今年A股市场最为(wèi)火热的“中特估(gū)”板块又将迎来(lái)重磅级(jí)指数(shù)ETF产(chǎn)品！

　　中国基金报记者获悉，4月末刚刚获批的3只中证国新央企股东(dōng)回报ETF，发行(xíng)日期(qī)已经正式定(dìng)档。

　　5月9日(rì)，广发、招商、汇(huì)添富3家基(jī)金(jīn)公司旗(qí)下的中证国(guó)新(xīn)央企股东(dōng)回报ETF同时公告，基金将(jiāng)于5月15日至19日正式发售，其(qí)中，网下现(xiàn)金、网下股票认购(gòu)期(qī)为5月15日至19日，网上现金认购期为5月(yuè)17日(rì)19日，产品(pǐn)的(de)首发募集上限均为20亿元(yuán)。

　　谈及产品发行预期(qī)，多位(wèi)业内人士用(yòng)“乐观、理(lǐ)性”来形容。在他(tā)们看来，首(shǒu)先，中(zhōng)证国新央企(qǐ)股东(dōng)回报ETF契合目前资本市场的行情主线，预计发行(xíng)情(qíng)况较为理想；其次，上(shàng)述ETF设(shè)置了发行(xíng)上限，加上部分券商近期(qī)对(duì)于基金的(de)发行导向转(zhuǎn)为保有(yǒu)量考核(hé)，也(yě)不会过份冲刺首发规模。

　　还(hái)有业内人士表示，中证国新央企主题系列指(zhǐ)数有(yǒu)助于资本市场从科技领域、能(néng)源产(chǎn)业(yè)等多维度服务(wù)央企(qǐ)，强化股东回报，帮助投(tóu)资者走进(jìn)央企、认识央企，支(zhī)持央企利用资本市场做强(qiáng)做优做大，提升市(shì)场(chǎng)影响力(lì)、号(hào)召力(lì)，切实促进(jìn)央企上市公司实现高(gāo)质量发展。

　　3只央(yāng)企股东回报(bào)ETF“官宣”15日正式发行

　　4月末刚(gāng)刚获批的3只中证国新央企股(gǔ)东回报ETF，正式对外“官宣(xuān)”发行日期。

　　5月9日(rì)，包括广发、招商、汇添富3家基金(jīn)公司旗下(xià)的中(zhōng)证国新央企股东回报ETF同时(shí)对外发布基金(jīn)发售公告。

　　公告显示，3只中证国新央企(qǐ)股东回报ETF定于(yú)5月15日(rì)至19日(rì)期间正式发售，其中，网下现(xiàn)金、网下股票(piào)认购期为5月(yuè)15日至19日(rì)，网(wǎng)上(shàng)现金认购期为5月(yuè)17日19日。

　　从发行规模上看，3只基金均设置20亿元的首发募(mù)集上限。3只(zhǐ)基金费率也稍有(yǒu)差异(yì)，招商及汇(huì)添富旗下的中证国新央(yāng)企股东回报ETF管理费+托管费合(hé)计0.6％，广发中(zhōng)证国新央(yāng)企股东回报ETF管理费+托管费(fèi)合计为0.55％。

　　从(cóng)认购(gòu)费上看，认购份额小(xiǎo)于50 万份的(de)，认(rèn)购(gòu)费为(wèi)0.8％；认购份(fèn)额(é)在50万(wàn)份至100万份(fèn)之间的，广发中证国新央企股(gǔ)东(dōng)回报(bào)ETF的认购费为0.4％，招商及汇添(tiān)富旗下的(de)中证(zhèng)国(guó)新央(yāng)企股东(dōng)回报ETF的认购(gòu)费(fèi)为(wèi)0.5％；若是认购份额大于100万份的，认购费用统一为(wèi)1000元/笔(bǐ)。

　　托管行方面，广发中证国(guó)新央企股(gǔ)东回报(bào)ETF由工(gōng)商(shāng)银(yín)行托管(guǎn)，汇添(tiān)富(fù)中证国新央企(qǐ)股东回(huí)报ETF由建设银行托管，招商中证国新央企股(gǔ)东回报ETF的托管方则是中信建(jiàn)投证券。

