本周(zhōu)铁(tiě)矿石期货价格(gé)大幅下挫(cuò)，截至(zhì)21日下午(wǔ)收盘(pán)，大商所铁矿石期(qī)货(huò)主(zhǔ)力合(hé)约跌近(jìn)5％，报730.5元/吨。截(jié)至下(xià)午5点(diǎn)，新(xīn)加(jiā)坡铁矿石指(zhǐ)数期货跌(diē)近(jìn)6.9％，至(zhì)107.4美元/吨。

　　期(qī)货日报记者注(zhù)意到，本周(zhōu)后几个交易日(rì)，铁矿(kuàng)石期货(huò)一直处于下(xià)跌的态势，本周(zhōu)进口铁矿(kuàng)石价格(gé)指数呈现振(zhèn)荡(dàng)运(yùn)行态势。

　　兰(lán)格(gé)钢铁网监测数据显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指(zhǐ)数107美元/吨，较上周(zhōu)同期下(xià)跌3美元(yuán)/吨；61.5％澳粉指(zhǐ)数110美元/吨(dūn)，较上周(zhōu)同期(qī)下跌4美元(yuán)/吨；62％澳块指数126美元/吨，较(jiào)上(shàng)周同期(qī)下跌4美元(yuán)/吨(dūn)。

　　对此，方正中期期货铁矿(kuàng)石研究员梁海宽认为，铁矿石本周(zhōu)加(jiā)速(sù)下行，直(zhí)接原因源于(yú)成(chéng)材表需继续走弱，二(èr)季(jì)度以(yǐ)来成材消(xiāo)费(fèi)持续低迷(mí)，市场对“旺(wàng)季不旺”担忧(yōu)进一(yī)步(bù)发(fā)酵。成材(cái)价(jià)格下(xià)降使得(dé)钢厂(chǎng)利润(rùn)被进一步压缩，本周铁(tiě)水产量(liàng)出(chū)现见顶回落，下游需求走(zǒu)弱(ruò)开始(shǐ)对炉料端价(jià)格(gé)形(xíng)成负(fù)反馈(kuì)，焦炭(tàn)、焦煤价格跌(diē)幅更为明显。当前铁矿的5-9价差已扩大(dà)至历史同(tóng)期(qī)最高水平，铁(tiě)矿石现货价(jià)格受高铁水产量的刚性支撑相较坚挺，支撑(chēng)近月合约价格。而远月合约(yuē)开(kāi)始计价终端需求走弱和铁矿石受自(zì)身供需趋于宽松(sōng)的悲观预期(qī)影响，跌幅更为明显。

　　“3月(yuè)中旬以(yǐ)来(lái)，由于需(xū)求复苏不畅，成本(běn)中枢下移，叠加(jiā)外围风险(xiǎn)冲击，黑色系期(qī)货整(zhěng)体走弱，品(pǐn)种间形(xíng)成(chéng)负反馈局面。从终端需求看(kàn)，尽管地产销售明显好转，但(dàn)传(chuán)导至投资端尚(shàng)需(xū)时间，一(yī)季度房屋(wū)新开工(gōng)同比仍(réng)下滑19.2％。这也导致钢材需求复苏乏(fá)力，旺季期(qī)间螺纹钢(gāng)表需基本和去年同期持平，整体较(jiào)为疲弱，钢厂减(jiǎn)产降(jiàng)库意愿增强，对原料需求(qiú)构成压力。”国投安信期(qī)货高级分析师何建辉(huī)说。

　　国泰(tài)君安期货铁矿(kuàng)石分析师马亮认为，近期市场对于国内(nèi)钢(gāng)厂减产担忧的不(bù)断加重导致铁矿石出现连(lián)续下跌。

　　基(jī)本(běn)面(miàn)方面，外矿短期到港压力不(bù)大，疏港依旧维持高位，铁矿(kuàng)石库存总量(liàng)矛盾不明显。港(gǎng)口(kǒu)库存本周止跌回升，重回13000万(wàn)吨上(shàng)方，钢(gāng)厂厂内库存(cún)明显低于历史平均水平，低库存有望(wàng)成为常态(tài)，对补库不应有过高(gāo)期(qī)待。海外主流铁矿(kuàng)石二(èr)季(jì)度将逐步进(jìn)入发(fā)运(yùn)旺季，力拓一季度铁矿石发运创(chuàng)同期(qī)纪录，淡水河(hé)谷一季(jì)度产量也同(tóng)比增(zēng)加，到港压力将(jiāng)增加。“国产矿产量(liàng)近期持续回升，铁矿石(shí)供应将逐步转向宽松。而铁(tiě)水继(jì)续提产空(kōng)间有限，开始面临减产压力，铁(tiě)矿石供需(xū)将逐步转向(xiàng)宽松，下半年这一(yī)趋势将更(gèng)为清晰，远(yuǎn)月合(hé)约的估值有中长(zhǎng)期的下调压力(lì)。”梁海宽说。

