自4月下旬高点回调接(jiē)近(jìn)13％，科创板再迎巨资(zī)抄底。

　　据Wind数据统计(jì)，截止5月23日(rì)，最近一个月(yuè)时间，场(chǎng)内资(zī)金在(zài)科创板投资上采取“越跌越(yuè)买”的操作，主要跟踪科创板及其关(guān)联指(zhǐ)数(shù)的ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿元(yuán)，其中，华夏(xià)科创(chuàng)50ETF“吸金(jīn)”高达169亿(yì)元，位居(jū)全市场股(gǔ)票(piào)ETF资(zī)金净流(liú)入榜首。

　　除了科创板(bǎn)之外，半导(dǎo)体(tǐ)相(xiāng)关ETF也持续吸(xī)引场内(nèi)资金的目光。场(chǎng)内(nèi)11只(zhǐ)跟踪半导体及芯片指数的ETF合计资(zī)金净流(liú)入超过202亿元。3只半导体相关ETF更(gèng)是(shì)“霸榜”最近一(yī)个月全市场行业ETF资金净(jìng)流入榜单(dān)前三(sān)名(míng)。

　　在业内人(rén)士看来(lái)，场(chǎng)内(nèi)资(zī)金不断(duàn)借(jiè)道ETF基(jī)金加速(sù)布局科创板、半导体板块，体现出市场对上(shàng)述(shù)板(bǎn)块投资价值的认可。经过前期(qī)调整，这两大板块性(xìng)价比也(yě)在逐渐提(tí)升。

　　科创板ETF最近一个月“吸金”超256亿元

　　作为场(chǎng)内(nèi)资(zī)金(jīn)配置的(de)工(gōng)具性产(chǎn)品，ETF市场一直有(yǒu)着逆势投资(zī)的(de)特征，最近一个月，随着科创板的回(huí)调(diào)，相(xiāng)关(guān)ETF也(yě)成为(wèi)资金追逐的(de)对象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最(zuì)近一个月时间，主要跟踪科创板及其关(guān)联(lián)指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其(qí)中，华(huá)夏(xià)科创50ETF“吸金(jīn)”更是高达169亿元，位居全市场ETF资金净流(liú)入榜首，除(chú)此之外，易方达科(kē)创50ETF资金净(jìng)流入也超过30亿元，嘉实科(kē)创芯片ETF、工(gōng)银瑞信科(kē)创ETF两只(zhǐ)基金资金净流入也均在10亿元之(zhī)上。

　　今年以来，场内资(zī)金持续流入科创板相关ETF，华(huá)夏科创50ETF规模从(cóng)年初仅500亿元(yuán)出头涨至(zhì)目前的606.24亿(yì)元(yuán)，规(guī)模位居股票(piào)ETF第二名，仅次于华泰柏瑞(ruì)沪(hù)深(shēn)300ETF。

　　在易方达基金(jīn)看来，电子、计(jì)算机等科(kē)创板的核心权(quán)重行业(yè)持续获得资金青睐，一方面(miàn)源于一季(jì)度以ChatGPT为代(dài)表的(de)AI产(chǎn)业(yè)成(chéng)为(wèi)市场(chǎng)关注焦点(diǎn)，另一方面随着半导(dǎo)体下行(xíng)周期拐(guǎi)点(diǎn)临近，业绩边际改善的预期吸引资(zī)金切换赛道。

　　从科创板的核心板块业绩(jì)变化(huà)来看，电子、计算机和通信板(bǎn)块的(de)2023年盈利和收入预期增速保持在较高(gāo)水平，相比过去明显改善(shàn)，与此同时新能源(yuán)板块的(de)增速(sù)依(yī)然(rán)稳健，凸显出科(kē)创板整体较高(gāo)的盈利质量。

　　易方达(dá)基(jī)金进一步分析指出(chū)，整体(tǐ)来看，科创50作为成长性宽基，今(jīn)年(nián)一(yī)季度的利(lì)润增速相对较高，配置吸引力显现(xiàn)。从未(wèi)来的一(yī)致预期净利润增速来看，科创50相比其他宽基指数(shù)仍有优势，配置性价比较高，反(fǎn)映出(chū)较好(hǎo)的基(jī)本面。

　　从估值水平来看，科(kē)创50仍处于历史较低水(shuǐ)平，同时盈利估值匹配度依然较优(yōu)。截(jié)至2023年4月27日，科创50指数(shù)估值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处于过去(qù)三年估值(zhí)分位数32.97％。

