投资者除(chú)了关注AI产业景气、资金情绪(xù)、政(zhèng)策等因素外，还需要关注业绩验证(zhèng)以及(jí)估值等(děng)因素(sù)。

　　近期，受益于人工智能(néng)主(zhǔ)题的热炒，全球AI芯(xīn)片巨头公司英伟达（NVIDIA）股价连(lián)续上(shàng)涨(zhǎng)，截至6月1日收(shōu)盘，最新股价达397.7美元，市值超过9800亿美元，逼近万亿美元大关。

　　英伟达今年股价的强劲表现，带动了国(guó)内AI投资热。Choice数据显示(shì)，多只云计(jì)算(suàn)、人工智能ETF涨(zhǎng)幅超30％，游戏ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那么，AI主题(tí)的投(tóu)资能火热多久？

　　公(gōng)募基金(jīn)提前布局(jú)

　　凭(píng)借着AI芯(xīn)片和算(suàn)力的先进技术，英伟达公司(sī)的股价(jià)在近期大涨(zhǎng)。5月30日(rì)盘中(zhōng)，该公司股价最高达到419.38美元(yuán)，公司市(shì)值一(yī)度突破万亿美元。截(jié)至(zhì)6月1日收盘，其股价(jià)回落至397.7美元(yuán)，但依旧有望(wàng)再次突破万亿(yì)美元的市值(zhí)。

　　英伟(wěi)达公司在中国官(guān)网宣称：“我(wǒ)们在AI和元宇宙方面的(de)工(gōng)作正(zhèng)在改变全球(qiú)大型行业，并(bìng)将为社会带(dài)来深远(yuǎn)的(de)影响(xiǎng)。”除了(le)英(yīng)伟达公司(sī)，微软(ruǎn)、ADM等科技公司也加大了AI方面(miàn)的投资。

　　国内市场对于(yú)AI行情的关注热情也是持(chí)续高涨。Choice数(shù)据显示，截至6月2日，今年以来涨幅最高的股(gǔ)票型ETF是(shì)游戏主题ETF，3只ETF涨幅(fú)超(chāo)过90％，这类主题ETF的大涨也(yě)与AIGC（人工智(zhì)能自动内(nèi)容生成）概念的热炒有(yǒu)关。涨幅紧随(suí)其(qí)后的(de)便(biàn)是传媒、云计算、大(dà)数据(jù)、人工智能等主题ETF，多(duō)只云计算、大(dà)数据、人(rén)工智能主(zhǔ)题ETF涨幅超过30％。

　　公(gōng)募基金也(yě)早(zǎo)已布局英伟达或相关概念股。交易软件通(tōng)达(dá)信推出了(le)英伟达概念股(gǔ)，该软件信息(xī)显示，相关概念(niàn)股三维向量叉乘公式矩阵，三维向量叉乘公式行列式一共(gòng)包含(hán)32家A股上市(shì)公司，这些公司与英(yīng)伟达在某些(xiē)方面有(yǒu)业务上(shàng)的合作(zuò三维向量叉乘公式矩阵，三维向量叉乘公式行列式)。从公(gōng)募(mù)基金一季(jì)度末的数据(jù)来看(kàn)，部分被(bèi)纳入(rù)重仓股名单。

　　直接或间(jiān)接持有(yǒu)英(yīng)伟达(dá)公司股票(piào)的公募基金主要集(jí)中在能投资海外市(shì)场的QDII基(jī)金和QDII-ETF。据(jù)记者统计，持有英伟达且基金规(guī)模最(zuì)高(gāo)的是广发(fā)纳斯(sī)达(dá)克100ETF，该只基金今年一(yī)季度(dù)末(mò)规(guī)模为147.59亿元，跟踪指数为纳斯达克(kè)100指数，前十大重仓股中包(bāo)括(kuò)苹果、微软、英(yīng)伟(wěi)达和谷歌等多家全球(qiú)科技公司(sī)。

　　主动管理型基金中，持(chí)有英伟(wěi)达(dá)且规模(mó)最高的是广发全球精选，该(gāi)只基金今(jīn)年(nián)一季度末规模为25.6亿元，英(yīng)伟达是其(qí)第(dì)二大重仓股，持有12.6万(wàn)股(gǔ)，持仓市值占净值比(bǐ)例为9.39％。除了英伟达(dá)，该基金(jīn)还持有微软(ruǎn)、AMD、台积电、特斯拉、META等多(duō)只科技股。

　　挖(wā)财基(jī)金投研人(rén)员郑(zhèng)昕昊告诉《国(guó)际(jì)金融报(bào)》记者，国内AI投资的热潮与微软、英伟(wěi)达(dá)等美(měi)股科技股年(nián)初至今的大涨有关。

