近期交易商协会的监管处罚力(lì)度明显加(jiā)大(dà)，虽然债(zhài)券市(shì)场参(cān)与主体愈(yù)发丰富多元，市场竞争程(chéng)度更(gèng)趋激烈，但监管底线不能破(pò)戒。

　　5月11日，交易(yì)商协(xié)会对建设银行启动自律调查，这是两天内第二家(jiā)被要求(qiú)自律调查(chá)的大行(xíng)。今年以来(lái)，交易商协会已对(duì)多家金(jīn)融机构启动自律调查，监管力度在持续加(jiā)大。

　　多家金融机(jī)构接连(lián)被通报(bào)

　　5月11日，中国银(yín)行间市场交易商协会（下称(chēng)“交易商协会”）网站显示(shì)，基于监管(guǎn)部门反馈线索(suǒ)，依据《银行间债券市场自律(lǜ)处分规则》，交易(yì)商协会已对(duì)中国建(jiàn)设(shè)银行(xíng)股份有限公(gōng)司债务(wù)融资工具承(chéng)销(xiāo)业务(wù)涉嫌违(wéi)规行(xíng)为开展自(zì)律调查。

　　根据建行2022年(nián)年报，去年建行(xíng)承销(xiāo)非(fēi)金融企业债(zhài)务融(róng)资工具(jù)744笔(bǐ)，为(wèi)411家实体企业承销(xiāo)发行债(zhài)券4645.17亿元(yuán)。2022年，该行支持优质头部房地产企业债券融资需(xū)求，承销(xiāo)房地产企业323.35亿元债务融资(zī)工具，房地产并购票据22.9亿元(yuán)。

　　交易(yì)商协会的监管力度(dù)在近期(qī)持续加大。就在5月9日，交易商(shāng)协会官网发布信息(xī)，针对中(zhōng)国进出(chū)口银行金融债券发行涉嫌违规行为，以及(jí)中国民生银行承销业务(wù)涉嫌违(wéi)规行为已(yǐ)开展自律调查。

　　而在(zài)5月8日，大连(lián)银(yín中国到美国几小时飞机，中国到美国多长时间飞机)行、郑州银行(xíng)、江西银行、青中国到美国几小时飞机，中国到美国多长时间飞机岛银行和粤财信(xìn)托共(gòng)5家机构涉及(jí)债券(quàn)业(yè)务违规被点名(míng)。具体来说，交易(yì)商协会(huì)通过深入调查发现，大连银行等多(duō)家(jiā)机(jī)构(gòu)存在(zài)债券代持交易等违规(guī)行为。其中，大连(lián)银行(xíng)通过做(zuò)市(shì)业务方式，每日滚动(dòng)开展买卖方向(xiàng)相反、清算(suàn)速(sù)度(dù)不同的现券(quàn)交易，代持(chí)利率债活(huó)跃券，且(qiě)规模较(jiào)大(dà)；郑州银行、江西(xī)银行和青岛银行，内控执行不严或流于形式(shì)，未有效评估交易合理性，作为中间方(fāng)以现券买(mǎi)卖(mài)或做市等(děng)方式参与债券代持(chí)交易(yì)链条，交易笔(bǐ)数和(hé)金(jīn)额(é)较大。

　　今年4月，工商银行已(yǐ)被(bèi)启动自律调查。相关公(gōng)告称，交易商协会在日常监测工作中发现，工(gōng)商银(yín)行主承(chéng)销的多(duō)期(qī)债务(wù)融资工具发行定价(jià)严重偏离市场合理水(shuǐ)平(píng)，干(gàn)扰了(le)市场秩序(xù)，涉嫌违反银行间债(zhài)券市场(chǎng)自律管理相关规定。