　　国泰(tài)一句话气死嫉妒你的人，嫉妒心太重的人一般是怎样的人科(kē)创板基金经理姜英也看好今年以来科(kē)创(chuàng)板走势。“从(cóng)板块整体估值性价(jià)比以及对未来产业的反应程度，都是优于主(zhǔ)板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们(men)看好科(kē)创板的表现(xiàn)，经(jīng)过了三年的估(gū)值(zhí)回归(guī)，很多公司的(de)估(gū)值与成长匹配(pèi)，买入(rù)并持有可以享受行业和公(gōng)司(sī)的(de)长期成长(zhǎng)。”华(huá)南一(yī)位基金经理更是直言(yán)。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资金净流入(rù)前(qián)三名

　　最近一段时间(jiān)，半(bàn)导体(tǐ)行业风声不断。

　　5月23日，日本经济产业省公(gōng)布外汇(huì)法法令修正案，将先进芯片制造设备等23个(gè)品类追加列入出口管理的管(guǎn)制对象，上(shàng)述修正案在(zài)经过2个月(yuè)的公告期后，并将于(yú)7月开始实施。受益于国产替(tì)代加速的预期，半导体板块成为5月24日A股市场少(shǎo)数逆(nì)势飘(piāo)红的板块之一(yī)。

　　而(ér)在ETF市场上，随着前段时间(jiān)半导(dǎo)体板(bǎn)块回调，资(zī)金也(yě)在加(jiā)速抄底(dǐ)这一(yī)板(bǎn)块。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟踪半导体(tǐ)或(huò)是芯片指数的ETF合(hé)计(jì)资金净流入超过(guò)202亿(yì)元。其中，国联(lián)安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯(xīn)片ETF、国泰芯片ETF资金净流(liú)入也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导(dǎo)体相关ETF更是(shì)“霸榜”最近一个(gè)月行业(yè)ETF资金净流入前(qián)三(sān)名。

　　展望未来半导(dǎo)体行业走势，国泰(tài)基(jī)金认(rèn)为，存(cún)储芯(xīn)片自2022年四(sì)季度至2023年一(yī)季(jì)度价格持续下探之(zhī)后，当(dāng)前(qián)阶(jiē)段或已接近(jìn)行(xíng)业底部。

　　存储芯(xīn)片行(xíng)业周期相较于其他半(bàn)导体产业(yè)链环节，具备较强(qiáng)的大宗商品(pǐn)属(shǔ)性，国际龙头会(huì)在下游(yóu)新兴需求诞生时，提(tí)升自身产能。而当扩产落地时，行(xíng)业进入供过于求周期(qī)，各(gè)厂商则会通过降价进行(xíng)库存去化。供给(gěi)与需(xū)求的错配使得存储行(xíng)业(yè)具有较(jiào)强的周(zhōu)期(qī)性。

　　国泰(tài)基金称，回顾历史上存储芯(xīn)片的周期走势，结合2022年四季度行业龙(lóng)头营收数据，营收(shōu)增(zēng)速为-44％。存储芯(xīn)片当前(qián)处于筑(zhù)底阶段，下(xià)半(bàn)年有望迎来存储芯片行业周期的反弹(dàn)机遇。

　　随着下游GPT-4大模型为代(dài)表(biǎo)的人工(gōng)智(zhì)能新兴需求爆发(fā)，对于算力以(yǐ)及存储的爆(bào)发性需求由产(chǎn)业链下游(yóu)传导到(dào)上游，促进上游芯片厂商(shāng)提升自(zì)身产量。叠加(jiā)近两(liǎng)个季度量价持续下探的周期性(xìng)磨底，芯片板块有望在今年下半年迎(yíng)来反(fǎn)弹。

　　不过，国(guó)泰基金提醒，投资(zī)者(zhě)需要(yào)警惕(tì)国际局势(shì)以(yǐ)及通胀(zhàng)带(dài)来(lái)的(de)负面(miàn)影响。

　　创金合(hé)信(xìn)芯(xīn)片产(chǎn)业基金经理(lǐ)刘扬则表示，硬科技的投(tóu)资机(jī)会(huì)需(xū)要看(kàn)到真正的(de)业绩(jì)触(chù)底、拐(guǎi)点(diǎn)出(chū)现(xiàn)，以及一些真正的(de)创新落地(dì)。预计半导体和消(一句话气死嫉妒你的人，嫉妒心太重的人一般是怎样的人xiāo)费电子大概率在二(èr)季度及二季度以(yǐ)后触(chù)底，当(dāng)行业周期触底，科技创新蓄能才能真正地释放出来，下半年硬科技(jì)的投资机会(huì)更多。

　　鹏(péng)华国证半导体芯片ETF基金经理罗英(yīng)宇也(yě)倾向判断，半导体产业链正(zhèng)处于供给侧收缩匹(pǐ)配需求端，进(jìn)一步压缩产业链库存的时期，价格下行压力逐步减(jiǎn)轻(qīng)，行业有望迎来库存(cún)加速出(chū)清(qīng)，营(yíng)收和利润迎来(lái)拐点(diǎn)。

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