　　此外，据基(jī)金(jīn)君了解，上交所(suǒ)拟定于(yú)5月11日(rì)举梭边鱼是不是鲶鱼 梭边鱼跟鲶鱼一样吗办“发现央企投资价值促(cù)进央企估值回归”业务(wù)交(jiāo)流会暨国新央企股东回报ETF宣介会(huì)。会议主旨为进一步探索建立(lì)中(zhōng)国(guó)特色估值体系，引导(dǎo)央企投资价值(zhí)发现，推动央企估(gū)值回(huí)归合理水平。上交所、中国(guó)国新、指数公司(sī)、券商、基金公(gōng)司等相关领导将(jiāng)出席(xí)会(huì)议。

　　在(zài)多位业内人士看(kàn)来(lái)，3只中证国新央企股东回报ETF未来都将在上交所上市，上交所(suǒ)此次会议或为产品发行预热。

　　不(bù)少行业人士也看好央企股东回(huí)报ETF的(de)发行情(qíng)况。“‘中(zhōng)特估(gū)’是近期资本市(shì)场的行情主(zhǔ)线，包(bāo)括交易所、券商、基金工商各方对此(cǐ)也比较重视，基金(jīn)公司肯定会重点发行，但目前市场上也存在不少(shǎo)央(yāng)企主题基金，因此预计(jì)此次央(yāng)企股东回报ETF发行也会相对理(lǐ)性。”一位基(jī)金公(gōng)司人士(shì)表现。

　　一位(wèi)券商人(rén)士也(yě)表(biǎo)示，所在券(quàn)商会(huì)参与其中一(yī)只(zhǐ)央企股东回报(bào)ETF的发行工(gōng)作(zuò)，但并不会过度冲刺首发规模。

　　“首(shǒu)先，央企股东回报ETF契合目前资(zī)本市场的行情主线(xiàn)，产(chǎn)品本身(shēn)就(jiù)比(bǐ)较好卖；其次，我们近期已将考核侧重点(diǎn)放在产(chǎn)品保有(yǒu)量上，同时(shí)降低基(jī)金首发的考核(hé)权重。”上述(shù)券(quàn)商人士称。

　　一位基金公司人士(shì)也预计，类似去年中(zhōng)证1000ETF的发行大战不(bù)会在此次(cì)央企股东回报ETF上上演。“近(jìn)期多家基金公司上报的中证国(guó)新央企ETF已(yǐ)经分为三(sān)批(pī)陆续推向市场，而不是九只同(tóng)时(shí)获(huò)批发售，就是为了避(bì)免(miǎn)发(fā)行大战的出(chū)现。”

　　“尽管销(xiāo)售机构不(bù)会过度拼基金首(shǒu)发，不(bù)过，目前市(shì)场(chǎng)上(shàng)非常关(guān)注(zhù)‘中特(tè)估(gū)’板(bǎn)块(kuài)，预计发行(xíng)情况也会比较乐观(guān)。”

　　基金积极布局央(yāng)企主(zhǔ)题(tí)产品(pǐn)

　　为投资(zī)者带来分享改革红利工具

　　“中特估”成(chéng)为今年以(yǐ)来资本市场的热(rè)门(mén)，基金公司(sī)也积(jī)极布局相(xiāng)关产品。

　　中(zhōng)国(guó)基金报从Wind数据发现，今年以(yǐ)来(lái)全市(shì)场已(yǐ)有(yǒu)18家基金公司陆续申报了21只央国企主题基金，易方达、汇添富、南方、博时、招商等各大(dà)公募(mù)巨头都(dōu)有参与，其中嘉实、华(huá)安、银华基金(jīn)等多家机构，还(hái)各申(shēn)报了主、被动两只产品，积极填补这(zhè)一产品条线。

