今年1月，美(měi)国(guó)政府债务(wù)余(yú)额又一次触(chù)及法定(dìng)上限，这标(biāo)志着美(měi)国(guó)再度陷入债务违约的(de)风险之中(zhōng)。

　　美国财政部长耶伦(lún)已经多次警(jǐng)告称(chēng)，如(rú)果(guǒ)国会不(bù)尽早采取(qǔ)行(xíng)动(dòng)暂停或提高债务上限，美国政府最早可能6月1日(rì)出(chū)现债务违约——而(ér)这(zhè)将对(duì)全球经济和金融(róng)产(chǎn)生“灾难性影响”。

　　美国面临债(zhài)务违约风(fēng)险、两党就提高债务上(shàng)限进(jìn)行争(zhēng)斗，这(zhè)些(xiē)画面在(zài)近些年似乎频频上演。那么，引发这一(yī)危机的(de)根本——美国债务(wù)和债(zhài)务上限究竟是怎(zěn)么回(huí)事？美国债务为何(hé)不断滚雪球般(bān)扩大(dà)？美国又为何要人为(wèi)地给债(zhài)务设(shè)定上限？

　　美国债务为何不断逼近上限？

　　要讨论债务上限(xiàn)，我们需要先了解(jiě)美(měi)国(guó)政府的(de)债务从(cóng)何而来，以及其为何(hé)频频逼(bī)近上限。

　　自(zì)18世(shì)纪(jì)以来(lái)，美国(guó)政府在绝(jué)大部分时(shí)期都处于财政赤字状态，即(jí)政府支出在多数(shù)总(zǒng)统(tǒng)任期内都高于其财政收入。因此，美国(guó)政府举债(zhài)成了(le)惯例，而政府债(zhài)务规模(mó)也(yě)一(yī)直(zhí)随(suí)着政府赤(chì)字(zì)的规(guī)模而增(zēng)长。

　　美(měi)国政府(fǔ)债务在近年疯狂(kuáng)飙升

　　近年来，美国债务规模(mó)更是(shì)大幅(fú)增(zēng)长。这一方面是由于新冠(guān)疫情以(yǐ)及阿富汗、伊拉克战(zhàn)争使得美国政府背负了庞大支出压(yā)力，另一方面，还(hái)因为美国人口老(lǎo)龄化导致(zhì)政(zhèng)府(fǔ)医疗支出不断上升，拜登政府推出的大规模基建(jiàn)政策导致(zhì)财政支出大增等。

　　与此同时，美国政府(fǔ)的税收收入并没有跟(gēn)上(shàng)支出的步(bù)伐，尤其是(shì)在小布什政府和特朗普(pǔ)政府批准了减税政策(cè)之后，税(shuì)收(shōu)压力更是(shì)与(yǔ)日俱(jù)增。

　　在(zài)收入和支(zhī)出(chū)此消彼长的双重压(yā)力下(xià)，美国的赤字规(guī)模近年来如(rú)滚(gǔn)雪(xuě)球一(yī)般扩(kuò)大，债务规(guī)模也就因此不断攀升，在近(jìn)年(nián)来频(pín)频逼近债务上限也就不(bù)足为奇(qí)了。

　　美国政(zhèng)府债务占GDP的比重

　　美(měi)国债(zhài)务(wù)为何(hé)会有(yǒu)上限？

　　而(ér)美国政府债(zhài)务上限的出现，则最早可以(yǐ)追溯到上世纪初的第一次世界大(dà)战。

　　在(zài)一战之前，美国并没(méi)有明确(què)的“债务上(shàng)限”，那时(shí)候只要白宫(gōng)要发债借钱，美国(guó)国会基本(běn)照单(dān)全(quán)批。

　　但在1917年，由于一战使(shǐ)得美国政府开支(zhī)愈(yù)繁，债务规模越来(lái)越大，引发部(bù)分美国(guó)议员提出的反对（也有一些议员是为了反对(duì)美(měi)国(guó)参战），美(měi)国国会便通(tōng)过《第二自由债券法案》，首次对联邦(bāng)债务(wù)进行限(xiàn)额(é)规定(dìng)，以此来(lái)限制政府发债(zhài)的规模。

　　1939年(nián)，由(yóu)于预计美国将加入(rù)第(dì)二次世(shì)界大战，美国国会通过《公共债务(wù)法案》，实质上正式确(què)立了对美(měi)国政府债务总(zǒng)额的限(xiàn)制。随后，美国国会又对(duì)其(qí)进行了(le)修订，以更改上(shàng)限金额(é)。从此，提高(gāo)债务(wù)上限就或多或少地(dì)成(chéng)为了(le)国(guó)会(huì)的惯例。

