总市值超6万亿的科(kē)创板市场，增添风险(xiǎn)管(guǎn)理新(xīn)工具！

　　5月12日，中国(guó)证监(jiān)会官网消息，为健全多层次(cì)资本市场(chǎng)产品体(tǐ)系，丰富(fù)资本(běn)市(shì)场风险管理工具，证监会启(qǐ)动科创(chuàng)50ETF期权上市工(gōng)作。同(tóng)一天(tiān)，上(shàng)交所也发(fā)布消息(xī)，将在(zài)中国证监会指导下认真做好(hǎo)科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市相关工作。

　　多位业内人士表示，科(kē)创50ETF期权上市工作(zuò)的启动，将为科创板(bǎn)市场的科技创新(xīn)投(tóu)资带来风险(xiǎn)管理工(gōng)具，进一步(bù)丰富(fù)ETF期权品种，满足(zú)投(tóu)资者多元(yuán)化的交易和风险管(guǎn)理需求。而(ér)相关合(hé)约标的纳入(rù)ETF期(qī)权，也将对ETF龙(lóng)头(tóu)产品(pǐn)的(d百万美元宝贝真实事件，百万美元宝贝真实事件是真的吗e)规模、流动性和交投活跃度产(chǎn)生积极(jí)影响(xiǎng)，同时为科(kē)创板市(shì)场投资带来中长期资金，增(zēng)强(qiáng)市场的关(guān)注(zhù)度和(hé)吸(xī)引力。

　　科创板新增风险管(guǎn)理(lǐ)工(gōng)具

　　科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市工作启动

　　5月12日(rì)，中国证监会消(xiāo)息显示，为健全(quán)多(duō)层次资本市场产品体系，丰富资本市场风险管理工具，证(zhèng)监会启动科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)工作。

　　科创(chuàng)50ETF期权是我国(guó)首只基(jī)于(yú)科创50指数的(de)场内(nèi)期权(quán)品种，科技创新特色(sè)鲜明，与(yǔ)现有ETF期权品(pǐn)种形成良好互补。上(shàng)市科创50ETF期权(quán)，是贯彻落实党的二十大精神、“十四五(wǔ)”规(guī)划《纲(gāng)要》的重大举措，是贯彻落实(shí)党中(zhōng)央、国(guó)务院关(guān)于推(tuī)进上(shàng)海国际金融中心建设、支持浦东新区高水平(píng)改革开放决策部署(shǔ)的重要(yào)安(ān)排。

　　证监会(huì)表示(shì)，上市(shì)科创50ETF期权，有利于吸引长期(qī)资金(jīn)配置科创板，激发科创板创新活力，满足多元化的交易和风险管理需求，有助于继续发挥好科创板改革先(xiān)行先(xiān)试的示范引领作用(yòng)，不断提升服务实体经济质效。

　　同(tóng)期(qī)，上海(hǎi)证券交易所官网也发(fā)布消(xiāo)息(xī)，上交所(suǒ)将在中(zhōng)国证(zhèng)监会指导下认真做好科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)上市(shì)相关工作(zuò)。

　　上交所表(biǎo)示，推(tuī)进科创50ETF期权新产品上市，是上交(jiāo)所贯彻(chè)落实党的二十大精神、“十四五”规划(huà)《纲(gāng)要》提出(chū)的“完善金融支(zhī)持创新体系”、支(zhī)持浦(pǔ)东新(xīn)区高(gāo)水平改(gǎi)革开放(fàng)、支持创(chuàng)新驱动(dòng)发展战略的(de)重(zhòng)要举措(cuò)，对(duì)促(cù)进(jìn)科创板企(qǐ)业(yè)进一(yī)步发挥科创能效(xiào)、支持科(kē)创板建(jiàn)设具有(yǒu)积极意(yì)义(yì)。

　　据统(tǒng)计，2019年设立以来，科创板建设稳步推进，市场运(yùn)行平(píng)稳有序(xù)，支持和(hé)鼓励“硬(yìng)科(kē)技”企业上市的集聚示范(fàn)效应日(rì)益(yì)显现(xiàn)。截(jié)至2023年4月底，科创板已有(yǒu)上市公司519家，总市(shì)值达6.65万亿(yì)元，板块的科技创新属(shǔ)性持续强化。

