曾(céng)号称(chēng)“广州第一民(mín)企”，也是最低调的(de)“世(shì)界500强”之一的雪松控股，早(zǎo)已变得大(dà)厦将倾(qīng)。

　　曾经(jīng)最引(yǐn)以为傲，也(yě)是为雪松系创(chuàng)始人张劲戴上“世界(jiè)500强”“福布斯富豪榜”“中国好老板”等多(duō)个(gè)光(guāng)环的“供应链金融”业(yè)务，如今正式被定性为“非法吸收公众存(cún)款”立案查(chá)处(chù)，其(qí)本人也被正式采取刑(xíng)事强制(zhì)措施。

　　5月(yuè)9日(rì)，*ST雪发(fā)（即雪松发(fā)展(zhǎn)）公告(gào)称，近日，公司无(wú)法(fǎ)与实际控制人张劲(jìn)取得联系，无法确定其失联(lián)的具体原(yuán)因(yīn)。

　　而就在5月7日，广州市公安局黄(huáng)浦分局发布公告称(chēng)，因涉(shè)嫌非法吸收公众存款，广东(dōng)圆(yuán)方投资有限公司（以下(xià)简称(chēng)“圆方(fāng)投资”）等已被立案查处。公安机(jī)关已(yǐ)对主要犯罪(zuì)嫌疑人张某(mǒu)等人(rén)采取刑事强(qiáng)制措施。

　　公安机(jī)关已(yǐ)依法提取相关涉案数据，并(bìng)已委托(tuō)专业机构进行(xíng)独(dú)立鉴定(dìng)和司(sī)法(fǎ)审计，已对(duì)涉(shè)案(àn)相(xiāng)关(guān)资产予以查封、扣押、冻结(jié)。目(mù)前案(àn)件正在进一步侦办中。

　　企(qǐ)查查(chá)显示，圆(yuán)方投资的背(bèi)后正(zhèng)是雪松控股。种种迹象表明，“张某”也就是雪松控股(gǔ)的(de)实际(jì)控制人(rén)张(zhāng)劲。

　　噩耗传来，原本还对张劲一年(nián)多之前承诺的理财(cái)兑付方案(àn)抱有一线希望(wàng)的投资人，瞬(shùn)间破防。

　　本就(jiù)股价不振且“披星戴帽”的(de)*ST雪发雪上加霜，股价接连跌停三天，截至(zhì)5月10日报(bào)收(shōu)3.62元/股，总市值已不足20亿元。

　　二十年登顶世界500强(qiáng)

　　公开(kāi)资料显示，雪松控股的前(qián)身为1997年成立的君(jūn)华集团，是一家主(zhǔ)营房地产(chǎn)的企业(yè)，总部位(wèi)于广州。

　　2007年，君华集(jí)团营收(shōu)超过30亿元(yuán)，被广东省委(wěi)省政府评为广东(dōng)省百强(qiáng)企业。张劲(jìn)的(de)野(yě)心也随之展(zhǎn)露，逐(zhú)步开始涉猎包(bāo)括大宗商品、供(gōng)应链(liàn)、化(huà)工产业、文旅等(děng)众多领(lǐng)域，收购(gòu)了(le)包括齐(qí)翔(xiáng)腾达、希努尔（即雪松发展(zhǎn)）等(děng)上(shàng)市公司大笔股权(quán)。

　　2015年(nián)8月，张劲重组了公司的产业(yè)版图，雪松控股应(yīng)运而生，资产规模迅速飙升。在张劲的构想中，雪松(sōng)控(kòng)股实现“三个万亿”目标也只(zhǐ)是手到擒来(lái)，即(jí)“万亿销售额、万亿资产(chǎn)、万亿(yì)市(shì)值”。

　　要知道，2015年整个雪松系的营收规模也才593亿元。

　　据公(gōng)司官网介绍，雪(xuě)松(sōng)控股致(zhì)力于(yú)成(chéng)为全球领先的大宗商品综合性(xìng)产业集团，在(zài)全球范围内积极拓展大(dà)宗商(shāng)品产(chǎn)业链，聚焦(jiāo)大(dà)宗商品资源、供应链服务等核心领域，加(jiā)快推动新材(cái)料(liào)、新(xīn)技术创新突破，同时围绕(rào)主(zhǔ)业布局开展产业投资及城市(shì)综合配套服务(wù)。

　　2018年(nián)，雪松(sōng)控股(gǔ)凭借(jiè)独一(yī)无(wú)二的(de)供(gōng)应链业务迅速(sù)提升(shēng)资产规模(mó)，营收已经翻了(le)好几(jǐ)倍，超(chāo)过2800亿元，成功跻身“世界500强(qiáng)”，并在此(cǐ)后(hòu)连续四年(nián)登榜。2019年，张劲被(bèi)评为(wèi)中国最具(jù)影响力(lì)的50位商界领袖。

