5月9日晚间，A股(gǔ)上市公(gōng)司金证股份(fèn)发布的一则公告，在期货圈刷屏(píng)。

　　公(gōng)告显示，金(jīn)证股份正在筹划(huà)发行(xíng)股份(fèn)及支(zhī)付现(xiàn)金购买上海(hǎi)文(wén)华财经资讯股份有限公(gōng)司（下称文华财经(jīng)）90.97％股权事项，同时募(mù)集配套资金。公司股(gǔ)票将于2023年5月10日（星期三）开市起开始(shǐ)停牌，预计(jì)停牌时间不(bù)超(chāo)过(guò)10个交易日。

　　文华财经两次冲击(jī)IPO无果

　　文华(huá)财经(jīng)系头部期货软件商。公开资料显示，截至(zhì)2021年年末，文华财经与(yǔ)国内(nèi)139家期(qī)货公司合作，占国(guó)内期货公司总(zǒng)数的92.67％。截至2021年(nián)12月，文华财经(jīng)PC端交易软件的月活跃用(yòng)户(hù)数（MAU）为58.19万人，移动端(duān)随身行软(ruǎn)件的(de)月活跃用(yòng)户数(shù)（MAU）为150.94万(wàn)人。

　　2015年以来，文华财经曾两(liǎng)次冲击A股IPO，但(dàn)均未能叩开(kāi)资本市场大门。

　　文华(huá)财经的第一次IPO之旅要追溯到(dào)2015年，当年11月，文华财经首次报(bào)送创业板IPO申请资料。不过(guò)，在经历两年多的漫长等待后，2018年4月，深交(jiāo)所(suǒ)决(jué)定终止审查，文(wén)华(huá)财经此次创(chuàng)业板IPO闯关失(shī)败。

　　2021年6月，文华财(cái)经再次递交招股书，拟冲刺创业板(bǎn)IPO。2022年6月，文华财经(jīng)申请撤(chè)回发行上市申请文件，深交所决定终止对(duì)其首次公开发行股(gǔ)票并在创业板(bǎn)上市的审核。文华财经第(dì)二次IPO也无(wú)果而终。

　　金证股份昨晚发(fā)布的公告显示，本次交(jiāo)易事项尚处(chù)于(yú)筹划阶段(duàn)，公司目前正与交易意向方(fāng)接洽(qià)，初步(bù)确定的交易对方包括尚(shàng)守哲(zhé)、大连(lián)经(jīng)一卓远(yuǎn)管理咨询(xún)合伙企业（有(yǒu)限(xiàn)合伙）（下称大连(lián)经一）、苏州中新兴富新(xīn)兴产业投资合伙企业（有限合伙）（下称(chēng)苏州中新）、上海(hǎi)经一投资管理合伙企业（有限(xiàn)合伙）（下称(chēng)上海经一）、上海(hǎi)兴富创(chuàng)业投资管理中心（有限合伙）（下(xià)称(chēng)兴富创投）、王凯(kǎi)及杨孝胜，前述交易对方(fāng)合计持有标(biāo)的(de)公司90.97％的股权。

　　金证股份表示，根据《上市公(gōng)司重大资产重组管理办法（2023修订）》和《上海证券交易(yì)所(suǒ)股票上市规则（2023年2月(yuè)修订）》等(děng)相关规(guī)定，本次(cì)交易(yì)前(qián)，交易对(duì)方(fāng)与公司不存在(zài)关(guān)联关系(xì)。本次交(jiāo)易完成后(hòu)，交易(yì)对方尚(shàng)守哲持有公司的股(gǔ)份比例预计将超过5％，本次交易预计将构(gòu)成关联交易。本次(cì)交易前，公(gōng)司无控(kòng)股股东(dōng)、实际控制人(rén)；本次交易(yì)完成后，公司第一(yī)大股东不(bù)会发生变化，且不存在实际支配公司股份表决(jué)权超过30％的股(gǔ)东，公司仍将(jiāng)无控股(gǔ)股东(dōng)、实际(jì)控制(zhì)人，预计不(bù)构(gòu)成公司重大资(zī)产重组。