　　上(shàng)交所表示(shì)，目前(qián)科创板(bǎn)尚缺少相(xiāng)应的风险管理(lǐ)工具(jù)，上(shàng)交所根(gēn)据市(shì)场需求积极推动科创50ETF期权新产品研发(fā)，将其作为完善科创(chuàng)板配套产品(pǐn)体系、提升科创(chuàng)板吸引力(lì)和(hé)流动(dòng)性、推进科创板做市商制度功能发挥(huī)、持续(xù)发挥科创板(bǎn)改革先行先试示范引领百万美元宝贝真实事件，百万美元宝贝真实事件是真的吗(lǐng)作用(yòng)的重要举措(cuò)。

　　“上市科创50ETF期权，可有(yǒu)效满足科创板(bǎn)投资者风(fēng)险管理需(xū)要，有助于科创板更好发挥(huī)资本(běn)市场改(gǎi)革试验田作用，对于促进科创板和股票期权(quán)市场长期持续健康发展意义重(zhòng)大(dà)。”上交(jiāo)所相关(guān)负责人称。

　　同时，监管机构(gòu)还积极关(guān)注ETF期权市(shì)场的稳健运行和风险防控工作，多举(jǔ)措(cuò)确保新产品平(píng)稳(wěn)上市。

　　证监会表示，证(zhèng)监会(huì)一直高(gāo)度重视ETF期(qī)权市(shì)场稳健运行和风险(xiǎn)防控工作，持续完善(shàn)制度(dù)规则体系，加强运行管理和(hé)风险监测。科创50ETF期权上市后，证监会将进一步完(wán)善(shàn)风(fēng)险防控机制，并(bìng)根据(jù)市场运行情况改进优化，确保科创50ETF期权稳健(jiàn)运行(xíng)。

　　上交所(suǒ)也表示，上交所高度(dù)重(zhòng)视(shì)ETF期(qī)权(quán)市场风险(xiǎn)防控(kòng)工作，基于我国ETF期权市场(chǎng)发(fā)展特(tè)点，实施了投资者适当性(xìng)管(guǎn)理制度、保(bǎo)证金制度(dù)、持仓限额(é)制度(dù)等一系列风(fēng)控安排，保障了期权市场(chǎng)平稳运(yùn)行。

　　针(zhēn)对(duì)科创50ETF期权，作(zuò)为宽(kuān)基类ETF期权产(chǎn)品，上交所将总体(tǐ)沿(yán)用(yòng)前(qián)期的风控措(cuò)施，并根据科创板(bǎn)股(gǔ)票涨(zhǎng)跌(diē)幅设置对(duì)科创50ETF期权涨跌幅参数适应性调整(zhěng)为(wèi)20％，相(xiāng)关措施在创业板ETF期权已有(yǒu)实(shí)践。后续，上交所将在目(mù)前行之有效的风(fēng)险防控和市场监管措施的(de)基(jī)础上，进一(yī)步做好风(fēng)险研判，全面加强市场监(jiān)管，确保新产品平(píng)稳(wěn)上市。

　　“下一步(bù)，将在中国(guó)证监会的(de)指导下，会同(tóng)市(shì)场各(gè)方扎(zhā)实做好各项业务(wù)和技术准(zhǔn)备工作，保障科创50ETF期权(quán)平稳(wěn)上(shàng)市(shì)。”上交所相关负责人称。

　　国内(nèi)ETF期权产品(pǐn)将增至8只

　　龙头产品规(guī)模和(hé)流(liú)动(dòng)性受益

　　ETF期(qī)权作为全球资本市场基础、成熟、普遍的金融衍生工(gōng)具，在价(jià)格(gé)发现、风险(xiǎn)管(guǎn)理、完善市场多空平衡机制(zhì)等方面(miàn)发挥了(le)重要作(zuò)用。