　　除了中证国新(xīn)央企股东回报ETF之外(wài)，此前，易方达(dá)、南方、银(yín)华还同时上(shàng)报了跟(gēn)踪“中证(zhèng)国新(xīn)央企科技引领指(zhǐ)数”的ETF，工银(yín)瑞信、博时、嘉(jiā)实(shí)则上报了中证国新(xīn)央(yāng)企现代能(néng)源(yuán)ETF，据了解，上述(shù)中证国(guó)新(xīn)央(yāng)企ETF也有望(wàng)尽快获(huò)批，会陆续进入发行。

　　伴随着(zhe)这些主题产品(pǐn)的发行，意(yì)味着，个人和机构投资(zī)者拥(yōng)有配置央企特(tè)色指(zhǐ)数、分享改革(gé)红利的(de)便捷工具。

　　据业内人士表示(shì)，早在去年11月，证监(jiān)会(huì)主(zhǔ)席易会满提出“探索建立具有中国(guó)特色(sè)的估(gū)值(zhí)体系(xì)，促(cù)进市场资源配置(zhì)功能更好发(fā)挥”。这一讲话(huà)为A股市场未来发展和改(gǎi)革(gé)指明(míng)了方向，成熟(shú)完(wán)善的估值(zhí)体(tǐ)系对(duì)于资(zī)本市场的(de)价值发(fā)现以及资源(yuán)配(pèi)置功能的发(fā)挥有重要作用，也是(shì)资本市(shì)场支持实体经济发展的重(zhòng)要基础。因此，看准“中国特色估值(zhí)体系”背(bèi)景之(zhī)下，央国(guó)企估(gū)值重塑的机遇，行业对这一领(lǐng)域的产(chǎn)品积(jī)极布局。

　　“我们目前(qián)储备了不少央国企主题基金，就是(shì)看准(zhǔn)这类企(qǐ)业的投资价值。”据一位基金公司人士(shì)表(biǎo)示，建立具有中国特色的估值(zhí)体系，有助于提(tí)升市场对国有上市企业的关(guān)注(zhù)度(dù)，对(duì)企业估(gū)值(zhí)层(céng)面的各(gè)类(lèi)因素做进一步的研究和探讨，强化相关领(lǐng)域在新环境下(xià)的资产(chǎn)价(jià)格预期。

　　此(cǐ)外，广发(fā)基金罗国庆表示，从(cóng)长(zhǎng)期(qī)来看(kàn)，央国企板块的投资逻辑是比(bǐ)较完备的：一是(shì)央(yāng)企是实现国家战略发展的“排头兵”，不断(duàn)受(shòu)到政策的支持与引导(dǎo)；二是央企作为资(zī)本市场(chǎng)“压舱石(shí)”“基本(běn)盘”具有重(zhòng)要作(zuò)用(yòng)；三是央企引领(lǐng)科技创(chuàng)新，研发占(zhàn)比逐年提升；四是央企仍(réng)是A股估(gū)值(zhí)洼地(dì)。未来在不断完(wán)善中国特(tè)色(sè)现代资本(běn)市场下，预计(jì)国资央企有望迎来估值修(xiū)复。

　　汇添(tiān)富基金经理晏阳也表示(shì)，当(dāng)前稳(wěn)健的经营业绩为央国企的估值(zhí)重塑提(tí)供了(le)市场(chǎng)认可(kě)的基础(chǔ)。从(cóng)盈利(lì)能力方(fāng)面(miàn)来(lái)看，近(jìn)年(nián)来(lái)央国企(qǐ)ROE出(chū)现明显企(qǐ)稳回升，目(mù)前已超过其他(tā)类型(xíng)企(qǐ)业，高于A股平均水平，体(tǐ)现出央国企较(jiào)强的(de)“价值创造”能力。从成长性来看，2022年三季度国资委旗下上市(shì)央企(qǐ)营业总收入(rù)同比增长8.53％，同期全部(bù)A股为2.52％；归母净利润(rùn)同比增长12.53％，而(ér)同期全部(bù)A股仅为8.01％，体现(xiàn)出央(yāng)国企的(de)发(fā)展韧劲。展望未(wèi)来，梭边鱼是不是鲶鱼 梭边鱼跟鲶鱼一样吗央国企上市公司质量的提(tí)升或将成为央国(guó)企估值重塑的核心动力(lì)。