　　熟(shú)悉的“理财兑付危机”

　　2020年1月起，供应链(liàn)业务规模遇到(dào)“瓶颈”之后的雪松控股，开始打着“供应链金融”的旗子，以所谓的“应收账款(kuǎn)”为底层资(zī)产(chǎn)，假借各类金交所(suǒ)、产(chǎn)交所、伪金交所通(tōng)道，超过(guò)350只(zhǐ)违规“理财(cái)产品”面向自(zì)然人(rén)发售。

　　根(gēn)据雪松高(gāo)管(guǎn)和投资(zī)者沟通时公(gōng)布数(shù)据(jù)，雪松(sōng)方面对(duì)外发行的理财产品存量规模大(dà)约在200亿元(yuán)左右，涉(shè)及投资(zī)人约8000人。

　　然而(ér)好景(jǐng)不长，短短一年时间，雪松信托(tuō)自(zì)2021年4月开始(shǐ)出现理财产品发生大面积逾(yú)期。违约(yuē)之(zhī)后，雪松控(kòng)股方(fāng)面曾陆续发布(bù)多次口(kǒu)头或书面兑付方(fāng)案，均未能实(shí)现。

　　东窗事发前(qián)夕，雪松控股在2021年12月出具的(de)兑付计划(huà)显示，此前逾期产品的兑付自2022年1月起陆(lù)续执(zhí)行，最晚(wǎn)至(zhì)2023年6月完成。

　　例如2022年1月兑(duì)付2021年8月前到期(qī)的产(chǎn)品(pǐn)本(běn)金10％；2022年3月兑(duì)付2021年9月-12月到期(qī)的产品本金10％；2021年12月前到期的产(chǎn)品其余未兑付本金自2022年6月起分(fēn)四次(cì)兑付（6月/9月/12月/2023年3月），兑付比例(lì)为10％/10％/20％/50％。

　　此(cǐ)外，雪松还将出台实物资(zī)产兑付补充方案，供投资者(zhě)选择。

　　不过，连春(chūn)节(jié)前夕的首次兑付(fù)都无法如约完成，终于点燃(rán)了投资人的怒火。

　　2022年除夕(xī)前夜(yè)，雪松控(kòng)股(gǔ)发了一封落款为董事长、实控人张劲的致(zhì)歉(qiàn)信(xìn)，称(chēng)受各(gè)种因(yīn)素(sù)影响，资(zī)产处(chù)置及回(huí)款计划未(wèi)能(néng幂级数展开式常用公式，幂级数展开式怎么推导)按照预期方(fāng)案落实，公司外部(bù)协调资金(jīn)的努力(lì)，也未能取得实(shí)质性效果(guǒ)，致使原本定应于(yú)当月(yuè)底完成(chéng)的(de)兑(duì)付无法(fǎ)完成。

　　不(bù)一样(yàng)的“配(pèi)方”

　　由于理财(cái)产品无法兑付而(ér)暴(bào)雷，这与近年来恒大等房地(dì)产企业暴雷路径如出(chū)一辙。

　　但(dàn)不同的是(shì)，两(liǎng)者的底层逻辑大(dà)相径(jìng)庭(tíng)，更加令人无法(fǎ)接受。

　　投(tóu)资(zī)人调查发现，这总规模(mó)200亿元(yuán)、350余只理财产品背后(hòu)，构筑的是一个庞(páng)大的融资(zī)网络(luò)，涉及企业数(shù)量高达63家，除了或明或暗的雪松系公司，还有大量的假央企(qǐ)、伪(wěi)国企(qǐ)。而(ér)作为底层(céng)资产的应收账款，系建立(lì)在涉嫌虚假的(de)“空(kōng)转(zhuǎn)”贸易行为之上。

　　同时(shí)，深交所(suǒ)也向(xiàng)雪松(sōng)系两家(jiā)上市公(gōng)司(sī)雪(xuě)松发展(zhǎn)和齐翔腾达下发(fā)关(guān)注(zhù)函，要求其核实媒体曝出的数(shù)十家(jiā)空壳公司是否为公(gōng)司(sī)的供应商或客(kè)户，并说(shuō)明公司是否参与雪松(sōng)信托产品底层资产的应收账(zhàng)款相关的供应链业务。

　　所(suǒ)谓“空转”贸(mào)易(yì)，即做假账。换句话说(shuō)，支撑这场(chǎng)供(gōng)应链金融的底层(céng)资产原本就是雪(xuě)松系自导自演的一场戏。

　　雪松的供(gōng)应链业务相当(dāng)大(dà)一部(bù)分原(yuán)本就是一场“融资性贸易”，即(jí)通过在(zài)体(tǐ)系内的“闭环(huán)”不断空转交(jiāo)易量做大规模，继(jì)而获取更(gèng)多融资，这与(yǔ)数(shù)年前大范围爆(bào)发的P2P骗(piàn)局如出一辙(zhé)。