　　自(zì)2015年2月开展股(gǔ)票期权试点以来，证监会组织沪深(shēn)交(jiāo)易所先后上市了7只ETF期权，市场运行平稳有序，有效(xiào)发挥了引入增量资金、稳定现货市场的作(zuò)用(yòng)，为进一步丰富ETF期(qī)权品种(zhǒng)夯实了基础。

　　据(jù)记者统计，作为股票市场的基础性风险管理工具(jù)，早在2015年(nián)2月9日，上交所(suǒ)就上(shàng)市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月(yuè)23日，上交(jiāo)所(suǒ)、深交所上市交易沪(hù)深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月(yuè)19日(rì)，上交(jiāo)所上市中证500ETF期权，同期深交所上市创业板ETF期权、中证500ETF期(qī)权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所(suǒ)上市交易(yì)。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国内ETF期权(quán)产品将增至8只，投资者的风险管理工(gōng)具将更加丰(fēng)富和多元化(huà)。

　　一(yī)位(wèi)公募投资人士对此(cǐ)表示，目前我国(guó)已经(jīng)推出了(le)不同类型的(de)期权品种(zhǒng)，不(bù)同品种对应(yīng)市场不同的市值的公(gōng)司(sī)和(hé)投资风格，科(kē)创(chuàng)50ETF期权的推出，将(jiāng)对科创板市场的宽(kuān)基指(zhǐ)数形成(chéng)覆盖，科技创新风格投资有了风险管理(lǐ)工(gōng)具(jù)，这将有利于(yú)投(tóu)资(zī)者做好(hǎo)风险(xiǎn)管理(lǐ)，满足不(bù)同投资者的投资(zī)交(jiāo)易需求。

　　同时，按照(zhào)记者(zhě)观(guān)察，目前ETF期(qī)权的合约标的(de)都(dōu)是ETF市场(chǎng)的龙头产品，目前包括华夏上(shàng)证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF、嘉实沪深(shēn)300ETF、南(nán)方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达(dá)创业板ETF、易方达深证100ETF等龙头产品，都是期(qī)权合约标的。

　　而从目前全市场(chǎng)跟踪(zōng)科创(chuàng)50指数的ETF产品看，华(huá)夏(xià)科(kē)创50ETF规(guī)模最大，达到583亿(yì)元，目前管理规模仅次于华泰柏瑞沪(hù)深300ETF，位居国内股票ETF市场管理规(guī)模(mó)第二名。另外，易方达、工银瑞信基金旗下科创50ETF规模(mó)分别为199.96亿(yì)元，55.36亿(yì)元，在同类(lèi)型指(zhǐ)数(shù)跟踪(zōng)产品中，规模也位居前(qián)列。

　　“根据以(yǐ)往(wǎng)ETF期(qī)权的合(hé)约标(biāo)的(de)，华夏科(kē)创50ETF成为(wèi)合约标的的(de)可(kě)能性(xìng)较大，管(guǎn)理规模和产品流动性都具(jù)备突出优势。”上述(shù)公(gōng)募投资(zī)人士(shì)称。

　　而根据业(yè)内人士(shì)分析，相关合约标(biāo)的纳入ETF期权，将对(duì)该ETF龙头产品的规模、流(liú)动(dòng)性和交投活跃度产生积极影响(xiǎng)。

　　华南一位股(gǔ)票ETF基金经理表示(shì)，相(xiāng)关的ETF期(qī)权上市后，投(tóu)资者可以借助相应的风险管理工具进行(xíng)方向性投(tóu)资(zī)、波动率投资等，在投(tóu)资(zī)层面的配套策(cè)略也会(huì)丰富起来。充分(fēn)发(fā)挥(huī)上(shàng)述作(zuò)用，可以提升ETF期权产品(pǐn)交易需求，流动性(xìng)进一步提高，进而促进规模的提升。

　　“长(zhǎng)期(qī)来看，有了风(fēng)险管理工(gōng)具，有利于吸(xī)引中长资资(zī)金，增强股(gǔ)票(piào)ETF产品关注度，这也会让相应的龙头ETF产(chǎn)品的规模和流动性进一(yī)步巩(gǒng)固(gù)，市(shì)场吸(xī)引力也会不断增强。”该股票ETF基金(jīn)经理称。

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