　　招商基(jī)金量(liàng)化投资(zī)部基(jī)金经理刘(liú)重杰也表示，从公司经(jīng)营的角度(dù)看，上市央、国企的盈(yíng)利(lì)能力相比A股市场整体而言更加稳健，ROE、分红率、股息(xī)率(lǜ)过往长期领先，具备较高的长期(qī)投资价值(zhí)，或(huò)更符合机构投(tóu)资者、个人(rén)养老金等(děng)配(pèi)置(zhì)性的需求。在中国特色估值体系的推进过程中，央企(qǐ)股(gǔ)东回报指数具备(bèi)较(jiào)好的长期配置价值。

　　关于央(yāng)企回报ETF的10问10答

　　1、问：目前这3只ETF所(suǒ)跟踪的央(yāng)企股东回(huí)报指(zhǐ)数是什么？

　　答：中证国新(xīn)央企股(gǔ)东(dōng)回(huí)报指数，指(zhǐ)数由国新投资有限公(gōng)司(sī)定制，主要选取国(guó)务院(yuàn)国(guó)资委下属现 金分红(hóng)或回购总(zǒng)额占总市值(zhí)比(bǐ)率较高的50只上市公司证券(quàn)作为指数样本， 以反映(yìng)央(yāng)企(qǐ)股(gǔ)东回报主题上(shàng)市公司证(zhèng)券的整体表现。

　　指数行业覆(fù)盖(gài)钢铁、建(jiàn)筑装饰、公(gōng)用(yòng)事业、石(shí)油石(shí)化、煤炭、建(jiàn)筑材料、房地产、机械(xiè)设备等，前十大成份(fèn)股权重(zhòng)合计约33％，均为(wèi)央企(qǐ)板(bǎn)块蓝筹股。

　　央企股东(dōng)回报指数前十(shí)大成份股：

　　数据来(lái)源： Wind、中证指数公(gōng)司(sī)， 截至2023年3月31日。

　　2、问：中证国新央企股(gǔ)东回报(bào)指数有(yǒu)哪些特色？

　　答(dá)：高(gāo)分(fēn)红：央企股东回报指数(shù)聚焦高分红与高回购央(yāng)企，指数近12个月(yuè)股(gǔ)息率为4.86％，远高于主流指(zhǐ)数的分红水平。

　　低估值：央企(qǐ)股东回报指数当(dāng)前市盈率(lǜ)约为(wèi)9倍，相对于(yú)主流指数表现出更低的估(gū)值水平，央企估值重塑潜(qián)力(lì)大。

　　高(gāo)ROE：央企股东回报指数(shù)近五年ROE水平均稳定保持在8％以上，体(tǐ)现(xiàn)出较好的盈利(lì)水平和盈(yíng)利稳定性。

　　3、问：目前(qián)这3只(zhǐ)央企回(huí)报(bào)ETF发行时(shí)间(jiān)是？

　　答：产品募(mù)集日基本是5月(yuè)15日至5月(yuè)19日(rì)。投资者(zhě)可选择网上现金(jīn)认购、网下现金认购和网下股票(piào)认(rèn)购(gòu)3种方式

　　4、问：目前这3只央企回报ETF发行有(yǒu)限额(é)么(me)？

　　答：目前(qián)3只产品募集(jí)规模上(shàng)限为(wèi)20亿元，如果募(mù)集规(guī)模超过20亿元，将采取(qǔ)比例配售(shòu)的措施。

　　5、问：目前(qián)这3只央(yāng)企回(huí)报ETF的费(fèi)用如何？

　　答(dá)：一般(bān)ETF产品涉及认购费、管(guǎn)理费、托(tuō)管费等。

　　目前3只(zhǐ)产品认购费用来看，在认购金额低于50万，认(rèn)购费均为0.8％，在50万和100万之间，广发(fā)旗下产品为0.4％，其他两只为0.5％，而高(gāo)于100万，均为1000元。

　　管(guǎn)理费上(shàng)，3只产(chǎn)品均为0.5％，而托管(guǎn)费上，广发(fā)旗下产品为0.05％，招(zhāo)商(shāng)和汇(huì)添富为0.1％。

