财联社4月21日讯(xùn)（记者 王(wáng)宏）财(cái)联(lián)社(shè)记(jì)者从(cóng)业内获悉，近期(qī)监管部门正陆续(xù)召(zhào)集相关保险(xiǎn)公司开会(huì)，主要(yào)内容是进行窗口指导，要求寿险(xiǎn)公司调(diào)整新开发产品的定价利率，控制(zhì)利差损，要(yào)求新开发产(chǎn)品的定价利(lì)率从(cóng)3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要思想(xiǎng)是市场有效(xiào)，监管有为(wèi)，主体(tǐ)调节在先，控(kòng)制节奏，实(shí)现软着陆(lù)。

　　新开发产品定价利(lì)率或从(cóng)3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联社记(jì)者获悉，近日监管部门陆续召集了多家寿险(xiǎn)公司开会，以窗口指导的名义，要求(qiú)公司调整产品利率，控制(zhì)利差损。

　　据(jù)悉(xī)，监管要求险企新(xīn)开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。此次调整的主要思路是市场有效，监管(guǎn)有(yǒu)为，主体调节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　这次调整是(shì)不(bù)久前监管(guǎn)召集险(xiǎn)企进行调研会(huì)的后续(xù)。3月(yuè)21日财联社记(jì)者曾报道(dào)，为(wèi)引导(dǎo)人身险业(yè)降(jiàng)低负债成本(běn)，加强(qiáng)行业负债(zhài)质量管(guǎn)理，银保监会人(rén)身险部(bù)组织保险行业协会(huì)以(yǐ)及多家保险(xiǎn)公司开展调研。将重点调(diào)研(yán)普通险预定(dìng)利率分布、分红(hóng)险预定利(lì)率和分红水平等公(gōng)司负债成本情况，以及降低责任准备金评估利率对公司和(hé)行(xíng)业的影响，包括对新产品定价(jià)、存量(liàng)业务退保、销售行(xíng)为、市(shì)场竞争分析变化等的影响。

　　随后据(jù)报道，监管在北京、南京、武汉三地召开座谈(tán)会。其中，北京参会(huì)的保险公司包括中国人寿、新华人寿、阳光人寿、中邮人寿等；南京参会的保(bǎo)险公司有(yǒu)太保寿(shòu)险、工银(yín)安盛(shèng)人(rén)寿、安联人(rén)寿、中韩人寿等；武(wǔ)汉参(cān)会的保险公司(sī)有(yǒu)合众人寿、国富人(rén)寿、国华(huá)人寿等(děng害人精类似的三字词，像害人精这样的三字成语你还知道哪些)。

　　据当时参会的一位(wèi)总精算师表示，各险企基(jī)本就降低责(zé)任准备金评估利率达成共识，有(yǒu)公司建议分阶段调整，比(bǐ)如普通型长期年金的(de)责任准备金评估利率目(mù)前为年(nián)复(fù)利3.5％，可以先降到3％，以(yǐ)后再动态(tài)调整(zhěng)。具体的调(diào)整方案还有待监管(guǎn)研究后(hòu)出台。

　　有(yǒu)保(bǎo)险公司业内人士(shì)对(duì)财联社记者表(biǎo)示(shì)：“已经准(zhǔn)备好利率3.0的产品了”。也有业内人(rén)士对财联社记者表示，此次主要涉及(jí)新开(kāi)发(fā)产品的定价利率，以往的产品不受影响(xiǎng)，行业(yè)“炒停(tíng)售”难以避免。

　　下调(diào)预定利率(lǜ)避免利差(chà害人精类似的三字词，像害人精这样的三字成语你还知道哪些)损风险

　　平安非银团队(duì)表示，我国险企资产配置风格稳健，债券投资比例稳步(bù)提升，其(qí)他资产以非标资产为(wèi)主、投资比例持(chí)续(xù)回落，股票和基金(jīn)投资比例(lì)基本稳定。2018年以来，主要券种长端(duān)利率中(zhōng)枢下(xià)行，长久期债券和优(yōu)质非标资(zī)产供给有限(xiàn)，保险固(gù)收类资产配(pèi)置面(miàn)临挑战。同(tóng)时，权益(yì)市场波动(dòng)率较大、对投(tóu)资(zī)收(shōu)益率影(yǐng)响较大。近年监管按产品类型调整(zhěng)评估利(lì)率、防范化(huà)解利差损风险。2023年(nián)3月银保监会召开座谈会(huì)，各(gè)险企(qǐ)已就降低责(zé)任(rèn)准备金评估(gū)利率达成共识。

　　东吴证券(quàn)非银(yín)团队此(cǐ)前曾表示，短期来看，引(yǐn)导降低(dī)负债成本(běn)将大幅(fú)刺激产(chǎn)品销售(shòu)，老产品停售炒作难以避免。中期来看(kàn)，预定利率跟随评(píng)估利率下行，保险公(gōng)司分(fēn)红险占比提升，有望缓解人(rén)身险公司刚(gāng)性(xìng)负债成(chéng)本压力(lì)，寿险产品本(běn)身(shēn)保本(běn)属性有望进一步强化。

　　实际上，监(jiān)管(guǎn)历史上有过多次调整(zhěng)评(píng)估(gū)利(lì)率的行动。据悉，1992年到1996年间，保险公司(sī)为了和银行竞争，长(zhǎng)期保险的预定利率均在8％以上。考虑到利差损风险(xiǎn)，1999年，原保监会下发《关于调整寿险(xiǎn)保(bǎo)单预定(dìng)利(lì)率(lǜ)的(de)紧(jǐn)急通知》，全(quán)面(miàn)叫停高预定利(lì)率产(chǎn)品，强制寿(shòu)险(xiǎn)公司(sī)将寿险保单(dān)的预定利率调整为不超过(guò)年复利2.5％。

　　此外(wài)，从(cóng)全球市场来看，美(měi)国在(zài)20世纪(jì)80年代，日本在20世纪90年(nián)代末都(dōu)曾面临(lín)利差(chà)损风(fēng)险。1970年左右，美国寿险业竞争激烈，为(wèi)提高竞争力(lì)，险企销(xiāo)售大量高负债成(chéng)本、低利润产(chǎn)品。1980年(nián)左右，利率下行，投资承压，据(jù)美国审计总署统计，1975年-1990年间共(gòng)有176家(jiā)人寿和健康保险公司破产，其中80％发生在(zài)1982年以(yǐ)后(hòu)，主要系险企销售大量对利率敏感的低利润(rùn)产品(pǐn)；同(tóng)时(shí)市场压力致使投资(zī)端面临亏损。

　　平(píng)安非银团队表(biǎo)示，参考海外(wài)，低(dī)利率环境下，负债端主要通过调整寿险产品结(jié)构、下调(diào)预定利率的方式来避(bì)免利差损(sǔn)风(fēng)险(xiǎn)。近(jìn)年来，我国长(zhǎng)端利率地位震荡、权益市场波(bō)动加(jiā)剧，寿险(xiǎn)行业(yè)面(miàn)临着潜在(zài)的利(lì)差损风险、险企利润承压。保险监管趋严，通过(guò)发布产品负(fù)面清单、下调演示利率(lǜ)、分(fēn)产品调(diào)整评估利率(lǜ)等(děng)降低负(fù)债端成本(běn)。

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