　　文华财(cái)经注册(cè)资本4000万(wàn)元(yuán)，实际控制人为该公(gōng)司(sī)董事长兼(jiān)总(zǒng)经理尚守(shǒu)哲(zhé)。根据(jù)文华财经此前披露(lù)的招股(gǔ)书，截至(zhì)2021年年底，尚守(shǒu)哲对文华(huá)财经的直接持股比例为64.353％，此外，还通过大连经一和上海经一分别控制文华财经9％和(hé)4.95％的股份，合(hé)计控制78.303％的股份。

　　其他交易对方(fāng)中，苏州中新、兴富创(chuàng)投、王凯及杨孝胜对文华财经(jīng)的持股比(bǐ)例(lì)分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金(jīn)证股(gǔ)份(fèn)盈利能力有(yǒu)望(wàng)提升

　　作为金融科(kē)技全领(lǐng)域(yù)服(fú)务商，金证股份为证券(quàn)、基(jī)金(jīn)、银行、期(qī)货(huò)、信托、交(jiāo)易所、监管(guǎn)机构等行业客户提供全技术栈、全产品线解决方案，同时与政府(fǔ)机关、互(hù)联网公司合作(zuò)开(kāi)展包括智慧城(chéng)市在内(nèi)的(de)数字经济业务。

　　2023年一季(jì)报显示，报告期内(nèi)，金(jīn)证股份实(shí)现(xiàn)营业收入12.64亿元，较上(shàng)年同期增长2.84％；实(shí)现(xiàn)归属于上市公司(sī)股东的净(jìng)利润-5847.16万元。报(bào)告(gào)期(qī)内，金证股份(fèn)证(zhèng)券经纪(jì)业务(wù)软件(jiàn)收入较上年同期(qī)略有增(zēng)长，资(zī)管机构软(ruǎn)件收入基本(běn)持平。报告期内，数字经济业(yè)务因验收的大型政务项目(mù)成本增幅大于收(shōu)入(rù)增(zēng)幅，导(dǎo)致(zhì)业务毛利率及利润(rùn)下(xià)降。报告期内公司确认(rèn)投(tóu)资收(shōu)益(yì)-1748万(wàn电池充到80好还是100好 充电到80真的能保护电池吗)元，较上年(nián)同期减少2035万元，主要是联营企业投(tóu)资收益减少所致。

　　截至2023年(nián)3月底，金证股(gǔ)份总(zǒng)资产64.27亿元(yuán)，净(jìng)资产36.70亿元。

　　金证股份2022年年(nián)报显示，报(bào)告期(qī)内，公司(sī)实现营业收(shōu)入(rù)64.78亿(yì)元，同(tóng)比下降2.52％；实现归(guī)属于(yú)上市公(gōng)司股东(dōng)的净利润2.69亿元，同比增(zēng)长7.96％。

　　分(fēn)业(yè)务来看，金融行业业务方面，2022年，金(jīn)证(zhèng)股份实现营业(yè)收入23.25亿元(yuán)，同比增长7.25％。金证(zhèng)股份认为，公司(sī)金(jīn)融行业的增(zēng)长主要(yào)得益于(yú)两方面(miàn)的因素：一是公司在证券市(shì)场行(xíng)业占有率基(jī)础稳定(dìng)，核心产品需求刚性，公司加快产(chǎn)品新一代产品布局、积极推(tuī)进项目上线验收。二是(shì)在资管领域(yù)加强了资管(guǎn)IT业务(wù)发展力度，在多个核心产(chǎn)品和技术上形(xíng)成(chéng)领先优势，开始进入收获(huò)期。