　　6、这3只ETF上(shàng)市(shì)安排，以及后续做市商如何安排？

　　答：这3只ETF将在上(shàng)交所上市(shì)。多家公司后续将安排做市(shì)商，保障(zhàng)充分的(de)流(liú)动性支持(chí)。

　　7、这3只(zhǐ)ETF基金的基(jī)金经理人选？

　　答：从目(mù)前看，这(zhè)三家基(jī)金公(gōng)司都由“实力派”来(lái)担纲(gāng)基金经理(lǐ)。其中广发央企回报ETF拟(nǐ)任基金经(jīng)理罗国庆为广发基金(jīn)指(zhǐ)数(shù)投资部副总经理，而(ér)汇添富央企回报ETF采(cǎi)取(qǔ)了双基金(jīn)经理来管理(lǐ)。

　　8、问：央企股东回报(bào)指数(shù)历史表现怎么(me)样(yàng)？

　　答：WIND资(zī)讯数据显示(shì)，截至3月31日(rì)，央企(qǐ)股东回报指数过去三(sān)年(nián)累计(jì)涨幅41.42％，过去三年历史(shǐ)年化回报12.60％，超越同(tóng)期(qī)沪深300和上证红(hóng)利指数的表现。

　　9、问：如(rú)何看待(dài)央企(qǐ)指数的投资价(jià)值(zhí)？

　　第一、央企特色突出(chū)：1、市值优势明显(xiǎn)，具备较高(gāo)的(de)长期投资价值；2、央企经营较稳健(jiàn)，整体(tǐ)平均(jūn)盈利高于A股；3、肩负社会责任(rèn)，是国家战(zhàn)略发展主力军。

　　第二、“中特估”背景：估值较(jiào)低，重塑中国特色(sè)估值体(tǐ)系背景下估(gū)值提升空间较(jiào)大。

　　第三、红利因(yīn)子叠加：1、红利属性(xìng)更明(míng)显，追求分(fēn)享高质量发展成果(guǒ)2、具备一(yī)定抗通胀能(néng)力(lì)和抗风险的(de)配置效益。

　　10、问：目前央企概念已(yǐ)经涨过一轮(lún)了，板块持续性如何？

　　答：一、央企(qǐ)当前估值仍处于较低分位(wèi)水平。截至2023年4月底(dǐ)，中证(zhèng)央企(qǐ)指数市盈率(lǜ)TTM为(wèi)10.59，低于全市场中证全指的17.07。自2014年底至今，中证央企指数估值水平（市盈(yíng)率TTM）处于其38％分位水平。无论横向(xiàng)对比(bǐ)还是(shì)纵向(xiàng)比较，央企(qǐ)整(zhěng)体估(gū)值水平与(yǔ)其经济地(dì)位(wèi)并(bìng)不匹(pǐ)配，亟待(dài)改善(shàn)，在政策支持下(xià)有望迎来重塑。

　　二、央企(qǐ)重估或是贯穿全年的主(zhǔ)线(xiàn)。从券(quàn)商(shāng)机构(gòu)的对外观点(diǎn)来看，多家券商明(míng)确表示今年的(de)投资主(zhǔ)线之一就是央国(guó)企价值重估。部分券(quàn)商的观点如下：

　　国信证券：继续把握国(guó)企(qǐ)价(jià)值重(zhòng)估这一投资主线；

　　银河证券(quàn)：不受黑天鹅干扰，坚持数字经济+国企改革(gé)主线；

　　平安证券：数字经济+国企改革(gé)的投(tóu)资主线更为清(qīng)晰；

　　光大证券：在(zài)新一轮国企改革和中国(guó)特色估值体(tǐ)系推动(dòng)下，当(dāng)前国企(qǐ)价(jià)值重估行情有望持续(xù)并形成主线行(xíng)情(qíng)。

未经允许不得转载：市场调查|社会调查|问卷调查|市场执行|店面验收|神秘客|满意度-提供最专业的市场信息咨询服务-宁波信恒新市场信息咨询有限公司 梭边鱼是不是鲶鱼 梭边鱼跟鲶鱼一样吗