　　不过(guò)，马亮则认为，受澳洲飓风等(děng)因素影响，目前(qián)铁(tiě)矿石发(fā)运(yùn)依然偏低，港口(kǒu)库(kù)存维(wéi)持下降态势，不过由于终端(duān)需求疲(pí)弱(ruò)，政策调控力度增大，价格(gé)逐渐承(chéng)压下(xià)行(xíng)。

　　值得注意(yì)的是，上海(hǎi)钢联4月21日调研247家钢厂的(de)数据显示(shì)，247家钢(g心力憔悴是什么意思，心力憔悴是成语吗āng)厂日均铁(tiě)水产量245.88万吨，环比(bǐ)下降0.82万吨，同比增加12.91万(wàn)吨。全(quán)国45个港(gǎng)口(kǒu)进口铁矿库存为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均疏(shū)港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进口铁矿石库存总量为9123.65万吨(dūn)，环(huán)比减少39.10万吨；当(dāng)前样本钢厂(chǎng)的进(jìn)口(kǒu)矿日耗为(wèi)298.17万吨，环(huán)比减少0.18万吨，库存消(xiāo)费(fèi)比30.60，环比减(jiǎn)少(shǎo)0.11天。

　　“本(běn)周高炉铁(tiě)水(shuǐ)产(chǎn)量(liàng)止增转降(ji心力憔悴是什么意思，心力憔悴是成语吗àng)，拐(guǎi)点出现，铁(tiě)矿石需求端支撑(chēng)减(jiǎn)弱；港口(kǒu)库(kù)存(cún)止降转增，钢厂低库存按(àn)需补库为(wèi)主。澳(ào)巴(bā)极端天气导(dǎo)致(zhì)4月底5月初港口到货将有缩(suō)量。”中辉期(qī)货铁矿石研(yán)究(jiū)员李海蓉说。

　　梁(liáng)海宽认为，铁(tiě)水产(chǎn)量见顶(dǐng)，铁矿石(shí)供需(xū)总体将转向宽(kuān)松，价格中枢将面临下(xià)移。2309合约当(dāng)前整(zhěng)体估值水(shuǐ)平偏(piān)高，旺季后面临回调压力，维(wéi)持(chí)逢(féng)高沽空(kōng)的策略。

　　对于后市，兰格(gé)钢铁(tiě)研究(jiū)中心王(wáng)国清认为，近期市场(chǎng)振荡调整，钢厂(chǎng)采(cǎi)购仍(réng)相(xiāng)对谨(jǐn)慎(shèn)，多以按需补库(kù)为(wèi)主，整(zhěng)体交投氛围较为冷清。五一假期将至，下周补(bǔ)库需(xū)求或(huò)有增加。综合来看，预(yù)计下(xià)周进口铁(tiě)矿石价格(gé)指数将继续(xù)振荡运行。

　　“随着(zhe)钢厂减产检修(xiū)范围扩大，高需求对铁矿石的支撑转(zhuǎn)弱，近期供应(yīng)端(duān)表现(xiàn)缩量，五一节前钢(gāng)厂低库存补库对(duì)价格或(huò)形(xíng)成支(zhī)撑。可逢高(gāo)布局空单(dān)。”李海(hǎi)蓉说。

　　对于黑色(sè)板(bǎn)块(kuài)的后市，何建辉认(rèn)为(wèi)，目(mù)前终端需(xū)求尚未有太大起色，市场情绪仍偏(piān)悲观，黑色系整体依然(rán)承(chéng)压。持续调整后压力得到基本释放，下行节奏将会放缓，波动有(yǒu)所(suǒ)加(jiā)剧。拉长时(shí)间周期(qī)看(kàn)，今年大基调是经济复苏(sū)，尽管节奏上(shàng)较(jiào)为(wèi)波折(zhé)，供需边(biān)际上(shàng)仍有改善，整体矛盾(dùn)并(bìng)不是太突(tū)出(chū)，价格波动(dòng)幅度(dù)较(jiào)前两年将有明(míng)显(xiǎn)下(xià)降。这也意(yì)味着，以内需(xū)为(wèi)主的(de)黑(hēi)色系下方仍有支撑，当(dāng)前位置不宜过分悲(bēi)观。预(yù)计市(shì)场整体以区间振荡为主，节奏上或(huò)先(xiān)抑后扬，后期关键仍是(shì)需求(qiú)复苏(sū)力度(dù)。

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