　　郑昕昊称，年初以来，微(wēi)软就(jiù)在AI领域加(jiā)大(dà)了投(tóu)资，先是宣布将ChatGPT整合(hé)入搜索引(yǐn)擎Bing，然后(hòu)又将其整合进Office办(bàn)公(gōng)套(tào)件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向ChatGPT开(kāi)发者OpenAI追加投资数十亿美元，这是AI领域史上规模最大的一(yī)笔投资(zī)。作为一站式解(jiě)决方(fāng)案(àn)的提供商(shāng)，英伟达公(gōng)司(sī)是今年AI概念热(rè)潮中的另一大赢家(jiā)，该公司今年一季度的业(yè)绩远(yuǎn)超预期，AI芯片(piàn)所在数据中(zhōng)心业务的营收(shōu)创(chuàng)历史新高，远好于(yú)市场预期(qī)。

　　如何把握投资(zī)机会

　　对于寻求AI主题投资机会的(de)投(tóu)资(zī)者而言，英(yīng)伟达(dá)和微软在内的(de)众多(duō)美(měi)股科技股(gǔ)公司是其关(guān)注的焦点(diǎn)。

　　“从目前的产业发展趋(qū)势来看，AI应用(yòng)已是科技(jì)革命最(zuì)新(xīn)的突破口。能够率先建立起良(liáng)好商业模式的公司与掌握AI应(yīng)用核心竞争力的公司将(jiāng)会成为未(wèi)来最有潜(qián)力的大赢家。显然，微软(ruǎn)、英(yīng)伟(wěi)达已具备(bèi)这些(xiē)特质(zhì)，他们的中长期基本面有所(suǒ)改善。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　虽然AI产(chǎn)业未(wèi)来(lái)的(de)故事看起来很美(měi)好(hǎo)，但实际(jì)投资(zī)中还受诸(zhū)多因素影响(xiǎng)。

　　郑昕昊认(rèn)为，半导体作为AI受益板块，受到资金关注，行业成(chéng)交热度上(shàng)升(shēng)，从(cóng)3月中旬一直涨至4月上旬，涨幅(fú)接近30％。但其上涨并(bìng)未得到(dào)业(yè)绩的验证，半导(dǎo)体行业一(yī)季度整体营(yíng)收同(tóng)比下降(jiàng)2.9％，净利润同比(bǐ)大幅下(xià)降59.4％。

　　“根据对产业数(shù)据的跟踪(zōng)，目前(qián)全(quán)球半导体(tǐ)产(chǎn)业(yè)整体仍处于主(zhǔ)动去库存阶段，行业并未迎来(lái)拐点。在缺乏基本面支(zhī)撑的情况下(xià)，4月中旬以来半导(dǎo)体重(zhòng)回弱(ruò)势。最近两(liǎng)周，半导体(tǐ)板块虽然有所企稳，但也(yě)很难(nán)说行业(yè)已经迎来拐点。”郑昕昊(hào)表(biǎo)示(shì)。

　　金百临咨询首席分析师(shī)秦洪告诉记(jì)者：“半导(dǎo)体板块(kuài)回暖的驱动力(lì)主要来源于(yú)AI产业的大发展，带动GPU（图形(xíng)处理(lǐ)器(qì)）为代表的算力(lì)芯片业(yè)务快速增(zēng)长，美股英伟(wěi)达的(de)股(gǔ)价表现以及(jí)背后的产能扩张信息就是最好的(de)例证。而从未(wèi)来(lái)的一段时间(jiān)来看，AI产业发展(zhǎn)仍然是强劲有力(lì)，且空间不可小视。”

　　郑昕昊也表示，尽(jǐn)管(guǎn)目前半导体产业周(zhōu)期尚未反转，但在资金情绪、政(zhèng)策扶持和半导(dǎo)体设备(bèi)业(yè)绩(jì)高(gāo)增长(zhǎng)等(děng)利好因(yīn)素(sù)支撑下，当前位置也不悲(bēi)观。

　　站在投资的(de)角度考虑，秦洪认为(wèi)，虽然AI产(chǎn)业的(de)发展趋势值得期(qī)待，但投(tóu)资(zī)需要仔(zǎi)细观(guān)察(chá)，“就A股的过(guò)去经验来看，大热必(bì)死、均(jūn)值回归的(de)规律永不变色(sè)，所以投资与产业发展之间(jiān)存在着较(jiào)大(dà)差异(yì)。在操作中，不宜在股价高涨、人气亢奋(fèn)时(shí)买入，而是需(xū)要在相(xiāng)对低(dī)位或调整一定程度后再(zài)买入(rù)。”

　　郑昕昊认为，投资者(zhě)除了关(guān)注AI产业(yè)景气、资金情绪(xù)、政策(cè)等(děng)因素外(wài)，还需要关(guān)注业绩验证以(yǐ)及估值(zhí)等因素。在具体投资的时(shí)候(hòu)要(yào)选择(zé)掌握核(hé)心技术(shù)、真正具有核(hé)心竞争力的投资标的，确保(bǎo)产(chǎn)业景气能(néng三维向量叉乘公式矩阵，三维向量叉乘公式行列式)够反映在未来的(de)业绩上(shàng)，要避免没有(yǒu)业绩支持的跟风炒作(zuò)。另外，好的(de)投资标(biāo)的也要以合适的价格买入(rù)，否则很可(kě)能会赚了景气亏了(le)钱。最后，投(tóu)资者要做好分散(sàn)配置，不要将(jiāng)资金全押(yā)一(yī)个(gè)赛道(dào)。

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