财联社4月30日(rì)讯（编辑 笠晨）碳酸锂迎来一(yī)波久违的反弹(dàn)，据上海钢联(lián)发布数据显示，4月(yuè)28日电池级碳酸锂涨(zhǎng)5000元/吨，均价报18.9万元/吨，继(jì)上周五开始止(zhǐ)跌企稳四个交(jiāo)易日(rì)后价格连续两日上涨。暖意也提(tí)前传导到A股，锂矿(kuàng)股本周三表现强势，融捷股份一度涨停(tíng)，雅化集团(tuán)和永兴材(cái)料(liào)最高(gāo)涨超(chāo)9％、中矿资源和盛(shèng)新锂能(néng)一度涨超7％、赣(gàn)锋锂业和天齐锂涨业盘中均涨超5％。

　　碳酸(suān)锂反弹的原因之一是上海车展有望带动购车需求预(yù)期的提振。乘联会秘书长崔东树表(biǎo)示，上(shàng)海车展将让消费者(zhě)感受(shòu)到汽(qì)车消费的火热，提升消费(fèi)信心，也(yě)提振士气。国泰君安表示，此(cǐ)前车企大幅(fú)降价导致消(xiāo)费者(zhě)对电动车(chē)的观望心(xīn)态(tài)有望逐渐改善，市场(chǎng)开始(shǐ)预(yù)期5月需求(qiú)回暖。

　　有电池企业人士提到，目前磷(lín)酸(suān)铁锂电池的价格已(yǐ)经逐渐稳定，且在(zài)谈价策略(lüè)上(shàng)以企稳(wěn)为(wèi)主，不太可(kě)能进行降价。但未(wèi)来，止(zhǐ)跌(diē)信号能(néng)否持续(xù)稳定，受(shòu)多方因素影响。有产业人士分(fēn)析称，乐观来看(kàn)，国(guó)内动力(lì)电池厂商清库存工作(zuò)或(huò)到5月完结，届时电池(chí)厂商库存水平有望(wàng)逐步恢(huī)复(fù)至健(jiàn)康水平，并带动(dòng)上游材料采(cǎi)购，进而(ér)对碳酸(suān)锂价格起到(dào)支撑作(zuò)用。

　　据(jù)鑫椤(luó)资(zī)讯近日调查(chá)的情况看，一些电池(chí)龙头企业5月份(fèn)的排产预计将环比(bǐ)增长20-30％，一(yī)些(xiē)中小企业由于(yú)前期基(jī)数较低，环(huán)比增幅更是高达50％以上。其中，亿纬锂能在4月26日的业(yè)绩(jì)说(shuō)明会上表示，5月份(fèn)开始会全(quán)面(miàn)恢(huī)复生产，排产相比一季度会有明(míng)显(xiǎn)的提升。由此可见，碳酸(suān)锂市场需(xū)求(qiú)回暖(nuǎn)已是大(dà)势所趋。

　　另有(yǒu)观点(diǎn)认为，此次碳酸(suān)锂价格属(shǔ)于阶段性反弹(dàn)还是底部反(fǎn)转，目前(qián)仍难以判(pàn)断(duàn)。“一方面需要观察下游库存状况，另一(yī)方面(miàn)还需要看终端需(xū)求(qiú)是否(fǒu)真(zhēn)正(zhèng)回暖(nuǎn)，”华南一(yī)家主流锂盐厂商(shāng)内部人士此前对财联社记者表示。该人士表示，电池厂商实际上从去年四季度开始便启动大规模去库存举(jǔ)措，这一举措在一(yī)季(jì)度实际上已(yǐ)经(jīng)有所(suǒ)反映。