　　非金(jīn)融行(xíng)业业(yè)务方面，2022年，金证股份收入为41.35亿元，同(tóng)比下降7.49％。主要包括数字经(jīng)济(jì)业务、IT设备(bèi)分销(xiāo)业务及(jí)科技园(yuán)租(zū)赁业务。金证(zhèng)股(gǔ)份(fèn)解释称(chēng)，非金融行业(yè)的(de)收入下降，主(zhǔ)要(yào)由于(yú)公司(sī)在数字经济(jì)业务上，不同程度(dù)受到需求(qiú)端的(de)影响，项目跟进、工程实施、验收结算审计(jì)等存在滞(zhì)后。

　　毛利率(lǜ)方面，2022年，金证股份综合毛利率为22.32％，较上年(nián)增加1.97个百分点。其中，金融行业业务毛利率(lǜ)50.41％，较上(shàng)年增加(jiā)3.48个百(bǎi)分(fēn)点；非金融科技(jì)业务毛利(lì)率6.53％，较上年下降0.93个百分点。

　　交易(yì)标(biāo)的业绩表(biǎo)现(xiàn)上(shàng)，公开资(zī)料显示，2019—2021年，文华财经营(yíng)业收(shōu)入分别为20992.73万(wàn)元、19207.84万元和23070.03万元；归属于(yú)母公司股(gǔ)东(dōng)的净利润分别为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文(wén)华财经营业毛利分(fēn)别为(wèi)16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综合毛利率(lǜ)分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年(nián)底，文华财(cái)经总资(zī)产为31708.21万元，所有者权(quán)益为19722.56万元，资产负债率为(wèi)37.80％。

　　不难看出，无论从资产规模和盈(yíng)利能力来看，金证(zhèng)股份均(jūn)远高于文(wén)华(huá)财经，但文(wén)华财经的毛利率显著高于金证股(gǔ)份，无疑(yí)是一块优(yōu)质资产(chǎn)。

　　有业(yè)内人士(shì)认为，如(rú)果本次交易得以顺利实施，对于金证股份而(ér)言，文华财经的(de)优质资产注入(rù)后(hòu)，其(qí)盈利(lì)能力将进一(yī)步(bù)提升；对于文华财经(jīng)而言，多年(nián)谋求上市无果(guǒ)后，可(kě)以实现“曲线上市”。

　　值得(dé)注意的(de)是，在昨晚发布的公告(gào)中，金证股份并未披露具体(tǐ)的交(jiāo)易细节，例如交易对价(jià)等。公告(gào)显示，2023年(nián)5月(yuè)9日，金证股(gǔ)份与主要交易对方就(jiù)本次交易签署了《意向(xiàng)协议(yì)书(shū)》，公司拟向主要交易对方发行股份及支(zhī)付现金的方式购买其持(chí)有的(de)文华财经90.97％的(de)股权。上述《意(yì)向协议书》仅为交(jiāo)易(yì)各方(fāng)关于本次交易(yì)的初步合(hé)作意向，交(jiāo电池充到80好还是100好 充电到80真的能保护电池吗)易各方在本(běn)次交易(yì)中(zhōng)的具体权利(lì)义(yì)务(wù)以及各项安排以(yǐ)交易各(gè)方(fāng)最终签署的正式交易协议(yì)为准。

　　金证股份还进(jìn)行了风险提(tí)示：截至目(mù)前，本次交易(yì)仍处于筹划阶段，交易双方尚未签署正式的交易(yì)协议(yì)，本(běn)次交易尚(shàng)需(xū)履行必要的内部决策程序，并经有权监管机(jī)构批(pī)准后(hòu)方(fāng)可正式(shì)实施，本(běn)次交易最(zuì)终(zhōng)能否实施尚存(cún)在(zài)较大(dà)不确定性。

　　股价表(biǎo)现上，经历了2020—2022年(nián)连(lián)续3年的下(xià)跌之后，今年以来，金证股(gǔ)份股价(jià)步(bù)入(rù)上升通道(dào)。截(jié)至5月9日收盘，金(jīn)证股份(fèn)股价报(bào)18.94元/股(gǔ)，年(nián)内涨幅高达84.06％，总市值178亿元。

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