在锂价初(chū)现企稳态势的微(wēi)妙时点(diǎn)，头部锂电厂商如何看待(dài)？行业去库存进展又如(rú)何(hé)？

　　披(pī)露年(nián)报(bào)和一季报后，市值近500亿元(yuán)的锂电(diàn)巨头国(guó)轩高科(kē)4月28日举办(bàn)媒体开放(fàng)日上作出一系列(liè)判断。在交流中，公司管理层对中国基金报记者表示(shì)，近(jìn)期“跌跌(diē)不休”的碳酸锂价(jià)格，或将在15-20万(wàn)元/吨之间形(xíng)成震(zhèn)荡(dàng)。

　　同时，该公司一季报(bào)显示，库存“水(shuǐ)位”已(yǐ)经显著降低，压力已并不明(míng)显。这也(yě)在一定程度上反映了电池厂商(shāng)们近期去库存动作的“一致性”。

　　而且需要(yào)注(zhù)意的是，在国轩高科方面看来(lái)，储能(néng)行业(yè)今年上升(shēng)空间预(yù)计将(jiāng)高于动力电池。换言(yán)之，从增速方面看，储能有望接棒动力电池(chí)，带动电(diàn)池厂商出货持(chí)续增(zēng)长。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作(zuò)为锂(lǐ)电池核心原材料，碳酸(suān)锂价格大起大落(luò)在市场上(shàng)引(yǐn)起巨大争议(yì)。“就为了(le)买100吨碳酸锂，我(wǒ)们曾经开车16个小时经过1600公(gōng)里路程，” 国轩高(gāo)科高级(jí)副总裁、中(zhōng)国(guó)业务(wù)板块(kuài)总裁(cái)王(wáng)启岁笑称。这(zhè)也在一定(dìng)程度上反(fǎn)映了锂价迅速上涨给(gěi)下游(yóu)带来的(de)阵痛。

　　不过，今年以来锂价又迅速击穿20万元关口，在近(jìn)期才(cái)有明显企稳趋势。毕竟，在(zài)4月12日之前，电池级碳酸锂价格已经连跌52天。而(ér)且(qiě)在此前30天内(nèi)，价格(gé)共(gòng)计跌去19.25万元/吨。

　　而(ér)据上海钢联数据最新(xīn)显(xiǎn)示(shì)，在4月27日-28日两怎敢误佳人的前一句是什么意思，两袖清风怎敢误佳人下一句怎么接天内，电池级碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)价(jià)格已经连(lián)续两日(rì)上(shàng)涨，两日内分别上(shàng)涨(zhǎng)4000元(yuán)/吨(dūn)和(hé)5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万(wàn)元/吨，反(fǎn)弹趋(qū)势明显(xiǎn)。

　　锂(lǐ)价(jià)在什(shén)么区(qū)间较为合理，国轩高科方面也给出自己(jǐ)研(yán)判。王启岁在(zài)会(huì)上(shàng)表示，碳酸(suān)锂在15-20万/吨的区间可能形成振荡期。“我(wǒ)们(men)通过一季度(dù)观察(chá)来看(kàn)，新能(néng)源行业处于(yú)稳定增长阶段，储能行(xíng)业在一季度是(shì)处于投标(biāo)、招标的阶段，第三(sān)季度将迎来(lái)大(dà)规模交(jiāo)付，而储能大规模交付会带来产能复(fù)苏，碳酸(suān)锂价格预计会(huì)维持在这个区间之(zhī)内。”

　　实际上，碳酸锂(lǐ)价格下降，对于电池厂商的毛利率提(tí)升(shēng)已经有(yǒu)了立竿见影效果。

　　从(cóng)毛利率(lǜ)方面来看，国轩高科在一季度达到了18.94％，较去年全年的(de)17.79％超(chāo)出1.15个(gè)百(bǎi)分点。实际上，同样的(de)情况也发生在宁德时代与亿纬锂能身(shēn)上，其中宁德时代一季(jì)度毛利率为21.27％，较(jiào)去(qù)年全(quán)年(nián)水平提升(shēng)1.02个百分点。而亿纬(wěi)锂能则不如(rú)前(qián)两者(zhě)明(míng)显，但也提升了0.4％个(gè)百分(fēn)点。

　　王启岁也认(rèn)为，在碳酸(suān)锂回归理性价(jià)格(gé)之后，新能(néng)源汽车(chē)市场会(huì)趋于较为合理(lǐ)增长。“去年是(shì)600万辆(liàng)，经过一季度之后，我们依然判断今年新(xīn)能(néng)源汽车应该在900-950万(wàn)辆(liàng)区间，”他预(yù)计。

　　据悉，国轩高科也正(zhèng)在(zài)加速(sù)产(chǎn)能(néng)扩张。其南京基地智能制(zhì)造20GWh动(dòng)力电池项目(mù)、宜春基(jī)地10GWh动力电池项目、庐江(jiāng)基(jī)地(dì)年产20万吨高端正极材料项目、桐城基地年(nián)产(chǎn)40GWh动力电池(chí)项目一期、柳州基地年产10GWh电池项目等(děng)多个(gè)项(xiàng)目相(xiāng)继投产。据规划，国轩高科(kē)2025年产(chǎn)能将突破300GWh。