　　要知道，就在几年前的2015年，全国范(fàn)围内出现大范围股灾(zāi)时，张劲曾在朋友(yǒu)圈(quān)里高调喊话(huà)。

　　“靠(kào)政府不如靠自己，公司员工如果有炒(chǎo)股做杠杆爆(bào)仓危机的(de)，尽快向(xiàng)公(gōng)司反映，公(gōng)司提供现金支持(chí)。炒(chǎo)股严(yán)重(zhòng)影响到个人生活的(de)，也可以(yǐ)和公司提(tí)出支援。”

　　也正(zhèng)是这段话，瞬(shùn)间让打工人泪(lèi)目，把这家名声不显的企业名闻全国，张劲也被(bèi)冠(guān)以“中国好老板”的名(míng)头(tóu)。

　　谁能想到，几年前大家心目中的(de)“好老板(bǎn)”突然成(chéng)了“老(lǎo)戏骨”，不仅自身难保，甚至还是利用虚构的资产来套取员工(gōng)钱财。

　　以(yǐ)至于2021年兑付危机爆(bào)发之时，雪松及张劲本人所做出的承诺三番五(wǔ)次食言，依(yī)然有人表示(shì)愿意与(yǔ)其共度难关，直到日前公安(ān)机关立案公告(gào)传来(lái)。

　　多人落网，资(zī)不(bù)抵债(zhài)

　　需要指出(chū)的是，警方(fāng)通告中所(suǒ)披露的圆方投资只是(shì)雪(xuě)松系金融业务的经办(bàn)公司之一。

　　有知情人(rén)士向(xiàng)观察者网透露，由于涉案关联公(gōng)司过多(duō)，不便(biàn)逐一列(liè)出，所以用“圆方投资等公司”指代(dài)。

　　其表示，自2022年初至今一年多，经侦部门(mén)对(duì)雪松涉嫌非法(fǎ)集(jí)资的调(diào)查早已在持续进行，对于张劲及其他多(duō)为(wèi)雪松(sōng)系高管的控(kòng)制也(yě)早(zǎo)已(yǐ)开始。

　　从(cóng)公安程(chéng)序(xù)上来讲，通常(cháng)公(gōng)告披露此次对(duì)张劲采取刑事强制(zhì)措施，意(yì)味着基本(běn)案情已调(diào)查清楚，对于整(zhěng)个雪松系公(gōng)司涉嫌非法吸收公众存(cún)款案进入“收(shōu)网”状(zhuàng)态。

　　从此前公开(kāi)消息来看，雪(xuě)松控(kòng)股“失联”高管也远不(bù)止张劲一人。

　　4月(yuè)12日(rì)，齐翔腾达公告称，公司工作人员(yuán)多次通(tōng)过电话、微信等方式与公(gōng)司董事陈晖联系，均无(wú)法(fǎ)与其本人(rén)取得联系，也无法(fǎ)确定其(qí)失联的(de)具(jù)体原(yuán)因。

　　而陈晖正(zhèng)是“雪松系”派驻董事之(zhī)一，其兼任雪松(sōng)控股集团(tuán)、雪松(sōng)实业集团的董事，还在广(guǎng)州(zhōu)雪松文化(huà)旅(lǚ)游投资有限公司、广(guǎng)州市雪松互联网小(xiǎo)额(é)贷款(kuǎn)有限(xiàn)公司等数十家公(gōng)司担任董(dǒng)事(shì)、监事等职务。

　　亦有媒体报(bào)道称，原雪松控股(gǔ)副总裁(cái)、雪松(sōng)控(kòng)股二号人物林伟龙，以及曾在集(jí)团内主管资金的头号人(rén)物谢少(shǎo)彬等人，也在半(bàn)年前就已经被控制。

　　同时，整(zhěng)个(gè)雪松系的崩塌速(sù)度也与(yǔ)日俱增。

　　目前，雪松发展由于连年亏损已经再次发(fā)布退市风险提示。

　　另(lìng)一家(jiā)A股主要上市公司齐翔腾(téng)达，也在5月4日公告称，山东能源集团(tuán)新材料公司要约收购实施完毕，本次要(yào)约收购系山能新材料作(zuò)为重整投(tóu幂级数展开式常用公式，幂级数展开式怎么推导)资人通过(guò)重整程序取得齐翔集团(tuán) 80％ 股权，进而间接(jiē)控制齐翔集团所持有的上市公(gōng)司 45.91％股(gǔ)份而(ér)触发，意味(wèi)着(zhe)齐翔(xiáng)腾达将易主(zhǔ)山东国资(zī)。

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