　　不过(guò)进入4月中(zhōng)旬(xún)以后，相(xiāng)关电池(chí)厂商提到(dào)，目(mù)前库存已恢(huī)复至健康水平，此前暂停的产(chǎn)线(xiàn)也已经(jīng)逐渐复产。特(tè)别是(shì)针对磷酸铁(tiě)锂电池库存(cún)，有(yǒu)业(yè)内人士直言，相关库存(cún)基本出清(qīng)，后续将根据公司规划(huà)，逐步(bù)进行补货。作(zuò)为锂电产业的(de)风(fēng)向(xiàng)标，宁德时代一季(jì)度报告显(xiǎn)示，其库存金额已从(cóng)年初(chū)的766.7亿(yì)元下降到640.6亿元，环比下(xià)降16.5％。从绝对金额来看，宁(níng)德时代的库存已经退回(huí)到(dào)2022年第一(yī)季度的水(shuǐ)平(píng)。材料价格和库存水平(píng)，两(liǎng)项关键的指(zhǐ)标也构成锂电产业走向的关键(jiàn)，随价格企稳以及库存水平恢复(fù)健康，将带动锂电产(chǎn)业恢复稳定。

　　▌市场激辩未来锂(lǐ)盐价(jià)格(gé)走向 最(zuì)乐观(guān)者预判涨回(huí)25万元/吨(dūn) 最悲观者全(quán)年(nián)看跌至10万(wàn)以下

　　碳酸锂(lǐ)价格在不(bù)到半年(nián)时间跌去超过2/3，也引(yǐn)起了市场热议。就在(zài)26日召开的中国(guó)汽车动(dòng)力电池(chí)产业创新联(lián)盟2023年度大(dà)会上，中国汽车(chē)工业协(xié)会常务副会(huì)长付炳锋指出，国内动力电池行业仍(réng)然存(cún)在一些问题(tí)，包括(kuò)电池产业链分工，价(jià)值(zhí)链分配问题。“原材料短期大幅下降(jiàng)也不是正常的现象，”他直言(yán)。在他(tā)看来(lái)，原材(cái)料(liào)适当涨价是正(zhèng)常现象，行业(yè)要以(yǐ)之前大幅涨价为教训，保(bǎo)证价值(zhí)链的合理分配，避(bì)免大起大落。

　　据财(cái)联社不完全梳理，这些(xiē)业内人士和分析(xī)师近期对锂盐价格(gé)未来走势进行(xíng)预(yù)判并阐(chǎn)述具体逻辑，汇总(zǒng)如下：

　　以(yǐ)碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)价(jià)格反弹为信号，一系列的数据验证(zhèng)锂电产业拐(guǎi)点或已经到来(lái)。分析人士(shì)指出，此前锂电(diàn)产业进入调整(zhěng)阵痛期，主要(yào)在(zài)于下游车市(shì)短期(qī)需求(qiú)下滑(huá)，叠加中游(yóu)扩(kuò)产迅速从(cóng)而(ér)在需求表(biǎo)现(xià甜蜜惩罚类似的有哪些 推荐一下满是车的剧男女n)上提(tí)前透(tòu)支碳酸锂(lǐ)的未(wèi)来增长(zhǎng)空间。进而导致，碳酸锂价(jià)格持续下跌，中游(yóu)电池厂商集体进入清库存阶段。从上游材料价格变化来(lái)看，近期碳(tàn)酸(suān)锂价格率先(xiān)实现反(fǎn)弹。更(gèng)值(zhí)得(dé)注意的(de)是，在锂电产(chǎn)业链，包(bāo)括六氟(fú)磷(lín)酸锂、人(rén)造(zào)石墨、极片粉等系列材料价格也出现企稳甚至反弹的局(jú)面。

