华尔街(jiē)真(zhēn)是风云诡谲。

　　曾(céng)发(fā)百(bǎi)页报告(gào)做空印度(dù)首富(fù)阿达(dá)尼集团（Adani Group）而引起(qǐ)轩然大波的(de)美(měi)国新兴做空机构兴登堡(bǎo)研究（Hindenburg Research LLC）再度(dù)出(chū)击，此次矛头对准的是(shì)“华(huá)尔(ěr)街之(zhī)狼”、著名(míng)亿万富翁投资者(zhě)卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下(xià)控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间(jiān)5月2日周二收盘暴跌(diē)19.95％，创有史以来最大(dà)单(dān)日跌幅，市(shì)值(zhí)蒸发40多亿(yì)美(měi)元。

　　而伊坎个人(rén)身价，也一夜(yè)蒸发(fā)29亿美元（约200亿(yì)人民币）。根据福(fú)布斯榜单显示(shì)，截至收稿，伊(yī)坎个人身价为(wèi)147亿(yì)美元，排(pái)名世界富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企业经济结构 “类似庞氏骗局”

　　兴登堡研究在报告中指出，伊坎企业（IEP）正在运营 “类似庞氏骗局” 的经济结(jié)构(gòu)。

　　兴登(dēng)堡研究(jiū)表示(shì)，IEP利用来自(zì)新投资者的(de)资金(jīn)向老投资者支付股息。报告指出，简而言(yán)之(zhī)，伊坎一直在使用从新投资者那(nà)里获得的(de)资(zī)金向(xiàng)老投资(zī)者支付股息。“这种类似(shì)庞氏骗局的经济结构(gòu)只有在新资金愿意冒(mào)着成为最后一批'持有资金(jīn)的风险(xiǎn)的情况(kuàng)下才是可持续的(de)”，报(bào)告(gào)说道。

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究还在报(bào)告中(zhōng)称(chēng)，IEP的56亿美元年终(zhōng)净资产(chǎn)价值被夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究(jiū)在报(bào)告中(zhōng)表示，IEP的股票被(bèi)高估了75％以上，“IEP的交(jiāo)易价(jià)格(gé)比上次报告(gào)的资产净值高出218％，远(yuǎn)远高(gāo)于所有可比(bǐ)公(gōng)司。”

　　报告指出，另一方面，伊坎企业的同(tóng)行，如丹·勒(lēi)布（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和比(bǐ)尔(ěr)·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股(gǔ)公司，其交易价格均低于各自的(de)资产净值(zhí)。资(zī)产(chǎn)净(jìng)值是衡量基(jī)金业绩的关键指标(biāo)，衡量(liàng)基金所持证券的市场价值。

　　兴登堡认为(wèi)，推动(dòng)IEP股票泡沫的(de)是其15.8％的(de)股息收(shōu)益率，这是迄(qì)今为止(zhǐ)美国大型股公司(sī)中最高的。兴登堡(bǎo)指责伊(yī)坎以股票而不是现金(jīn)的形式(shì)发放股息，并让伊坎企业出售新股，以满足股东(dōng)的支(zhī)出，从而抬高(gāo)了股(gǔ)息收益率。

　　兴登(dēng)堡的报告(gào)还举例(lì)称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值定为(wèi)3.81亿美元，但一个月(yuè)后，该部门的一家(jiā)重(zhòng)要子(zi)公司申请破产。

　　兴登(dēng)堡还指责唯一一家跟踪伊坎企业的大(dà)型投行Jefferies（杰富瑞(ruì)）与伊坎之间(jiān)的关系密切(qiè)。报告称，杰富瑞在其研究(jiū)中假设，即使(shǐ)在最坏(huài)的情(qíng)况下(xià)，伊坎的股(gǔ)息也(yě)将(jiāng)永久(jiǔ)支付，同时(shí)还从安排(pái)IEP股票发售(shòu)中(zhōng)获利(lì)。

　　伊坎反击：

　　兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)的报(bào)告“自以为(wèi)是”

　　这(zhè)份(fèn)做空报(bào)告(gào)对伊坎来说是(shì)一(yī)个(gè)重大(dà)挑(tiāo)战(zhàn)。他(tā)也在(zài)报告刊登的(de)几小时后(hòu)发声反(fǎn)击(jī)。

　绥化去年疫情 绥化是几线城市　伊坎在一份声(shēng)明中表示，兴登堡“自(zì)以为是(shì)”的(de)报(bào)告旨在以牺牲IEP长(zhǎng)期股东的利益为代价获(huò)取利润。伊(yī)坎表示：“我们坚持公开(kāi)披露的(de)信息，我(wǒ)们(men)相信，从(cóng)长(zhǎng)期来看，IEP的业绩将会像以(yǐ)往一样不言自明。”

　　伊(yī)坎表示，我们仍然(rán)相(xiāng)信激进主义是最好的(de)投资(zī)范例。“我过去25年的激进主(zhǔ)义投资已经很好地证明了这一点(diǎn)。我(wǒ)们定(dìng)期(qī)将我(wǒ)们的维权原则付诸于(yú)我(wǒ)们的多(duō)数控股公(gōng)司以及我们投(tóu)资部(bù)门(mén)持有的少数(shù)股权，目前在(zài)14个上市公司(sī)董事会中都(dōu)有代表。此外，我们坚信(xìn)通过对冲头寸(cùn)来降(jiàng)低风(fēng)险(xiǎn)，尤其(qí)是(shì)在(zài)我们今天所处的市场中(zhōng)。”