　　在历史(shǐ)上，美(měi)国债务上限总共提高(gāo)了100多(duō)次。尤其(qí)是自(zì)1960年以(yǐ)来，美(měi)国两(liǎng)党已经提高(gāo)了78次债务上限(xiàn)，平均每(měi)9个月就(jiù)会(huì)提高一次——其中共和(hé)党总(zǒng)统执政(zhèng)期间(jiān)曾提高49次，民主党总统执(zhí)政期间共提高29次。

　　进入21世纪以(yǐ)来，美国债务上(shàng)限(xiàn)的上(shàng)调(diào)幅度进一步加(jiā)大，在最近几届总(zǒng)统任(rèn)期内更是如(rú)此(cǐ)：在奥巴马任期内，美国(guó)最新(xīn)债务上限为18万(wàn)亿(yì)美元（2015年），到了(le)特朗普任内，这个数字提高至22万亿(yì)美元（2019年3月）。此后(hòu)在(zài)新冠疫情期间(jiān)，美国(guó)国(guó)会(huì)暂停了债(zhài)务上限，以(yǐ)暂时取消美国政府的支(zhī)出(chū)限制(zhì)，这导(dǎo)致美国政(zhèng)府债务(wù)疯狂飙升至27万亿(yì)美元(yuán)。

　　美国近几(jǐ)届政(zhèng)府大幅上调债务上限

　　直(zhí)到2021年，美国国会最(zuì)新(xīn)一(yī)次提高债务上限，美国债务上限已经提(tí)高至现在的31.4万亿(yì)美元，相较于1917年(nián)最(zuì)初的(de)债务上限(xiàn)115亿(yì)美元，已(yǐ)经足(zú)足增长(zhǎng)了超过2700倍。

　　为什么美国(guó)不(bù)能取(qǔ)消债务(wù)上限？

　　本(běn)质(zhì)上来说，“债务上限”是(shì)美国国会为联(lián)邦(bāng)政府(fǔ)设定(dìng)的举债的最(zuì)高(gāo)额(é)度，一旦触及这条“红线(xiàn)”，意味着美国财(cái)政(zhèng)部借款授权(quán)用尽(jǐn)，除非国会调高债务上限，否则(zé)白宫无权继续举债(zhài)。

　　那么，也(yě)许有人会疑惑(huò)，美国(guó)政(zhèng)府为什么(me)要(yào)“自我限制”，不能直接取(qǔ)消掉债务上限呢(ne)？

　　的(de)确，债务上限会对美国(guó)政府造成限制，使其不能随心所以的举债，但从理论(lùn)上来说，这一(yī)限制(zhì)也同时(shí)对其美(měi)国政(zhèng)府的债务信用提供了保证(zhèng)。

　　这是因(yīn)为，美国作为手握美(měi)元霸权的超级大国(guó)，本身并不受到发(fā)行美钞(chāo)的外在约束。如(rú)果美国政府开(kāi)支无(wú)度(dù)、过度举债，将会导致美元贬值(zhí)、通(tōng)胀(zhàng)失控，那么其债权信用将受到损害(hài)，原(yuán)有债(zhài)权人权益也会遭(zāo)受(shòu)稀释。

　　因此(cǐ)，只有通(tōng)过“债务上(shàng)限”这一内控举措(cuò)，才能维(wéi)持美国政(zhèng)府的(de)偿(cháng)付信用，保证美元霸权地位。换句话来说(shuō)，“债务上限”理(lǐ)论上也(yě)相当于是美方对(duì)债权人的(de)一种信用宣示(shì)。

　　中国(guó)和日本是美国债券的(de)最大海外“债(zhài)主”

　　为什么(me)这(zhè)次债务(wù)上(shàng)限难(nán)以(yǐ)提高(gāo)了？

　　那么，在过(guò)去被频频(pín)上调的美国(guó)债务上限，为什么在现在会(huì)陷入无法(fǎ)上调的僵局(jú)呢？

　　按照规定，美国政府想(xiǎng)要提高美(měi)国债务上(shàng)限，往(wǎng)往(wǎng)需(xū)要美国国(guó)会两院的(de)通(tōng)过(guò)。在此(cǐ)前的(de)历史中，提高(gāo)债务上限在国会中(zhōng)绝(jué)大(dà)多(duō)数时候类似于一个(gè)“走过(guò)场(chǎng)”的(de)周期性任务，两(liǎng)党并不会对此进行(xíng)过于激烈的博弈。

　　但近年来，随着美(měi)国(guó)党派(pài)分歧(qí)不(bù)断扩大(dà)，债务上限问题逐步沦为两党的政治武器，被(bèi)在(zài)野党用作(zuò)了与执政党讨价还价的砝(fá)码。尤其是在(zài)当下美国两党分别占据两院多(duō)数席位(wèi)的分裂背景下，这一斗(dòu)争就显得尤为激烈。

