在2022年股(gǔ)价大跌前，用友网家雀是国家几级保护动物 大山雀是国家二级保护动物吗络在股价相对高点进行了定(dìng)增融资。此次定增(zēng)吸引了(le)不(bù)少机构参与(yǔ)，包(bāo)括高毅、葛卫东等知名机构和投资者。

　　2022年1月(yuè)，用(yòng)友(yǒu)网(wǎng)络披露定增(zēng)结果，增发数(shù)量约1.7亿股，每股(gǔ)价(jià)格为31.95元(yuán)，定增募资约53亿元。当(dāng)时，在(zài)定增(zēng)市场颇(pǒ)为活跃(yuè)的私(sī)募大佬葛卫东，也(yě)参(cān)与了(le)定增，投入(rù)资金(jīn)约2亿元。

　　但在定(dìng)增结束之后，用(yòng)友网络(luò)发布(bù)的2021年(nián)业(yè)绩明显不及(jí)市场(chǎng)预期，2021年净利润为7.078亿元，同比下28.18％。

　　此(cǐ)后，用友网(wǎng)络(luò)的2022年各季度业绩更是连续爆(bào)雷：一季报净(jìng)利润-3.932亿元，同比下降(jiàng)2931.14％；半年报净利润(rùn)-2.558亿元，同比下降(jiàng)218.93％；三季报净利润-5.395亿(yì)元，同比下降525％。

　　在此背(bèi)景(jǐng)下，用友(yǒu)网络的股价(jià)从2022年(nián)2月37元的高(gāo)点，最低跌至2022年9月的16.28元，跌幅近六(liù)成。而(ér)葛卫东(dōng)的总持股数，也从2022年一(yī)季度的7626万(wàn)股(gǔ)，到2022年(nián)三季度末退出前十大股东，在此(cǐ)期间，其减(jiǎn)持数量至少有(yǒu)4100万股。其定增投资也惨遭被套。

　　2022年(nián)以来(lái)，用友网络(luò)股价(jià)大跌。

　　云(yún)服(fú)务转型第(dì)二阶(jiē)段道阻且长(zhǎng)

　　在用友网络(luò)的发展历(lì)史上，其1.0阶段(duàn)是通过(guò)财(cái)务软(ruǎn)件服务企业的会计电算化，2.0阶段是通过(guò)ERP软件服务企(qǐ)业的信息化(huà)，现在(zài)的3.0阶段是(shì)服务企业的数(shù)智化。

　　具体来说，从2016年起，用友的3.0-I战(zhàn)略是(shì)转型云(yún)服务业务，引领中(zhōng)国企业级服(fú)务(wù)市场。在此基础(chǔ)上(shàng)，公司2020年进入(rù)新的战略发展(zhǎn)阶段（3.0-II），战略(lüè)目(mù)标是构建和(hé)运营全球领先的企业云服务平台。

　　2015年(nián)，用友网络正(zhèng)式(shì)发(fā)布(bù)了完全基于互联网(wǎng)架构的企(qǐ)业互联网开发(fā)平(píng)台。2017年以来，其云平台、财务云、人力云等云(yún)产(chǎn)品得到(dào)逐步发展，各(gè)领域云(yún)上线(xiàn)运(yùn)营、逐步(bù)融合(hé)。

　　从2017年(nián)开始(shǐ)，用(yòng)友BIP经历了(le)第一个阶(jiē)段的(de)”用友云”面世、云平(píng)台及领(lǐng)域服务快速发展，第二个阶段(duàn)的统(tǒng)一底座和服务融(róng)合。2022年8月，经过6年(nián)的规模(mó)研发和持(chí)续(xù)迭(dié)代，用友的BIP 3正式发布，用友云进入新(xīn)的发(fā)展阶段。

　　从公(gōng)司业务占比来看，用友网络云服务转(zhuǎn)型取得了较大(dà)成功。

　　2022年，其(qí)云服务业务实现(xiàn)收入(rù)63.53亿元(yuán)，同比增长19.4％，占总营收的比重为68.6％，较2021年提升9个百分点，已成(chéng)为(wèi)公司主要收入来(lái)源并继续(xù)扩大收入占比。

　　但(dàn)从高端市场份额来(lái)看，用友(yǒu)却(què)还(hái)是没有多大突破。《2021年中国工(gōng)业软(ruǎn)件发(fā)展白皮(pí)书(shū)》显示，国产ERP软件整体(tǐ)市占率超过70％，其(qí)中用(yòng)友市占(zhàn)率达到(dào)40％。但在(zài)高(gāo)端ERP市场(chǎng)，国(guó)产ERP软件占有率仅有25％，国(guó)外巨头SAP和Oracle占比(bǐ)达(dá)到53％。

　　3月20日，在市场曝(pù)出(chū)华(huá)为将在4月(yuè)启用自(zì)己(jǐ)研发的MetaERP软件之后，用友(yǒu)网络(luò)股价直接跌停。尽管华为目前仅为(wèi)自用，并不一定(dìng)会面(miàn)向外部(bù)市场提供高端(duān)ERP软件，但(dàn)股价的(de)跌停，反应出市场对用友在高端ERP软件(jiàn)市场竞(jìng)争力信心(xīn)的(de)严重不(bù)足，也反应了其在高端市(shì)场的(de)进展(zhǎn)不佳。

　　具体(tǐ)到财务和股价上，在用友网络3.0转(zhuǎn)型第一阶段，即2016年-2019年，在其营收逐渐增长的同时，净利润也在同时逐年增(zēng)长，且(qiě)增幅远高于(yú)营收增幅。对应到股价上(shàng)，在此(cǐ)期间，用(yòng)友(yǒu)网络股价大涨约8倍。

　　但在(zài)用友(yǒu)网络3.0转(zhuǎn)型的第二阶段，即(jí)2020年至今，其营收仅(jǐn)仅小幅增长，几乎可(kě)以说是踏步不前，净利润却大幅下跌，股价也因此大跌，公(gōng)司市值严重缩水。

　　用友网络董(dǒng)事长王(wáng)文京(jīng)在2022年曾表示，3.0阶段，用友的市值还(hái)是有很大的提升空间。但(dàn)从目前的情(qíng)况来看，用友3.0的第二阶段，道(dào)阻且长。

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