　　作为锂电(diàn)产业拐点(diǎn)的另一关键指标，中游电池厂商(shāng)的库存也已经(jīng)逐步恢复至健康水(shuǐ)平。据高工锂电了解(jiě)，目(mù)前中(zhōng)游电池厂商库存水位回退(tuì)，此前部(bù)分电池厂商暂停的生(shēng)产(chǎn)线(xiàn)已经重启生产。在采购方面，电(diàn)池厂商(shāng)和下游(yóu)车(chē)企已陆(lù)续重启订单(dān)，带动产业需求回暖。从终端新能(néng)源汽车市场表现上看，年(nián)初(chū)的(de)市场(chǎng)恐慌情(qíng)绪主要(yào)来自车市的需求腰斩(zhǎn)。但从整体一季(jì)度(dù)新(xīn)能源汽车销(xiāo)量数据来看，其(qí)月销量逐步攀升(shēng)并(bìng)且(qiě)回暖(nuǎn)速度超过往年。随着二(èr)三(sān)季度到来(lái)，车市逐渐(jiàn)转入销售旺季(jì)，也将进一步(bù)带动锂电产业中上游的(de)订单(dān)需求。加上5月份临近，企(qǐ)业重新(xīn)开(kāi)启月度采购谈判，行(xíng)业有望(wàng)迎来需求订单的集中(zhōng)爆发。

　　后续(xù)碳酸(suān)锂(lǐ)价格可能(néng)会有回涨的空间，但(dàn)幅度不可(kě)能太(tài)大，最多在10％左右。业内人士(shì)表示，因(yīn)为(wèi)经历本(běn)轮碳酸锂价格(gé)的暴涨(zhǎng)暴跌，电池(chí)厂商对于碳酸锂真实的供给(gěi)情况更加清晰(xī)，市场(chǎng)预期(qī)回(huí)调下(xià)，电池(chí)厂(chǎng)商(shāng)在价格谈(tán)判上(shàng)会更加(jiā)谨慎。同时电池厂商一(yī)体化(huà)带来的碳(tàn)酸锂供应稳定，也将削弱上游锂矿厂商(shāng)的(de)议价权。电(diàn)池回收(shōu)端，邦普(pǔ)、格林美、天奇股(gǔ)份、华友钴业等企业(yè)持续推进(jìn)电池回收布(bù)局，来自终端材料回收(shōu)的(de)产能也在稳步爬(pá)坡。相关数据(jù)显示，2025年国内回收的废旧电池的(de)总量将(jiāng)达到137.4GWh。

　　回溯到上游，电池厂商(shāng)都已完善在锂矿端(duān)的(de)布局，包括宁德时代的(de)宜春锂矿项目，亿纬锂能的盐湖提锂项目均进展顺利，将进一步释放碳酸锂供给。经历过复杂的产业调整过程(chéng)之后，整(zhěng)个锂电产业的(de)运作模式正从“大开大合”的波浪(làng)式变(biàn)得更为平(píng)滑。从原材料到电池，再到(dào)下游车企，产(chǎn)业链各个环节的价格(gé)以及供需变化也(yě)将变得更加平衡且(qiě)具有可(kě)预测性。

　　然(rán)而，亦(yì)有空方则认为，当前上(shàng)游库存水平依(yī)旧(jiù)处于(yú)高(gāo)位，虽然需(xū)求(qiú)端稍(shāo)有好转，但是并(bìng)不(bù)足以带动价格(gé)企(qǐ)稳。

　　▌锂价超预期下(xià)跌(diē)并不是一个(gè)下游获利(lì)、上游承压的简(jiǎn)单故事(shì)

　　过去一段时间，碳酸锂和电池材料的价格下跌过快，但这并不(bù)为业内人(rén)士所乐见(jiàn)。碳酸(suān)锂从2022年(nián)11月60万元/吨跌至当(dāng)前20万元不(bù)到，价格跌(diē)去近7成，最直接受(shòu)到冲击的当属锂矿企业。根据藏格矿(kuàng)业一季度数据，碳酸锂销量(liàng)为534吨，相比于2022年四季度销量(liàng)2006吨，销量环比下滑73.4％；产量(liàng)也从(cóng)2022年(nián)第四季(jì)度的(de)2461吨，削(xuē)减至今年一(yī)季度的1783吨，环比(bǐ)下降27.5％。由于市(shì)场行情策动，上游锂矿(kuàng)企(qǐ)业不断压低碳酸(suān)锂出货价(jià)格，部分锂(lǐ)矿(kuàng)企业已经(jīng)出现主动减(jiǎn)产的情况。