　　目(mù)前，美国(guó)民主(zhǔ)党(dǎng)占据参议院多(duō)数，而共和党占据众议(yì)院多数。拜登(dēng)要想提高(gāo)债务上限，就需(xū)要和国会共和党人达(dá)成一致。

　　然(rán)而(ér)，共和党人正试图利用(yòng)债务上限(xiàn)的最后期限，向拜(bài)登总统施压，要(yào)求他先同意削减开(kāi)支，再谈提(tí)高(gāo)债务上限。而民主党人坚(jiān)持不愿(yuàn)让步，认为应无条(tiáo)件提(tí)高债(zhài)务上限，这就导(dǎo)致了当下的(de)僵(jiāng)局。

　　拜登已经(jīng)预定于美东时间周(zhōu)二（5月16日）再度与国(guó)会(huì)领导人(rén)会面，讨论(lùn)提高美国债务上(shàng)限的计划。

　　但(dàn)值得注(zhù)意的是(shì)，如(rú)果拜登和国会领袖们在周二(èr)仍无法(fǎ)取得突(tū)破性进展，这(zhè)场危机恐怕(pà)真就要无(wú)限逼近债(zhài)务违约的“X日(rì)”了(le)——因(yīn)为拜(bài)登已经计划于(yú)本周三前(qián)往日本参加G7领(lǐng)导人峰会，并将在周末访问(wèn)巴布亚新(xīn)几内亚，并举行美国-大(dà)洋洲国家峰会，这意味着接(jiē)下来(lái)留给拜(bài)登(dēng)和两党领袖谈判的时间将所剩无(wú)几 。

　　2011年的危机将再(zài)次上演

　　事实上，十多年前，美国也曾上演过类似局面。

　　2011年(nián)，美国(guó)也曾面(miàn)临类似严峻的违约风险：时任美国总统奥巴马和众议院共(gòng)和党人在(zài)谈(tán)判最后一刻，才就债务上限(xiàn)达成(chéng)协议，勉强(qiáng)避免了一(yī)场债务(wù)违约灾(zāi)难。奥(ào)巴马及民主党在最(zuì)后关(guān)头(tóu)妥协，同意在十(shí)年内削减9000亿美元的财(cái)政支出(chū)。

　　但在当时(shí)，即便没有(yǒu)真(zhēn)正违约而(ér)仅(jǐn)仅是逼迪丽热巴男朋友，迪丽热巴全名(bī)近违(wéi)约，这一(yī)紧张局势也引(yǐn)发了全球资(zī)本市场剧(jù)烈(liè)波动，美(měi)股一度(dù)大跌，并直接导(dǎo)致标准普尔(ěr)首次下调美国的主权迪丽热巴男朋友，迪丽热巴全名(quán)信(xìn)用评级。这(zhè)使得(dé)美国面临(lín)更高的借贷成本——美国第二年的借贷成本上升了13亿美元，并在(zài)之后数年继续上涨，基本上抵(dǐ)消(xiāo)了当时(shí)两党谈判中的一些成本削减措(cuò)施。

　　对一(yī)些经(jīng)济(jì)学家来说，上述的(de)市场动荡也(yě)只(zhǐ)是(shì)短期影响。而更(gèng)重(zhòng)要的是，从长期来(lái)看，财政支出削(xuē)减(jiǎn迪丽热巴男朋友，迪丽热巴全名)意味着美国多年的预算(suàn)紧缩，这可(kě)能(néng)会产生(shēng)更严重的(de)长期影响(xiǎng)——比如拖(tuō)累(lèi)美国的经济复苏(sū)。

　　美国左翼智库经济(jì)政策研(yán)究所首(shǒu)席经济学家乔希·比(bǐ)文斯在回顾2011年债务危机时(shí)表示：

　　“在实施这些削减措施时，我们仍处于(yú)相当低迷的(de)经济中(zhōng)，并且正处于从(cóng)大衰退(tuì)中复苏(sū)的阶段。他们只是(shì)让复苏持续(xù)的时间远远超过了应有(yǒu)的时间(jiān)……在接(jiē)下来的六七年里，美(měi)国政府没有提供(gōng)真正有价(jià)值(zhí)的公共产品和服(fú)务，因为它们(men)（财政支出(chū)）被(bèi)大幅削减。”

　　而如(rú)今这场(chǎng)债务上限危机，也被许(xǔ)多人看作2011 年债务(wù)上限危机的翻版(bǎn)：美国国会(huì)面临类似(shì)的分(fēn)裂局(jú)面，美国经济也(yě)正处于类似的衰退(tuì)环境之中。即便(biàn)美(měi)国两党能够(gòu)重演(yǎn)2011年的戏码，在最后关头提高(gāo)债务上限，由(yóu)此(cǐ)带来的短期市场动荡和长期经(jīng)济损(sǔn)害，恐怕也将再次重演。

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