　　伊(yī)坎的公司持有他在能源、汽(qì)车、食品包装、房地(dì)产(chǎn)和其(qí)他行业的(de)各种(zhǒng)投资。他是IEP的控股(gǔ)股(gǔ)东，持有85％的股份。

　　申明(míng)还指出，报告中(zhōng)的说法 “不会阻止(zhǐ)IEP履行其对IEP的(de)单位持有人和员工的承诺”。

　　此外，股东权益机(jī)构也坐不住了！股(gǔ)东权(quán)益(yì)律所Johnson Fistel发表(biǎo)敦促亏(kuī)损(sǔn)的投资者(zhě)就兴登堡(bǎo)研究做空报告伸出援手(shǒu)。

　　（来源：PR Newswire）

　　做(zuò)空(kōng)印(yìn)度首富

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究“一战成名”

　　回数兴(xīng)登(dēng)堡研(yán)究的做空实例(lì)，最出名的莫过于今年2月做空印度首(shǒu)富的(de)阿(ā)达(dá)尼(ní)集团了。兴(xīng)登堡(bǎo)研(yán)究百页的做空报(bào)告(gào)使(shǐ)得前(qián)“亚洲首富”高(gāo)塔姆·阿达尼(ní)跌下(xià)神(shén)坛，引发了外资(zī)纷纷从印度股市撤离，更让印(yìn)度(dù)总理莫(mò)迪受(shòu)到反对(duì)派质疑(yí)。

　　根据当(dāng)时美国全国公共广播电台称，截(jié)至2023年2月6日(rì)，阿达尼集团市值在短短(duǎn)10日内(nèi)蒸发逾1000亿美(měi)元(yuán)绥化去年疫情 绥化是几线城市，集团的(de)债券(quàn)价格(gé)跌至垃圾(jī)债水平(píng)。阿达尼的(de)个人净资产也缩水近500 亿美元。

　　那么，兴登堡研究究竟(jìng)什么来(lái)头？公开资料显示(shì)，兴登堡研(yán)究公司成(chéng)立(lì)于2017年，总部位(wèi)于(yú)纽约市。据兴登堡研究官网介绍(shào)，公司的主要业务包括披露企业的会计(jì)造假、管(guǎn)理问题、未公开关联交易(yì)、财报违规等。媒体统计显(xiǎn)示，从2020年至(zhì)今，兴登堡(bǎo)研究公司共对30家公司发过难。他(tā)们雇佣金(jīn)融分析师、会(huì)计师和记者，来进行调(diào)查。

　　兴登堡研究的(de)创始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁(suì)的安德森来自中(zhōng)产家庭，曾在康(kāng)涅(niè)狄(dí)格大学学习商科。 据其Linkedin资料(liào)，大学(xué)期间(jiān)，他(tā)加入了以色列的救护车急(jí)救部门(mén)，是拥有(yǒu)以色列(liè)证(zhèng)书的救护人(rén)员。

　　公司官(guān)网显示(shì)，“兴登堡研究(jiū)”这(zhè)个名字(zì)源(yuán)于1937年在(zài)新泽(zé)西上空不幸坠(zhuì)毁的飞(fēi)艇——“兴(xīng)登堡”号。“我们将(jiāng)兴登堡(bǎo)视(shì)为完全(quán)可(kě)以避免的人为灾(zāi)难的缩影，”该公司的网站上(shàng)写道。

　　除了此(cǐ)次的IEP以(yǐ)及阿达尼(ní)集团，兴登堡研究也曾(céng)瞄准其他企业。2020年，兴(xīng)登堡(bǎo)研究？份69页的做空报告，让市值(zhí)一度(dù)达到340亿美元(yuán)的“卡车(chē)界特(tè)斯拉”公司Nikola的创始人(rén)被迫辞职，美国司法部和(hé)证券(quàn)监管机构(gòu)随后跟(gēn)进调查，Nikola的(de)创始人最(zuì)终被(bèi)判欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研究(jiū)指控(kòng)电动汽车制造商Lordstown Motors伪造订单(dān)并在生(shēng)产(chǎn)能力方(fāng)面(miàn)误导投资者。该公司的市值(zhí)一度超过50亿(yì)美(měi)元(yuán)，如今(jīn)已缩水至不到(dào)2.6亿美(měi)元，其股票在兴登堡研究做空报告公(gōng)布后暴跌90％以上。

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究还曾(céng)介(jiè)入马斯克对推(tuī)特的收购案。在兴(xīng)登堡研(yán)究宣布做空推(tuī)特后，推特的(de)股价从49.80美元跌至37.39美元，随(suí)后安德森宣布关闭(bì)做空(kōng)仓位。去年7月中旬(xún)，当推特的股价(jià)位(wèi)于低点(diǎn)附近时，兴登堡研(yán)究宣布转(zhuǎn)为做空推特(tè)，推(tuī)特(tè)股价(jià)随即大涨约8％。

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