　　4月3日(rì)，交(jiāo)易商协会网站披露，近期在查处四(sì)平市(shì)城市(shì)发展投资控股(gǔ)有(yǒu)限公司案件时，发现吉(jí)林银行(xíng)、吉林亿联银行(xíng)因违规收取发行人大额财务资(zī)助，涉嫌违(wéi)反银行间(jiān)债券市场(chǎng)自律管理(lǐ)规则(zé)，被交易(yì)商协会进行(xíng)自律(lǜ)调查。一同被开展自律调查的还有(yǒu)光大(dà)证券、富国(guó)资产管理（上海）有限公司两家(jiā)金融(róng)机构(gòu)。

　　交易商协会监管处罚力度加强(qiáng)

　　根据交易商协会(huì)通报(bào)的数据，2022年(nián)全年(nián)，交易商协会共对68起涉嫌(xián)违规案件立案调查，开展自律调(diào)查和自律(lǜ)问询(xún)103次(cì)，作出各类(lèi)自律(lǜ)处分(fēn)99家（人）次(cì)，涉及(jí)35家发行人和(hé)信用增进机构、4家(jiā)主承销商、3家会(huì)计师事务所、1家律师事务所、2家其他类型机构(gòu)和54名(míng)直接责任人。作出的(de)处分(fēn)中(zhōng)，警告(gào)及以上占比超(chāo)过(guò)五成，15家机构被暂停一定期限(xiàn)业务(wù)，12位责任人被认定不适当(dāng)人选。

　　梳理通报(bào)来看，被通报的原因中国到美国几小时飞机，中国到美国多长时间飞机包括低价包(bāo)销多期债务融资工具，影响了市场正(zhèng)常(cháng)秩序(xù)；部分债(zhài)务融资工具未按照(zhào)发行文件(jiàn)约(yuē)定开展余额包销，个(gè)别债(zhài)务融(róng)资工(gōng)具挤占(zhàn)了其他投资人(rén)的正常投标，违背(bèi)了(le)公平公正原(yuán)则(zé)，并(bìng)影响了发(fā)行(xíng)利率，对市(shì)场正(zhèng)常(cháng)秩序造成了一(yī)定(dìng)不(bù)良影响。

　　通报指出，银行间债券市场参与机(jī)构在(zài)从(cóng)事相关业务过程中，务必牢固树立市(shì)场责任意(yì)识，严格遵守相(xiāng)关监管规定和(hé)自律(lǜ)规则要求(qiú)，合规展业，自觉维(wéi)护银行(xíng)间(jiān)债券市(shì)场运(yùn)行秩(zhì)序。

　　交(jiāo)易(yì)商协会表示，做市商作为(wèi)银(yín)行间市场基石机构，承担着提(tí)高市场流(liú)动性、促进价格发(fā)现的重要(yào)作用，应切(qiè)实提升做市(shì)交易能力，加强内(nèi)部控(kòng)制和(hé)风险管理，确保合规稳健展业，“真做(zuò)市、做真(zhēn)市”。

　　可以看到，近期交易商协(xié)会的监管处罚力度明显(xiǎn)加(jiā)大，虽(suī)然(rán)债券市场(chǎng)参与主(zhǔ)体愈(yù)发丰(fēng)富多元，市场竞(jìng)争程度更趋激烈，但监(jiān)管底线不能破戒(jiè)。

　　资(zī)深金融政策监管专家周毅钦对《国际金融报》记(jì)者表示，可(kě)以看到，银行(xíng)间交易商协(xié)会将(jiāng)继续贯彻落实(shí)监管从严要求，以严格(gé)自律惩戒向市(shì)场传递(dì)“零(líng)容忍”的清晰(xī)信号，引导市场各类主体归位尽责，维护市场良好秩序。债券承(chéng)销机构作(zuò)为债券市(shì)场的“看门人”，对于商业银行特别(bié)是国有大(dà)行(xíng)来说，也需要(yào)肩负(fù)起相应(yīng)的公(gōng)序责任，切实维护好(hǎo)行业的良性竞争(zhēng)生(shēng)态。

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