gǔ)比例有所提升。数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，招商核心竞争力配(pèi)置(zhì)中国大陆、中国香(xiāng)港(gǎng)股票(piào)市值(zhí)占基金净值比例(lì)分别达到56.01％、38.59％，而去年(nián)底这两(liǎng)个(gè)数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心(xīn)竞争(zhēng)力配置来看，重(zhòng)点布局了(le)信(xìn)息技术、可(kě)选消费等。前十大重仓股来(lái)看(kàn)，重仓卫宁(níng)健康、振华科技、美的集团、金蝶国际等(děng)。其中卫宁健康持有比例达到11.46％。

　　相(xiāng)较(jiào)去年底，朱红裕整体做了一些持仓调整(zhěng)，绿城(chéng)服务(wù)、中国(guó)民(mín)航信息(xī)网络(luò)、安琪酵(jiào)母新进前十大重仓股(gǔ)之(zhī)列，通威(wēi)股份、希望教育(yù)、中航光电则(zé)退(tuì)出前(qián)十大。

　　朱红(hóng)裕也在(zài)季报中写(xiě)道，一季度(dù)初期(qī)，我们基于(yú)对经(jīng)济复苏预(yù)期大概率偏弱的判(pàn)断，主(zhǔ)要减持了经济(jì)复苏敏感度相对较高的部分制(zhì)造业，增持了计算(suàn)机、大众(zhòng)消费品等(děng)行业，同时，我(wǒ)们亦在一季度(dù)末(mò)期逐步逢低增持了港股中(zhōng)可能面临业绩(jì)拐(guǎi)点的物(wù)业及(jí)计算机等公司。

　　他也坦(tǎn)言，虽(suī)然创(chuàng)造了一(yī)定的超额收益，但市场的博弈程度超出了我们(men)的预期，导致对(duì)部(bù)分行业的定价出现了较为显著的(de)偏离(lí)。我们将(jiāng)基于中长期的行业研(yán)究视野(yě)，逆势而(ér)行。

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