　　降库存(cún)效果明显

　　国轩高科的一季(jì)报(bào)显示，其截至报告期末其存货余额为(wèi)65.98亿(yì)元，较去年底的75.84亿元下降13％。而(ér)其一季度末，存货占总(zǒng)资产比例为8.38％。在(zài)去年底，这(zhè)一比例为(wèi)10.44％。

　　实际上，从(cóng)行业整体状(zhuàng)况看，国轩高科存货水平保持(chí)了较低位(wèi)置。国轩高(gāo)科高级(jí)副总裁蔡毅也表示，由于公(gōng)司在江西宜春碳(tàn)酸锂原材料(liào)有(yǒu)自产能力(lì)，因此其外购仅补充自(zì)产不(bù)足，“外(wài)购只(zhǐ)是(shì)缺(quē)多少，补多少，”他(tā)表示。

　　国轩高科存怎敢误佳人的前一句是什么意思，两袖清风怎敢误佳人下一句怎么接(cún)货水(shuǐ)位(wèi)下降，也反(fǎn)映了行业整体状况(kuàng)，不少(shǎo)电池厂商存货余额(é)均在下降。其中宁德(dé)时(shí)代一季度报告显示，其库存金额已从年初的766.7亿元下降到(dào)640.6亿元，环(huán)比下(xià)降16.5％。

　　另外(wài)，亿纬(wěi)锂能一季报也显示，其存货金额(é)从去(qù)年底的85.88亿(yì)元，降至(zhì)78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了解，已经(jīng)有库存较低的电池(chí)厂商提(tí)到(dào)，库存已恢复至健(jiàn)康(kāng)水(shuǐ)平，后续将根(gēn)据(jù)规划，逐步进行补(bǔ)货。

　　东吴证券近期在一份(fèn)研报(bào)中(zhōng)指出，在电池环节，厂商从22Q4开始去库(kù)存，生(shēng)产(chǎn)材(cái)料均维(wéi)持极低库(kù)存，电池本身(shēn)库存(cún)不(bù)足1个月；另外(wài)在中游(yóu)材料方面(miàn)，正(zhèng)极和电解液库(kù)存周(zhōu)期大(dà)幅(fú)下(xià)降至7天左右(yòu)，负极因石墨化需要一个月时间，库存周期较长，而(ér)隔膜约为(wèi)一个月正常库存。

　　该机构(gòu)认为，目前(qián)库存多集(jí)中于上(shàng)游(yóu)锂盐厂，中游材料(liào)库存(cún)极低，基(jī)本保持(chí)7天的最低安全库存。若下游(yóu)需求恢复，将带来强烈补库需求。

　　值得注(zhù)意的是，在去库存的(de)过程中，国轩高科也在积极尝(cháng)试“出海”。该公(gōng)司在2022年加(jiā)速(sù)全(quán)球(qiú)化步伐，收购博世集团的德国哥廷(tíng)根工厂，于2022年(nián)6月开始改造并(bìng)已(yǐ)顺(shùn)利(lì)投(tóu)产，开始欧(ōu)洲(zhōu)本地化运营。其(qí)年报显示(shì)，2022年该(gāi)公司海外(wài)销售(shòu)收入达到(dào)29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关产(chǎn)品供不应求

　　此前市场普(pǔ)遍(biàn)预(yù)计，储能有(yǒu)望(wàng)接(jiē)棒(bàng)动力电池，带动(dòng)电池厂商(shāng)出货增长。近日(rì)，宁(níng)德(dé)时(shí)代也作出判断(duàn)认为(wèi)，储能方面今(jīn)年预计(jì)增(zēng)速将会比动力电池更高(gāo)。

　　王启岁在交流中也(yě)认同这一观点。他预计，储(chǔ)能行(xíng)业今年上升空间预(yù)计会高于动(dòng)力电池，其中(zhōng)国(guó)外家储(chǔ)市(shì)场需求预计会在下半(bàn)年(nián)放量，而国内大储市场方面(miàn)，今年(nián)一季度(dù)处于招(zhāo)标阶段，自二季度开(kāi)始(shǐ)将进入交付阶段，目前相关产(chǎn)品(pǐn)供(gōng)不应求。

　　从(cóng)国(guó)轩高(gāo)科披露的(de)年报(bào)数据显示(shì)，其储(chǔ)能业务在(zài)2022年实现了35.08亿(yì)元的(de)营收(shōu)，同比(bǐ)增长幅度达到186.49％，已经高于其(qí)动力电(diàn)池业(yè)务116.4％的增(zēng)速。按照(zhào)这一数(shù)据计算，储能业务已经占到其总营收(shōu)的15.22％，而在(zài)2021年，这一(yī)比(bǐ)例为11.82％。

　　王启(qǐ)岁直言，储能行(xíng)业的空间(jiān)比(bǐ)动力电池上升(shēng)空间更大，“这(zhè)是(shì)一个需求量大于供应量的领域(yù)，不存在(zài)需求疲软或者是产能过剩。”

　　他指出，首先在家储环节，因(yīn)为涉及(jí)到用电(diàn)需求(qiú)，每年到(dào)了第(dì)二季(jì)度开始后才爆发。而在大(dà)储环(huán)节，国内(nèi)下游招标、立项都(dōu)在一季度(dù)，真正出(chū)货(huò)是在(zài)二季(jì)度以后，目前订单状况看来是供不应求。此外，海外(wài)的(de)客户也正逐渐(jiàn)接(jiē)受中国的标准化集装箱产品。

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