　　江特电机4月24日公告(gào)，一季度营业收(shōu)入(rù)7亿元，同比减少48.32％；净利润5064.8万(wàn)元，同比下降92.39％，2023年Q1净利润环比下降(jiàng)86％，第(dì)二日(rì)股(gǔ)价跌停。

　　直(zhí)接生产、售卖碳酸锂(lǐ)的锂盐企(qǐ)业则命运分化，大公司如(rú)天齐(qí)锂(lǐ)业(yè)和赣锋锂(lǐ)业有机会(huì)在价(jià)格下降周(zhōu)期中(zhōng)获得(dé)更多市场份额，行业(yè)将变得更集中。这(zhè)是(shì)2016年到(dào)2018年上(shàng)一(yī)轮(lún)锂价下降中(zhōng)发生(shēng)过的事(shì)。而同环节的(de)大量中小(xiǎo)企业，尤其是最近两年追(zhuī)高入(rù)局的新公司，则(zé)面(miàn)临停产乃至破(pò)产。

　　乘着锂(lǐ)价的东风，赣(gàn)锋锂业(yè)在去年(nián)轻松赚出(chū)了0.66个宁德时(shí)代、1.23个比(bǐ)亚(yà)迪(dí)。业内人士表(biǎo)示，这一轮价格下降长(zhǎng)期利好中国最大(dà)的两(liǎng)个锂(lǐ)盐供应商天齐锂(lǐ)业和(hé)赣锋锂业。它们去年的(de)净利润(rùn)都超过200亿元(yuán)，比中国最(zuì)大的新能源车企(qǐ)比亚迪还多，其中天齐锂业净利润(rùn)增长超过10倍。足(zú)够(gòu)厚的(de)血，使他们更能承受价格下(xià)跌和可能的未(wèi)来亏损(sǔn)。这两家公司(sī)也有(yǒu)行(xíng)业(yè)里(lǐ)最优的(de)成本。赣(gàn)锋锂业、天齐锂业等公司(sī)入股(gǔ)的海(hǎi)外锂矿资源开采成本普遍在3万-5万元/吨，几乎是全球最低水平。

　　但这并不意味着，这两家公(gōng)司(sī)能以(yǐ)低于5万(wàn)元/吨的(de)价格采购碳酸锂(lǐ)，因(yīn)为在锂(lǐ)矿国(guó)际交易中(zhōng)，即使拥有海(hǎi)外矿(kuàng)产的甜蜜惩罚类似的有哪些 推荐一下满是车的剧男女分销(xiāo)权或开采权，交易价格也需要通(tōng)过长协确定(dìng)，按市(shì)价定期调整。但能获得上游(yóu)更低(dī)成(chéng)本(běn)的资源，让(ràng)这两家大(dà)企业更能容忍低(dī)价，并能(néng)在上游因降价减产时保持产能供(gōng)应。

　　锂价超预期下(xià)跌牵动(dòng)着万亿新能源(yuán)车(chē)市(shì)场。不过锂价下降带(dài)来的连(lián)锁反应，并不是一个下(xià)游(yóu)获(huò)利(lì)，上游承压的简单故事(sh甜蜜惩罚类似的有哪些 推荐一下满是车的剧男女ì)。作为碳(tàn)酸锂的下(xià)游，宁德时代理论上会受(shòu)益，但锂(lǐ)价的超预(yù)期下跌(diē)，使宁德时(shí)代今年2月(yuè)提出的 “锂(lǐ)矿返利” 计划沦为鸡肋(lē)，它本想用20万元/吨的碳酸锂价格绑定(dìng)一些车(chē)企的三年长单。另(lìng)一层影响是(shì)，宁(níng)德时代今年(nián)5月计划投(tóu)产的(de)宜春锂矿很有可能一(yī)开(kāi)采就亏损。

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